≡×МЕНЮ

• Връзка
• руски стандарт
• Интернет банки
• търговия
• Организацията

Отличителните черти на облигациите са. Отличителни черти на акциите и облигациите. Характеристики на пазара на ценни книжа

1. Понятие и характеристики на облигациите

Облигацията е ценна книга, която удостоверява, че собственикът й е депозирал средства и потвърждава задължението да му възстанови номиналната стойност на тази ценна книга в предвидения в нея срок с плащане на фиксирана лихва.

Характерни чертиоблигациите са:

1. Привлечени средства;

2. Емитентът се задължава да изкупи номиналната стойност на облигацията на инвеститора след определен период от време;

3. Инвеститорът отпуска заем при определени условия, за който емитентът се задължава да плати фиксирана лихва.

Инвеститорът може да получи два вида доходи от облигации:

Лихва, която се плаща годишно, тримесечно и др.;

Приход от дисконт, който е положителната разлика между покупната цена (под номинала) и цената на обратно изкупуване (по номинал) на облигацията.

Редът за изплащане на лихви по облигации е регламентиран с „Правилник за реда за изплащане на дивиденти по акции и лихви по облигации”.

2. Класификация на облигациите

Въз основа на световната практика и законодателство Руска федерация, са възможни следните класификации на облигациите.

I. В зависимост от вписването в регистъра емитентът прави разлика между облигации:

Номинален; името на притежателя е посочено в поименната облигация;

Носител.

II. В зависимост от лицата, издаващи ценни книжа, облигациите се разграничават:

1) гласи:

Федерален,

Общински;

2) акционерни дружества (корпорации); в Руската федерация държавните облигации бяха най-разпространени на първия етап от развитието на фондовия пазар.

В световната практика се разграничават следните видове облигации, издавани от местните власти:

1. Облигации с общи задължения, които са необезпечени облигации. V в такъв случайместните данъци могат да действат като непряко обезпечение.

2. Облигации срещу приходи от проекти, които се издават за финансиране на конкретни проекти и се изкупуват от приходите от изпълнението на тези проекти.

3. Облигации, облагани със специален данък, които се изкупуват срещу всякакви общински данък:

Лихвоносни облигации (изплатени по купони) и безлихвени облигации (с нулев купон);

Облигации с фиксирана лихва и облигации с плаваща лихва (лихвата се измерва в съответствие с конюнктурата на пазара на заемния капитал);

Обезпечени облигации (облигации с обезпечение), които могат да бъдат обезпечени със залог на имущество и др.

Първи ипотечни облигации;

Облигации от Второзаконие;

Конвертируеми облигации;

Разширяеми облигации, които позволяват на притежателя на облигацията да отложи срока на падежа с няколко години;

Пазарни и непазарни облигации.

Дивидентна политика.

Дивидентът е частта чиста печалба акционерно дружество, подлежащи на разпределение между акционерите, отнасящи се до една акция за определен период.

Общ размердивидентът се определя след приспадане от получената печалба:

Суми на данъци и други задължителни плащания;

Вноски във фонда за развитие на производството;

Попълване на резервния фонд;

Лихвени плащания по облигации;

Изплащане на дивиденти по привилегировани акции; ако акционерното дружество е работило нерентабилно, тогава на собствениците на привилегировани акции се изплаща дивидент за сметка на специален фонд, който може да бъде създаден в акционерното дружество;

Останалата част от нетната печалба може да се използва за изплащане на дивиденти по обикновени акции.

Процентът на дивидент е доходът на акционера, изразен като процент от номиналната стойност на акциите.

Процентът на дивидент се определя като съотношението на изплатения дивидент на акция към номиналната стойност и се изразява като процент:

Времето и честотата на изплащане на дивиденти се определят в проспекта и могат да бъдат променяни с решение обща срещаакционери. Дивидентите могат да се изплащат годишно, тримесечно, месечно и др.

Съветът на директорите има право да определя размера на междинните дивиденти и да ги изплаща без свикване на общо събрание на акционерите.

Дивидентите се начисляват и изплащат само върху отворени акции.

Важна част от дивидентната политика е изборът на формата на изплащане на дивидент.

Дивидентите могат да се изплащат:

В брой;

Превод към сметката;

Ценни книжа на същото акционерно дружество. извършва се чрез разпределяне на дивиденти под формата на допълнителна емисия акции или чрез автоматично разпределение на дивиденти за закупуване на акции.

Данък дивидент се начислява в зависимост от лицето, за което е предназначен доходът:

Физически лица - данък върху доходите;

За юридически лица - данък върху печалбата от непродажбени сделки.

24 Същност и съдържание на финансовите рискове, видове рискове.

Финансовите рискове са търговски рискове.

Нетни рискове - означава възможността за получаване на загуба или нулев резултат.

Спекулативните рискове се изразяват във възможността за получаване както на положителни, така и на отрицателни резултати. Финансовите рискове са спекулативни рискове.

Кредитни рискове- рискът от неплащане от кредитополучателя на главния дълг и дължимата лихва на кредитора.

Лихвен риск - риск от загуби търговски банки, кредитни институции, инвестиционни фондове, селенги компании в резултат на превишението на плащаните от тях лихви по привлечени средства над лихвите по предоставените заеми.

Валутни рискове – представляват опасността от валутни загуби, свързани с промяна на валутния курс на единица чужда валутапо отношение на друг, в т.ч национална валутапри извършване на външноикономически, кредитни и други валутни сделки.

Рискът от пропусната финансова печалба е рискът от непреки (обезпечения) финансови щети (пропусната печалба) в резултат на непредприемане на каквато и да е мярка (например застраховка) или прекъсване на дейността.

Големината на риска или степента на риска се измерва по два критерия:

1) средна очаквана стойност;

2) волатилност (вариабилност) на възможния резултат.

Средната очаквана стойност е тази стойност на величината на събитие, което е свързано с несигурна ситуация.

Начини за намаляване на риска.

Избягването на риска означава просто избягване на дейност, свързана с риска. Въпреки това избягването на риска за инвеститор често означава отказ от печалби.

Задържане на риска – оставяне на риска на инвеститора, тоест на негова отговорност. И така, инвеститор инвестира рисков капитал, предварително съм сигурен, че може за сметка на собствени средствапокриване на потенциалната загуба на рисков капитал.

Прехвърлянето на риска показва, че инвеститорът прехвърля отговорност за финансов рискна някой друг, например застрахователно дружество... В този случай прехвърлянето на риска е станало чрез застраховка финансов риск.

Намаляването на риска означава намаляване на вероятността и обема на загубите.

При избора на конкретно средство за разрешаване на финансов риск, инвеститорът трябва да изхожда от следните принципи:

1. Не можете да рискувате повече, отколкото може да си позволи собствен капитал, инвеститорът трябва:

Определете максимално възможния размер на загубата за този риск;

Сравнете го с размера на инвестирания капитал;

Сравнете го с всичките си собствени финансови ресурси и преценете дали загубата на този капитал ще доведе до фалит на инвеститора.

2. Необходимо е да се мисли за последствията от риска.

3. Не можете да рискувате много заради малкото, инвеститорът трябва да определи приемливо за него съотношение между застрахователната премия и застрахователната сума. Застрахователната премия е плащането за застрахователния риск на притежателя на полицата към застрахователя, в съответствие със застрахователния договор или по силата на закон.

Застрахователната сума е паричната сума, за която са застраховани материалните активи.

За да се намали степента на финансов риск, те се прилагат различни начини:

Диверсификация;

Придобиване Допълнителна информацияизбори и резултати;

Ограничаване;

Застраховка (включително хеджиране) и др.

Диверсификацията е процесът на разпределение на инвестираните средства между различни инвестиционни обекти, които не са пряко свързани помежду си.

Ограничаването е определяне на лимит, тоест лимити за размера на разходите, продажбите, кредита и т.н. Ограничаването е важно средство за намаляване на степента на риска;

Фалит.

Несъстоятелност (фалит) - невъзможността на длъжника (гражданин или организация), призната от упълномощения държавен орган, да удовлетвори изцяло вземанията на кредиторите за парични задължения и да изпълни задължението за плащане на задължителни държавни плащания.

Световна практикапредвижда прилагането на производството по несъстоятелност както за юридически, така и за физически лица.

В Руската федерация решението за обявяване на длъжника в несъстоятелност е разрешено да се вземе от арбитражен съд.

В руската правна наука институтът на несъстоятелността (несъстоятелност) се отнася към отрасъла на търговското право.

Причини за фалит:

• завършване на производствения цикъл в предприятието;
• съдебни дела за дълг
• неквалифицирано управление на предприятието;

Признаци, които заплашват наближаването на фалит

• ниска възвръщаемост на инвестициите
• ниска рентабилност
• рязък спад в цената на акциите и облигациите
• невъзможност за уреждане на просрочени задължения

мерки за прекратяване

• отхвърляне на нерентабилни подразделения и производствено оборудване
• спад плащания на дивидент
• срокове и удължаване на падежа на дълговите задължения
• фирмена застраховка

Методология за финансов анализ.

Финансовото състояние на стопанския субект е характеристика на неговата финансова конкурентоспособност, използване на финансови ресурси и капитал, изпълнение на задължения към държавата и други стопански субекти.

Източници на информация за анализ Финансово състояниеса балансаи неговите приложения, статистическа и оперативна отчетност.

Доходността на стопанския субект се характеризира с абсолютни и относителни показатели.

Абсолютен индикаторрентабилността е размерът на печалбата или дохода.

Относителният показател е нивото на рентабилност.

Нивото на рентабилност на икономическите субекти, свързани с производството на продукти (стоки, работи, услуги), се определя от процента на печалбата от продажбите на продукти към производствените разходи.

Анализът на платежоспособността се извършва чрез сравняване на наличността и получаването на средства с основните плащания. Платежоспособността се разкрива най-ясно, когато се анализира за краткосрочен(седмица, половин месец).

Кредитоспособността е наличието на предпоставките за получаване на заем от стопанския субект и възможността за изплащане на заема в срок. При анализ на кредитоспособността се използват редица показатели.

Най-важните са нормата на възвръщаемост на инвестициите и ликвидността.

Нормата на възвръщаемост на инвестирания капитал се определя от съотношението на размера на печалбата към общия размер на задължението в баланса.

Ликвидността на стопанския субект е способността му бързо да изплаща задълженията си. Ликвидността се определя от съотношението между размера на дълга и ликвидните средства, тоест средствата, които могат да се използват за изплащане на задължения.

Анализът на използването на капитала се извършва по отношение на общата сума и на компонентите на капитала. Ефективността на използването на капитала като цяло се определя от нивото на възвръщаемост на собствения капитал, което е процентът на печалбата в баланса към размера на капитала (към сумата оборотен капитал, дълготрайни активи, нематериални активи). Анализът на използването на оборотния капитал се извършва с помощта на показатели за оборота на оборотния капитал в тях, коефициента на оборот. Оборотът на оборотните средства в дни се определя като се раздели средният остатък на оборотния капитал на еднодневния размер на постъпленията от продажба на продукта.

Коефициентът на оборот е съотношението на сумата на постъпленията за анализирания период (година, тримесечие) към средния баланс на оборотния капитал. Ускоряване (забавяне) на оборота на освобождаване на средства (допълнително включва) от обращение пари в брой.

Анализът на използването на дълготрайни активи на нематериални активи се извършва с помощта на показатели за капиталова производителност и капиталоемкост.

Капиталовата производителност на дълготрайните активи (нематериални активи) се определя от съотношението на сумата на постъпленията за анализирания период към средната цена на дълготрайните активи (нематериални активи).

Капиталовата интензивност на производството се определя от съотношението на средната стойност на дълготрайните активи (нематериални активи) към размера на постъпленията за анализирания период. Увеличаването на капиталовата производителност (т.е. намаляването на капиталоемкостта) показва повишаване на ефективността на използването на дълготрайните активи и води до спестявания капиталови инвестиции... Размерът на тези спестявания (допълнителна инвестиция) се получава чрез умножаване на намалението (увеличението) на капиталоемкостта на продуктите по размера на постъпленията за анализирания период. Валутната самодостатъчност се характеризира с превишението на валутните постъпления над нейните разходи за анализирания период.

28 Методи за планиране на финансите.

Целта на изготвянето на финансов план е да се определят възможните обеми на финансови ресурси, капитал и резерви въз основа на прогнозиране на стойността финансови показатели.

Центърът на доходите на стопанския субект е неговото подразделение, което му носи максимална печалба.

Разходният център е подразделение на икономически субект, който е нерентабилен или като цяло нестопанска цел, но играе важна роляв общия производствен и търговски процес.

Същността на метода за нормативно планиране се състои в това, че на базата на аванс установени нормии стандарти се изчислява нуждата на стопанския субект от финансови ресурси и техните източници.

Същността на изчислителния и аналитичния метод за планиране на финансови показатели е, че въз основа на анализа на постигнатата стойност на финансовия показател, взет за база, и индексите на промяната му в плановия период, се изчислява планираната стойност на този индикатор .

Същността на балансовия метод за планиране на финансови показатели се състои в това, че чрез конструирането на баланси се постига връзка между наличните финансови ресурси и реалната нужда от тях.

Метод за оптимизация решения за планираневи позволява да разработите няколко опции за планирани изчисления, за да изберете най-оптималния.

Финансов планикономическият субект е баланс на неговите приходи и разходи.

Към устойчиви източници собствен доходвключва печалба, амортизационни отчисления, удръжки във фонда за ремонт, дължими сметкипостоянно на разположение на икономически субект.

Изпратете добрата си работа в базата от знания е лесно. Използвайте формуляра по-долу

Студенти, специализанти, млади учени, които използват базата от знания в своето обучение и работа, ще Ви бъдат много благодарни.

Подобни документи

Ценни книжа в пазарна икономика. основни характеристики ценни книжаи тяхната класификация. Характеристики на акциите и облигациите. Същност на акциите и техните видове. Споделете стойност и печалби. Същността на облигациите, техните видове, цени и доходи. руски пазар на ценни книжа.

резюме, добавен на 15.11.2007


Ценни книжа и ред на тяхното обращение. Класификация на акциите. Класификация на облигациите. Пазарът на държавни краткосрочни облигации. Класификация на сметките. Отчитане на акции, облигации, бонове. Други видове ценни книжа и тяхното отчитане.

дисертация, добавена на 28.01.2003г


Със специално предназначениедържавни и общински ценни книжа. Характеристики на държавните облигации. Класификация на държавни ценни книжа. Емитиране и обръщение на облигации. Общинска гаранция за задълженията на общините.

тест, добавен на 15.03.2013


Същността и видовете на портфейла от ценни книжа, неговите елементи и методи на формиране. Отличителни черти на акциите и облигациите. Анализ инвестиционна политикаи операции с ценни книжа в АД "Банка RSK". Проблеми и перспективи на пазара на ценни книжа в Киргизстан.

дисертация, добавена на 09.01.2013г


Същност, видове, функции на ценните книжа, особености на тяхната класификация. Структура и участници, анализ на проблемите на пазара на ценни книжа. Характеристики на акции, облигации, бонове и депозитни сертификати. Начини за подобряване на регулирането на пазара на ценни книжа.

курсова работа, добавена на 05.06.2011


Сини чипове в Русия. ТОП-10 борси в света по пазарна капитализация. Конкуренция между акциите от първи и втори ред. Категории ценни книжа, преминали процедурата за допускане и формирани на фондови борси... Конкуренция между емитентите на облигации.

тест, добавен на 16.04.2015


Свойства, предимства и недостатъци, понятието привилегировани акции, тяхното значение и видове. Кумулативни и конвертируеми акции, стандарти за издаването им. Рус-Инвест - Фонд за привилегировани акции, осн икономически показатели, определяне на разхода.

курсова работа, добавена на 25.02.2010 г

ФЕДЕРАЛНА АГЕНЦИЯ ПО ОБРАЗОВАНИЕ

Байкал държавен университетикономика и право

отдел "Банково дело и ценни книжа"

Специалност 060400 (080105.65) "Финанси и кредит"

Специализация "Банково дело и ценни книжа"

КУРСОВА РАБОТА

в дисциплината "Пазар на ценни книжа"

на тема "Облигации: понятие, класификация"

Ръководител: ______________________________ ________________________

Изпълнител:

Иркутск, 2010 г

ВЪВЕДЕНИЕ

1. КОНЦЕПЦИЯ И ОТЛИЧИТЕЛНИ ХАРАКТЕРИСТИКИ НА ОБЛИГАЦИИТЕ 5

2. КЛАСИФИКАЦИЯ НА ОБЛИГАЦИИ 10

3. ОСНОВНИ ХАРАКТЕРИСТИКИ НА ОБЛИГАЦИИТЕ

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

БИБЛИОГРАФИЯ

ВЪВЕДЕНИЕ

V международна практикаМожете да намерите голямо разнообразие от видове дълг: облигации, съкровищни ​​бонове, банкови заеми, конзоли и други подобни. Най-често срещаните са облигациите и заемите.

В момента облигациите заемат значително място в руски пазарценни книжа. Следователно тази тема е много актуална. Днес облигациите са сред най-конкурентните инвестиционни инструментикоито имат потенциал да осигурят атрактивна доходност под формата на лихва и/или положителна курсова разлика между продажната (изкупната) цена и покупната цена на облигацията.

Инвеститорът трябва да знае в какво ще инвестира или при какви условия предоставя заем (заем), какъв доход може да получи при предоставяне на този заем (заем). Преди да вземе решение за издаване на облигации, емитентът трябва да вземе предвид всички предимства и недостатъци на облигациите пред акциите и банковите заеми. Следователно целта на писането на това срочна писмена работае разкриването на характеристиките и отличителните черти на облигациите, както и тяхната класификация.

В курсовата работа в глава първа е дадено понятието облигации и нейните отличителни черти. Нека сравним облигациите с акциите и банковите заеми и да разберем предимствата и недостатъците на облигациите. Втората глава разглежда класификацията на облигациите и тяхната същност. Третата глава разглежда основните характеристики на облигациите.

При писане на курсова работа се използва и Гражданския кодекс на Руската федерация руското законодателствовърху ценни книжа, включително нормативни правни актове федерален организпълнителна власт за пазара на ценни книжа. Когато разглеждаме въпроси, свързани с корпоративни облигации, ще се позоваваме на федералните закони „За акционерните дружества“ и „За дружествата с ограничена отговорност“. И учи уроцитакива автори като Галанов В. А Едронова В. Н. Ивасенко А. Г. Алексеева И. А. Криничански К. В. Лялин В. А. Селеванова Т.С.

1. КОНЦЕПЦИЯ И ОТЛИЧИТЕЛНИ ХАРАКТЕРИСТИКИ НА ОБЛИГАЦИИТЕ

Облигациите са един от важните обекти на търговията на пазара на ценни книжа.

Облигациите се появяват в края на Средновековието, по време на формирането на капитализма. Терминът "облигация" идва от латинското "oblige", което означава "задължавам". Ако се опитате да дадете кратко определение на облигация, може да се отбележи, че облигацията е ценна книга, която удостоверява връзката на заем между инвеститор и емитент. Инвеститорите, които купуват облигации, са кредитори. Емитенти са предприятия, банки, власти контролирани от правителствотоиздаване на облигации, които са кредитополучатели.

В момента облигациите заемат значително място на руския пазар на ценни книжа.

Определението на облигацията като ценна книга е дадено във Федералния закон "За пазара на ценни книжа" и Граждански кодексРуска федерация.

Облигацията е ценна книга от емисионен клас, която осигурява правото на нейния собственик да получи облигация от емитента в срока, предвиден в нея за нейната номинална стойност или друг имуществен еквивалент. Облигацията може също така да предвижда правото на нейния собственик да получи фиксиран процент от номиналната стойност на облигацията или други права на собственост... Доходността на облигацията е лихва и/или отстъпка.

Гражданският кодекс на Руската федерация гласи, че издаването и продажбата на облигации е един от начините за сключване на договор за заем.

Облигацията е ценна книга, която удостоверява правото на нейния притежател да получи от лицето, издало облигацията, в определения от нея срок номиналната стойност на облигацията или друг имуществен еквивалент. Облигацията също така предоставя на притежателя си правото да получи фиксиран процент от номиналната стойност на облигацията или други права на собственост.

Облигациите включват следните свойства:

1. Облигацията е емисионна ценна книга, тоест фиксира съвкупност от имуществени и неимуществени права, подлежащи на удостоверяване, прехвърляне и безусловно упражняване по действащия ред; публикувани от проблеми; има равни обеми и срокове за упражняване на права в рамките на една емисия, независимо от момента на закупуване на ценната книга;

2. Облигацията е удостоверение за заем, дългова ценна книга, в която участват две лица: емитент (кредитополучател, длъжник) и инвеститор (кредитор);

3. Облигацията е изкупуваема, тоест срочна ценна книга с падеж, след който се изкупува от емитента по правило по номинал. В изключително редки случаи облигациите могат да бъдат вечни, но в руска практиканяма такива облигации;

4. Облигациите са най-податливи на иновации. Благодарение на постоянно въвежданите иновации, облигациите стават все по-диверсифицирани и удобни финансови инструменти. Като цяло цялостното развитие на пазара на облигации в следвоенния период може да се характеризира като придобиване на гъвкавост от облигациите, като гъвкавостта нараства както за емитентите, така и за инвеститорите.

5. Притежателите на облигации като кредитори имат приоритет при получаване на доходи. При издаване на облигации емитентът определя размера и честотата на плащанията на дохода. Размерът на дохода се определя като процент от номиналната стойност на облигацията и показва годишната доходност. При облигациите емитентът е длъжен да изплаща доход дори при липса на печалба. Плащанията по облигации са задължение на емитента, което той е поел с пускането на облигации в обращение. Плащанията на лихви по облигациите са задължителни.

По този начин облигацията е сертификат за дълг, който задължително включва два основни елемента:

Задължение на емитента да върне на притежателя на облигацията след изтичане на уговорения срок сумата, посочена върху заглавието (предната страна) на облигацията;

Задължението на емитента да изплаща на притежателя на облигацията фиксиран доход под формата на процент от номиналната стойност или друг имуществен еквивалент.

Наличието и гаранцията за изпълнение на задълженията по облигации определят основните им разлики от акциите. Акционерите не могат да изискват от акционерното дружество обратно изкупуване на акции и връщане на средствата им. Акционерът може само да иска от дружеството да изкупи принадлежащите му акции пазарна стойност, обаче такова право произтича от него само в определени случаи, които са предвидени федерален закон„На акционерни дружества“, но те имат възможност да искат дивиденти по акции при наличие на нетна печалба.

Облигациите имат редица предимства пред акциите, както за емитента, така и за инвеститора. Емисията на облигации съдържа атрактивно условие за емитента: чрез тяхното пласиране организацията може да мобилизира допълнителни ресурси без заплаха от намеса на своите кредитори в управлението на финансовите и икономически дейности на кредитополучателя, тоест инвеститорът става кредитор, а при закупуване на акции инвеститорът става един от собствениците на фирмата, която го е издала. Трябва да се отбележи, че право на издаване на облигации може да бъде предоставено само на компании, които отговарят на изискването за кредитоспособност.

Задълженията на емитента правят принципите на обръщението на облигациите подобни на принципите на кредита: изплащане, спешност, изискуемост. Но облигационният заем за емитента също има предимства пред банковия заем. Както вече споменахме, инвеститорът е заемодател на емитента на облигации. Ако емитентът получи заем от банка, последната го отпуска със средства, първоначално натрупани от други източници, за чието използване той от своя страна плаща пари. Заемът е по-скъп от облигационния заем. Можете да получите заем, като правило, обезпечен, след това облигационен заем може да бъде издаден и не обезпечен. Облигациите могат да имат дълъг падеж. И при получаване на средносрочен или дългосрочен банков заем, банката рискува да загуби ликвидност, отклонявайки паричните ресурси от обращение за дълго време. Поради това е трудно да се получи заем за по-дълъг период. Също така, основното предимство на облигационните заеми от позицията на емитента е възможността за маневриране при определяне на характеристиките на заема, тъй като всички параметри на облигационния заем - обем, време, размер лихвен процент, условия на издаване, обръщение и обратно изкупуване и т.н. - емитентът определя самостоятелно.

Въпреки предимствата на облигационния заем пред заема, предприятията рядко го разглеждат като основен източник на финансиране на инвестициите. Емисията на облигации има недостатъка, че трябва да премине през процедурата държавна регистрацияна всяка емисия облигации, която продължава до няколко месеца, докато банков заемможе да се получи след подаване на заявление средно за 3 седмици.

Облигацията е интересна и за инвеститорите. Като инструмент за заем, той е по-качествена, надеждна, по-малко рискова ценна книга от акциите. Притежателят на облигации е освободен от рисковете от нарушаване на правата на акционерите, пред които често са изправени инвеститорите. Освен това облигацията дава на притежателя си право на предимство спрямо акционера при разпределението на печалбите: на първо място ще се изплащат лихви по облигациите и едва след това дивиденти върху акциите. Имуществото се разпределя по същия ред в случай на ликвидация на дружеството: първо се изплащат задълженията към кредиторите, които включват облигационерите, чак след това към акционерите. Така акционерите могат да разчитат на частта от имуществото, която ще остане след изплащането на всички задължения.

2. КЛАСИФИКАЦИЯ НА ОБЛИГАЦИИТЕ

Навсякъде по света има голямо разнообразие от видове облигации. За да опишем различните видове връзки, ние ги класифицираме според редица характеристики.

Може да се предложи следната класификация:

1. В зависимост от емитента облигациите се разграничават:

 състояние;

общински

Корпоративен;

 чуждестранни.

Ако облигация е издадена от държавата, представлявана от федерален изпълнителен орган или изпълнителен орган на съставно образувание на Руската федерация, тогава такава облигация се нарича държавна облигация. Федералните държавни облигации включват държавни краткосрочни облигации(GKO), облигации на федерални депутати (OFZ), облигации на държавния спестовен заем на Руската федерация (OGSZ RF), вътрешни облигации валутен заем(OVVZ), държавни облигации на външни облигационни заеми (ОВОЗ) спестовни облигации(GSO). Ако емитентът на облигации е изпълнителни органи местно управление, тогава облигациите се наричат ​​общински облигации. Юридическите лица също издават облигации: предприятия и организации с всякаква форма на собственост и организационно-правен статут издават корпоративни облигации. Физически лицане се издават облигации.

Световната стокова сфера се състои от две категории: първата е предоставянето на собствени услуги, втората е парите. Финансите могат да бъдат представени под формата на пари и капитал. Парите са уникални с това, че с помощта на парите се натрупват нови пари. В стоковото обръщение има постоянно движение на парите под формата на прехвърлянето им от един потребител към нов. Благодарение на тази схема в рамките на организираното се формира сложна верига от парични отношения паричен пазар... През хилядолетията световният пазар е развил няколко метода за прехвърляне на средства - това е издаването на кредитни заеми и оборотът, в който се циркулират всички видове ценни книжа.

Стойността на ценните книжа се състои във факта, че теоретично те могат безопасно да бъдат приравнени по функция към парите, но те, преди всичко, също така предоставят на собственика си специфични права. Човек, който има пари при себе си, може да замени съществуващия продукт за всяка ценна книга, като се увери, че стойността на последната е по-голяма или равна на парите.

Характерни особености на ценните книжа и тяхната роля на световния пазар

При характеризиране на ценни книжа трябва да се има предвид, че това е специфична стокова единица. Може да се върти само в рамките на собствения си специален пазар. Но в сравнение с парите, той не познава нито потребителската цена, нито общоприетата материална стойност. Следователно такъв пазар не принадлежи към категорията на услугите. Горните документи, които циркулират в рамките на специалния фондов пазар, се наричат ​​финансови инструменти. Това име не им беше дадено напразно, защото с тяхна помощ можете да печелите пари, като пуснете такъв особен продукт на търг.

Ценните книжа са документи, в които всички права са отразени в имуществено и неимуществено отношение. В рамките на пазара те могат както свободно да циркулират, така и да имат специфични задачи. Тоест да бъде:

1. обект за транзакции;
2. инструмент за покупка и продажба;
3. източник, който ви позволява да получавате редовни или еднократни печалби.

Въз основа на гореизложеното можем да заключим, че описаните финансови инструменти са видове капитал, при движението на който се разпределят материални ресурси.

Кодексът на Руската федерация характеризира тези документи като документация, която предвижда определена форма, със съдържанието на подробности, потвърждаващи, че правата на собственост принадлежат на конкретно лице. Официалното прехвърляне на последния се предвижда само при представяне на официалния документ.

Съдържанието на всяка ценна книга, без изключение, е предмет на условията на законодателната рамка на страната. И стойността на този документ се появява само ако формата му отговаря на всички изисквания със задължителното съдържание на детайлите. Всички реквизити могат да имат технически параметри и ясно съдържание от икономически характер. Техническите параметри (реквизити) включват адреси, различни номера, подписи на притежателите на документите, както и положените върху формулярите за печат. Концепцията за икономически подробности предполага формата за съставяне на документ, който съдържа:

• валидност;
• принадлежността на лицето, на което са възложени определени задължения;
• ясна деноминация;
• наличие на права.

Сигурността има свои отличителни черти. а именно:

1. Това е официален документ, който само упълномощено лице има право да съставя. Той винаги има уникални детайли и има редица права.
2. Частните права се показват в документа. Последните се изразяват в две форми: представени като заглавие на собственика или показани под формата на връзка между юридическото лице, което е получило документа, и лицето, което го е издало.
3. Правата, които е предвиден в даден документ, имат право да се упражняват само след представянето му.
4. По отношение на гражданскоправните споразумения документът трябва да подлежи на договаряне.
5. Лицето, посочено в ценната книга, има право да представи изискванията, посочени в документа, на неговия собственик.
6. Това е официален документ, потвърждаващ факта, че са извършени инвестиции, следователно заложените и отразени в него пари придобиват характеристиките на материален обект.

Стандартна класификация на ценните книжа: подробно описание!

Класификацията на ценните книжа означава разделянето им на видове според уникални критерии. Успоредно с това основните видове ценни книжа се сортират по подтип, а те се сортират допълнително. Следователно става ясно, че подчиненото подразделение е включено в по-висшата класификация. Например акциите се считат за вид ценна книга. И може да бъде както обикновен, така и привилегирован. Може или не може да има номинална стойност.

И така, ценните документи също се отличават с уникални характеристики:

1. По "продължителност на живота":спешни и такива, които не са ограничени от срокове;
2. По реално съществуване:документален израз, недокументален израз.
3. По характеристики на собствеността:на неопределено лице (тоест лице, което при определени обстоятелства може да стане носител на документа), както и регистрирани (тези, в които е изписано името на собственика им). Ако акциите на приносител са насочени към всяко лице, което един ден може да стане приносител, тогава името на собственика им първоначално е изписано в поименните акции, те винаги трябва да бъдат официално регистрирани. Цялата важна информация за тези акции се вписва в регистъра на официалните акционери.
4. По принципите на лечение:документи, чието прехвърляне става чрез доставка или чрез цесия; или поръчкови (т.е. те се прехвърлят след действителната поръчка на собственика им).
5. Въз основа на действителния формуляр за освобождаване:може да бъде емисионен или неемисионен.
6. По регистрационен параметър:регистрирани (съгласно законодателството, могат да бъдат регистрирани от държавни органи и Централната банка на Руската федерация), както и документи, които не са регистрирани никъде.
7. По параметър за принадлежност към определено състояниеинструментът на финансовия пазар, описан по-горе, може да бъде чуждестранен или руски.
8. В зависимост от вида на емитентаописаният по-горе финансов инструмент може да бъде: държавен, корпоративен. Емисията на държавни ценни книжа се извършва от държавни служби, които имат съответната компетентност, а частни компании се занимават с издаване на корпоративни документи.
9. Ако вземем предвид ценните книжа по сферата на тяхното обръщение, тогава могат да се разграничат две категории - пазарни и непазарни (последната категория предполага връщане на ценни книжа стриктно на емитиращата организация, освен това такива ценни книжа са строго забранени за препродажба).
10. По естество на употреба:инвестиция (собствениците на такива документи преследват една единствена цел - да получат допълнителен доход), неинвестиционен (чието предназначение е да обслужва оборота в рамките на пазара на стоки).
11. По параметър на нивото на риска, описаните по-горе документи могат да бъдат рискови и безрискови. Ако всичко е ясно с документи, които не предполагат никакъв риск, тогава рисковите документи могат да се обсъждат дълго време, тъй като те са разделени на нискорискови, високорискови и среднорискови.
12. По параметър на начислен доход:тези, които не означават сами по себе си приходната страна, и доходи (те се разделят на: лихва, дивидент, отстъпка).
13. По особеностите на набирането на средства:собствен капитал (те ясно отразяват процента, притежаван от собственика в контекста на 100% от уставния капитал на предприятието) и дълг (тоест те илюстрират варианта на заема, който е осъществен).

Видове ценни книжа

Основните видове ценни книжа са основни финансови инструменти и деривати.

Основен- това са онези документи, в чието съдържание от самото начало вече са заложени конкретни права (имущество) върху определен доста ценен актив. Интересен факт е неговата многостранна изява. Може да се представи или като капитал, или като пари. Но може да действа и като собственост, както и като друг друг ресурс. Когато говорим за основни ценни книжа, има предвид следните видове:

1. наличност;
2. облигации;
3. записи на заповед.

Но също така включва банкови сертификати, чекове,и също - варанти, товарителници, ипотеки, дялови инвестиционни фондове.

Тъй като базовите ценни книжа са често срещани финансови инструменти днес, препоръчително е да им се обърне много внимание. И така, те са разделени на следните видове:

1. Основен(често базирани на активи. Но интересен факт е, че самите те не са включени в тях по никакъв начин. Оттук и широко разпространеното понятие – „ценни книжа, обезпечени с активи“). Основните обикновено са акции, облигации, освен това тази категория включва менителници и ипотеки.
2. Втори- това са официални документи с висока степен на важност, които се създават за определен вид ценни книжа. Днес най-често се използват варанти, но понякога могат да се намерят и депозитарни разписки.

Видове първични ценни книжа: подробна информация за всеки вид и уникални разлики!

Промоция- Това е обща сигурност днес. Само акционерно дружество има официално право да издава такива документи. Описаният по-горе документ гарантира правата на неговия собственик (който след придобиването на акции може спокойно да се нарече акционер) да получи законно определен процент от печалбата на акционерното дружество. Акционерът ще получава печалба от акции систематично, тя ще бъде кредитирана по сметката му под формата на дивиденти. Делът е ценен с това, че ви позволява да управлявате имуществото на определено акционерно дружество при условията на неговата официална ликвидация. В обращение днес те се срещат като обикновени акциии привилегировани.

Облигациинаричат ​​ценна книга, която действа като запис на заповед... Така собственикът му обещава да върне заложената сума пари след определен период от време с изплащане на някакъв доход (или без изплащането му). Ако издаването на облигации е поверено на плещите на държавния апарат, тогава такъв документ ще се нарича държавен. Ако местните правителствени организации се занимават с емисия на облигации, тогава издадената от тях облигация ще се нарича общинска. Между другото, не всеки знае, че банковите офиси също могат да издават гореспоменатия документ. Следователно такива облигации се наричат ​​банкови облигации. Ако други компании се занимават с емитирането на тези ценни книжа, тогава се появява друга нова концепция - корпоративни облигации.

По сметкасчита се за документ, който действа като вид гаранция за дълг. Такъв документ винаги се съставя в писмена форма, подлежи на конкретен закон установена форма... Ако въпросниятотносно запис на заповед, тогава се имат предвид задължения, които не са подкрепени с нищо фактически. Но има и такова понятие като оригинална сметка, което предполага оферта към определено лице-платец (това лице винаги е посочено в сметката).

Такива дългови ценни книжа задължават платеца да заплати сумата, посочена в документа, преди определена дата.

Горните ценни книжа не са пълен списък с тях. Има още един вид, който си струва да се спомене. Това - банково удостоверение, което означава свободно циркулиращи доказателства, че определен парична вноскасъществува и е отворен на определено място, в определен ден, от определено лице. За да не се бъркате в видовете банкови сертификати, трябва ясно да правите разлика между тях. Така че, ако е открит банков депозит субект- такъв банков сертификат ще се нарича депозитен сертификат, ако лицето е било откривач на депозита - такъв документ може да се нарече спестовен документ. Банката, издала тази ценна книга на конкретно лице, се задължава да върне този приноси лихва върху него след определен период.

Спестовната сметка на приносител може спокойно да се нарече вид банков сертификат (заедно с гореописаните - депозитен и спестовен сертификат).

Товарителница- това е друг вид ценни книжа. Той е малко познат на широката публика и на обикновения човек от улицата. Коносаментът е документ, чиято характерна черта е ясна стандартна форма, която е строго забранено да се коригира или променя. Такива ценни книжа обикновено се въртят в рамките на широка международна арена. В товарителницата се предписват условията на договора за превоз на товари по море. Този документ удостоверява действителното натоварване на товара, неговото транспортиране и дава право за получаване на товара. Този документ е разделен на четири вида:

• чартър,
• линеен,
• на борда,
• крайбрежен.

С чекобичайно е да се нарича ценна книга, която представлява писмено удостоверение за нареждането на чекмеджето към банката да изплати на притежателя на чека определена сума (ясно посочена в документа) през периода на валидност на този документ. Чекмеджето обикновено е юридическо лице, което разполага със средства в банков офис. Чекмеджето официално има право да се разпорежда банкови средствачрез издаване на чекове. Чекодържател обикновено е лице (по-често юридическо лице), за което чекмеджето е издал чека. Този документ има своя специфична класификация: чековете са лични, приносител и ред.

Интересен вид сигурност е заповед... Има двойно значение и може да означава две различни концепции... В практиката на стоковото обращение под варант се разбира документ, издаден от склад. Гаранцията в складовата практика потвърждава правото на притежаване на определен продукт, съхраняван в склада.

Сред акционерите терминът варант означава ценна книга, която дава на собственика си правото да закупи от даден емитент определен брой негови акции (или облигации) на обявената стойност за определен интервал от време.

Ипотека- винаги е поименна ценна книга, която служи като удостоверение за правото на собственика си по договора за ипотека (залог на жилище) да получи пари или имущество, посочено в този документ.

Инвестиционен дял- друг вид ценни книжа, който служи като удостоверение за дела на собственика от действителното право на собственост, притежавано от конкретен договорен инвестиционен фонд (съкращение - дялов инвестиционен фонд).

Така, депозитарна разписка- Това е удостоверение за собственост на определен брой акции на емитиращата организация, която се намира извън страната. Издаден този документв състоянието на инвеститора. Под концепцията депозитарна разпискау нас разбират непряка покупка на акции на чуждестранна емисионна организация.

Видове вторични ценни книжа и тяхната специфика

Изучавайки темата за ценните книжа, е важно да се проучат свойствата на дериватите. На първо място, отбелязваме, че това е безхартиена форма на гаранции, които възникват поради колебания в стойността на даден борсов актив, включен в документа. Дериватите включват - фючърсни договори (които също имат свои собствени видове, подразделени на валутни, стокови, индексни, лихвени), суапове и опции, които винаги са в свободно обращение.

Така, фючърсни договори- това са гаранции, че стоките ще бъдат закупени или продадени в определено време в близко бъдеще (границите на периода обикновено са ясно посочени) на цената, която е установена към момента на подписване на тази гаранция. Много новодошли в света на бизнеса погрешно вярват, че подписването на фючърсни договори може да се приравни с акт на покупко-продажба. Всъщност това далеч не е така. С подписването на такъв договор продавачът не прехвърля стоката си в ръцете на купувача, както купувачът не превежда пари на продавача за такива стоки. Подписването на фючърсен договор означава само, че продавачът гарантира, че ще достави стоката на конкретна предварително договорена цена (винаги е записано в такъв договор) на определена дата; а купувачът от своя страна се задължава да заплати определена парична сума за продукта. Посредник (фючърсна компания, която извършва търговия с фючърси) действа като гарант за такива задължения. Ето как се превръщат бъдещето важен документи може да бъде прекупен няколко пъти през целия си "период на живот".

Опция- друг вид ценни книжа. Под опция е прието да се разбира договор. С подписването на последния купувачът получава пълното законово право да закупи (или продаде) конкретен актив на конкретна, ясно договорена стойност. Вариантът предписва определени термини, в рамките на който следва да се извърши покупката или продажбата на актив. Но през периода на опцията нейният собственик може също да изрази отказа си да завърши транзакцията. С подписването на такъв договор задължението се дава не само от купувача, но и от продавача, като гарантира за определена сума пари, за да осигури реализиране на правото на покупка. Често на практика възниква объркване при дефинирането на понятията за фючърси и опции. За да се предотврати това да се случи, трябва ясно да се разбере, че ключовата разлика между опция и фючърс е, че опцията дава на купувача на нещо право, но не и задължение. Опциите могат да бъдат упражнени само ако по време на упражнението са придружени от конкретна печалба.

Заменисъщо така допълва съществуващите видове ценни книжа. Суаповете са споразумения, в които две страни определят условията за бъдеща размяна на активи или плащания за такива активи в съответствие с условията, посочени в договора. Такива видове суапове са известни днес: валутни, лихвени, индексни, а също и стокови.

Суаповете винаги са били и ще бъдат атрактивен вид ценни книжа за физически лица, които разполагат с впечатляваща сума пари. Инвеститорите намират този финансов инструмент за привлекателен, тъй като може значително да намали валутния и лихвен риск, както и да има добра печалбапроцентната разлика.

Всички видове ценни книжа от този формат са безплатни, извънборсови договори. Следователно е невъзможно да ги поправите на фондовата борса. Тяхната ликвидност е пряко свързана със специални посредници, тоест банкови офиси и дилъри. Тези видове ценни книжа имат важна характеристика - оборотът им се регулира от държавния апарат, основното място на суаповия пазар се отдава на банковите офиси, които действат като участници в такива сделки.

Свойства на ценни книжа

Всички видове ценни книжа имат еднакви свойства. Имотите са моментът, който ги обединява. И така, свойствата на ценните книжа включват:

1. преговаряемост (това свойство предполага възможността на всички видове ценни книжа да се купуват и продават в рамките на специалния пазар; това свойство им позволява да действат като автономен инструмент за бързи плащания).
2. достъпност в рамките на гражданското обращение (този фактор е изключително важен за обществеността, тъй като предполага способността на ценната книга да стане обект на други граждански сделки).
3. серийни характеристики и стандартизация (тоест при пускане те подлежат на стандартни формуляри, според които се издават);
4. продаваемост (т.е. всички ценни книжа принадлежат на съответния пазар, на който са в обращение);
5. ликвидност (всички видове ценни книжа имат способността да се продават бързо, като по този начин се превръщат в пари);
6. риск (всички видове ценни книжа имат това свойство, това показва възможността за загуби, които инвеститорът в ценни книжа може да има);
7. задължението за изпълнение;
8. определена степен на рентабилност.

Функции, които имат всички видове ценни книжа

Ако разгледаме функциите като цяло, тогава всички видове ценни книжа, независимо от техния вид, изпълняват пет функции, които са най-важни за обществото:

1. Носи информационни функция, отразяваща действителното състояние на икономическите процеси в страната. Ако цените на акциите са стабилни или са се увеличили, това означава, че икономиката е нормална. Ако всички видове ценни книжа започнаха да показват спад в цените, това означава, че икономиката на страната е в трудна ситуация.
2. Изпълнявайте преразпределителен функция, тоест те са отговорни за движението на капитали между различните сфери на икономиката.
3. Използван като мобилизация инструмент за временно освободени пари от граждани.
4. Изпълнявайте регулиращи функция в процесите на паричното обръщение.
5. За банките и предприятията всички видове гореописани ценни книжа са удобен и по свой начин универсален кредитен и сетълмент инструмент.

Емисия на ценни книжа

Емисията на ценни книжа е сложен набор от процедури, установени със закон, които създават условия за разпределение на ценни книжа между няколко инвеститора. С негова помощ емитентът привлича допълнителни средства за развитие на дейността си под формата на заеми. Това са облигации. Увеличете, ако е необходимо Уставният капитал- емитентът издава акции. И двата варианта се изпълняват с държавен контрол, лица, упълномощени да регулират пазара на ценни книжа.

В емисията са ангажирани професионалисти (поематели) от фондовия пазар. Със сключването на споразумение с емитента те поемат задължения, свързани с издаването и поставянето на документи.

Емисията на ценни книжа по отношение на приоритета е първична и вторична. Емисията се нарича първична, когато емисията на ценни книжа търговско дружествосе провежда за първи път. Вторично – включва последващото им поставяне.

Въпросът има няколко начина за поставяне на документи:

• чрез разпространение;
• чрез абонамент;
• по метод на преобразуване.

Преобразуване на ценни книжа

Преобразуването е методът на поставяне на документи с едновременната им замяна за друг вид хартия при определени условия. Участници в конвертирането стават само собствениците на ценни книжа.

Типове преобразуване:

• конвертиране между акции за по-висока или по-ниска номинална стойност;
• конвертиране между акции с различни права;
• преобразуване между облигации;
• замяна на облигации срещу акции;
• преобразуване, свързано с реорганизация на търговски структури.

Преобразуването е забранено от законодателството на Руската федерация обикновени акцииза привилегировани акции с определени права и ограничения. Наложена е и забрана за конвертиране на акции в облигации.

Характеристики на пазара на ценни книжа

Икономическите взаимоотношения между лицата, които издават и купуват финансовите инструменти, описани по-горе, се наричат ​​пазар на ценни книжа.

Този пазар включва инвестиционни институции, инвеститори, както и важни емитенти в тяхната роля. Организации, които се занимават с производство и продажба на такива финансови инструментисе наричат ​​емитенти.

В съответствие с определението ролята на стока на такъв пазар се играе от всички видове ценни книжа и от тях зависят броят на нейните участници, тяхната дейност, местоположение и други фактори.

Пазарът на ценни книжа в икономиката на всяка страна е основният апарат, който преразпределя паричния капитал към определени негови видове. Благодарение на фондова борсасъздават се условия за свободно преразпределение на капитала в по-ефективни посоки.

Защо е необходимо държавното регулиране и какви са неговите принципи в условията на съвременната реалност?

Необходимостта от държавна намеса на пазара на ценни книжа се дължи на редица такива причини:

1. необходимостта от осигуряване на принципа на единство по отношение на дейностите на всички различни елементи на тази система;
2. осигуряване на контрол, така че участниците на пазара да са наясно с отговорността на своите дейности и да разберат какви мерки могат да бъдат насочени към тези лица, които нарушават принципите на системата;
3. необходимостта от създаване на справедливи условия на равенство между всички лица, които са участници в специалния пазар, описан по-горе.
4. необходимостта да се следи за спазването на принципа на публичност и да се стимулира участието на професионалисти в разработката регулаторна рамкаспецифичен пазар на ценни книжа;
5. необходимостта от стимулиране на конкуренцията чрез забрана на въвеждането на преференции или всякакви предимства за определени участници на пазара.

Политиката на специалния пазар на ценни книжа се регулира от Гражданския кодекс на Руската федерация, както и от няколко други закона. Законодателната рамкакато цяло освещава всички аспекти на подобни търговски дейности и отговаря на общоприетите норми на международния формат.