Понятието, същността, целите, задачите и методите на държавното управление на кредитите. Общественият дълг Обслужването на публичния дълг на Руската федерация включва
Обслужване на държавния вътрешен дълг на Руската федерациясе извършва от Банката на Русия и нейните институции чрез изпълнение на операции по поемане на дългови задължения на Руската федерация, тяхното погасяване и изплащане на доход под формата на лихви върху тях или под друга форма.
Изпълнението от страна на Банката на Русия на функциите на генерален агент на правителството на Руската федерация за поставяне на дългови задължения, тяхното погасяване и изплащане на доход под формата на лихви по тях се извършва въз основа на специални споразумения сключен с федерален организпълнителна власт, упълномощена от правителството на Руската федерация да изпълнява функциите на държавен емитент ценни книжа.
Банката на Русия изпълнява функциите на генерален агент за безплатно обслужване на държавния вътрешен дълг.
Плащането на услугите на агенти за поставяне и обслужване на държавния дълг се извършва за сметка на федералния бюджет, отпуснат за обслужване на държавния дълг.
Обслужването на държавния вътрешен дълг на съставомерното образувание на Руската федерация, общински дълг се извършва в съответствие с федерални закони, законите на съставната единица на Руската федерация и правните актове на местните власти.
Въвежда се информация за дългови задължения оторизирани органикъм книгата на държавния дълг на Руската федерация, книгата на държавния дълг на съставна единица на Руската федерация или книгата на общински дълг в срок не по -дълъг от 3 дни от момента на възникване на задължението.
Информацията, вписана в книгата на общинския дълг, подлежи на задължително предаване на органа, поддържащ книгата на държавния дълг на съответното съставно образувание на Руската федерация, след което тази информация се прехвърля на органа, поддържащ книгата на държавния дълг на Руската федерация в начин и в сроковете, определени от този орган. Книгата на държавния дълг на Руската федерация съдържа информация за размера на дълговите задължения на Руската федерация, датата на възникване на задълженията, формите на обезпечаване на задълженията, изпълнението на тези задължения изцяло или отчасти и друга информация.
Книгата на държавния дълг на съставомерното образувание на Руската федерация съдържа информация за обема на дълговите задължения на съставляващото образувание на Руската федерация за всички държавни заеми на съставното образувание на Руската федерация, към датата на заема, форми на обезпечение задължения относно изпълнението на тези задължения изцяло или частично, както и друга информация, чийто състав се установява от изпълнителния орган на съставомерното образувание РФ.
Книгата на общинския дълг съдържа информация за обема на дълговите задължения на общините, за датата на заема, форми за обезпечаване на задълженията, за изпълнението на тези задължения изцяло или отчасти, както и друга информация, чийто състав е установен от представителния орган на местното самоуправление.
1. Разходи за настаняване, изплащане на доход и погасяване на дългови задължения Руска федерациясе извършва за сметка на федералния бюджет.
2. Обслужването на държавния вътрешен дълг на Руската федерация се извършва от Банката на Русия и нейните институции, освен ако не е предвидено друго от правителството на Руската федерация, чрез извършване на операции по поемане на дългови задължения на Руската федерация, тяхното изплащане и изплащане на доход под формата на лихви върху тях или под друга форма.
3. Изпълнение от Банката на Русия, други специализирани финансова институцияфункциите на генералния агент на правителството на Руската федерация за поемане на дългови задължения на Руската федерация, тяхното погасяване и изплащане на доход под формата на лихви върху тях се извършва въз основа на специални споразумения, сключени с федералната изпълнителна власт орган, упълномощен от правителството на Руската федерация да изпълнява функциите на емитент на държавни ценни книжа.
4. Банката на Русия изпълнява функциите на генерален агент (агент) за безплатно обслужване на държавния вътрешен дълг.
5. Плащането на услугите на агенти за поставяне и обслужване на държавния дълг се извършва в границите, одобрени от правителството на Руската федерация, за сметка на федералния бюджет, отпуснат за обслужване на държавния дълг.
6. Обслужването на държавния вътрешен дълг на съставна единица на Руската федерация, общинският дълг се извършва в съответствие с федералните закони, законите на съставната единица на Руската федерация и нормативните актове на органите на местното самоуправление.
В рамките на коментираната статия обслужването на държавен и общински дълг се разбира като съвкупност от операции по поемане на дългови задължения, тяхното погасяване и изплащане на доход под формата на лихва или под друга форма. Съгласно точка 1 от коментираната статия на RF BC, всички разходи, свързани с обслужването на вътрешния държавен дълг на RF, се финансират от федералния бюджет. В съответствие с клаузи 2, 3 от коментираната статия операциите по обслужване на държавния вътрешен дълг на Руската федерация се извършват от името на правителството на Руската федерация от Централната банка на Русия въз основа на споразумения, сключени с емитента на федералните ценни книжа - Министерството на финансите на Руската федерация.
Съгласно клаузи 4, 5 от коментираната статия на RF BC, Централната банка на Русия, изпълняваща функциите по обслужване на държавния вътрешен дълг на RF, е генерален агент и извършва тази дейностбезплатно. Изпълнението на тези дейности от специализирани организации (агенти) се заплаща и финансира от федералния бюджет.
В съответствие с клауза 6 от коментираната статия на RF BC, обслужването на държавния вътрешен дълг на съставна единица на Руската федерация, общинският дълг се извършва съгласно правилата, установени от специално федерално законодателство, законите на съставните образувания на Руската федерация и регулаторните правни актове на местните власти.
Контрол държавен заем- едно от направленията на финансовата политика на държавата, свързано с осигуряване на нейната дейност като кредитополучател, кредитор и гарант.
Управление на държавните кредити- Това е съвкупност от действия на държавата, свързани със обслужване и погасяване на публичния дълг, издаване и поставяне на нови заеми, поддържане на вторичния пазар за дългови задължения, регулиране на пазара за публичен кредит.
Тази дейност се регулира и осъществява от Министерството на финансите на Руската федерация и Централна банкаРФ, които определят общия бюджетен дефицит, обема и естеството на заемите, необходими за неговото финансиране, разработват кредитна политика и нейната институционална подкрепа.
Управлението на публичните кредити е насочено към постигане на икономически, социални и политически цели, които се определят от тенденциите социален прогреси сегашно състояниеикономиката на страната.
В списъка основните икономически цели- осигуряване на икономическа стабилизация и растеж на производството, поддържане на неговата конкурентоспособност на световния пазар; социалните цели означават осигуряване на социална стабилност и социален прогрес; политическите цели са формулирани въз основа на идеята за поддържане стабилността на функционирането на политическата система и гарантиране на националната сигурност.
Постигането на тези цели е свързано до голяма степен с управлението на публичния дълг, особено на външния дълг, състоянието на който, както показва световната практика, до голяма степен определя не само икономическата независимост на страната, но и запазването на нейния национален суверенитет, което е особено важно за съвременна Русия.
Дефиниран и класиран съответно задачи, които трябва да бъдат решени от държавната система за управление на кредити в Русия:
а) минимизиране на стойността на дълга за кредитополучателя;
б) ефективно използванепривлечени средства, създаване на подходяща счетоводна и контролна система;
в) засилване на инвестиционния характер на заемите;
г) регулиране на обема дългови задължениясъстояния и поддържане на техния курс;
д) набиране на средства при най -благоприятните условия за емитента;
е) приоритизиране кредитна политикадържава, осигуряваща своевременното връщане на отпуснатите заеми.
В системата от действия за управление на държавния кредит най -важното е обслужване и погасяване на публичен дълг, тъй като всички разходи от този вид се извършват за сметка на бюджетни средства, създавайки му допълнителна подкрепа, а забавените плащания водят до увеличаване на размера на дълга поради неустойки. Само в случай на инвестиционни заеми обслужването и погасяването на задължения се извършват за сметка на приходите от проекта.
Обслужване публичен дългпредлага Първо, извършване на сделки за поемане на дългови задължения, Второ, изплащане на доход върху тях и, трето, изплащане на дълга изцяло или частично съгласно плана или извършване на вноски във фонда за погасяване.
Изплащанедългпредполага пълно погасяване на главницата и лихвите върху нея, както и глоби и други плащания, свързани със забавено погасяване на дълга.
Руският държавен дълг се обслужва от Банката на Русияи неговите институции. Банката на Русия изпълнява функциите на генерален агент за безплатно обслужване на държавния дълг. Плащането на услугите на агенти за поставяне и обслужване на държавния дълг се извършва за сметка на федералния бюджет.
От гледна точка на инвеститора, най -приемливо е навременното получаване на доход и изплащане на заема, изчисляването на главницата по дълга и лихвите по него. Въпреки това, в условия на значителен растеж публичен дълги бюджетния дефицит, правителството е принудено да прибягва до различни управление на дълга .
Тези методи традиционно включват рефинансиране, консолидация, конверсия, обединяване на заеми, размяна на облигации на регресивна основаи т.н.
Рефинансиране- Това е погасяването на стария държавен дълг чрез издаване на нови заеми.
Конверсия- Традиционно това е промяна в рентабилността на кредитите (намаляване - с цел намаляване на разходите за управление на публичния дълг или увеличаване на рентабилността за кредиторите).
Консолидация- промяна в срока на валидност на вече отпуснати заеми в посока на увеличаване (като правило) или намаляване. Предполага облекчаване на условията за погасяване на дълга под формата на отсрочени плащания и погасяване. Възможно е да се комбинира консолидация с преобразуване.
Унификациязаеми- това е комбинация от няколко кредита в един, когато облигациите на предварително издадени заеми се обменят за облигации на нов заем. Целта е да се намали броят на типовете ценни книжа, циркулиращи едновременно, което опростява работата и намалява разходите за обслужване на държавния дълг. Унифицирането на държавните заеми обикновено се извършва заедно с консолидация, но може да се извършва и извън нея.
В някои случаи правителството може да действа размяна на облигации за регресивно съотношение,тоест, когато няколко по -рано емитирани облигации се приравняват към една нова облигация, което елиминира необходимостта правителството да извършва изцяло парични сетълменти по облигации (лихвени плащания и (или) обратно изкупуване на облигации), преди това поставени във валута, която се е обезценила по време на изчислението ...
Отлагане на изплащане на заемсе различава от консолидацията по това, че в този случай не само се отлага падежът, но по правило изплащането на доход спира.
Конвертирането, консолидирането, обединяването на държавни заеми и размяната на държавни облигации обикновено се извършват само във връзка с вътрешни заеми. Що се отнася до отлагането на погасяването на задължения, тази мярка е възможна и по отношение на външния дълг. Отлагането на погасяването на външен заем по правило се извършва в съгласие с кредиторите и тази операция не предвижда непременно спиране на плащането на лихвите по кредита.
Под анулиране на публичния дългсе разбира пълно отхвърлянесъстояние от задължения по отпуснати заеми.
Основната задача на управлението на публичния дълг на Русия е да промени стратегията за дълга и да премине от политика на отсрочени плащания към политика на намаляване на дълга. Поради преобладаващите обстоятелства това важи в най -голяма степен за външния дълг. И тук е препоръчително да се обърнем към съвременния световен опит на обръщане финансови методиуреждане на външен дълг, като най -гъвкаво и адекватно на настоящото състояние и кредитни възможностиРусия.
Финансов механизъм на схемата за преобразуванесе състои в премахването на част от външния дълг чрез замяната му за национални активи - национална валута, облигации, акции, стоки, финансови активи и др. Следните опции може да са най -приемливи за Русия.
Дълг в замяна на износ.Не означава износ на суровинии износ Завършени продукти... Тази опция ви позволява да поддържате конкурентно производство в страната, да развивате износа, да развивате нови пазари за продажби и следователно да поддържате работни места, да гарантирате данъчни постъпления и погасяване на дългове, както и инвестиционно финансиране. Важно е да се подкрепят индустрии, които имат значителен износен потенциал (космос, алуминий, авиация и т.н.), които вече произвеждат продукти, които отговарят на световните стандарти и могат да допринесат за растежа на икономиката като цяло.
Дълг в замяна на имот.Тази опция се осъществява, като правило, в рамките на програмата за приватизация, а също така включва размяна на дългови задължения за акции на приватизирани предприятия и привличане на стратегически инвеститори. В този случай е важно да се направи оценка на разходите местни предприятияв съответствие със стандартите на световния пазар, а размяната на дългови задължения за акции трябва да се извършва по благоприятен за Русия курс. Също така е важно да се определят дяловете на акциите (компаниите) в собственост при конвертиране на дълг.
Дълг в замяна на данъци.В този случай се приема, че законодателното установяване на такова данъчни стимулиза инвеститори - притежатели външен дългтова би ги насърчило да инвестират. Разрешението за преобразуване трябва да се дава само при инвестиции, които са важни за руската икономика. В този случай външният дълг ще бъде изплатен за сметка на бъдещите приходи.
Изплащане на лихвени плащания по външен публичен дълг в местна валута.Тази опция се използва в световната практика в някои случаи. Плащанията се извършват с атрактивен процент за кредиторите, но парите се превеждат срещу лихвени плащания към специални инвестиционни сметкив местни банки, а средствата от тези сметки могат да се насочват само за директни инвестиции в икономиката на длъжника. Всички други манипулации с този вид средства и приходи от тези инвестиции могат да се извършват само след изтичане на срока, посочен в договора за преобразуване (поне за една година).
Дълг в замяна на пари в брой.Той предполага обратно изкупуване на дълг с отстъпка на вторичния пазар за задължения по външен дълг. В този случай номиналният дълг намалява и има спестявания при бъдещи лихвени плащания. Процедурата за тази операция е следната: правителството назначава агент с достатъчен опит в покупката и продажбата на външни дългове (като правило това е голяма търговска банка) и определя отстъпка към номиналната стойност на дълга, според която той е готов да изкупи дълговете, които е закупил от агента.
Преструктуриране на дълга.Този метод за управление на дълга е много разпространен в съвременни условия... Преструктурирането се разбира като погасяване на дългови задължения с едновременно изпълнение на заеми (поемане на други дългови задължения) в размер на дълговите задължения, които трябва да бъдат погасени с установяване на други условия за обслужване на дългове и сроковете за тяхното погасяване. Преструктурирането на дълга може да се извърши с частично отписване (намаляване) на сумата на главницата.
Много от описаните техники са намерили приложение при оттеглянето на Русия от неизпълнението от 1998 г. По -специално могат да се споменат такива методи като:
а) преструктуриране на облигационни заеми в облигации с по -късен матуритет;
б) договаряне с кредитори с цел отлагане на плащанията;
в) използването на различни офсетни схеми за намаляване на дълга по заеми;
г) привличане на банкови заеми за плащания по облигации;
д) приемане на облигации под внимание данъчни плащания, в замяна на жилищни сертификати и др.;
е) погасяване на задълженията му с отстъпка;
ж) предсрочно погасяване на задълженията им.
Руското законодателство, по -специално Бюджетен код RF, предвижда номер организационни методиуправление на публичния дълг. Правото на държавни чуждестранни заеми на Руската федерация и сключване на споразумения за предоставяне на държавни гаранции, договори за поръчителство на други кредитополучатели за привличане на външни заеми (заеми) принадлежи на Руската федерация или от нейно име на правителството на Руска федерация или федерален изпълнителен орган, упълномощен от правителството на Руската федерация ...
Първоначално съставните образувания на Руската федерация също са имали право да извършват държавни външни заеми, чиито бюджети не са получавали финансова помощ за изравняване на нивото на бюджетните осигуровки. В момента е въведена забрана за външни заеми за съставните образувания на Руската федерация (те не бяха предвидени за общините) - съответното изменение на Бюджетния кодекс влезе в сила на 1 януари 2002 г.
Максималният обем на държавните външни заеми на Руската федерация не трябва да надвишава годишния обем на плащанията за обслужване и погасяване на държавния външен дълг на страната.
Максималният обем на държавния дълг на съставна единица на Руската федерация, общинският дълг не трябва да надвишава обема на приходите от съответния бюджет, с изключение на финансова помощот бюджети на други нива бюджетна система RF.
Обслужването на държавния вътрешен дълг на Руската федерация се извършва от Банката на Русия и нейните институции чрез изпълнение на операции по поемане на дългови задължения на Руската федерация, тяхното погасяване и изплащане на доход под формата на лихви върху тях или под друга форма.
Изпълнението от страна на Банката на Русия на функциите на генерален агент на правителството на Руската федерация за поставяне на дългови задължения, тяхното погасяване и изплащане на доход под формата на лихви по тях се извършва въз основа на специални споразумения сключен с федералния изпълнителен орган, упълномощен от правителството на Руската федерация да действа като емитент на държавни ценни книжа.
Банката на Русия изпълнява функциите на генерален агент за безплатно обслужване на държавния вътрешен дълг.
Плащането на услугите на агенти за поставяне и обслужване на държавния дълг се извършва за сметка на федералния бюджет, отпуснат за обслужване на държавния дълг.
Обслужването на държавния вътрешен дълг на съставна единица на Руската федерация, общинския дълг се извършва в съответствие с федералните закони, законите на съставната единица на Руската федерация и правните актове на местните власти.
Информацията за дълговите задължения се вписва от упълномощени органи в Държавната книга на дълговете на Руската федерация, в книгата на държавния дълг на съставляващо образувание на Руската федерация или в книгата на общинския дълг в срок не по -дълъг от 3 дни от момента на възникване на задължението.
Информацията, вписана в книгата на общинския дълг, подлежи на задължително предаване на органа, поддържащ книгата на държавния дълг на съответното съставно образувание на Руската федерация, след което тази информация се прехвърля на органа, поддържащ книгата на държавния дълг на Руската федерация в начин и в сроковете, определени от този орган. Книгата на държавния дълг на Руската федерация съдържа информация за размера на дълговите задължения на Руската федерация, датата на възникване на задълженията, формите на обезпечаване на задълженията, изпълнението на тези задължения изцяло или отчасти и друга информация.
Книгата на държавния дълг на съставомерното образувание на Руската федерация съдържа информация за обема на дълговите задължения на съставляващото образувание на Руската федерация за всички държавни заеми на съставното образувание на Руската федерация, към датата на заема, форми на обезпечение задължения относно изпълнението на тези задължения изцяло или частично, както и друга информация, чийто състав се установява от изпълнителния орган на съставомерното образувание РФ.
Книгата на общинския дълг съдържа информация за обема на дълговите задължения на общините, за датата на заема, форми за обезпечаване на задълженията, за изпълнението на тези задължения изцяло или отчасти, както и друга информация, чийто състав е установен от представителния орган на местното самоуправление.
