≡×МЕНЮ

• B&N Bank
• Възраждане
• Интернет банки
• Търговия
• Левобережен

Банков заем като източник на финансиране за оборотни средства на компанията. Банков заем като източник на финансиране за дейността на лизинговите компании Банков заем като източник на финансиране за организация

банков заемпредставлява, от една страна, парична сума, предоставена от банката за определен период и при определени условия, а от друга страна, определена технология за задоволяване на финансовите нужди, декларирани от заемополучателя. Във втория случай банков заем е подредена съвкупност от взаимосвързани организационни, технически и технологични, информационни, финансови, правни и други процедури, които представляват интегрална регулация на взаимодействието на банката, представена от нейните служители и поделения, с клиента на банката относно осигуряването на средства. Извършва се под формата на издаване на заеми, отчитане на сметки и други форми. Тази форма на финансиране е най -разпространената.

Кредитни предимства:

кредитната форма на финансиране се отличава с по -голяма независимост при използването на средства, получени без специални условия;

най -често заем се предлага от банка, обслужваща определена компания, така че процесът на получаване на заем става много ефективен.

ДА СЕ кредитни недостатъцивключват следното:

срокът на кредита в редки случаи надвишава 3 години, което е непоносимо за предприятията, насочени към дългосрочна печалба;

за да получи заем, предприятието изисква предоставяне на обезпечение, често еквивалентно на размера на самия заем;

в някои случаи банките предлагат откриване на разплащателна сметка като едно от условията за банково кредитиране, което не винаги е от полза за предприятието;

При тази форма на финансиране компанията може да използва стандартната амортизационна схема за закупеното оборудване, която я задължава да плаща данък върху имуществото през целия период на ползване.

34. Финансовият лизинг като източник на финансиране за предприятие

Лизинге специална сложна форма на предприемаческа дейност, която позволява на едната страна - лизингополучателя - ефективно да подновява дълготрайните активи, а на другата - лизингодателя - да разширява границите на дейности при взаимноизгодни условия и за двете страни.

Предимства на лизинга:

Лизингът предполага 100% кредитиране и не изисква незабавно да започнете плащания.Когато използва редовен заем за закупуване на имот, компанията трябва да плати около 15% от цената от собствените си средства.

Лизингът позволява на предприятие, което няма значителни финансови ресурси, да започне да изпълнява голям проект.

Много по -лесно е предприятието да получи договор за лизинг, отколкото заем, защото самото оборудване служи като сигурност за транзакцията.

С лизинга компанията може да изчисли получаването на приходите си и да изработи с лизингодателя подходяща за него схема на финансиране. Възстановяването може да се извърши от средства, получени от продажбата на продукти, които са произведени на оборудване под наем. Пред предприятието се отварят допълнителни възможности за разширяване на производствените мощности: плащанията по договора за лизинг се разпределят през целия срок на споразумението и по този начин се освобождават допълнителни средства за инвестиции в други видове активи.

Лизинг не увеличава дълга в баланса на предприятието и не влияе на съотношението на собствените и привлечените средства, т.е. не намалява възможността на компанията да получава допълнителни заеми. Много е важно оборудването, закупено по договор за лизинг, да не е в баланса на лизингополучателя през целия срок на действие на договора, което означава, че то не увеличава активите, което освобождава дружеството от плащането на данъци върху придобитите дълготрайни активи.

Лизингови плащанияплатени от предприятието, се дължат изцяло на производствените разходи... Ако имуществото, получено под лизинга, е записано в баланса на лизингополучателя, тогава предприятието може да получи ползи, свързани с възможността за ускорена амортизация на лизинговия актив. Амортизационните такси за такъв имот могат да бъдат изчислени въз основа на неговата стойност и норми, одобрени по предписания начин, увеличени с коефициент не повече от 3.

Лизингови компанииза разлика от банките не е необходим депозитако имотът или оборудването са ликвидни на вторичния пазар.

Лизингът позволява на предприятието да намали законно данъчното облагане, както и да отнесе всички разходи за поддръжка на оборудването на лизингодателя.

Вътрешно финансираневключва използването на онези финансови ресурси, чиито източници се формират в процеса на финансово -икономическите дейности на организацията. Пример за такива източници са нетната печалба, амортизацията, дължимите сметки, резервите за бъдещи разходи и плащания и отсрочени приходи.

При външно финансиранесе използват средства, които влизат в организацията от външния свят. Източници на външно финансиране могат да бъдат основатели, граждани, държавата, финансови и кредитни организации, нефинансови организации.

Групиране на финансовите ресурси на организациите по източници на тяхното формиранее показано на фигурата по -долу.

Финансовите ресурси на организацията, за разлика от материалните и трудовите ресурси, се отличават със своята взаимозаменяемост и податливост на инфлация и девалвация.

В момента актуалният проблем за местните индустриални предприятия е държавата, чието износване е достигнало 70%. В случая говорим не само за физическо, но и за остарялост. Съществува необходимост от преоборудване на руските предприятия с ново високотехнологично оборудване. В този случай изборът на източник на финансиране за посоченото преоборудване е важен.

Посочени са следните източници на финансиране:

• Вътрешни източници на предприятието(нетна печалба, амортизация, продажба или отдаване под наем на неизползвани активи).
• Ангажирани средства(чуждестранна инвестиция).
• Заети средства(, сметки).
• Смесени(сложно, комбинирано) финансиране.

Вътрешни източници на финансиране на предприятията

Ангажирани средства

Когато избира чуждестранен инвеститор като източник на финансиране, предприятието трябва да вземе предвид факта, че инвеститорът се интересува от високи печалби, от самата компания и от неговия дял от собствеността в нея... Колкото по -голям е делът на чуждестранните инвестиции, толкова по -малък контрол остава при собственика на предприятието.

Остава дългово финансиране, при което има избор между и. Най -често на практика ефективността на лизинга се определя чрез сравняването му с банков заем, което не е напълно правилно, тъй като всяка конкретна транзакция трябва да вземе предвид специфичните си условия.

Кредит - като източник на финансиране за предприятие

- заем в парична или стокова форма, предоставен от заемодателя на заемополучателя при условията на погасяване, най -често с плащането от заемополучателя на лихви за ползването на заема. Тази форма на финансиране е най -разпространената.

Кредитни предимства:

• кредитната форма на финансиране се отличава с по -голяма независимост при използването на средства, получени без специални условия;
• най -често заем се предлага от банка, обслужваща определена компания, така че процесът на получаване на заем става много ефективен.

Недостатъците на заема включват следното:

• срокът на кредита в редки случаи надвишава 3 години, което е непоносимо за предприятията, насочени към дългосрочна печалба;
• за да получи заем, предприятието изисква предоставяне на обезпечение, често еквивалентно на размера на самия заем;
• в някои случаи банките предлагат откриване на разплащателна сметка като едно от условията за банково кредитиране, което не винаги е от полза за предприятието;
• При тази форма на финансиране компанията може да използва стандартната амортизационна схема за закупеното оборудване, която я задължава да плаща данък върху имуществото през целия период на ползване.

Лизинг като източник на финансиране за предприятието

е специална сложна форма на предприемаческа дейност, която позволява на едната страна - лизингополучателя - ефективно да подновява дълготрайните активи, а на другата - лизингодателя - да разширява границите на дейности при взаимноизгодни условия и за двете страни.

Предимства на лизинга:

• Лизингът предполага 100% кредитиране и не изисква незабавно да започнете плащания.Когато използва редовен заем за закупуване на имот, компанията трябва да плати около 15% от цената от собствените си средства.
• Лизингът позволява на предприятие, което няма значителни финансови ресурси, да започне да изпълнява голям проект.

Много по -лесно е предприятието да получи договор за лизинг, отколкото заем, защото самото оборудване служи като сигурност за транзакцията.

Договорът за наем е по -гъвкав от заема... Кредитите винаги са ограничени по размер и падеж. С лизинга компанията може да изчисли получаването на приходите си и да изработи с лизингодателя подходяща за него схема на финансиране. Възстановяването може да се извърши от средства, получени от продажбата на продукти, които са произведени на оборудване под наем. Преди откриването на предприятието допълнителни функцииза разширяване на производствените мощности: плащанията по договора за лизинг се разпределят през целия срок на споразумението и по този начин се освобождават допълнителни средства за инвестиции в други видове активи.

Лизинг не увеличава дълга в баланса на предприятието и не влияе на съотношението на собствените и привлечените средства, т.е. не намалява възможността на компанията да получава допълнителни заеми. Много е важно оборудването, закупено по договор за лизинг, да не е в баланса на лизингополучателя през целия срок на действие на договора, което означава, че то не увеличава активите, което освобождава дружеството от плащането на данъци върху придобитите дълготрайни активи.

RF запазва правото да избира баланса на имуществото, получено (прехвърлено) във финансов лизинг, в баланса на лизингодателя или лизингополучателя. Начална ценаимущество, което е предмет на лизинг, се признава като сумата на разходите на лизингодателя за придобиването му. Освен това, от 2002 г., независимо от избрания метод за отчитане на имуществото-предмет на договора за наем (в баланса на лизингодателя или наемателя), лизинговите плащания намаляват облагаемата основа (член 264 от Данъчния кодекс на Руската федерация). Федерация). Член 269 от Данъчния кодекс на Руската федерация въвежда ограничение за размера на лихвите по заеми, които лизингодателят може да отнесе към намаляването на облагаемата основа, но в други случаи лизингодателят може да отнесе размера на лихвата по заема на намаляване на облагаемата основа.

Лизингови плащанияплатени от предприятието, са изцяло свързани с производството... Ако имуществото, получено под лизинга, е записано в баланса на лизингополучателя, тогава предприятието може да получи ползи, свързани с възможността за ускорена амортизация на лизинговия актив. Амортизационните такси за такъв имот могат да бъдат изчислени въз основа на неговата стойност и норми, одобрени по предписания начин, увеличени с коефициент не повече от 3.

Лизингови компанииза разлика от банките не е необходим депозитако имотът или оборудването са ликвидни на вторичния пазар.

Лизингът позволява на предприятието да намали законно данъчното облагане, както и да отнесе всички разходи за поддръжка на оборудването на лизингодателя.

480 рубли | 150 UAH | $ 7,5 ", MOUSEOFF, FGCOLOR," #FFFFCC ", BGCOLOR," # 393939 ");" onMouseOut = "return nd ();"> Дисертация - 480 рубли, доставка 10 минути, денонощно, седем дни в седмицата

Бушуева Наталия Владимировна. Банкови заеми като източник на финансиране за инвестиционни дейности на предприятия: 08.00.10 Бушуева, Наталия Владимировна Банковите заеми като източник на финансиране за инвестиционни дейности на предприятия (по примера на предприятия от Република Хакасия): дис. ... канд. икономичен. Науки: 08.00.10 Абакан, 2007 217 стр. RSL OD, 61: 07-8 / 2428

Въведение

Глава 1. Теоретични аспекти на осъществяването на инвестиционни и кредитни дейности от търговските банки 9

1.1. Инвестиционни и кредитни дейности на търговските банки: общи и специфични 9

1.2. Моделни рискове в системата на инвестиционните и кредитните рискове 31

1.3 Оценка на общите разпоредби на кредитора въз основа на модела на реалните опции 48

Глава 2. Състояние и тенденции в развитието на ресурсната база на банковия и реалния сектор на Република Хакасия 59

2.1 Ресурсна база и разпределение на ресурсите от банковия сектор 59

2.2. Секторни характеристики на финансиране на предприятия в Хакасия 75

Глава 3. Нужди, възможности и източници на дългово финансиране за развитие на бизнеса (по примера на предприятия от Република Хакасия) 97

3.1. Прогнозиране на нуждата на предприятията от реалния сектор от кредитни ресурси 97

3.2. Влияние на данъчната тежест върху привличането на банкови заеми от предприятия 109

3.3. Характеристики на механизма за кредитиране на инвестиционната дейност на предприятията в реалния сектор на Република Хакасия. 127

Заключение 147

Приложения 155

Литература 156

Въведение в работата

Актуалност на темата на изследването.Задачата за ускоряване на икономическия растеж предполага увеличаване на инвестиционната активност в страната. Прилагането на инвестиционния процес в страни с пазарна икономика става чрез добре развита финансова система, включително инфраструктурата на финансовия пазар, най -много финансови посредници различни видове, широк спектър от финансови инструменти и законодателна подкрепа. В Русия финансовата система е в начален стадий и все още не е в състояние да осигури достатъчно финансиране на приемлива цена и срокове за финансиране на реалния сектор на икономиката. Проблемът с привличането на финансови ресурси за икономическо развитие е особено остър в регионите. Най -развитият сектор на финансовата система на настоящия етап от развитието на пазарните отношения е банковият сектор, поради което банките играят водеща роля за повишаване на ефективността на финансовото посредничество и цялата система за разпределение на ресурсите в икономиката на страната и отделните територии.

Банките като финансови институции имат редица специфични характеристики, които трябва да бъдат взети под внимание, като се очаква те да увеличат инвестиционната активност, като повлияят на тяхната стратегия и политика. Руската банкова система, подобно на икономиката като цяло, се характеризира с изключителна териториална диференциация. Малки регионални банки се намират в трудна ситуацияимат ограничен достъп до много финансови инструменти, изпитват трудности с увеличаването на собствения капитал, не могат да използват икономии от мащаба. В същото време регионалните банки имат редица конкурентни предимства, което е възможно и необходимо за изпълнение.

Изследване на фактори, ограничаващи представянето на регионалните банки като финансов посредник, търсене на възможности за динамичен и устойчив растеж, като същевременно се запазва надеждността на регионалните банки

4 системата изглежда спешна задача. Според нас изследването на факторите, влияещи върху кредитните и инвестиционни операции на банките в регионите, идентифицирането на тенденциите в развитието на банковия и реалния сектор на регионалната икономика, особеностите на привличането на банкови заеми от предприятията значително ще се увеличат ефективността на регионалния банков сектор, което ще се отрази положително върху динамиката и структурата на регионалната икономика., повишаване на жизнения стандарт на населението.

Степента на разработване на проблема. Дисертацията развива проблематиката, която в един или друг аспект получи отразяване в трудовете на чуждестранни и местни учени. Изследвания на чуждестранни автори, свързани с оценката на инвестициите, управлението на реални и финансови инвестиции, са известни в Русия от произведенията на следните автори: Александър Г., Бейли Дж., Блех Ю., Гьотце У., Гитман Л. Дж., Джон МД , S. Myers, Robert K. Merton, I. Finnerty, Cheng F. Lee, Sharp W. Творбите на много руски автори са посветени на инвестиционната тема, сред тях: V.E. Барбаумов, B.C. Бард, И.А. Бланк, А.В. Должникова, В.В. Иванов, Л.Л. Иго-нина, В.В. Ковалев, В.В. Косов, В.А. Лялин, И. В. Липсиц, А.Д. Шеремет и др.

Банковите въпроси в различни аспекти се разглеждат от чуждестранни автори: J. Sinky Jr., Peter S. Rose; Руски автори: G.N. Белоглазова, Т.М. Костерина, О. И. Лаврушин, И. В. Ларионова, Г.С. Панова, Д.В. Соколов, В.И. Хабаров.

Публикациите на следните автори са посветени на моделирането в банковото дело: Егорова Н.Е., Жемчужников В.А., Люшина Е., Наприенко А., Помазанов М., Смулов А. М., Царков В. А. и др.

Развитие, проблеми с реформите, проблеми с функционирането банковата системаРусия са разследвани от авторите: O.I. Беленкая, А.В. Ка-наев, А.А. Козлов, М. Ю. Матовников, О. В. Мотовилов, Б.И. Соколов и др.

Изучаването на регионалните проблеми в развитието на банковия сектор се извършва в трудовете на Д.В. Деткина, В.Д. Маршак, В.В. Рудко-Силиванова, В.И. Суслова, С.А. Suspitsyn.

Въпросите за оценка на финансовите рискове, включително кредитните, се изучават в трудовете на SV. Ивлиева, А.В. Казански, А.А. Лобанова, Т.В. Осипенко, Г.К. Полушкина, А. Ю. Симановски, Е. Супрунович, М.Н. Тоц-кого, Г.В. Черновой, А.В. Чугунова, М.Х. Khalilova.

Проблемите с управлението на активи, пасиви и рискове на търговските банки са проучени достатъчно подробно в чужбина и в Русия, както се вижда от широк кръг публикации и научни разработки. Същевременно има разлика между теоретичните изследвания и възможността за тяхното практическо приложениеособено на регионално ниво. Тъй като ефективното функциониране на регионалната икономика е невъзможно без активно взаимодействие между банковия сектор и предприятията в реалния сектор на икономиката, без използването на съвременни подходи и инструменти за управление на рисковете на банките, са необходими допълнителни изследвания в тази насока.

Целта и задачите на изследването.Целта на дисертационното изследване е да се разработят подходи за оценка на равновесната структура на източниците на финансиране за инвестиционни дейности на предприятия в реалния сектор на икономиката, като се вземат предвид особеностите на прехвърлянето на рискове между инвеститори и кредитори въз основа на налична статистическа информация за икономическите субекти и икономиката на региона.

За постигане на целта бяха поставени следните задачи:

Анализирайте концепцията за инвестиране, приета в световната практика за депозитарните институции, идентифицирайте общите и разликите между кредитната и инвестиционната дейност на търговските банки;

Проучете видовете, методологията за оценка на инвестиционния и кредитния риск, методите за управление на риска;

Определете основните тенденции и възможности за развитие на регионалната банкова система по примера на Република Хакасия, както характерни за руската банкова система като цяло, така и специфични за посочения регион;

Определете факторите, влияещи върху кредитирането на инвестиционни дейности на предприятията, особено дълговото финансиране на регионално ниво;

Предложете методи за определяне обема на банковите заеми за регионалната икономика, балансирани по отношение на риска и рентабилността, въз основа на налична информация.

изследвания обектса инвестиционни и кредитни дейности на стопански субекти.

Предмет на изследванее движението на финансови ресурси и рискове в процеса на кредитиране на инвестиционни дейности на предприятия, включително регионалните особености на механизма на кредитиране.

Методологическа и теоретична основа на изследванетобяха произведения на чуждестранни и местни автори в областта на инвестициите, кредитите, управлението на риска; материали на конференцията. Работата използва такива методи и техники като наблюдение, анализ, класификация, моделиране на икономическите процеси, статистически методи (групиране, корелационно-регресионен анализ, анализ на коефициенти). Обработката и анализът на статистически материали беше извършен с помощта на софтуер на Windows, електронни таблици на Excel.

Емпирични доказателства, използвани в изследването.В работата са използвани данни от Банката на Русия, Федералната държавна статистическа служба и териториалния орган на Федералната държавна статистическа служба за Република Хакасия.

Научна новост

Научната новост на дисертационното изследване се крие в обосноваването на подход за оценка на равновесните обеми на заеми за сектори на икономиката и общите резерви на кредиторите въз основа на модела на реалните опции,

7 както и при идентифициране на въздействието на данъчната тежест върху ефективността на заемите.

Най -значимите резултати, получени от автора:

Разкриват се особеностите на съвременните концепции за инвестиции и кредити, съдържащи се в международните стандарти. финансови отчети... Обосновава се заключението, че основната разлика при инвестиране на средства и при предоставяне на заем е прехвърлянето на риска;

обосновани наличието на значителни моделни рискове, възникващи в процеса на управление на кредитния риск;

обоснова възможността за използване на модела на реални опции за оценка на общите резерви на кредитора, необходими за защита на вложителите от кредитен риск; в същото време при такъв модел се определя обемът на заемите и привлечените депозити;

особеностите на привличането на кредитни ресурси от предприятията за настоящия етапв контекста на данъчната оптимизация, по -специално, връзката между нивото на дълга, възвръщаемостта на активите и лихвения процент по кредита е показана в случая, когато намаляването на корпоративното данъчно облагане е свързано с намаляване на тяхната информационна прозрачност;

са разкрити особеностите на кредитирането за инвестиционни дейности на предприятия в реалния сектор на Република Хакасия, които се състоят в непропорционално разпределение на кредитни ресурси, които не са свързани с финансовото състояние на кредитираните предприятия;

е предложен регресионен модел за прогнозиране на нуждите на клоновете на Република Хакасия от кредитни ресурси и възможността за оценка на нивото на нереализираното търсене на заети ресурси с помощта на коефициента трудности при привличането на банков заем,равно на съотношението на дължимите сметки към размера на заемите и кредитите.

Практическо значениеизследването е, че неговите резултати могат да бъдат използвани от органите на съставните образувания на Руската федерация.

8 Федерация за подобряване на ефективността на регионалната икономика, регионални офиси на Банката на Русия за намаляване на рисковете за банковия сектор в регионите, търговски банки за формиране на стратегия, предприятия за оценка на ефективността на привличане на различни източници на финансиране.

Апробиране на резултатите от изследванията.Резултатите от изследванията са докладвани на научни и практически конференции:

Всеруска научна конференция "Актуални проблеми на модернизацията на руската икономика", проведена на 18-19 декември 2004 г. в Института по икономика и управление на КГУ на име Н. Ф. Катанова.

Всеруска научно-практическа конференция "Актуални проблеми на структурното преструктуриране на икономиката на регионите на Русия", проведена на 2-3 декември 2006 г. в Института по икономика и управление на КГУ на име Н. Ф. Катанова.

Ключови разпоредби и заключения на дипломната работа се използват в работата на Националната банка на Република Хакасия за подобряване развитието на банковия сектор на Република Хакасия, подобряване на инвестиционния климат в републиката. Някои разпоредби се използват в работата на Общинска банка Хакаски LLC за подобряване на методите за оценка на кредитоспособността на кредитополучателите - юридически лица и индивидуални предприемачи.

Основните резултати от изследването са отразени в научните публикации на автора, общият обем на които възлиза на 7 конв.п.

Обемът и структурата на дипломната работа.

Дисертацията се състои от увод, три глави, заключение, библиография и приложения. Общият обем на произведението е 151 страници машинописен текст, произведението съдържа 24 таблици, 44 фигури, библиография (177 източника).

В уводаобосновава се значението на темата на изследването, определят се целта и задачите на изследването, преглед на теоретичните и информационни

9 се разкрива основата на изследването, новостта на заключенията и предложенията, обосновава се научната новост и практическото значение на работата.

В първата глава„Теоретичните аспекти на осъществяването на инвестиционни и кредитни дейности от търговските банки“ разгледаха общите и специфичните особености на понятията „инвестиция“ и „кредит“, техните основни различия, обосноваха извода, че основната разлика се крие в разликата между механизми за прехвърляне на риск при инвестиране на средства и при предоставяне на заем ... Показва противоречията в тълкуването на концепцията за инвестиция, използвана в Международните стандарти за финансово отчитане. Разглеждат се класификацията на рисковете, основните методи за управление на риска. Обоснован е изводът за сложността на използването на най -популярните модели за оценка на кредитния риск, което води до появата на значителни моделни рискове.

Предлага се да се използва моделът на реалните опции за оценка на общите резерви на търговските банки. В резултат на оценка на параметрите на модела, структурата и обемите на източниците на финансиране за предприятията в реалния сектор в разбивката по сектори, обема на банковите заеми и размера на привлечените депозити за това, стойността на общите резерви на могат да бъдат получени търговски банки за защита на вложителите от кредитни рискове, поети от банките.

Във втора глава„Състояние и тенденции в развитието на банковия и реалния сектор на Република Хакасия“ изследва основните проблеми, засягащи инвестиционната и кредитната дейност на регионалните търговски банки, по примера на Република Хакасия, идентифицира особеностите на привличането и разпределянето на ресурси от банков сектор; характеристиките на привличане на различни източници на финансиране от страна на предприятията от реалния сектор на Хакасия се разглеждат.

В трета глава„Нужди, възможности и източници на дългово финансиране за развитие на бизнеса (по примера на предприятия от Република Хакасия)“ обосноваха прогнозите за търсенето на предприятия от кредитни ресурси.

10 Прогнозата, базирана на модела на реалните опции, се извършва по формулата на Блек-Шоулс за групи предприятия, образувани от промишлеността. Прогнозата се извършва по един от банковите методи за същите групи. Прогнозите показват, че реалният сектор на икономиката получава недостатъчни кредитни ресурси, като се вземат предвид характеристиките на рентабилността и риска. Идентифицирани са факторите, влияещи върху привличането на банкови заеми от предприятията. Важен фактор е нивото на данъчната тежест, която определя ефективността на повишаване на заемни средства от собственици на фирми. Разкрити характеристики Финансово състояниепредприятия, които привличат кредит, в сравнение с предприятия, които не използват кредитни ресурси. Направен е изводът за съществуването на значителен сегмент, способен да осигури ефективно търсене на кредитни ресурси.

В арестаса представени основните изводи, произтичащи от извършеното изследване.

В приложениясъдържа таблици и фигури, илюстриращи определени разпоредби на дипломната работа.

и Глава 1. Теоретични аспекти на прилагането

инвестиционни и кредитни дейности

търговски банки

1.1. Инвестиционни и кредитни дейности на търговските банки: общи и специфични

Финансирането на реалната икономика се осъществява по различни канали, включително чрез търговски банки, когато те извършват инвестиционни и кредитни дейности. През последните години големи надежди се възлагат на този метод за прехвърляне на финансови ресурси оттогава банковият сектор на страната е доста развит в сравнение с други финансови институции, концентрира значителни количества ресурси, банките са географски достъпни за стопанските субекти от всеки регион. Този параграф обсъжда общите и различните характеристики на инвестиционната и кредитната дейност на търговските банки, концепцията за инвестиции, кредит, разликата между тези понятия.

Понякога всички активни операции на банките се наричат ​​инвестиционна дейност 1. При активните операции търговските банки могат да инвестират в парични активи, за да поддържат ликвидност, да участват в краткосрочни арбитражни операции, да придобиват финансови инструменти за спекулативни операции или да получат дългосрочни ползи и, разбира се, да издават заеми. В широк смисъл от макроикономическа гледна точка такива дейности допринасят за движението на финансови ресурси, в крайна сметка насочени към получаване на ползи. В това разбиране кредитните дейности са част от инвестиционните дейности.

Например, Костянова Л.В. Финансови и кредитни методи и механизми за подобряване на инвестиционния процес: Резюме на дисертацията за степента на канд. икономичен. Науки: 08.00.10. -Иваново, 2003, с. осем

По-често в литературата, инвестиционен и кредитен дейности на банките се разглеждат като различни посоки [G.N. Белоглазова, О. Г. Лаврушин и В. И. Тарасов]. Инвестиционната дейност на търговските банки обикновено включва операции с ценни книжа. В учебника, изд. G.N. Белоглазова например инвестиционната дейност на банка на пазара на ценни книжа се разбира като „нейната дейност по инвестиране в ценни книжа от свое име, по собствена инициатива и за своя сметка с цел получаване на преки и косвени приходи. Банката получава директен доход от инвестиции в ценни книжа. под формата на дивиденти, лихви и печалби от препродажба. Индиректните приходи се генерират чрез разширяване на пазарния дял, контролиран от банката чрез дъщерни дружества и филиали и увеличаване на тяхното влияние върху клиентите чрез участие в корпоративното управление, основано на собствеността върху техните акции "*. Но обект на инвестиране могат да бъдат не само ценни книжа. Трябва ли участието в капитала или предоставянето на инвестиционен заем в дългосрочен план да се счита за инвестиционна дейност?

Според нас инвестиционните и кредитните дейности не се различават по инвестиционни обекти и резултати, разликите са в различна равнина. За да идентифицираме общите и специфичните характеристики на тези видове дейности, нека разгледаме по -подробно понятията инвестиции и кредити.

Концепцията за инвестиция се използва в различни индустрииикономическа наука и практика, придобиващи различни нюанси. Обобщение на гледните точки на различни автори е дадено в учебника „Инвестиции“, изд. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина 2:

1 пари. Кредит. Банки: Учебник / Под ред. G.N. Белоглазова. М: Юрайт-Издат, 2004, стр.
559

2 Инвестиции: Учебник / Под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина - М.: ООО
"TK Welby", 2003 г.

на макро ниво инвестициите са реализирани икономии, насочени към получаване на икономически и социални ползи. Техният размер в икономиката като цяло зависи от нивото на ефективност на производството (високата ефективност осигурява растеж на доходите и рентабилността на инвестициите), гаранции за безопасност на спестяванията и развитието на финансовата система;

на микро ниво съдържанието на концепцията зависи от вида на инвеститора, който определя целта, формата, срока на инвестицията;

инвестирането е свързано с риск, който се разбира като вероятността целта на инвеститора да не бъде постигната. Рискът и възвръщаемостта (благоприятният ефект на инвестицията) са свързани.

Инвестициите се определят като „целеви инвестиции за определен период от капитал във всичките му форми в различни обекти (инструменти) за постигане на индивидуалните цели на инвеститора“.

Това е най -общото определение, което подчертава, че за различните инвеститори съдържанието на концепцията се конкретизира.

Подобно на инвестициите, кредитът е сложна икономическа категория, има различни форми, поради което няма единен подход към съдържанието на понятието „кредит“. В учебната и научната литература понятието кредит се разкрива чрез социални отношения, свързани с движението на стойността при условия на изплащане. Кредитът може да бъде в стокова и парична форма. Кредит, заем, заем често се използват като синоними 2. Кредитни отношения могат да възникнат между различни икономически субекти, но по -нататък ще разгледаме банков заем. Понякога се разграничават активни (предоставяне на средства) и пасивни (получаване на средства) кредитни операции 3 [Т.М. Костерина, В.И. Тарасов].

1 пак там, стр. 22

1 Например, поредица от статии в списание Money and Credit, 1999, No. 4

3 Костерина Т.М. Банкиране. Учебник за студенти от висши учебни заведения. -

М.: „Пазарен ДС“, 2003; Тарасов В.И. Пари, кредит, банки: Учебник. ръководство.-Мн.: Мисан-

14 Някои учени смятат, че банковият кредит е ограничен до активен банкови операции 1. Ние ще се придържаме към тази позиция.

Ето една обща дефиниция за банков заем. "Особеността на банковия заем е, че той се предоставя не като определена сума пари, а като капитал. Това означава, че заетите средства не само трябва да циркулират в икономиката на кредитополучателя, но и да се върнат в първоначалната си правна точка с увеличение във формата на лихва по заеми като част от новосъздадената стойност. " 2 Подобни и подобни определения на кредита не показват как той се различава от инвестицията. По -задълбочено същността на заема се разкрива от неговите принципи.

Разграничават се следните принципи на кредитиране:

Връщаемост,

Спешност,

Платено,

Сигурност,

Горните разпоредби са общоприети. Списъкът с принципи може да се промени, например G.N. Белоглазова 3 подчертава допълнително принципа на диференциация на кредитирането, много автори подчертават принципа целенасочена употреба[Т.М. Костерина, В.И. Тарасов, М.А. Песел]. Помислете за заем и инвестиция от гледна точка на тези принципи.

Погасяването е неразделна част от заема. За инвеститорите
важна е и възможността бързо изтеглянеинвестиции при неблагоприятни
неприятни събития. За разлика от кредитните отношения, при които принципът се изплаща
sti е записано в закон, никой не гарантира възвръщаемост на инвестицията,
осъществявано на базата на дялово участие (няма институционални гаранции

1 пари. Кредит. Банки: Учебник / Под ред. O.I. Лаврушин. М: Финанси и статистика,
1998.

2 Банково дело: Учебник. - 2 -ро издание, Rev. и добавете. / Ред. O.I, Лаврушина. - М.:
Финанси и статистика, 2002, стр. 17

3 Пари. Кредит. Банки: Учебник / Под ред. G.N. Белоглазова. М: Юрайт-Издат, 2004, стр.
532-534

15 tii), въпреки че фондовите пазари предоставят някои възможноствръщане чрез продажба на ценни книжа. Инвестициите, основани на дългови ценни книжа, за разлика от инвестициите в собствени ценни книжа, като заеми, се изплащат по принцип. Следователно погасяването не обяснява напълно разликата между кредит и инвестиция.

Разликата между заем и инвестиция не е в продължителността на инвестиционния период- както инвестициите, така и заемите могат да бъдат краткосрочни и дългосрочни, а срокът на инвестиране в ценни книжа се определя естествено от момента на падежа или продажбата на сигурност (възможна е дори търговия в рамките на деня). Като цяло, в съответствие с финансовата теория, инвеститорът определя срока, той може да бъде всичко. Инвестициите в собствени ценни книжа могат да се считат за безсрочни. Инвестициите в дългови ценни книжа са спешни и в това отношение те не се различават от заем. В същото време някои форми на кредит може да нямат определен срок (револвиране, овърдрафт).

Принципът на плащане, присъщ на банков заем, според нас е важен за разбирането на разликите между заеми и инвестиции. Инвестирайки средства, инвеститорът очаква да получи доход, но обикновено не знае точния му размер (освен ако не говорим за облигации с фиксиран лихвен процент), докато заемодателят получава предварително фиксирана лихва по споразумението, която не зависи пряко относно ефективността на използване на заема. Последица от принципа на плащане е асиметрията на приходите и загубите за кредитора. Инвестициите могат да имат както печалби, така и загуби над очакваното ниво, няма неочаквани печалби по заем и могат да възникнат загуби. Разликата в разпределението на приходите и загубите влияе върху поетите рискове и възможностите за диверсификация. В инвестиционен портфейл, състоящ се от рискови активи, загубите на някои активи се компенсират директно от увеличената възвръщаемост на други, като загубите и печалбите са случайни. В диверсифициран портфейл от рискови заеми, повишена рентабилност може да се постигне само чрез

предварителното включване на рисковата премия в таксата по кредита, т.е. трябва да се планират по -високи доходи, а самите загуби ще възникнат на случаен принцип.

Според нас принципът на обезпечение на заема е важен и за разграничаването на заеми и инвестиции. В случай на неизпълнение от страна на кредитополучателя, банката може да упражни правата си на вторични източници за погасяване на кредита, които включват залози на собственост, гаранции на трети страни и гаранции. Статистическите данни за нивото на възстановяване на дълга по банкови заеми в случай на неизпълнение или реорганизация на кредитополучателя са много оскъдни 1, въпреки това съществува фундаментална възможност за връщане на инвестираните средства. Не се осигурява такава защита за инвеститорите.

Доста близки форми на капиталови инвестиции са кредит и инвестиции в дългови ценни книжа, които също се характеризират с погасяване, спешност и плащане. Притежателите на дългови ценни книжа в случай на фалит на длъжника са по-добре защитени от собствениците на компанията (припомня принципа на обезпечението, в САЩ нивото на възстановяване на дълг по облигации е 30-40%, със стандартно отклонение 20 -30%). Основната разлика, според нас, в този случай се крие в нивото на контрол на инвеститора и кредитора върху дейността на длъжника. По -високото ниво на контрол от страна на заемодателя също отличава заема от финансовата инвестиция.

Инвеститорите, като правило, участват на финансовите пазари, което се очаква да бъде ефективно (по отношение на информация), или най-малкото да се стремят към ефективност. Търговските банки работят в условия на неефективни пазари и живеят с информационна асиметрия. Както знаете, кредиторите могат да си сътрудничат по -подробно и в тясно сътрудничество с кредитополучателя, като следят неговите дейности, оценяват финансовото състояние. Дос-

1 Енциклопедия за управление на финансовия риск / Под ред. A.A. Лобанов и А.В. Излято желязо
уау. - М: Издател Алпина, 2003, стр. 376

2 Пак там, стр. 377

17 Глупостта на банките за частни, недостъпна за пазара информация за кредитополучателите в резултат на дългосрочни взаимоотношения, създава конкурентно предимство за банките в сравнение с други финансови посредници, обяснява необходимостта от съществуване на банки.

Друга важна разлика между заемите и облигациите и другите дългови ценни книжа е по -ниската ликвидност на заемите, вторичният пазар на заеми обикновено е слабо развит (обикновено вторичният пазар на ипотечните кредити е добре развит, освен това процесът на секюритизация прави кредитите по -ликвидни активи , но в Русия все още няма пазари).

Целта на инвестицията е да генерира доход или друг ефект, който е полезен от гледна точка на инвеститора, който е свързан с риск. Целта на банковото кредитиране винаги трябва да се признава като генериране на доход. Кредитните дейности също са свързани с рискове, но тъй като принципите на кредитиране са малко по -различни от принципите на инвестиране, видовете рискове и методите за тяхното управление също ще се различават.

За да се задълбочи разбирането за разликата между инвестиции и кредити, според нас е необходимо да се обърне внимание на концепцията за инвестиционна дейност и инвестиции, която досега се е развивала в Международните стандарти за финансово отчитане (МСФО). Глобализацията на финансовите пазари е вложил световната финансова общност пред необходимостта от разработване на единни подходи към обща терминология, за да се разбере същността на финансовите транзакции. От 1972 г., комисията по Международните стандарти за финансово отчитане (IASB) е функционирал в Лондон, целта на които е да се уеднакви на принципите счетоводни отчети... Резултатът от дейността на Комитета бяха Международните стандарти за финансово отчитане. Стандартите се основават на общоприети научни концепции, обобщават опита и теоретичните разработки, натрупани от практици и учени от различни страни, следователно те са интересни не само от техническа, високоспециализирана страна. Счетоводството е езикът на комуникация за всеки

18 икономически субекти, включително формиране на единно разбиране за икономическите и финансовите явления и процеси.

Русия обявява постепенен преход към МСФО, приема Програмата за реформа на счетоводството в съответствие с международните стандарти за финансова отчетност (Резолюция на правителството на Руската федерация от 6 март 1998 г. № 283). От 2004 г. търговските банки вече са изготвили финансови отчети в съответствие с МСФО. Следователно е необходимо да се разбере логиката и идеите, въплътени в международните стандарти.

В текстовете на МСФО 1 можете да намерите понятията инвестиционна дейност, инвестиция, финансов инструмент, заем,които са свързани с тази тема, ще ги разгледаме по -подробно.

Инвестиционни дейности

Тази концепция се появява в МСФО 7 „Отчети за паричните потоци“. Съгласно стандарт 6 инвестиционни дейности -това е покупка и продажба на нетекущи активи и други инвестиции, които не са свързани с парични еквиваленти. Инвестициите генерират бъдещи приходи и бъдещи парични потоци. 16 МСФО 7 предоставя примери за парични потоци от инвестиционни дейности:

парични плащания за придобиване на дълготрайни активи, нематериални активи и други дългосрочни активи;

парични плащания за придобиване на капиталови и дългови инструменти на други дружества и дялове в други дружества (ако не са придобити за търговски и търговски цели и не са парични еквиваленти);

парични постъпления от продажбата на изброените по -горе обекти;

Международни стандарти за финансово отчитане //? Р = 919833

19 парични авансови плащания и заеми, предоставени на други страни (различни от финансови институции), и съответни възстановявания за авансови плащания и заеми и др.

Печалбата (загубата) от продажбата на горните обекти е резултат от оперативна дейност, но парични потоцисвързани с такива сделки са свързани с инвестиционни дейности.

Тя се различава от инвестиционната дейност операционнадейност - основната генерираща приходи дейност на дружеството, и финансов -дейности, които водят до промени в размера и състава на капитала и привлечените средства на дружеството.

Ценните книжа и заемите за търговски или търговски цели се третират като запаси, специално придобити за препродажба, поради което съответните парични потоци се класифицират като оперативни дейности. Също така паричните аванси и заемите, предоставени от финансови компании, са свързани с оперативна дейност, тъй като те носят основните приходи [МСФО 7, 15]. Например, ако банка закупи тригодишни облигации на предприятие и възнамерява да ги задържи до падеж, от гледна точка на МСФО това е инвестиционна дейност, ако тя отпуска заем за три години, да речем, на едно и също предприятие, с същата доходност, това е оперативна дейност. Инвестиции

Концепцията за инвестиции е дефинирана в МСФО 25 „Инвестиционно счетоводство“, която е отменена на 1 януари 2001 г. В настоящите стандарти няма изрично определение на инвестицията, затова въпреки това ще разгледаме идеите на по -ранния стандарт.

Под инвестицияотмененият стандарт разбра активи,които компанията държи с цел увеличаване на богатството чрез разпространение(под формата на лихви, роялти, дивиденти и наем), поскъпване на капиталаили да получите от инвестиращата компания Други облаги,например такива, постигнати чрез дългосрочни бизнес отношения

20 връзка. Краткосрочните инвестиции се считат за инвестиции, които по своята същност могат лесно да бъдат реализирани и по отношение на които се очаква да бъдат държани за период не повече от една година. В дългосрочен план всички са различни.

По този начин инвестициите в този МСФО бяха определени чрез баланса, неговите активи. Активите са ресурси и имущество, контролирани от тази организация в резултат на транзакции и събития, настъпили през отчетния или други минали периоди. Активите задължително трябва да осигуряват бъдещи икономически ползи, в противен случай те представляват потенциални загуби или текущи разходи 1.

Например цената на научните или маркетингово проучванемогат да бъдат отнесени към активи, само ако има разумна увереност, че те ще генерират доход в бъдещи периоди, ако няма такова доверие, разходите се включват в разходите за периода, в който възникват (МСС 38 42-49). Ако доходът възникне в същия период, когато са направени разходите, тогава тези разходи не са активи, а разходи и следователно не могат да бъдат инвестиция.

В същото време например финансовите активи, предназначени за търговия, все още са активи, въпреки че се използват при краткосрочни сделки. Ако такива активи са се появили в края на отчетния период и доходът е получен след отчетната дата, те се вписват като актив в баланса, а ако са купени и продадени през отчетния период - разходи и приходи (Фигура 1.1 ). В отчета за паричните потоци тези разходи и приходи ще бъдат отразени като оперативни дейности, въпреки че според логиката на МСС 25 това са краткосрочни инвестиции.

Палий В.Ф. Международни стандарти за финансово отчитане. - М.: ИНФРА-М, 2002, стр. 28

Бъдещи приходи

Срок на експлоатация

Срок на експлоатация

Отчетен период Фигура 1.1 Разлика между разходите и активите в МСФО

Активите трябва да бъдат надеждно оценени, ако е невъзможно да се даде надеждна оценка, такъв актив не може да бъде отразен в баланса. По отношение на инвестициите това означава, че инвестициите могат да се считат не просто за каквито и да било инвестиции в работна сила и ресурси, а само за такива, които имат разумна и надеждна парична стойност.

Активите се състоят от имоти, машини и съоръжения, имоти, получени по договор за финансов лизинг, инвестиции, направени в дъщерни дружества и други организации, други финансови инвестиции, нематериални активи, материални запаси и предплатени разходи, ликвидни ценни книжа, вземания, парични средства. Само определена част от активите могат да се считат за реализирани, реализирани инвестиции. Не зависи от материалната форма, а от това кога и под каква форма идва доходът от тяхното използване. Направената инвестиция е актив, доходът от който идва в бъдещия период чрез разпределение, увеличение на цената на капитала и ползи като дългосрочни бизнес отношения (това очевидно отново означава получаване на доход в бъдеще) . Според този стандарт, ако доходът се получава директно, независимо, а не чрез разпределение, тогава активите, които са донесли доход, не са инвестиции. Следователно инвестициите в дълготрайни активи не се признават като инвестиции, въпреки че са свързани с инвестиционни дейности.

След премахването на МСФО 25 директното определяне на инвестициите по стандартите

не е дадено, но премахването на стандарта не означава премахване на основните му идеи. Думите

с корен "инвестиране", намерен в много стандарти, помислете за тях. Директно

инвестицията е посочена в стандартите:

МСС 26 „Счетоводство и отчитане чрез пенсионни планове (пенсионни планове)“,

МСФО 27 Консолидиран финансов отчет и счетоводство за инвестиции в дъщерни дружества",

МСФО 28 Счетоводство за инвестиции в асоциирани предприятия,

МСФО 31 „Финансови отчети за участие в съвместни дейности" и

МСС 40 Инвестиционни имоти.

Няма да разглеждаме стандарта IAS 26, тъй като в момента в Русия компаниите нямат пенсионни планове за своите служители и няма аналози на стандарта в руската счетоводна практика. Останалите стандарти напълно разкриват концепцията за инвестиция.

Дъщерни дружества(МСС 27) се дефинира като под контрола на друг субект, наречен майка. Контрол -именно такъв набор от обстоятелства създава способността на компанията майка да определя финансовите и оперативните политики на дъщерното дружество, за да извлече ползи от дейността си. Обикновено се смята, че контролът възниква, когато компанията-майкапритежава повече от половината акции с право на глас на самата организация или чрез нейните дъщерни дружества.

Асоциирани компании(МСС 28), отнасящи се до групата на този инвеститор, се различават по това, че последните могат да окажат значително влияние върху техните финансови и стопански дейности. Значително влияние- това е възможността да участвате при вземането на решения относно финансовата или оперативната политика на компанията, но не и да контролирате такава политика (МСС 28 3). Значително влияние възниква, ако инвеститорът притежава

23 повече от 20% от правата на глас на обекта на инвестицията и в някои други случаи. Размерът на инвестициите в дъщерни и асоциирани предприятия се променя с течение на времето, тъй като стойността на инвестираните средства може да се увеличи поради добавянето на получена и неразпределена печалба към капитала или да намалее в резултат на загуби или обезценка. По този начин инвеститорът получава доход под формата на част от печалбата или нарастването на капитала (или търпи загуби и губи инвестирания капитал).

В МСФО 31 формуляри „Финансови отчети за участие и съвместни предприятия“ съвместни компаниисе свеждат до три основни типа: съвместно контролирани сделки, съвместно контролирани активи (собственост), съвместно контролирани дружества.

Формата на дружеството се определя от договора, който определя естеството, условията на дейност; капиталови вноски; процедурата за разделяне на обемите на производството, приходите, разходите; процедурата за наблюдение и управление на дейностите на участниците. Никой от участниците не може да установи единствен контрол върху съвместните дейности.

Съвместно контролирани операциивъзникват, когато предприемачите извършват съвместни операции, за да произвеждат и продават продукти, извършени работи или услуги. Не се създава нова компания или партньорство за извършване на транзакции. Всеки участник използва своите дълготрайни активи, материални запаси, поема своя дял от разходите и задълженията във връзка със съвместните операции. Приходите от продажби се разпределят между предприемачите. Предприемачите признават във финансовите си отчети активите и пасивите, които контролират, направените приходи и дела на разходите. Стандартът не казва нищо, че интересът на предприемача към съвместно контролирани сделки се класифицира като инвестиция.

Съвместно контролирани активиса активи, споделяни от две или повече компании за постигане на конкретни цели и допълнителни ползи. Всеки участник

24 Изпълнителят на такова споразумение получава своя дял от продукцията, получена с помощта на съвместното имущество, и заплаща разходите, необходими за неговото функциониране в съответствие с неговия дял в имота или производството. Всеки участник води записи и отразява във финансовите си отчети своята част от контролираното имущество, пасиви, разходи и приходи, които произтичат от него във връзка със създаването и използването на този имот. В сметката на участника се отразява неговият дял в съвместно контролираното имущество не като инвестицияв съвместни дейности, но като независими елементи на активи: дълготрайни активи, материални запаси, незавършено производство и т.н.

Съвместно контролирани компании- организации, които са юридически разделени под формата на компания, партньорства, които работят независимо, но са под съвместния контрол на участниците. Съвместно контролираното дружество независимо сключва договори, прави разходи, получава приходи и поема задължения, независимо от организациите, упражняващи съвместен контрол върху него. Съвместно контролираното предприятие поддържа независими финансови счетоводни записи и представя финансовите отчети при общи условия. В счетоводните записи на всеки участник средствата и активите, инвестирани в съвместно контролираното дружество, се отчитат като дългосрочна инвестиция.

Във всички случаи е посочено, че участниците не трябва да имат намерение да продават, прехвърлят своя дял, техните действия са с дългосрочен характер. В противен случай активите се третират като собственост за продажба, а не като инвестиция.

В същия стандарт (МСС 31, 2) са дадени две дефиниции, които придават на концепцията за инвестиция специално значение: предприемач и инвеститор. Предприемач- страна по споразумение за съвместно предприятие, съвместно контролираненад тази дейност. Инвеститорв съвместно предприятие - страна по споразумение за съвместно предприятие, което не участва в съвместен контролнад тази дейност

25 яхния. Инвеститорът проявява интереса си към съвместното предприятие в съответствие с МСС 39 „Финансови инструменти: признаване и оценяване“ или, ако ефектът му е значителен, в съответствие с МСС 28 Отчитане на инвестиции в асоциирани предприятия [МСС 31, 42], т.е. . Този стандарт е предназначен за предприемачи и техните инвестиции са инвестиции само за съвместно контролирани компании.

В този стандарт (МСС 31) степента или нивото на контрол - ключова характеристикада се разграничи инвестицията от „неинвестиционната“. Със съвместно контролирани операции и активи не се създава нова компания или партньорство, участниците се комбинират, но те самите водят бизнес, използвайки своите активи. Такива акции не са инвестиции. В случай на съвместно контролирано дружество се създава юридически отделна организация като междинна връзка между собственика и неговите активи, след което активите на участника се признават като инвестиции.

Подобен подход се използва в следващия стандарт IAS 40. Инвестиционен имот (или инвестиция в недвижим имот)е инвестиция в парикоито не се очаква да бъдат използвани в бизнеса на предприятието или за продажба в обичайния бизнес. Той включва поземлени имоти, сгради или части от сгради, които са на разположение на собственика или наемателя, използвани за получаване на наемни плащания, приходи от печалби от стойността на имота, но не участват в производството и продажбата на стоки, работи, услуги; не се използва за административни цели; не се държат за продажба в рамките на обичайната стопанска дейност на предприятието. Собственият имот се различава от инвестиционния. Той включва имущество на разположение на собственика или наемателя, предназначено за производство и продажба на стоки, за продажба или за управление на организация. Паричните потоци, генерирани от инвестиционни имоти, до голяма степен не са свързани с останалите активи на предприятието. Докато генерираните парични потоци

26 имоти, обитавани от собственици, се отнасят и за други имоти.

В този стандарт основната разлика между инвестициите е, че те не се използват в собствените си дейности. Това не е напълно в съответствие с концепцията за „инвестиционна дейност“, както се разбира в МСФО. Припомнете си, че по-специално в МСФО 7 инвестиционните дейности включват парични плащания за придобиване на дълготрайни активи, нематериални активи и други дългосрочни активи, ако те са придобити не за препродажба, а за получаване на ползи в бъдещи периоди.

Може да се отбележи, че стандарти 27, 28, 31, 40 класифицират инвестициите според нивото на инвеститорски контрол върху техните инвестиции:

инвестиционният имот не се контролира пряко от собственика, но в същото време му принадлежи изцяло;

участието в съвместни дейности се признава като инвестиция само за съвместни дружества, които са юридически отделни и следователно косвено контролирани от предприемачи и инвеститори, но реалното ниво на контрол върху съвместното дружество очевидно е високо;

дъщерните дружества са под контрол;

асоцииран - под значително влияние.

Инвестициите във финансови инструменти се контролират в най -малка степен; такива инвестиции се управляват чрез формиране на портфейли, т.е. изборът на такъв състав и брой инструменти, които като цяло отговарят на целите на инвеститора.

1 Ако разбираме контрола в смисъл, че той се разбира в МСС 27 - като съвкупност
обстоятелства, които създават възможности за определяне на финансовите и икономическите
политиката на компанията с цел извличане на ползи от нейната дейност.

2 Финансовите инструменти на дадено дружество могат да бъдат групирани в класове, в съответствие с
естеството на информацията, която трябва да бъде разкрита, такива класове в МСФО наричат ​​пристанището
фелем. Това разбиране за портфолиото е доста тясно, счетоводно. Във финансовата теория
често разглеждат портфейла по различен начин - не като група от хомогенни финансови инструменти
ченгета или иначе вече,активи, но като съвкупност от активи и пасиви, принадлежащи
на лице (физическо или юридическо). Всъщност модерна неокласика
финансова теория два противоположни акта - инвестиране и финансиране, често
разглежда „в едно действие“, свързвайки ги в концепцията инвестиционен портфейл... V

27 Финансови инструменти.

Финансовите инструменти са обхванати от МСС 32 „Финансови инструменти: оповестяване и представяне“ (1998) и МСС 39 „Финансови инструменти: признаване и оценяване“ (2000).

Финансов инструмент е всеки договор, който едновременно води до финансов актив в една компания и финансов пасив или капиталов инструмент в друга. Финансовите активи са пари в брой или договорни права да изискват плащането на пари в брой, или да прехвърлят доходоносни финансови инструменти от друго дружество, или да обменят финансови инструменти при благоприятни условия. Капиталовите инструменти на други компании също се класифицират като финансови активи. Инструмент за собствен капитал е договор, който дава право на определен дял от капитала на организация, който се изразява в стойността на нейните активи, необременени с пасиви (Фигура 1.2).

Финансови активи

Пари в брой

Договорни права за получаване на пари и други финансови активи

Договорни права

за печеливша размяна

финансова

инструменти

Капиталови инструменти на други компании

Фигура 1.2 Класификация на финансовите активи

Финансовите пасиви произтичат от договорни отношения и изискват плащане в брой или прехвърляне на други финансови активи на други компании. Финансовите пасиви също включват

инвестиционният портфейл включва както активи, така и пасиви, а управлението на такъв „набор“ се осъществява като цяло, като се вземат предвид разходите за набиране и рентабилността на поставянето на средства и като се вземат предвид корелациите между активи (пасиви).

28 предстояща размяна на финансови инструменти по споразумение с друга компания при потенциално неблагоприятни условия.

Компанията в МСС 32 и МСС 39 се разбира доста широко - терминът "компания" включва физически лица, партньорства, акционерни дружества и правителствени организации.

МСС 39 „Финансови инструменти: признаване и оценяване“ установява класификацията на финансовите активи в категории, които характеризират намеренията на организацията във връзка с тези активи: а) държани за търгуване; б) държани до падеж; в) заеми и вземания, предоставени от дружеството; г) финансови активи, налични за продажба.

Финансови активи или пасиви, държани за търгуванепридобити предимно с цел реализиране на печалба в резултат на краткосрочни колебания на цените под влияние на пазарните условия или получаване на лихва за посредничество, марж на дилъра и др. Финансовите пасиви, държани за търгуване, включват и всички деривати, които не са на разположение за хеджиране.

Стандартът не се отнася за финансови активи, държани за търгуване, като инвестиции, въпреки че в премахнатия МСС 25, търгуеми ценни книжа, които организацията възнамерява да държи по-малко от година, бяха класифицирани като краткосрочни инвестиции. В момента понятието „краткосрочни инвестиции“ напусна разпространението на МСФО, като бе заменено от по-подробно и малко по-различно понятие на понятието „финансов инструмент, предназначен за търговия“.

Инвестиции, държани до падежВключва финансови инструменти с фиксирани или по друг начин определени плащания и с ясно определен падеж, които предприятието е в състояние и възнамерява да държи до посочения падеж. Критерии, по които инвестициите не могат да бъдат класифицирани като държани до падеж: неопределен период на намерение да притежавате финансов актив, липса на достатъчно финансови средства

29 финансови ресурси за финансиране на инвестиция, готовност за продажба на актив в случай на промени в пазарните условия или парични нужди, законови и други ограничения за държане на актив до падеж, финансови активи с правото на емитента да ги изплати в суми под амортизираната стойност . Дълговите ценни книжа с променлив лихвен процент отговарят на критериите за класифициране като държани до падеж. Повечето собствени ценни книжа не могат да бъдат класифицирани като държани до падеж поради несигурността на техния падеж.

Финансовите активи, които могат да бъдат изтеглени по -рано, могат да бъдат класифицирани като държани до падеж: а) ако организацията възнамерява и има възможност да ги държи до изземване или обратно изкупуване; б) ако предприятието може да възстанови, чрез амортизация или по друг начин, по същество цялата балансова стойност на активите, включително платената премия и разходите по сделката, признати в баланса.

Кредити и вземания, предоставени от компанията,представляват финансови активи, произтичащи от предоставянето на парични средства, стоки и услуги директно на длъжника, с изключение на тези, които са предназначени за възлагане в близко бъдеще (в краткосрочен план). Такива активи се класифицират като държани за търгуване. Предоставените заеми и вземанията не се включват в инвестициите, държани до падеж. Заемите и вземанията, които не са произлезли директно от предприятието, но са изкупени обратно, се отчитат като финансови активи, държани до падеж, налични за продажба или за търгуване. Предоставените от организацията заеми и вземания не се класифицират като инвестиции.

Финансови активи на разположение за продажба- това е категорията остатъчна класификация, която включва всички онези финансови активи, които не отговарят на нито едно от горните

три категории. Тази категория включва онези финансови инвестиции, които не могат да бъдат класифицирани като държани до падеж и които не са регулирани от стандарти 27, 28, 31. (Трябва да се отбележи, че дяловете в дъщерни дружества, асоциирани предприятия, съвместни предприятия също имат формата на финансови инструменти , те просто се регулират от отделни стандарти.) Например, компания А може да притежава малка част от акциите на друга компания Б, без намерение да ги продава. Ако дружество В не отговаря на определението за асоциирано предприятие, отчитането на такива инвестиции не се регулира от МСС 28, те не могат да бъдат класифицирани като финансови активи, държани до падеж, тъй като Няма падеж, което означава, че това са финансови активи, налични за продажба.

Финансовите инструменти не включват инструменти, активи или пасиви, за които са под формата на стоки, услуги или друга нефинансова форма. Следователно инвестициите в нефинансова форма (например материални или нематериални активи) или ползата от която не е под формата на финансов инструмент (например получаване на продукти или услуги), няма да попаднат в никоя категория финансови инструменти. Връзката между понятията „финансов инструмент“ и „инвестиция“ е схематично показана на фигура 1.3.

Инвестиции

/ "" Инвестиция ^ "-, е активи или ползи \ // Инвестиции,

които са износени не) / (държани до), финансов характер "" / "падеж

Финансови инструменти

/ Финансови активи "; - държани за търговия

с-Кредити и вземания-

(дълг, предоставен

Финансови активи, "\, .. придобити от компанията /

Инвестиции, регулиране- \.
управляван от МСФО 2 ^ 27 ,; (налично за j
28,40 \^/ припродажби

Фигура 1.3. Връзката между понятията „финансови инструменти“ и

"инвестиции"

31 По този начин, анализирайки международните стандарти за финансова отчетност, можем да заключим:

инвестициите в МСФО се разбират като активи в различни форми (материални, нематериални, финансови);

активи генерират доход под формата на плащания за използването на тези активи, или под формата на увеличение на стойността на активите, или под формата на други дългосрочни ползи;

активите са инвестирани за дълго време, компанията е способна и възнамерява да ги притежава или до падеж, или за неопределено време, няма намерение да ги продава, обменя или да се отърве от тях по друг начин, и ако такова намерение се появи, тогава това не е инвестиция, а финансов актив, предназначен за търговия;

заемите и заемите не са инвестиции; в стандартите инвестициите и заемите се разглеждат като две различни категории, заемите и заемите са един от видовете финансови инструменти.

Кредитите могат да имат инвестиционен (в макроикономически смисъл) характер, ако пряко увеличават способността на икономиката да създава стойност; те могат да имат търговски характер, ако допринасят за по -ефективен обмен на създадената стойност.

В руските условия до инвестиционни дейности на търговски банкивключват инвестиции в инвестиционни ценни книжа, държани до падеж; до известна степен инвестиции в ценни книжа, налични за продажба; частично други активи, от които инвестиционни активи са наети активи, участие в капитала на други организации.

32 Таблица 1.1

Най -големите банки инвестират основно чрез инвестиции в дългови задължения, докато техният дял е около 13% от активите, участие в Уставният капиталсамо 0,1%, финансирането на капиталовите инвестиции е незначително. Основната дейност на най-големите банки е кредит, делът на неизплатените кредити е 65.4%, включително заеми за нефинансови предприятия и организации 49.5%. Делът на заемите в общите активи на банковия сектор е почти 45% \

Трябва също така да се отбележи, че заемите от търговски банки могат да служат като източник на инвестиционни ресурси за предприятията или косвено да увеличат инвестиционната активност на реалния сектор.

1 Данни на Банката на Русия /

33 икономика, защото с достъп до различни източници на финансиране, предприятията имат по -голяма свобода да разпределят благоприятно ресурсите.

Финансовите иновации, предизвикани от научно -техническия прогрес и конкуренцията, увеличават способността на икономическите субекти да привличат и разпределят средства, размиват различията в дейността на финансовите посредници, усложняват финансовите инструменти и методи за оценка и управление на активи и ресурси. Независимо от това, разликата между кредитирането и инвестирането за финансови посредници вероятно ще продължи във всяка икономика в обозримо бъдеще.

Изводи:

Инвестиции и заеми за търговски банки- това са инвестиции с цел получаване на доход, но тези понятия не са идентични. Инвестициите в Международните стандарти за финансово отчитане се отнасят до активи под различни форми (материални, нематериални, финансови), които генерират доход под формата на плащания за използването на тези активи, или под формата на увеличение на стойността на активите или под формата други дългосрочни ползи. Активите се инвестират в дългосрочен план, компанията е способна и възнамерява да ги притежава или до падеж, или за неопределено време, няма намерение да ги продава, обменя или да се отърве от тях по друг начин.

Основните разлики между заем и инвестиция за търговските банки са, че за инвестиции, за разлика от заемите, по правило възвръщаемостта на инвестициите не е гарантирана; инвестициите не са защитени от залог, гаранция или гаранция, като заеми; доходът на инвеститора е симетричен, т.е. може да се отклони нагоре или надолу от очакваното, а доходът на кредитора е асиметричен; заемите обикновено са по -малко ликвидни от инвестициите; заемодателят, в сравнение с инвеститора, инвестиращ в ценни книжа, има по -голяма степен на контрол върху своите инвестиции.

34 ния; информацията е различна - публично достъпна за финансови инвестиции, пазарна информация, за заеми - вътрешна, недостъпна за широк кръг хора.

Разликите в принципите на кредитиране и инвестиране водят до факта, че при извършване на инвестиционни и кредитни дейности банката приема различни рискове, които се оценяват и управляват по различни начини.

1.2. Моделни рискове в системата на инвестиции и кредити

рискове

Една от основните разлики между инвестиционните и кредитните дейности е разликата в механизма за управление на риска. Нека разгледаме по -подробно видовете рискове и методите за управление на риска, мястото и ролята на моделния риск в системата на инвестиционните и кредитните рискове.

Съвременните подходи за оценка и управление на финансовите рискове са най -пълно разгледани в колективната работа „Енциклопедия за управление на финансовите рискове“, редактирана от А.А. Лобанова, А.В. Чугу-нова 1. Според авторите икономическите агенти вземат решения в условия на несигурност във външната и вътрешната среда, което води до несигурност в крайните резултати от дейностите. Несигурността се отнася до непълнотата или неточността на информацията за условията на икономическата дейност. Причините за несигурността са невежеството, случайността и противопоставянето. В съвременния икономическа теориякатегорията на риска се използва като „индикатор“ за несигурност. Отклонението на действителния резултат от очаквания (среден) е възможно както нагоре, така и надолу. Тази несигурност се нарича „спекулативна“. Ако се вземат предвид само отрицателните отклонения на крайния резултат, се говори за „чиста“ несигурност. Същото важи и за концепцията за риск. На-

1 Енциклопедия за управление на финансовия риск / Под ред. A.A. Лобанов и А.В. Чугуно-ва. - М.: Издател „Алпина“, 2003.- 786 с.

Например транзакциите на финансови пазари могат да доведат до нетни приходи и загуби, което съответства на концепцията за спекулативен риск, а по издадените заеми може да не се появят доходи над очакваните, но могат да възникнат загуби, което съответства на концепцията на нетния риск. По -често рискът се разбира във втория смисъл, като възможността да загубят част от ресурсите си, загуба на доход или появата на неочаквани разходи в хода на дейностите. В такъв случай рискдефиниран като измерима възможност за загуба на печалба или загуба на стойността на портфейл от финансови активи, приходи от инвестиционен проект, компанията като цяло и др.)

На практика е по -важно да се дефинира излагане на риск,което се разглежда като функция от два параметъра - вероятността от отрицателно събитие и мащаба на възможните щети, с други думи, чувствителността на портфолиото (или организацията като цяло) към такова събитие.

В момента има много класификации на рисковете [Е. А. Кондратюк; Е. Супрунович; Тони Райет, Брайън Койли; материали на сайта и др.]. Не е разработена общоприета и цялостна класификация на рисковете, която е свързана с разнообразието от прояви на рискове, сложността на диференцирането на някои видове риск. Постигнато е обаче известно съгласие относно рисковете, на които са изложени финансовите посредници.

Според нас това споразумение е залегнало в Международните стандарти за финансово отчитане - 32 финансови инструмента: разкриване и представяне, 43. Сделките с финансови инструменти водят до приемане или прехвърляне на следните финансови рискове:

а) ценови риск,който включва следните три вида риск:

1 Пак там, стр. XIV

2 Вижте например Bodie Zvi, Robert K. Merton. Финанси: Per. с. Английски: Уч. поз. - М.: Изда
телски къща "Уилямс", 2000, стр. 300

Международни стандарти за финансово отчитане //

валутен риск - това е рискът от промени в стойността на финансов инструмент поради промени в валутните курсове;

лихвен риск - това е рискът от промени в стойността на финансов инструмент поради промени в пазарните лихвени проценти;

пазарен риск е рискът от промени в стойността на финансов инструмент в резултат на промени в пазарните цени.

Терминът „ценови риск“ въплъщава не само потенциала за загуба, но и потенциала за печалба.

Често ценовият риск в литературата се нарича пазарен риск, като се отнася до същата валута и лихвен процент. В МСФО този ред на рисковете в класификацията очевидно е свързан с мащаба на факторите, които причиняват определени рискове. Валутният риск възниква от различни условия на функциониране на националните икономики. Лихвеният риск е по същество променливостта на стойността на паричния капитал, която се причинява от промени в обективните икономически условия и субективните влияния на властите във всяка страна. Смята се, че лихвеният риск е най -трудно предвидим и това влияе върху начина на управление. Пазарният риск възниква под влиянието на повече местни фактори, които влияят точно на фондовите пазари. Всичко това заедно влияе върху цените на финансовите инструменти, обединени в концепцията за ценови риск.

б) Риск от неплащане - съществува риск едната страна по финансов инструмент да не изпълни задълженията си и в резултат на това другата страна финансова загуба... Този риск се поражда от промяна в състоянието на конкретен икономически субект. Кредитният риск или рискът на контрагента е свързан с риска от неплащане. Обикновено това е името на риска от неплащане в банковия сектор, но не само, облигациите имат и кредитен риск. Кредитният риск включва също риска от неизпълнение и риска предсрочно погасяване, последното е пряко противоположно на риска от неплащане, но може да доведе и до

37 загуби, ако средствата, върнати по -рано, няма да донесат очакваната печалба. Кредитният риск има асиметричен характер.

v) Ликвиден риск -това е рискът от трудности за компанията
при получаване на средства за изпълнение на финансови задължения
инструменти.

Ж) Риск от парични потоцие рискът от промяна на стойността
бъдещи парични постъпления и плащания, свързани с пари в брой
ми финансови инструменти. Например по отношение на дългова институция
за плаваща лихва такива колебания се изразяват като
ефективния лихвен процент на финансовия инструмент, обикновено без
съответна промяна в неговата справедлива стойност. Открояване
този вид риск може да се обясни по следния начин. Ако се понижи
възвръщаемост на финансовия капитал, това може да се прояви първо, в предателство
цената на финансовите активи, с други думи, съществува ценови риск - това е
риска от промени в капитализираната възвръщаемост. Второ, може да намали
действителният паричен поток, генериран от актива, се запазва непроменен
цената му, тогава съществува риск от паричен поток, като риск от предателство
текущата рентабилност. Тези видове рискове се допълват взаимно.

Има редица от нефинансови рискове,на които са изложени финансовите институции, но тези рискове са най -трудни за формализиране и количествено определяне, поради което те са трудни за отчитане и тези рискове не се споменават в МСФО:

д) Оперативен риск -възможността за непредвидени загуби след това
припадък технически грешки, умишлени и непреднамерени действия на лицето
парични средства, спешни случаи, неоторизиран достъп до информация и
и т.н. Оперативните рискове също включват модел на риск,свързани с не
адекватно използване на методи и модели при управление на риска. От
тъй като в съвременния свят използването на математически методи и
бизнесът в банковото дело се стимулира от регулаторните органи,
се превръща в ежедневие, рисковете от модела се увеличават. Tre-

38 в ход са проучвания за правилността на прилагането на модели при наличие на нереалистични предпоставки. Необходимо е да се проучат възможностите за тяхното използване в различни икономически условия. Например руските банки използват системи за оценяване, разработени на Запад. В същото време се твърди, че системата е адаптирана към руските условия, без обяснение как е станала адаптацията. Но за да се оцени надеждността на разпознаването на нежелан клиент, са необходими статистически данни за няколко хиляди фалити, които просто все още не са налични в Русия. Моделните рискове са разгледани по -долу.

д) рисково (бизнес) събитие - възможността за непредвидени загуби поради непреодолима сила, промени в законодателството, действия на правителството и регулаторните органи. Рисковете от събития включват климатични, екологични, правни, счетоводни, данъчни рискове, риск за репутацията, регулаторен риск и др.

Финансовите организации са изложени на горепосочените рискове, а промишлените, търговските, обслужващите и други нефинансови предприятия също са изложени на специфични рискове поради своята индустриална принадлежност и спецификата на производствения процес. Тези рискове се наричат ​​бизнес, предприемачески или производствени, създадени от човека. Оценяването и управлението на бизнес рисковете е преди всичко задача на предприемачите, за разлика от инвеститорите и кредиторите, които оценяват и управляват своите финансови рискове.

С голям дялКонвенционалното разпределение на рисковете между предприемачи, инвеститори и кредитори може да бъде представено по следния начин (Фигура 1.4): предприемачите, инвестиращи в своя бизнес (1), получават приходи, като са изложени на бизнес, предприемачески рискове (2). Инвеститорите, финансиращи предприемачи чрез фондови пазари (3,5) или директно (не са показани на фигурата), получават приходи под формата на дивиденти, лихви или ръст на капитала, чиято стойност е Зависивърху успеха на предприемачите, но инвеститорите не контролират бизнес рисковете

Те управляват, управляват финансовите рискове. Кредиторите, финансиращи предприемачи (7), получават доход, предопределен от споразумението (8), чиято стойност не зависиот успеха на предприемаческата дейност (разбира се, съществува риск от загуба, това е кредитен риск, но в сравнение с други участници в отношенията кредиторите са защитени максимално).

Всички теми са предмет външен рискове (те включват данъчни, правни, регулаторни, валутни и т.н.) и вътрешен рискове, свързани със структурата на активите и пасивите, стратегията, персонала и др.

Външната среда е източник на външни рискове

Фигура 1.4. Разпределение на рисковете и доходите между предприемачите,

инвеститори и кредитори

Оценката на предприемаческите рискове се изучава в рамките на дисциплините, посветени на бизнес планирането, реалните инвестиции (инвестиционни проекти). Друг раздел на науката е посветен на оценката и управлението на финансовите рискове - финансови инвестиции, управление на финансови рискове.

Управлението на риска предполага системна работа по анализ на риска, разработване и приемане на мерки за неговото минимизиране и включва следните етапи: идентифициране на риска, оценка на риска, избор на техники за управление

40 риск, прилагане на избрани техники, оценка на резултатите 1. Тъй като управлението на риска е субективен процес, той зависи от нивото на разбиране на ситуацията и действията на хората, оперативните рискове се появяват в тази област на дейност, включително модел на риск.

Нека разгледаме примери за проява на моделен риск при управление на риска в търговска банка.

Идентификация на рискасе състои в определяне на какви рискове е изложен обектът на анализа. За ефективно идентифициране на риска е необходима цялостна оценка на всички фактори, които го влияят. Класически пример е лихвеният риск, който влияе върху стойността на активите и пасивите на търговска банка, на които банката може изобщо да не бъде изложена при подходяща балансова структура. Идентифицирането на фактори зависи от модела, в който субектът мисли. Например, ако търговска банка смята, че по принцип е невъзможно да се управлява привличането на депозити, тогава рискът от намаляване на депозитната база няма да бъде забелязан. На регионално ниво рисковите фактори, които са географски отдалечени, може да не бъдат разпознати. Фокусирането върху моделите, разработени от западните учени, може да доведе до подценяване на рисковете, присъщи на страните с нововъзникващи пазари. Повечето от моделите на финансов риск са създадени за достатъчно развити, информационно ефективни пазари, към които руският пазар все още не принадлежи.

Оценка на риска -Както вече беше отбелязано, важно е икономическите агенти да оценят вероятността от нежелано събитие и да определят количествено разходите, свързани с идентифицираните рискове. Оценката на вероятността от настъпване на събитие се основава на статистически закони, като трябва да се спазват определени изисквания за качеството на информацията. Обикновено, съществуващите модели използват информация от фондовите пазари. Ако в Русия информация за търгувани на акции

1 Боди Цви, Мертън Робърт К. Финанси: Пер. с. Английски: Уч. поз. - М.: Издателство „Уилямс“, 2000, стр. 334

Въпреки че финансовите активи са доста достъпни на пазарите, същото не може да се каже за други финансови и нефинансови активи. Информация за дълъг период от нефинансови активи, които могат да включват конкретни кредитополучатели за банки, може да са налични в банките, но икономическите условия за този период се променят значително, което прави поредицата от динамики несравнима във времето. Възможно е да се вземе предвид инфлацията, въпреки че цените на продуктите и ресурсите не се променят синхронно за всички предприятия. Но се променя данъчна система, счетоводството, предприятията претърпяват организационни промени. Статистическите модели в тази ситуация може да нямат прогнозна стойност.

Избор на техники за управление на риска. Има много начини за управление на рисковете, които могат да бъдат групирани в четири групи:

Избягване на риска това е решение да не бъдете изложени на риск, отказ да извършите свързана с риска транзакция (например решение на регионалните банки за прекратяване на операции на фондовия пазар или решение да не отпускате заем на даден клиент).

Предотвратяване на щети се свежда до действия, които намаляват вероятността от загуби или свеждат до минимум техните последствия. Действия могат да се предприемат преди, по време или след нанасяне на щетите. Контролът на банките върху използването на заеми е използването на този метод.

Поемам рискове има покритие на загуби за сметка на собствените им ресурси. Този метод за управление на риска може да се дължи на използването на резерви, създадени за сметка на печалбата за покриване на загуби.

Прехвърляне на риск се състои в прехвърляне на риска на трета страна. Прехвърлянето на риск се извършва по няколко основни метода: хеджиране, застраховане, диверсификация, разпределение на риска. За хеджиране се казва, че е

1 Боди Цви, Мертън Робърт К. Финанси: Пер. с. Английски: Уч. поз. - М.: Издателство „Уилямс“, 2000, стр. 336-340; Материали на сайта и: работа Е. Супрунович Основи на управлението на риска // Банково дело. 2001.-№12. стр. 9-12

42 където, когато предприетите действия за намаляване на загубите водят до невъзможност за получаване на доход. Застраховката включва плащане премиум застраховка(гарантирани разходи), вместо вероятността да бъдат нанесени много по -големи щети, тя е насочена към възстановяване на материални щети от проявата на риск, възстановяването става „разцепване“, за сметка на останалите осигурени лица. Диверсификацията е начин за намаляване на общата експозиция на риск чрез поставяне на инвестиции и / или пасиви върху няколко инструмента, вместо да притежавате един рисков. Диверсификацията е възможна, ако инструментите не корелират напълно един с друг и само намаляват несистематичния (свързан с конкретен инструмент) риск. Разпределението на риска е намаляването му чрез прехвърлянето му на други участници в сделката чрез включване в цената на продукти и услуги, гаранции, залог на имущество и система от взаимни санкции. В банковата практика по принцип може да се използва целият арсенал от горепосочените методи за управление на риска, колкото по -универсални са дейностите на банката, толкова по -широк е обхватът на използваните методи. Основните методи са избягване на риска (чрез внимателен подбор на кредитополучателите), предотвратяване на щети (определяне на кредитни лимити, управление на активи и пасиви), разпределение на риска (включително рискови премии, залози на имоти и гаранции в лихвения процент на заема) и като последен ред на защита, риск от приемане (компенсация за неочаквани загуби за сметка на собствения капитал). Основната икономическа функция на депозитарните институции, включително търговските банки, е максимално възможното намаляване на рисковете за вложителите и тъй като делът на собствения капитал е малък, депозитните институции по своята същност не могат да приемат много рискове, те са защитени от тях по закон (гаранции, обезпечение, задължението на кредитополучателя да плаща лихви е установено от закона) и е ограничено в приемането на рисковете от регулаторните органи, управлението на риска е свързано с разходи и намалява потенциалните загуби. При избора на техники е необходимо да се намери оптималното съотношение между техните стойности, като тук са важни и методите за оценка

43 износването между техните стойности и тук са важни и методите за оценка на разходите за намаляване на загубите в сравнение със самите загуби. В процеса на такива оценки моделните рискове възникват отново. Например, един от проблемите, обсъждани в тази връзка, е оценката на адекватността на собствения капитал на банката.

Нека разгледаме мястото на моделите за управление на риска в математическото моделиране на търговските банки. Математическите модели се разработват с цел да се изследва поведението на сложни системи, като банковата система и нейното взаимодействие с финансовата система като цяло и с отделна банка в частност, с цел повишаване на ефективността на тяхната дейност.

Математическото моделиране на дейността на търговските банки се развива активно от около 70 -те години на ХХ век, въпреки че появата на първия модел се дължи на 1888 г. (моделът на Edgeworth). В момента броят на моделите е десетки, J. Sinki Jr. изброява повече от 60 модела 1, създадени преди 1992 г.

Математическите модели, свързани с дейността на търговските банки, могат да бъдат класифицирани на различни основания: по отношение на използвания математически апарат (например математическо програмиране, математическа статистика и др.); от гледна точка на отчитане динамиката на явленията (статична, динамична - дискретна, непрекъсната); отчитане на вероятностния характер на явленията (детерминиран, произволно -параметричен и непараметричен); по икономическо съдържание.

Нека разгледаме по -отблизо последната класификация.

Много модели могат да бъдат разделени на две големи групи: макроикономически и микроикономически модели, като структурата на икономическата наука съответства на това. Макроикономическите модели обясняват функциите, ролята на търговските банки, взаимодействието им с реалната икономика, финансовите пазари и регулаторните органи. Подобни модели са инструмент и резултат от развитието на теории, които обясняват различно

Дж. Синки младши Финансово управление на търговските банки. Преведено от английски. 4 -то преработено изд. / Ред. Р. Я. Левити, британски стандарт Пинскър. М: 1994, Каталакси, стр. 109-112

44 нови аспекта на пазарната икономика. Проучва се поведението на банките при различни пазарни структури; проблеми с неефективността на пазара, включително информационна асиметрия; агентурни проблеми; проблеми на регулирането и застраховането на банките. Пример за изследване на руски автор е работата на SV. Замков, посветен на моделирането на динамиката на показателите на банковата система 1. Макроикономическите модели оказват значително влияние върху управлението на риска в търговските банки чрез регулаторни органи, които налагат изисквания към банките в съответствие с техните идеи (обосновани от всякакви модели, теории). Регламентите и правилата са насочени главно към защита на банковата система от рискове.

Микроикономическите модели изучават дейността, ефективността, разходите на търговските банки като фирми, анализират „вътрешните“ банкови проблеми. Балтенспергер идентифицира пълни и частични модели 2. Пълните модели трябва да обясняват решенията относно активите и пасивите на банката и размера на банката, които могат да зависят от пазарните условия, разходите и отношението към риска. Работата на J. Sinki описва пълните модели на Seeley и Baltensperger 3. В работата на Н.Е. Егорова, А.М. Смулов 4, са представени описание и резултати от изчисления на пълен симулационен модел на динамично развитие за голяма спестовна каса. В поредица от творби на В.А. Царкова 5, въпросите за моделиране на икономическата динамика

1 Замков С. В. Моделиране на динамиката на банковата система и финансовите пазари //
банково дело. - 2002. - No 7. - стр. 9-12.

2 Вижте от J. Sinky Jr. Финансово управление в търговските банки. Преведено от английски. 4 -ти
преработено изд. / Ред. Р. Я. Левити, B.S. Пинскър. М: 1994, Каталакси, стр. 104-105

3 пак там, П. 103-107

4 Егорова Н.Е., Смулов А.М. Математически методи за финансов анализ на банкирането
дейности (по примера на голяма спестовна банка) // Одит и финансов анализ
Лиз. - 1998. - No2. - стр. 75-146.

5 Царков В.А. За качеството на корпоративното управление и цената на "надутия" капитал на банката //
Банкиране. - 2003. - No2. - стр. 25-29.; Царков В.А. Печалба и оборотен капитал
какво // Банкови технологии... - 2004. - No1. - стр. 25-28. и т.н.

45 от активи), такива модели се основават на теорията за портфолиото от активи. Пример за това е работата на В. Мищенко 1. Втората област е управлението на пасивите (оптимизиране на съотношението капитал / заемни средства, структурата на пасивите по падеж, лихвени и нелихвени разходи на банката), често такива модели се основават на традиционната теория на фирмата. Например изследване на B.N. Горюхин и др.2.

Правете разлика между инвестиции в реални активи и във финансови инструменти. В първия случай моделите за оценка „работят“ инвестиционни проекти... Те са подробно описани в инвестиционни уроци. Разработването на модел за оценка на инвестиционни проекти е предложено например от V.A. Жемчужников 4. На банките е забранено да извършват икономическа дейност, поради което банките не правят директно реални инвестиции, а отпускат заеми за тези цели. Моделите могат да се използват за оценка на кредитни инвестиционни проекти, тяхната рисковост и рентабилност.

За много търговски банки инвестиционната дейност е свързана с инвестиции в ценни книжа. Добре известни модели, свързани с инвестиране в акции (модел на Маркович, CAPM, APT, факторни модели) определят равновесната цена на ценната книга, структурата на оптималния портфейл, възможността за арбитраж 5. Такива модели са приложими за увеличаване на рентабилността на търговска банка или за управление на портфейли от ценни книжа на клиенти. За да се оценят облигациите, да се формира оптимално портфолио, е възможно да се използват подходящи модели [виж например

1 В. Мищенко. Оптимизиране на портфейла от ценни книжа според „апетита“ на инвеститора за ориз
ku // Банкови технологии. - 2003. - No 7-8. - стр. 44-47.

2 Горюхин Б.Н., Гузов К.О., Фатуев В.А. Оценка на периода на използване на паричните салда
n средства от сметките за сетълмент на клиенти // Банково дело. - 2001. - No1. - стр. 25-27.

3 Например, Cheng F. Lee, Joseph I. Finnerty. Корпоративни финанси: теория, методи и
практика. Пер. от английски - М.: ИНФРА-М, 2000.

4 Жемчужников В.А. Модел за оптимизация на портфейла от инвестиционни проекти
kayushchikh промяна в първоначалните срокове за изпълнение // Банкиране. - 2003. - No1. - стр. 39-
43

5 Барбаумов В.Е. и др. Финансови инвестиции: Учебник / В. Е. Барбаумов, Е. М. Гладка,
КАТО. Чуйко- М.: Финанси и статистика, 2003, стр. 126-286

Шарп У., Александър Г., Бейли Дж. ИНВЕСТИЦИЯ: Пер. от английски -М.: ИНФРА-М, 2003, стр. 145-337

46 мерки, В.Е. Барбаумов, с. 9-125; W. Sharp, стр. 374-487]. Цените на облигациите са свързани със структурата на лихвените проценти, което се обяснява с различни теории и модели [вж. например W. Sharp, стр. 115-139; A.V. Мелников, стр. 183-207].

Математическото моделиране на инвестициите в ценни книжа се развива в следните области:

създаване на модели за оценка на деривативни финансови инструменти, хеджиране и инвестиционни стратегии на пълни и непълни пазари, пазари със структурни ограничения и транзакционни разходи; тази област на теорията е разгледана подробно в работата на A.V. Мелникова, С.Н. Волкова, М.Л. Нечаева 1;

проучване, вкл. методи математическо моделиранекредитни деривати, които позволяват на банките да носят рискове на капиталовите пазари, които преди това са поели;

изучаване развитието на финансовите пазари, прогнозиране на тяхната дългосрочна динамика и изучаване на вътредневната динамика, прогнозиране на кризи и други области.

Всички модели изрично или косвено отчитат някакъв вид финансов риск. Много микроикономически модели са създадени специално за изследване на основните рискове за банките:

кредит (модели за оценка на кредитоспособността и вероятността от фалит на кредитополучателя Chesser, Altman; модели за класификация CART, разработени от руски автори),

1 Мелников А.В., Волков С.Н., Нечаев М.Л. Математика за финансови ангажименти. - М.:
SU HSE, 2001 г.

2 Тези модели са описани в различни източници, например: J. Sinky Jr. Контрол
финансиране в търговските банки. Преведено от английски. 4 -то преработено изд. / Ред. Р. Я.
Левити, B.S. Пинскър. М.: 1994, Каталакси.

3 Евсюков В.В., Кочетигов А.А., Трутнев Д.Н. Интегриран подход към формирането на кре
Помазанов М. Количествен анализ на кредитния риск // Банкови технологии. -
2004.-№2.-с.22-28.

Фиронов А., Люшина Е. Размита логика в анализа на корпоративни клиенти // Банкови технологии. - 2003 - @ 5. - p.23-30.

риск от ликвидност (например моделът и методологията на И. В. Волошин за анализ на ликвидността на банка; моделът, предложен от А. Наприенко),

лихвен риск (модели за управление на разликата, оценка на продължителността и имунизация на баланса на банката, стратегии за хеджиране на лихвения риск).

Такива модели засягат или активите или пасивите на банката, както и взаимодействието на активите и пасивите, отчитат влиянието на макроикономическите фактори. Проблеми с управлението на риска, вкл. моделирането на финансови рискове се разглежда от нововъзникващия в момента клон на финансовата наука - управление на риска.

Търговските банки трябва да вземат предвид разходите за набиране на средства, необходимостта от създаване на резерви, изисквания за собствен капитал, изчисляване на комплексния риск на клиента и други фактори. Разглеждането на всички тези фактори е възможно в автоматизирана система, които могат да включват възможности за моделиране, като се вземат предвид изискванията на национални и международни регулаторни организации. На практика такива системи се създават и продават на най -големите руски банки и са доста скъпи.

В момента са разработени количествени методи за оценка на някои видове рискове, внедрени с помощта на специализирани програми. Като правило те са приложими само в случаите, когато има значително количество информация за пазарните цени на активите, за характеристиките и поведението на обектите на финансиране. За търговските банки на руския пазар например се предлагат следните софтуерни продукти:

1 Волошин И.В. Анализ на паричните потоци на търговска банка // Банково дело. -
2002.-№9.-с.15-18.

2 Наприенко А. Оптимизиране на рентабилността и ликвидността на търговска банка
ka // Банкови технологии. - 2003. - No 7-8. - стр. 63-66.

3 Ивлиев СВ., Полушкина Г.К. Управление на финансовия риск в банка: еволюцията на
шении и инструменти // Банки и технологии. 2003. No4.

Сложни ERM решения, като QRM Balance Sheet Management, Kamakura Risk Manager, IPS-Sendero A / L и Risk Management, семейството Algo, SAS / Risk Management, които все още не са намерили широко разпространение в Русия поради високата си цена.

Руският пазар на софтуерни продукти предлага редица решения за управление на риска от средна класа, сред които са следните разработки: Contour Corporation. Финансово управление(IntersoftLab); RiskControl(Център за статистически изследвания); VAR НАВИГАТОР(Sof-tVel); ERM-система „Прогноза. Управление на риска "(Прогнозна компания)

Софтуерните продукти са предназначени да автоматизират задачите за анализ и моделиране на рискове, свързани с инвестиционните и търговските дейности на банката. Като пример ще дадем задачите, които последната система 1 включва:

оценка на акционерните и валутните рискове, като се използват методи за оценка на променливостта, базирани на риск-стойност (исторически, делта-нормални, Монте Карло), недостиг (исторически, Монте Карло), EWMA идентификация и GARCH процеси;

оценка на кредитния риск въз основа на интервални експертни оценки на вероятността от неизпълнение от контрагенти или статистически оценки на неплащане по групи длъжници;

изчисляване на платежния календар на транзакциите;

оценка на приходите и разходите от лихви въз основа на календара на плащанията;

изчисляване на съвкупния риск и рентабилност, оценка на адекватността на капитала на банката към поетите рискове;

мониторинг и управление на портфейли от ценни книжа;

моделиране на оптималното съотношение "рентабилност - риск" (модел на Маркович, CAPM, модел на арбитражно ценообразуване);

Моделирането на риска престава да бъде теоретично направление на науката, превръщайки се в инструмент за управление на риска. Моделирането на риска, освен че отразява множество вътрешни взаимоотношения, трябва да разчита на адекватна външна информация. В противен случай резултатите от практическото прилагане на моделите ще доведат до появата на моделни рискове, т.е. до възникване на загуби поради неправилни решения, взети въз основа на внедряването на модели.

Като пример ще цитираме работата на В.В. Евсюкова, А.А. Кочетигова, Д.Н. Трутнев 1, която предлага методология за цялостен анализ на кредитния риск на кредитополучателя, пазарния риск и риска от банкова ликвидност, която се използва при вземане на решение за отпускане на заем. Въпреки сериозността и обема на работата, някои от нейните аспекти са неприятни. По този начин, когато се оценява кредитният риск на кредитополучателя въз основа на модела Merton, рентабилността и променливостта на възвръщаемостта на активите се заменят с увеличаване на салдата по сметките на кредитополучателя и променливостта, умножено по коефициентите на пропорционалност. За да оценим връзката, използвахме данни за остатъците от средства по кореспондентски сметки на 36 банки в района на Тула (не предприятия от реалния сектор) и данни за рентабилността на активите на банките (статията не уточнява методологията за изчисляване на рентабилността на активите, въпреки че се подчертава, че е необходимо да се знае пазарната стойност на активите и че такива Няма данни). Възвръщаемост на активите индивидуален кредитополучателоценено от среднакоефициент на пропорционалност, въпреки че дори и да има определена връзка, тя не е непременно еднаква за всички кредитополучатели (според авторите вариацията на коефициента е 30-50%). Предпоставка за прилагане на модела е наличието на информация и активното поемане на кредитополучателя по свой начин.

1 Евсюков В.В., Кочетигов А.А., Трутнев Д.Н. Интегриран подход към формирането на кре
банково портфолио // Банково дело. - 2005. - No 7, - стр.62-65; № 8, - стр. 49-52

2 пак там, Банкиране. - 2005. - No 7, стр.63

50 сметка в банка кредитор, но за банките -заеми салдата по лоро сметка са далеч от всички средства, а за предприятията увеличаването на паричните салда по банкова сметка е по -вероятно свързано с увеличаване на продажбите, отколкото с рентабилност. Независимо от това, за да определят рентабилността и риска на кредитополучателя, авторите просто умножават темповете на растеж на средствата по сметката му съответно с 1,5 и стандартното отклонение съответно с 5,2. По този начин съществува риск от неправилна оценка на ключовите параметри на модела.

Освен това рискът от загуба на ликвидност на банката кредитор се оценява чрез метода на симулационно моделиране на баланса на средствата по кореспондентската сметка. Авторите предлагат оригинален и доста сложен метод за оценка на непредвидения, непланиран компонент на баланса на средствата. Според авторите, това зависи само от два параметъра - разпространението на средните лихви по междубанковите заеми и официалния курс рубла / евро 1. Според нас непланираните разходи и приходи могат да бъдат причинени от други фактори, най -малко от промяна в курса рубла / долар. В резултат на симулацията се оценява ликвидността на банката, като се вземат предвид отпуснатите заеми, след което най -добрите комбинации от заеми се идентифицират чрез метода на изброяване.

Дадената като пример работа е сложна, изпълнена на практика и въпреки че може да бъде източник на моделен риск, нейното използване може да подобри качеството на кредитния портфейл.

Изводи:

Моделните рискове трябва да бъдат класифицирани като операционни рискове, тъй като те са свързани с дейностите на персонала за управление на други рискове. Рисковете на модела са свързани с нивото на разбиране на ситуацията, отразено във формализирани (обикновено математически) модели, с правилното прилагане на моделите в практическите изчисления. Източниците на моделни рискове могат да се разглеждат: 1) нереалистични опростяващи допускания; 2) използването на модели в среда, в която основните предположения на модела не са изпълнени; 3) недостъпност на информацията, това е необходимо

1 пак там, стр. 64

51 необходими за прилагането на модела на практика или неправилна подмяна на информация.

1.3 Оценка на общите разпоредби на кредитора въз основа на модела на реалните опции

Движението на финансови ресурси между икономическите субекти е придружено от движение и споделяне на рискове. В страните с развити финансови системи има много възможности за управление на много видове рискове с помощта на финансови посредници или финансови инструменти. В Русия, въпреки бързото развитие на финансовите пазари, преките инвестиции от собствениците и банковите заеми остават налични източници на финансиране за повечето малки компании. Нека разгледаме механизма за прехвърляне на приходи и рискове в случай на банково кредитиране на предприятия в реалния сектор.

Инвеститорите поемат рискове, като финансират загубите със собствени средства. Кредиторите (търговски банки) прехвърлят по -голямата част от рисковете на кредитополучателите, като използват метода на разпределение, включително рисковата премия в лихвения процент по заема и използвайки механизма за обезпечение, те също прехвърлят риска на трети страни с помощта на гаранция и гаранция. Залогът, гаранцията и гаранцията са последната възможност за възстановяване на загуби, ако кредитополучателят се окаже неплатежоспособен. Възстановяването на загуби по такива начини е свързано с допълнителни разходи и загуба на време, а при оценката на кредитоспособността на предприятията, като правило, се взема предвид последно. V кредитни политикитърговските банки обикновено посочват само, че наличието на високоликвидни обезпечения подобрява кредитния рейтинг. Многобройни, често доста сложни методи за кредитна оценка

52 риск 1 въздействието на гаранции, гаранции не се оценява по никакъв начин, а стойността на обезпечението естествено се включва в стойността на активите на заемащото дружество. Тази работа използва същия подход.

В търговските банки се създават различни резерви за компенсиране на загубите от рискове, нека разгледаме механизма на резерва по -подробно.

Нека активите на търговска банка се състоят изцяло от хомогенни заеми, стойността им е равна на ДА СЕ.Кредитният риск е д,което означава възможност за загуба на част от заемите в размер, равен на Kd.Ако активите на компанията са с пазарна стойност, кредитният риск се изчислява като вероятността размерът на дълга да надхвърли пазарната стойност на активите. Съществува и е по -често срещан друг подход, когато кредитният риск се оценява за група хомогенни кредитополучатели със сходни характеристики. В този случай човек може да си представи, че от 100 кредитополучатели и клиенти заемът няма да бъде върнат. Банката определя лихвения процент по заема (/), като взема предвид рисковостта на отпуснатите заеми и безрисковия лихвен процент (/ г). Нека няма транзакционни разходи и данъци, тогава получените лихви формират приходите по заеми. Лихвеният процент по заемите е свързан със следното съотношение 2:

В същото време се формират провизии, равни на очакваните загуби по заеми (Kd),такива резерви, както отбелязва А.Ю. Симановски 3, го нарича „специални резерви“. 4 Когато загубите станат реални, размерът им се намалява кредитен портфейли приходи от лихви и съответно текущи приходи.

1 Например най-актуалните подходи са дадени в следната работа: Енциклопедия
управление на финансовия риск / Под ред. A.A. Лобанов и А.В. Чугунов. - М.: Алпина
Издател, 2003.- 786 стр.

2 J. Sinky Jr. Финансово управление в търговските банки. Преведено от английски. 4 -та почивка
ботанизиран изд. / Ред. Р. Я. Левити, B.S. Пинскър. М.: 1994, Каталакси. - с. 565

3 А. Ю. Симановски Разпоредби за евентуални загуби по заеми: международен опит и
някои въпроси на методологията // Пари и кредит. - 2003. - No 11. - с. 16-25

4 В руската практика това са провизии за евентуални загуби по заеми (RVL), методология
тяхното изчисление се регулира от Регламент 254-P.

В допълнение към очакваните загуби могат да възникнат неочаквани загуби. Неочакваните загуби се финансират от общи резерви, които се формират от нетния доход, т.е. се финансират от собствен капитал, в този случай банката приема риска (Фигура 1.5).

VФигура 1.5. Схема на баланса на търговска банка в брутната оценка.

Моделни рискове в системата на инвестиционните и кредитните рискове

Задачата за ускоряване на икономическия растеж предполага увеличаване на инвестиционната активност в страната. Изпълнението на инвестиционния процес в страни с пазарна икономика се осъществява чрез добре развита финансова система, включваща инфраструктурата на финансовия пазар, различни видове финансови посредници, широк спектър от финансови инструменти и законодателна подкрепа. В Русия финансовата система е в начален стадий и все още не е в състояние да осигури достатъчно финансиране на приемлива цена и срокове за финансиране на реалния сектор на икономиката. Проблемът с привличането на финансови ресурси за икономическо развитие е особено остър в регионите. Най -развитият сектор на финансовата система на настоящия етап от развитието на пазарните отношения е банковият сектор, поради което на банките е отредена водещата роля за повишаване на ефективността на финансовото посредничество и цялата система за разпределение на ресурсите в икономиката на страната и отделните територии. Банките като финансови институции имат редица специфични характеристики, които трябва да бъдат взети под внимание, като се очаква те да увеличат инвестиционната активност, като повлияят на тяхната стратегия и политика. Банковата система на страната като цяло се характеризира с редица характеристики, претърпява значителни трансформации, което се отразява на нейните инвестиционни възможности, често ги ограничава. В същото време руската банкова система, подобно на икономиката като цяло, се отличава с изключителна териториална диференциация. Регионалните банки са в още по -трудно положение, нямат достъп до много финансови инструменти на тесния руски финансов пазар, изпитват трудности при увеличаване на собствения си капитал поради липсата на финансови ресурси в региона. В същото време регионалните банки имат редица конкурентни предимства, които могат и трябва да бъдат реализирани. Изследването на факторите, ограничаващи работата на финансовия посредник от регионалните банки, търсенето на възможности за динамичен и устойчив растеж, като същевременно се запазва надеждността на регионалната банкова система, е спешна задача. Според нас изследването на факторите, влияещи върху кредитните и инвестиционни операции на банките в регионите, идентифицирането на тенденциите в развитието на банковия и реалния сектор на регионалната икономика, особеностите на привличането на банкови заеми от предприятията значително ще повишат ефективността на регионалния банков сектор, което ще има положителен ефект върху динамиката и структурата на икономиката на региона, подобрявайки жизнения стандарт на населението.

Въпросите за оценка на финансовите рискове, включително кредитните рискове, се изучават в трудовете на С.В. Ивлиева, С.Н. Кабушкина, А.В. Казански, А.А. Ло-банова, Т.В. Осипенко, Г.К. Полушкина, А. Ю. Симановски, Е. Супрунович, М.Н. Тоцки, А.В. Чугунов. Проблемите с управлението на активи, пасиви и рискове на търговските банки са проучени достатъчно подробно в чужбина и в Русия, както се вижда от широк спектър от публикации, научни и технически разработки. Същевременно има разлика между теоретичните изследвания и възможността за тяхното практическо приложение, особено на регионално ниво. Тъй като ефективното функциониране на регионалната икономика е невъзможно без активно взаимодействие между банковия сектор и предприятията от реалния сектор на икономиката, без използването на съвременни подходи и инструменти за управление на рисковете на банките, са необходими допълнителни изследвания в тази насока.

Оценка на общите разпоредби на кредитора въз основа на модела на реалните опции

Целта на дисертационното изследване е да се разработят подходи за оценка на равновесната структура на източниците на финансиране за инвестиционни дейности на предприятия в реалния сектор на икономиката, като се вземат предвид особеностите на прехвърлянето на рисковете между инвеститори и кредитори за оптимизиране на съвкупните рискове на регионалната икономика. За постигане на целта бяха поставени следните задачи:

Анализирайте концепцията за инвестиране, приета в световната практика за депозитарните институции, идентифицирайте общите и разликите между кредитната и инвестиционната дейност на търговските банки; Проучете видовете, методологията за оценка на инвестиционния и кредитния риск, методите за управление на риска; Определете основните тенденции и възможности за развитие на регионалната банкова система по примера на Република Хакасия, както типични за руската банкова система като цяло, така и специфични за посочения регион; Определете факторите, влияещи върху кредитирането на инвестиционни дейности на предприятията, особено дълговото финансиране на регионално ниво; Предложете методи за определяне обема на банковите заеми за регионалната икономика, балансирани по отношение на риска и рентабилността, въз основа на наличната информация. Обект на изследването са инвестиционната и кредитната дейност на стопанските субекти. Предмет на изследването е движението на финансови ресурси и рисковете в процеса на кредитиране на инвестиционни дейности на предприятията, включително регионалните особености на кредитния механизъм. Методологическата и теоретичната основа на изследването са произведенията на чуждестранни и местни автори в областта на инвестициите, кредитите, управлението на риска; материали на конференцията. Работата използва такива методи и техники като наблюдение, анализ, класификация, моделиране на икономическите процеси, статистически методи (групиране, корелационно-регресионен анализ, анализ на коефициенти). Обработката и анализът на статистически материали беше извършен с помощта на софтуер на Windows, електронни таблици на Excel. Емпирични доказателства, използвани в изследването. В работата са използвани данни от Банката на Русия, Федералната държавна статистическа служба, териториалния орган на Федералната държавна статистическа служба за Република Хакасия. Научна новост Научната новост на работата се състои в разработването на идеи за инвестиционни и кредитни рискове, включително моделни рискове; за особеностите на привличането на заемни средства на настоящия етап от развитието на бизнеса в Русия. Най -значимите резултати, получени от автора: Разкриха чертите на съвременните концепции за инвестиции и кредити, имплицитни в Международните стандарти за финансова отчетност; Поставен е проблемът за наличието на значителни моделни рискове, възникващи в процеса на управление на кредитния риск; Предлага се да се използва моделът на реални опции за оценка на общите резерви на заемодателя, необходими за защита на вложителите от кредитен риск, като в същото време при такъв модел се определя обемът на заемите и привлечените депозити; се разкриват характеристиките на привличане на кредитни ресурси от предприятия на настоящия етап в контекста на данъчната оптимизация; са разкрити особеностите на кредитирането за инвестиционни дейности на предприятия в реалния сектор на Република Хакасия. Практическото значение на изследването се крие във факта, че неговите резултати могат да бъдат използвани от органите на съставните образувания на Руската федерация за подобряване на ефективността на функционирането на регионалната икономика, от териториалните служби на Банката на Русия за намаляване рисковете на банковия сектор в регионите, от търговските банки за формиране на стратегия, gii, предприятия за оценка на ефективността на привличането на различни източници на финансиране. Апробиране на резултатите от изследванията. ... Резултатите от изследванията бяха представени на научно-практически конференции: Всеруска научна конференция „Актуални проблеми на модернизацията на руската икономика“, проведена на 18-19 декември 2004 г. в Института по икономика и управление на КГУ им. Н. Ф. Катанова. Всеруска научно-практическа конференция "Актуални проблеми на структурното преструктуриране на икономиката на руските региони", проведена на 2-3 декември 2006 г. в Института по икономика и управление на КГУ на име Н. Ф. Катанова.

Секторни характеристики на финансирането на предприятия в Хакасия

Практическото значение на изследването се крие във факта, че неговите резултати могат да бъдат използвани от органите на съставните образувания на Руската федерация за подобряване на ефективността на функционирането на регионалната икономика, от териториалните служби на Банката на Русия за намаляване рисковете на банковия сектор в регионите, от търговските банки за формиране на стратегия, gii, предприятия за оценка на ефективността на привличането на различни източници на финансиране.

Апробиране на резултатите от изследванията. ... Резултатите от изследванията бяха представени на научно-практически конференции: Всеруска научна конференция „Актуални проблеми на модернизацията на руската икономика“, проведена на 18-19 декември 2004 г. в Института по икономика и управление на КГУ им. Н. Ф. Катанова. Всеруска научно-практическа конференция "Актуални проблеми на структурното преструктуриране на икономиката на руските региони", проведена на 2-3 декември 2006 г. в Института по икономика и управление на КГУ на име Н. Ф. Катанова. Ключови разпоредби и заключения на дипломната работа бяха обсъдени на научни конференциии теоретични семинари, проведени от Хакаския държавен университет през 2004-2006 г. Основните резултати от изследването са отразени в научните публикации на автора, чийто общ обем е 7,1 конв. н.п. Обемът и структурата на дипломната работа. Дисертацията се състои от увод, три глави, заключение, списък с литература и приложения. Общият обем на произведението е 172 страници машинописен текст, произведението съдържа 25 таблици, 44 фигури, библиография (177 източника). Въведението обосновава релевантността на темата на изследването, определя целта и задачите на изследването, предоставя преглед на теоретичната и информационната база на изследването, разкрива новостта на изводите и предложенията, обосновава научната новост и практическото значение на работата .

Първата глава "Теоретични аспекти на инвестиционната и кредитната дейност на търговските банки" разглежда общите характеристики на понятията "инвестиция" и "кредит" и техните основни различия. Отпускане на заем. Дадена е интерпретация на концепцията за инвестиция, използвана в Международните стандарти за финансово отчитане. Освен това се разглеждат класификацията на рисковете, основните методи за управление на риска. Заключението е, че е трудно да се използват най -популярните модели за оценка на кредитния риск, което води до появата на значителни моделни рискове. Ако информацията е налична за един период от време, но за голям брой предприятия, е възможно да се използва моделът на реални опции. В резултат на оценка на параметрите на модела, структурата и обемите на източниците на финансиране за предприятия в реалния сектор в секторния контекст, обема на банковите заеми и стойността на привлечените депозити за това, стойността на общите резерви на търговски банки за защита на вложителите от кредитни рискове, поети от банките могат да бъдат получени. Във втора глава „Състояние и тенденции в развитието на банките и компаниите за недвижими имоти в Република Хакасия“ се разглеждат основните проблеми, засягащи инвестиционната и кредитната дейност на регионалните търговски банки, като се използва примерът на Република Хакасия, и особеностите на разкриват се привличане и разпределяне на ресурси от банковия сектор. Освен това се разглеждат особеностите на привличането на различни източници на финансиране от предприятия от реалния сектор на Хакасия.

В трета глава „Нужди, възможности и източници на дългово финансиране за развитие на бизнеса (по примера на предприятия от Република Хакасия“) са дадени прогнози за търсенето на предприятия от кредитни ресурси. Прогнозата, базирана на модела на реалните опции е направено по формулата на Блек-Шоулс за групи предприятия, образувани от Прогнозата, базирана на един от банковите методи, е дадена за същите групи Прогнозите показват, че реалният сектор на икономиката получава недостатъчни кредитни ресурси, като се вземат предвид характеристиките на рентабилността и риск. Следователно се идентифицират допълнителни фактори, влияещи върху привличането на банкови заеми от предприятия. предприятията, които привличат кредит, се оповестяват в сравнение с предприятия, които не използват кредитни ресурси способни да осигурят ефективно търсене на кредитни ресурси.

Влиянието на данъчната тежест върху привличането на банкови заеми от предприятия

В същото време руската банкова система, подобно на икономиката като цяло, се отличава с изключителна териториална диференциация. Регионалните банки са в още по -трудно положение, нямат достъп до много финансови инструменти на тесния руски финансов пазар, изпитват трудности при увеличаване на собствения си капитал поради липсата на финансови ресурси в региона. В същото време регионалните банки имат редица конкурентни предимства, които могат и трябва да бъдат реализирани. Изследването на факторите, ограничаващи работата на финансовия посредник от регионалните банки, търсенето на възможности за динамичен и устойчив растеж, като същевременно се запазва надеждността на регионалната банкова система, е спешна задача. Според нас изследването на факторите, влияещи върху кредитните и инвестиционни операции на банките в регионите, идентифицирането на тенденциите в развитието на банковия и реалния сектор на регионалната икономика, особеностите на привличането на банкови заеми от предприятията значително ще повишат ефективността на регионалния банков сектор, което ще има положителен ефект върху динамиката и структурата на икономиката на региона, подобрявайки жизнения стандарт на населението.

Степента на разработване на проблема. Дисертацията развива проблема, който в един или друг аспект е отразен в трудовете на чуждестранни и местни учени. Изследвания на чуждестранни автори, свързани с оценката на инвестициите, управлението на реални и финансови инвестиции, са известни в Русия от произведенията на следните автори: Александър Г., Бейли Дж., Блех Ю., Гьотце У., Гитман Л. Дж., Джон МД , S. Myers, Robert K. Merton, I. Finnerty, Cheng F. Lee, Sharp W. Творбите на много руски автори са посветени на инвестиционната тема, сред тях: V.E. Барбаумов, В.С. Бард, И.А. Бланк, А.В. Должникова, В.В. Иванов, Л.Л. Игонина, В. Ю. Катасонов, В.В. Ковалев, В.В. Косов, В.А. Лялина, И.В. Липсиц, А.Д. Шеремет и др.

Общите въпроси на банкирането се разглеждат от чуждестранни автори: Дж. Синки -младши, Питър С. Роуз; Руски автори: E.F. Жуков, О. И. Лаврушин, И. В. Ларионова, Ю.С. Масленченков, М. Ю. Матовников, Г.С. Панова, Н. А. Савинская, Д. В. Соколов, В. И. Хабаров. Публикациите на следните автори са посветени на моделирането в банковото дело: Егорова Н. Е., Жемчужников В. А., Замкова С. В., Люшина Е., Наприенко А., Помазанов М., Смулов А. М., Фиронов А., Царков В. А. и др.

Въпросите на развитие, реформи, проблеми на функционирането на банковата система на Русия се изследват от авторите: O.I. Беленкая, А.В. Канаев, М. Ю. Матовников, А. А. Козлов, Г. Г. Матюхин Изследването на регионалните проблеми на развитието на банковия сектор се извършва в трудовете на Д.В. Деткина, Г.В. Ждан, В.Д. Маршак, В.В. Рудко-Силиванова, В.И. Суслова, С.А. Суспицин, Ф. А. Ушаков.

Въпросите за оценка на финансовите рискове, включително кредитните рискове, се изучават в трудовете на С.В. Ивлиева, С.Н. Кабушкина, А.В. Казански, А.А. Ло-банова, Т.В. Осипенко, Г.К. Полушкина, А. Ю. Симановски, Е. Супрунович, М.Н. Тоцки, А.В. Чугунов. Проблемите с управлението на активи, пасиви и рискове на търговските банки са проучени достатъчно подробно в чужбина и в Русия, както се вижда от широк спектър от публикации, научни и технически разработки. Същевременно има разлика между теоретичните изследвания и възможността за тяхното практическо приложение, особено на регионално ниво. Тъй като ефективното функциониране на регионалната икономика е невъзможно без активно взаимодействие между банковия сектор и предприятията от реалния сектор на икономиката, без използването на съвременни подходи и инструменти за управление на рисковете на банките, са необходими допълнителни изследвания в тази насока. Целта и задачите на изследването. Целта на дисертационното изследване е да се разработят подходи за оценка на равновесната структура на източниците на финансиране на инвестиционната дейност на предприятията в реалния сектор на икономиката, като се вземат предвид особеностите на прехвърлянето на рисковете между инвеститори и кредитори за оптимизиране на съвкупни рискове за регионалната икономика. За постигането на тази цел бяха поставени следните задачи: Да се ​​анализира концепцията за инвестиция, приета в световната практика за депозитарните институции, да се идентифицират общите и разликите между кредитната и инвестиционната дейност на търговските банки; Проучете видовете, методологията за оценка на инвестиционния и кредитния риск, методите за управление на риска.

Кратко описание

Изобретение като кредита е най -невероятното човешко творение, естествено след парите. Ако нямаше кредит, щяхме да отделяме много време за задоволяване на всякакви човешки нужди. Предприятието кредитополучател има възможност да увеличи своите активи (ресурси), като ги привлече допълнително. Използвайки заем, абсолютно всеки има възможност да разшири бизнеса или бизнеса си или да ускори възможността да използва нещата, предметите, ценностите възможно най -скоро, които би могъл да получи само в бъдеще, ако няма заем .

ВЪВЕДЕНИЕ
1 БАНКОВ КРЕД, НЕОБХОДИМОСТ И РОЛЯ В ДЕЙНОСТИТЕ НА ПРЕДПРИЯТИЕТО
1.1 Същността на банков заем, необходимостта от привличането му

2. АНАЛИЗ НА ПРИВЛЕЧВАНЕТО И ИЗПОЛЗВАНЕТО НА БАНКОВ КРЕД от ПРЕДПРИЯТИЕТО.
2.1 Анализ на ефективността на използването на банков заем.
2.2 Проблеми с банковото кредитиране на стопански субекти и начини за тяхното решаване
2.3 Начини за подобряване на ефективността при използване на банков заем от предприятие
Заключение

Прикачени файлове: 1 файл

ВЪВЕДЕНИЕ

1 БАНКОВ КРЕД, НЕОБХОДИМОСТ И РОЛЯ В ДЕЙНОСТИТЕ НА ПРЕДПРИЯТИЕТО

1.1 Същността на банков заем, необходимостта от привличането му

1.2 Оценка на кредитоспособността на предприятието

2. АНАЛИЗ НА ПРИВЛЕЧВАНЕТО И ИЗПОЛЗВАНЕТО НА БАНКОВ КРЕД от ПРЕДПРИЯТИЕТО.

2.1 Анализ на ефективността на използването на банков заем.

2.2 Проблеми с банковото кредитиране на стопански субекти и начини за тяхното решаване

2.3 Начини за подобряване на ефективността при използване на банков заем от предприятие

Заключение

Списък на използваната литература

Приложения

ВЪВЕДЕНИЕ

Изобретение като кредита е най -невероятното човешко творение, естествено след парите. Ако нямаше кредит, щяхме да отделяме много време за задоволяване на всякакви човешки нужди. Предприятието кредитополучател има възможност да увеличи своите активи (ресурси), като ги привлече допълнително. Използвайки заем, абсолютно всеки има възможност да разшири бизнеса или бизнеса си или да ускори възможността да използва нещата, предметите, ценностите възможно най -скоро, които би могъл да получи само в бъдеще, ако няма заем .

Едно предприятие винаги трябва да се развива много бързо, когато има възможност да предложи на пазара атрактивен, конкурентен продукт или някакъв вид рентабилна услуга. Без голям растеж е почти невъзможно да заеме водеща позиция за предприятие на пазара. Следователно онези компании, които поради недоверието си или просто по други причини не използват заемни средства за развитие на бизнеса си, те просто могат да загубят време и някой ще заеме позицията му много по -бързо. В резултат на това, когато забавянето на времето за предприятията в настоящата икономика е нежелателно, компанията губи позицията си и става много по -трудно за нея да се конкурира с друга компания или предприятие, което е станало по -силно и се е възползвало от настоящата ситуация в икономиката и използва всички възможности за нейния растеж.

Днес, колкото и тъжно да звучи, повечето местни компании продължават да разчитат на собствените си сили, без да привличат привлечени средства, когато понякога това е отлична възможност за увеличаване на темповете на икономически растеж на едно предприятие.

Бих искал да отбележа, че заетите средства са необходими предимно за финансиране на малки или разрастващи се предприятия, когато темповете на растеж изостават от степента на предоставяне на собствени ресурси, за овладяване на нови видове продукти, подобряване на производството, закупуване на всякакъв друг вид бизнес и т.н. . Заемните средства се привличат за финансиране на оборотен капитал поради процеси като инфлация или поради недостатъчен собствен оборотен капитал.

Дълговият капитал е всички заеми източници, които заедно носят печалба на предприятието. Един от източниците за формиране на заемния капитал е банков заем, проблемите с привличането и използването на който ще бъдат разгледани в тази работа.

Днес ролята на кредитите и заемите се е увеличила драстично. Особено ролята на заемите и заемите е от голямо значение на етапа на формиране на предприятие, когато предприятията използват заемни средства, инвестирайки ги в бъдеще, тоест изливайки ги в дългосрочни инвестиции с цел създаване на нова собственост.

Предприятието се нуждае от краткосрочни заеми, за да ускори оборота на средства, да помогне за поддържане на оптимално ниво оборотни средства.

В настоящите условия на световната финансова криза предприятията трябва да бъдат много внимателни при избора на инструментите за набиране на привлечен капитал и техните параметри, тоест да се научат как да управляват заемния капитал, за да решават възложените задачи в трудни условия. Уместността на моята курсова работа се състои във факта, че до известна степен ни позволява да представим картина, в която ефективното управление на заемния капитал в капиталовата структура на едно предприятие е в състояние да осигури допълнителен доход в неговия бизнес оборот, увеличаване

рентабилността на самия производствен процес, за да се увеличи пазарната стойност на предприятието.

Целта на курсовата ми работа е да проуча самата концепция за банков заем и да разгледам принципа на финансиране на предприятие чрез банков заем. В съответствие с тази цел бяха формулирани следните цели на курсовата работа:

Да проучи концепцията и същността на банков заем, неговата необходимост и роля в дейността на предприятието;

Проучете кредитоспособността на стопанските субекти;

Да се ​​проучи концепцията за ефекта на финансовия ливъридж при анализа на ефективността от използването на банков заем;

Оценявайте кредитоспособността на предприятието въз основа на анализа на финансовите коефициенти;

Да се ​​проучат проблемите на използването и начините за подобряване на ефективността на банковите заеми.

1 Банков заем, неговата необходимост и роля в дейността на предприятието

1.1 Същността на банков заем, необходимостта от привличането му

Банковият заем е основната форма на кредит. Това означава, че банките най -често предоставят заемите си на субекти, нуждаещи се от временни кредити финансова помощ... Това е парична форма на кредит, възникваща при прехвърляне на средства в дълг при условията на спешност, погасяване, плащане. Обръщението на средства ви позволява да мобилизирате временно освободени средства и в същото време да ги преразпределите в полза на тези, които се нуждаят от тях. Банката поема такава емисия, тъй като безплатни средства се депозират по банкови сметки и банката има информация за това как тези ресурси могат да бъдат използвани.

Банков заем 1 представлява движението на заемния капитал, предоставен от банките на заем срещу такса за временно ползване. Той изразява икономическите отношения между кредитори (банки) и кредитни предприятия (кредитополучатели), които могат да бъдат както юридически, така и физически лица. Юридически лица на други държави - нерезиденти на Руската федерация използват същите правила по отношение на заемите и носят същите задължения и отговорности като юридическите лица на Руската федерация 2, освен ако законът не предвижда друго.

Банков заем може да оперира в националните рамки и под формата международен кредит... Предоставя се сключването на договор за заем за всеки кредитополучател поотделно, така че

степента на риск по кредитната транзакция е минимална. Договор за заем -

това е правен документ, уреждащ отношенията между банката и кредитополучателя 3 при отпускане на заем, определящ взаимните права и задължения на страните.

Банковият заем може да бъде пряк или косвен. Преобладават преките кредитни отношения (банка-кредитополучател). Непрякото банково кредитиране се използва по -ограничено, т.е. предоставяне на заем на кредитополучател чрез посредник, например търговска организация, заложни къщи и др.

В рамките на формата на заем се разграничават видове заеми, които се формират в зависимост от характеристиките на обекта, целевата посока на заема, неговия срок, гаранция за погасяване и други характеристики. Така например, като се вземе предвид времето на издаване, се разграничават следните видове заеми:

Краткосрочен,

Средносрочен,

Дългосрочен;

Като се вземат предвид техните насоки по сектори на икономиката:

Кредитни инвестиции в промишлеността, селското стопанство, търговията, строителството и др.;

Обектите се разграничават:

Заеми за разходи, свързани със създаването и увеличаването на оборотни текущи и нетекущи (дългосрочни) активи;

Потребителските нужди на населението.

В зависимост от формата на провизиране има еднократни заеми и заеми, отпуснати по кредитна линия. От гледна точка на техниката на предоставяне, могат да се отделят консорциални заеми, записи на заповед, заложни къщи, заеми за приемане, пари в брой, безкасови заеми, под формата на кредитни карти и пр. Според методите на погасяване кредитите са спешно, отложено, просрочено, дългосрочно погасено.

Кредитът е и основният източник на удовлетворение.

огромно търсене на парични ресурси. Дори и с високо ниво на рентабилност и самофинансиране, икономическите субекти нямат достатъчно собствени средства за текущата си дейност и инвестиции. Кредити са необходими (например), когато:

• предприятие 5 е "в пробив", защото продажбата на продукти се провали по една или друга причина.
• са били разочаровани от доставчици или купувачи
• трудности при плащането заплатислужители и др.

По този начин кредитът стимулира развитието на производствените сили, ускорява формирането на източници на капитал за разширяване на производството въз основа на постиженията на научно -техническия прогрес.

Субекти на кредитните 6 отношения в областта на банковия кредит са предприятия и фирми, населението, държавата и самите банки. Както знаете, при кредитна сделка субектите на кредитните отношения винаги действат като кредитор и кредитополучател. Кредиторите са лица (юридически и физически лица), които са предоставили временно наличните си средства на разположение на кредитополучателя за определен период. Кредитополучател - страна по кредитни отношения, която получава средства за ползване (по заем) и е длъжна да ги върне в определен срок. Що се отнася до банков заем, субектите на кредитните сделки тук задължително действат в две лица, т.е. като кредитор и като кредитополучател. Това е 7 поради факта, че банките работят предимно със заемни средства и следователно по отношение на собствениците на тези средства действат като кредитополучатели.

Заемите, изпълняващи функциите на кредит, имат различни форми и помагат да се използват по -гъвкаво получените средства. Компанията може да получи заем в най -удобната за себе си форма - директно

заем, под формата на банкнота, или чрез издаване на облигации.

Необходимостта и възможността за заем се дължи на законите

циркулация и оборот на капитал в процес на възпроизвеждане: на някои места се освобождават временно свободни средства, които действат като източник на кредит, на други има нужда от кредит, например за разширяване на производството. По този начин кредитът допринася за икономическия растеж: заемодателят получава плащане за заема, а заемополучателят увеличава производствените си активи и ги подновява.

1.2 Оценка на кредитоспособността на предприятието

Кредитоспособността трябва да се разбира като такова финансово и икономическо състояние на предприятието, което дава увереност в ефективното използване на заетите средства, способността и желанието на кредитополучателя да изплати заема в съответствие с условията на споразумението. С други думи, кредитоспособността на кредитополучателя е способността да погасява неизплатения заем. Оценката му от 8 е оценката на банката за кредитополучателя по отношение на възможността и осъществимостта да му се предостави заем. Той определя вероятността за своевременно връщане и изплащане на лихви по него.

За разлика от платежоспособността, кредитоспособността не регистрира неплащания за изминалия период или за определена дата, но предвижда възможността за погасяване на дълга в близко бъдеще. В допълнение, кредитоспособността показва финансова сила и позволява тя да бъде причислена към съответните класове по време на рейтинга.

Фактори, влияещи върху кредитоспособността:

1. Дееспособността на клиента. Това е допустимостта на клиента да получи банков заем.
2. Репутацията на кредитополучателя
3. Собственост на активите
4. Позицията на клиента на пазара.

Оценката на кредитоспособността включва преди всичко използването на показатели, характеризиращи дейността на кредитополучателя по отношение на възможностите за погасяване на непогасени кредити.

Най -често срещаните методи за оценка на кредитоспособността на кредитополучателя в световната практика включват „Правилата 5 C“ 9, където критериите за подбор на клиенти са обозначени с думи, започващи с буквата „C“:

По -конкретно обсъждане на показателите на петте правила „SI“ е представено по -долу:

1. Характерът на кредитополучателя.	Репутацията на клиента, степента на отговорност на клиента (юридическо или физическо лице) за изплащане на дълг, отношението на партньорите към този клиент, кредитната история на кредитополучателя, комуникацията с клиента за потвърждаване на неговата стабилност, моралните качества, събирането на информация за клиенти.
2. Финансови възможности	Анализ на приходите и разходите на клиента, движението на паричните потоци, наличието на възможност за погасяване на заема, данни за текущото касови бележки, инвентар и продажбата им, заемане.
3. Капитал	Определяне на адекватността на собствения капитал, съотношението му с други позиции на активи и пасиви, определяне на степента на инвестиране на собствен капитал в кредитна операция.
4. Сигурност	Наличието на съотношение между стойността на активите на кредитополучателя и дълговите задължения за погасяване на банков заем, наличието на специфичен вторичен източник на погасяване на дълга (обезпечение, гаранция, поръчителство, застраховка), ако паричните потоци от клиента на банката са недостатъчни .
5. Общи икономически условия	Като се вземат предвид текущата или прогнозната ситуация в страната, региона, индустрията, политическите фактори, бизнес климата, наличието на конкуренция от други предприятия, състоянието на данъците, цените на суровините и др.

Външни (заети) източници на финансиране на предприятията

В пазарна икономика външни източницифинансовите ресурси са от голямо значение: на практика едно предприятие не може без привличане на заемни средства. Заетите средства при нормални икономически условия допринасят за повишаване на ефективността на производството, необходими са за внедряване на разширено производство. Разнообразието от канали за привличане на заети ресурси ще създаде възможност за използването им в различни ситуации.

Източници на заемни средства : (1) банкови заеми, (2) търговски заеми, (3) факторинг, (4) лизинг, (5) кредитори и др.

Привличането на привлечен капитал става необходимо в случай на покриване на нуждите на предприятието от фиксирани и оборотни средства. Такава необходимост може да възникне по време на реконструкцията и техническото преоборудване на производството, поради липсата на достатъчен начален капитал, наличието на сезонност в производството, снабдяването, преработката, доставката и продажбата на продукти, както и в резултат на това на отклонения в нормалния ход на циркулацията на средства по независещи от предприятието причини.: партньори по избор, извънредни обстоятелства и др.

Дълговият капитал се подразделя на краткосрочен и дългосрочен. По правило заемният капитал за срок до една година се отнася до краткосрочен капитал, а повече от година - до дългосрочен ... Въпросът как да се финансират определени активи на предприятието-за сметка на краткосрочен или дългосрочен (дългосрочен дълг и собствен капитал) капитал, зависи от конкретния случай. Предприятието обаче често следва правилото, че елементите на основния капитал, както и най-стабилната част от оборотния капитал (например обезпечения, част от вземанията) се финансират от дългосрочен капитал. Останалите оборотни активи, чиято стойност зависи от потока на стоките, напротив, се финансират от краткосрочен капитал.

Всички външни източници на финансиране попадат в една от двете категории: финансиране чрез получаване на заеми и емитиране на ценни книжа (с изключение на акции). След това ще се спрем по -подробно на кредитна формадълговият капитал е по -често срещан сред руските предприятия.

В световната практика се разграничават следните видове заеми: банкови, търговски, потребителски, държавни, международни и лихварски. За предприятията най -подходящи са търговските и, разбира се, банковите заеми.

Търговски заем

Дружеството може да получи този вид кредит при закупуване на стоки или създаване на производствени запаси от доставчик. За много малки предприятия това е критичен източник на финансиране. Въпреки че загубата на печалба при използване на търговски заем не се отчита, тя може да бъде значителна, ако доставчикът предоставя на купувача ценови отстъпки при плащане на сделката в по -кратки срокове от посочените в договора. Например, ако плащате в рамките на 10 дни, а датата на падежа е 30 дни, продавачът може да предостави 2% отстъпка от плащането.

Както във всички други случаи на набиране на капитал, предприятието, което получава търговски заем, трябва да обърне внимание на проблема със зависимостта. Доставчикът може да наложи на фирмата неблагоприятни цени или стоки с по -ниско качество, да поиска прекратяване на бизнес контакти с конкуренти на този доставчик и други условия.

банков заем

По целия свят търговските банки най-често се използват от предприятията като източник на краткосрочни и дългосрочни кредитни ресурси. Банково кредитиранепредприятия за производствени и социални нужди се осъществява при стриктно спазване на определени принципи, които са основният елемент на кредитната система, тъй като отразяват същността и съдържанието на заема. Тези принципи възникват спонтанно на ранен етап от кредитното развитие и след това намират своето отражение в кредитното законодателство. Принципите на кредитиране включват: погасяване, плащане и спешност (Федерален закон "За банките и банковото дело в РСФСР", стр. 1).

Погасяване на кредита означава, че сте задължени да платите на кредитора сумата на главницата по договорените условия.

Спешност на заема означава, че връщането на заетите средства на заемодателя не трябва да се извършва по всяко време, подходящо за кредитополучателя, а в предварително уговорените условия за погасяване на заема. Срокът на заема е максималното време, през което средствата по заема са на разположение на кредитополучателя. Нарушаването на този принцип от кредитополучателите води до прилагане на определени санкции под формата на увеличаване на начислените лихви, а след това - предявяване на финансови искове в съда.

Плащане на заем - кредитополучателят трябва не само да върне кредитните ресурси, получени от банката, но и да плати правото да ги използва, което е свързано с плащането на услугите, предоставяни от банките за кредитиране. Банковият заем обикновено се начислява такса под формата на лихва. Лихвеният процент се определя от страните по договора за заем.

Банков заем се предоставя от специализирани кредитни и финансови организации, лицензирани да извършват тези операции от Централната банка. Кредитополучатели на банков заем могат да бъдат само юридически лица... Инструментът за кредитни отношения е договор за заем или договор за заем.

1. Процес на кредитиране

Процесът на кредитиране започва в деня на издаване на заема. Въпреки това до този момент и след него се провежда активна работа между заемащата компания и кредитиращата банка, която включва няколко етапа (фиг. 24.3).

Ориз. 24.3. Основните етапи на процеса на кредитиране

• (1) Договаряне на заем. Оферта за заем може да дойде както от клиента, така и от банката. За западната практика типична ситуация е, когато банка търси клиент, предлагайки му заеми при различни условия.
• (2) Разглеждане на конкретен проект. Банката полага особени грижи и предпазливост при оценката на кредитоспособността на клиента, обекта на кредитиране и надеждността на обезпечението, качеството на обезпеченията и гаранциите.
• (3) Регистрация на кредитна документация. Служителите на банката съставят договор за заем, изписват инструкции за банката да отпусне заем, стартират специално досие за клиента кредитополучател (кредитен бизнес).
• (4) Използване на кредит и контрол върху кредитни операции: спазване на кредитния лимит (кредитна линия), целенасочено използване на кредита, изплащане на лихва по кредита, пълнота и своевременност на погасяването на кредита. На този етап банката не спира да работи по оперативния и традиционен анализ на кредитоспособността и финансови резултатиработа на клиента (могат да се провеждат срещи, преговори с клиента, ще бъдат уточнени условията за кредитиране).
• 2. Кредитна документация, предоставена на банката

Заемната транзакция изисква документална регистрация. Устните преговори, които компанията води с банката на предварителния етап, завършват с презентация кредитна институцияписмено заявление - обосновка на необходимостта от заем за конкретни цели. Петиция (наричана още предпроектно проучване ) съдържа искане на клиент за заем, посочващо целта, необходимата сума, процент, срок.

Заявлението се разглежда от банката като част от други съпътстващи документи, които позволяват на банката да определи финансовото състояние на клиента и неговата кредитоспособност. Сред тези документи са балансът в началото на годината (като правило банките изискват баланс за последните две или три години и, ако е необходимо, изискват баланс за следващата дата) и отчетите за приходите и разходите .

3. Сключване на договор за заем и издаване на заем

В съответствие със Закона на Руската федерация "За банките и банковата дейност на Руската федерация", кредитните операции на банка с клиенти се извършват въз основа на сключването на договори за кредит между тях.

Договор за заем - Това е най -важният документ, който определя правата и задълженията на участниците в кредитна сделка. Съгласно действащото законодателство, договорът за заем трябва да бъде сключен в писмена форма, в противен случай той ще бъде обезсилен (Гражданският кодекс на Руската федерация, член 820). Договорът за заем, сключен между банката (заемодателя) и заемополучателя, определя правните и икономическите условия на кредитната сделка. Това е правен документ, всички клаузи от които са задължителни за страните, които са го сключили. Правното естество на договора за заем се определя от съответните членове на Гражданския кодекс на Руската федерация (част II).

Законът не урежда структурата на договора за заем, въпреки че на практика е установил раздели, които определят пълното име на участниците, техните юридически адреси, предмета на договора, размера, срока, процедурата за погасяване, лихвения процент, комисионната размер, обезпечение и гаранции. Особено значение се отдава на позиции, които дават правото на банката в случай на забавяне на плащането, неспазване на договорните условия да упражни правото си да връща заема и да плаща лихви за сметка на ресурсите и имуществото както на самия клиент, така и на неговите поръчители, специални раздели са посветени на задълженията на клиента и банката. Може да се сключи и допълнителен договор за залог, ако залогът присъства в сделката. В процеса на кредитиране клиентът може да представи гаранции, гаранции на трети страни в банката.

Същността на правните отношения, отразени в договора за заем, се определя от Гражданския кодекс на Руската федерация, както следва.

Съгласно договора за заем, банката или друг KO (заемодател) се задължава да предостави средства (кредит) на кредитополучателя в размер и при условията, предвидени в споразумението, а заемополучателят се задължава да върне получената сума и да плати лихва върху нея ( Граждански кодекс на Руската федерация, част 11, член 819).

• (1. Въведение
• (2) Общи
• (3) Предмет и размер на договора
• (4) Процедурата за издаване и погасяване на заем
• (5) Такси за заем
• (6) Начини за осигуряване на изплащане на заема
• (7) Права и задължения на страните
• (8) Отговорност на страните
• (9) Допълнителни условия на договора
• (10) Решаване на спорове
• (11) Срок на договора
• (12) Юридически адреси, реквизити и подписи на страните

Договорът се счита за сключен, тъй като "страните са постигнали съгласие по всички негови съществени условия (Гражданският кодекс на Руската федерация, чл. 432, точка 1). Първото от съществените условия на Гражданския кодекс на Руската федерация нарича предмет на договор ... Именно в този раздел е фиксирано споразумението на страните за размера на заема, което се определя от финансовите нужди и възможности на заемодателя и кредитополучателя и най -често е индивидуално. Договорът за заем трябва ясно да определя датите на получаване и погасяване на заема и често предвижда предназначението на заема, тъй като при отпускането на заем банката оценява риска от инвестициите си в зависимост от естеството на обекта на заема.

Сключването на договор за заем ще даде основание за издаване на заем, който ще бъде издаден с писмена заповед на банков служител (президент, негов заместник, ръководител управление на кредититеи др.). Заповедта за издаване на заем отива в отдела, който извършва сетълмент и кредитни операции по сметки на клиенти, в него се посочват фамилията, името, бащиното име, сумата, сметката, за която заемът трябва да бъде издаден. Заповедта определя посоката на заема. Възможни са три случая:

• (1) заемът се кредитира по разплащателната сметка на дружеството;
• (2) заемът, заобикалящ разплащателната сметка, се предоставя за плащане на различни платежни документи за стокови и нестокови сделки;
• (3) заемът се използва за погасяване на други предварително отпуснати заеми.

По време на срока на договора за кредит банката може да упражнява контрол върху кредитните операции, включително да следи за спазването на кредитния лимит (кредитна линия), предназначението на кредита, изплащането на лихвите по кредита, пълнотата и навременността на погасяването на кредита. Освен това работата по оперативния и традиционен анализ на кредитоспособността и финансовите резултати на предприятието не спира, ако е необходимо, се провеждат срещи и преговори, уточняват се условията и условията за кредитиране.

4. Осигуряване на изплащане на кредита

Това са видовете и формите на гарантираните задължения на кредитополучателя към заемодателя (банката) да върне кредита в случай на евентуалното му връщане от заемополучателя.

Разглеждат се различни аспекти на осигуряването на изплащане на кредита Граждански кодексРФ, Федерален закон „За Централната банка(Банка на Русия) ", Федерален закон" За банките и банковата дейност ". Арбитражен процесуален кодекс и др.

На практика източниците на погасяване на кредита се делят на първични и вторични. Първичен източникът са приходите от продажбата на продукти или услуги, произведени от предприятието. Истинската гаранция за изплащане на кредита обаче са приходите (приходите) само на финансово стабилни предприятия, които включват предприятия с високо ниво на рентабилност и високо ниво на собствен капитал. За такива предприятия - първокласни клиенти на банката, правната консолидация в договора за заем за погасяване на заеми за сметка на входящите постъпления изглежда напълно достатъчна.

На практика ситуацията е по -често срещана, когато съществува известен риск от своевременно получаване на приходите. В тези случаи има нужда от допълнителни гаранции за изплащане на кредита, което изисква вторични източници. Те включват: конфискация, залог, задържане на имуществото на длъжника, поръчителство, банкова гаранция, депозит и други предвидени от закона или договора методи (Граждански кодекс на Руската федерация, чл. 329, стр. 1).