≡×МЕНЮ

• B&N Bank
• Възраждане
• Интернет банки
• Търговия
• Levoberezhny

Държавният заем се привлича за определен период. Държавен заем и държавен заем. Нуждаете се от помощ при изучаването на тема

ТЕМА 8.

План на лекцията:

1. Същността на публичния кредит и неговите функции.

2. Форми на държавни заеми.

3. Класификация на държавните заеми.

4. Управление на публичния дълг.

Въпрос 1.Щат кредитПредставлява съвкупност от икономически отношения между държавата (представена от държавни органи и местно управление), от една страна, от юридически, физически и други субекти, от друга страна, при които държавата действа като кредитополучател, кредитор или гарант.

В зависимост от ролята на държавата в държавата. кредитни отношения, държава. кредитът се приема в 3 форми:

1. държавни заеми;

2. държавно кредитиране;

3. държавни гаранции.

Щат кредитът се различава от обикновения кредит по това, че е неразделна категория, която съчетава основните характеристики както на финансите, така и на кредита.

От публичните финанси кредитът поема черти, свързани с финансови отношенияна макро ниво, т.е. държава кредитните отношения обслужват процесите на преразпределение на БНП, НД на макро ниво и процесите на формиране и използване на централизирани парични фондове на държавата.

В същото време, държава. заемът се различава по някои съществени характеристики от банков заем.

Разлики в държавата заем от банков заем:

1. По естеството и целта на използването на привлечени средства.

Кога банково кредитираневземат се средства за продуктивна употреба в производството - икономическа дейностпредмет.

С държавата. Кредитът е най-често непродуктивно използване на средства, главно за покриване на бюджетния дефицит.

2. По източници на лихвено плащане и изплащане на заема.

Заем, взет от банка от юридическо лице, се изплаща за сметка на собствения му доход.

С държавата. кредитен източник на средства за изплащане на заема са бюджетните средства.

3. В отношенията с държавата. кредитът е доминиран и доминиран от държавата, въпреки факта, че тя е кредитополучателят. Това се изразява във факта, че той по свое усмотрение може да се промени начални условиязаем, без да се иска съгласието на заемодателя. Това се отнася за вътрешните заеми.

4. Държава. заемите се дават без конкретно обезпечение.

Договорите за банков заем трябва да бъдат обезпечени чрез някакъв вид обезпечение. Договорите за банков заем винаги са доброволни и държавни. заемите понякога са задължителни.

IN икономиканикога не е имало еднозначно отношение към проблема с държавата. кредит. Оценка на неговата роля в икономиката и социална сферавинаги е варирало от изключително отрицателно до преувеличено положително. В момента обективната необходимост от заем се признава от всички, като същевременно се подчертава фактът, че да се използва държавата. кредитните инструменти трябва да бъдат компетентни и внимателни.

Положителните черти на държавата. заем са:

Щат ако се използва разумно и компетентно, кредитът е мощен инструмент за регулиране на икономиката, паричното обращение, социални процеси;

Щат заемите действат като беземисионно средство за покриване на бюджетния дефицит.

Отрицателни черти на държавата. кредит:

За сметка на държавата. заемите се увеличават привлечени средствадържави, подлежащи на връщане, и поради това с бюджета са свързани огромни средства, които биха могли да бъдат използвани за производствени и социални цели;

Тъй като източникът на средства за изплащане на заеми са бюджетни средства, за да бъдат привлечени в бюджета, е необходимо да се запази достатъчно високо ниводанъчно облагане.

Щат кредитът изпълнява 3 основни функции:

1. разпределение,

2. контрол,

3. регулаторна.

Разпределителна функция на държавата. кредит, като цяло тя се изразява по същия начин като разпределителната функция на финансите. Тоест чрез тази функция на държавата. заемът преразпределя цената на личния лекар, ND през парична формана различни нива в различни области, според различни цели.

Една от характеристиките на разпределителната функция на държавата. кредитът, който се проявява в дългосрочни заеми, е както следва: с помощта дългосрочни заемиданъчната тежест се разпределя по-равномерно между поколенията.

Дългосрочните заеми се използват за инвестиране в големи и ефективни проекти за изграждане на икономически и социални съоръжения, резултатите от които ще бъдат използвани от повече от едно поколение.

След дълго време идва моментът да се върнат заетите средства. Източникът за изплащане на дълга са бюджетните средства, а те идват в бюджета главно от данъци.

По този начин данъчната тежест пада върху плещите на следващите икономически активни поколения в момента, което е справедливо оттогава всички поколения използват резултата от инвестициите, привлечени от заеми.

Контролната функция на държавата. кредит изразяващо се в контрол чрез количествено - разходни показатели за парични фондове, които се движат в рамките на държавата. кредит.

Регулаторна функция на държавата. кредит се състои в това, че чрез него държавата регулира икономически, социални процеси на макро ниво, както и парично регулиране с цел прилагане финансова политика.

Щат кредитът действа като ефективен инструмент за регулиране на паричното обръщение при привличане на държава. заеми, в зависимост от източника на средства и местоположението на тяхното пласиране, паричното предлагане в обращение може да се промени.

Използване на инструмента на държавата. заеми, държавата може значително да повлияе на ситуацията на пазара на заемния капитал.

Действайки като кредитополучател на финансовия и кредитния пазар, държавата влияе върху търсенето, рязко го увеличавайки.

При ограничено предлагане на кредитни ресурси цената за тях се увеличава. Тоест, кредитните ресурси стават много скъпи, високи банкова лихва... Високата цена на кредитните ресурси прави невъзможно привличането им от юридически и физически лица, което води до икономически спад, намаляване на заетостта и други негативни икономически и социални последици.

Действайки като кредитор и поръчител, държавата има положително въздействие върху икономиката и социалната сфера.

Чрез отпускане и гарантиране на заеми от изпълнителната власт на регионите държавата влияе териториална структурав икономиката и социалната сфера към нейното изравняване.

Въпрос 2. Щат Гаранция - това е форма на държавата. кредитни отношения, при които държавата действа като гарант за дългови задължения на трети лица. Статутът на поръчител означава, че той поема задължението да изплати дълга, в случай че кредитополучателят не е в състояние да го направи.

1. Традиционно държавата гарантира депозити на населението в спестовна каса и депозити в организации държавна застраховказа акумулативни видове застраховки.

2. За стимулиране, създаване и управление на финансови и индустриални групи се предоставят държавни гаранции за инвестиционно кредитиране.

3. Държавата действа като гарант за предоставени заеми търговски банкирегионални администрации.

4. За да подпомогне малкия бизнес, държавата предоставя и гаранции на чуждестранни кредитни институции, които предоставят заеми на субектите на федерацията.

Гаранции в размер на най-малко 200 хиляди долара.

По този начин държавните гаранции се използват от държавата, за да се приложи политика на протекционизъм, или подпомага населението, или провежда икономически и социална политикаподкрепа и развитие на територии.

Щат кредитиране това е формата на държавата. кредитни отношения, при които държавата действа като кредитор юридически лица, държавни органи. власти и местна власт, както и нерезиденти, т.е. лица извън Руската федерация.

Щат кредитирането се извършва както външно, така и вътрешно.

Вътрешното кредитиране е предоставяне на заети средства, заеми на юридически лица от тяхната държава, както и на държавни органи. органи (изпълнителни органи) и местно самоуправление.

Външно кредитиране е предоставяне на заеми от правителството на дадена държава на правителствата на чужди държави, техните юридически лица и международни финансови и кредитни организации.

С държавата. кредитиране се съставя договор за заем, който съдържа всички условия за издаване на заем.

Щат заемите могат да бъдат краткосрочни, които се предоставят за период от не повече от 1 година в рамките на текущата финансова година, и дългосрочни, които се предоставят за период от повече от 1 година и до 30 години.

Щат могат да се предоставят заеми, както и да се връщат, както в брой, така и в стокова форма.

Третата форма на държавата. заеми - това е форма на държавата. заем, при който държавата действа като кредитополучател, а резиденти и нерезиденти действат като заемодатели.

Щат заемите са вътрешни и външни.

Вътрешно състояние заемите са заеми на държавата, представлявани от изпълнителни органи от физически и юридически лица от собствената им държава, както и от държавни органи. властите и местната власт на други нива.

Външно правителство заемите са отношения, при които кредитополучателят е държавата, представлявана от правителството на Руската федерация или изпълнителни органи от различно ниво, а заемодатели са правителствата на чужди държави, техните юридически лица и международни парични финансови и кредитни организации.

Въпрос 3.Щат заемите се издават под формата на емитиране и пласиране на държавни облигации (държавни облигации и държавни съкровищни ​​облигации).

Най-често използваният вид дълг ценни документие връзка. Връзка - Това е документ, удостоверяващ връзката на заема между заемодателя и кредитополучателя, и даващ право на заемодателя след изтичане на установения срок да получи обратно сумата на дълга, както и лихвите по него.

Класификация на държавата. заеми:

1) На място, всички щати. заемите се делят на вътрешни и външни.

2) По предмета на емисията: - заеми от правителството на Руската федерация или федерални заеми,

Кредити на национално-държавни и административно-териториални образувания ( субекти на Руската федерация),

Заеми от местното правителство.

3) По условията на валидност те се разграничават: - краткосрочни (за период до 1 година), - средносрочни (от 1 до 5 години), - дългосрочни (от 5 до 30 години) . Краткосрочните заеми се вземат, като правило, за покриване на бюджетния дефицит и финансиране на текущите интервали от време между бюджетните приходи и разходи. По краткосрочните заеми като правило се определят високи лихвени проценти. Средносрочните и дългосрочните заеми обикновено се използват за производствени цели, т.е. за инвестиране на големи икономически и социални събития, за финансиране на дългосрочни целеви програми.

4) По субекти на пласиране: - заеми, предоставени само за юридически лица, - заеми, предоставени само на физически лица, - заеми, предоставени между юридически и физически лица.

5) По формата на изплащане на дохода: лихва (купон), печеливша, с нулев купон.

6) По методи на настаняване: доброволно, задължително, чрез абонамент.

7) В документирана форма: документален (облигационен), недокументиран (не-облигационен).

8) Според сигурността на дълговите задължения: обезпечени и необезпечени заеми.

Въпрос 4.За провеждането на ефективна финансова политика в областта на държавните и общинските заеми, процесът на управление на публичния дълг е от особено значение. Управлението на публичния дълг в широк смисъл се разбира като формиране на една от насоките на финансовата политика на държавата, свързана с дейността й като кредитополучател, кредитор и гарант.

Управлението на публичния дълг в тесен смисъл е съвкупност от действия на държавата за изплащане на държавни заеми, за организиране на изплащането на доходи по заеми, за преструктуриране на публичния дълг, както и за издаване и пласиране на държавни заеми.

Управлението на държавния дълг на Руската федерация се извършва от правителството на Руската федерация, управлението на държавния дълг на съставния субект на Руската федерация се извършва от изпълнителната власт на съставния субект на Руската федерация . Управлението на общинския дълг се извършва от упълномощения орган на местната власт.

Руската федерация не носи отговорност за дългови задължения на съставните образувания на Руската федерация и общини, ако такива задължения не са били гарантирани от Руската федерация. Субектите на Руската федерация и общините не носят отговорност за дълговите си задължения, ако такива задължения не са били гарантирани от тях, както и за дългови задължения Руска федерация.

Неефективното управление на публичния дълг води до ужасни последици, основните от които са:

· Прехвърляне на данъчната тежест върху бъдещите поколения.

· Преразпределение на доходите сред населението.

· Изтласкване (намаляване) на частни инвестиции поради емитиране на държавни ценни книжа.

Държавният дълг трябва да се регулира компетентно и целенасочено от държавата. Основните задачи при управлението на публичния дълг са както следва:

1. минимизиране на разходите за дълг;

2. Предотвратяване на преливане на фондовия пазар с дългови задължения на държавата, както и предотвратяване на резки колебания в техния курс;

3. осигуряване на своевременно погасяване на публичния дълг;

4. ефективно използване на мобилизираните средства и строг контрол върху тяхното използване.

Задача ефективно използванепривлечените средства е изключително важно и уместно.

Приети са два основни показателя, които характеризират тази ефективност:

1. ефективност на заема

където P - разписки за държавната система. кредит, R - разходи по държавната система. кредит.

2. фактор на услугата външен дълг (2),

където Pl е размерът на плащанията за външното състояние. дълг,

V - обемът на валутните приходи на държавата от износа на стоки и услуги.

Също така, в рамките на управлението на публичния дълг се изчисляват следните показатели, които характеризират нивото на устойчивост на дълга на държавата:

Показатели за устойчивост на дълга

В случай на финансова криза и липса на реални възможности за своевременно погасяване на дълга, има нужда от нея преструктуриране.

Преструктуриранее набор от мерки за промяна на условията и параметрите на държавните заеми, насочени към облекчаване на тежестта на дълга за държавата или към повишаване на ефективността на заемите.

Техники за управление на дълга.

1. Рефинансиранепубличен дълг означава издаване и пласиране на нови дългови задължения за набиране на средства с цел покриване на предварително издадени дългови задължения.

2. Преобразуване- промяна в доходността на заема в посока на увеличаване или намаляване.

3. Консолидация- промяна в срока на кредита в посока на увеличаване или намаляване.

4. Обединяване на кредита- това е комбинацията от няколко заеми в един с размяна на стари облигации за нови. В резултат на тази операция се формира консолидиран (или финансиран) дълг.

5. Регресивна размяна на облигации. Като правило този метод се използва при извършване парична реформа... Няколко издадени преди това облигации са еквивалентни на една облигация от същия заем. 2 – 5 методи се използват само по отношение на вътрешни заеми.

6. Забавяне при изплащане на заема- това е отлагането на падежа на кредита за по-далечно време. В този случай от момента на обявяване на отсрочването и до отложения момент заемът се прекратява.

7. Анулиране на заема- опрощаване на дълга от кредитора. Дългът не подлежи на възстановяване.

За да се регулира размерът на публичния дълг, той се установява ограничаващ обем.Одобряват се максималните обеми на публичния вътрешен дълг и външния дълг за следващата финансова година федерален законотносно федералния бюджет с разбивка на дълга по форми на обезпечаване на задължения. Законът на състава на Руската федерация за бюджета, правният акт на местното правителство относно местния бюджет установява горната граница на дълга на състава на Руската федерация, общински дълг. Максималният размер на държавния дълг на съставна единица на Руската федерация, общинският дълг не може да надвишава обема на приходите на съответния бюджет, с изключение на финансовата помощ от бюджетите на други нива бюджетна система RF.

Емисиядържавните и общинските ценни книжа се правят след одобрение от федералния закон, закона на съставния субект на Руската федерация или решението на орган на местното правителство за бюджета на следните показатели:

Ограничете размерасъответния държавен или общински дълг;

Максималният размер на заетите средства, разпределени от Руската федерация, съставна единица на Руската федерация или общинска формация през текущата финансова година за финансиране на бюджетния дефицит на съответното ниво;

Разходите за обслужване на държавния и общинския дълг през текущата година.

Ако при изпълнение на бюджета на съставна единица на Руската федерация или на местния бюджет разходите за обслужване на държавния дълг на състава надвишават 15% от разходите на неговия бюджет, както и в случай на превишаване на максималния размер на заети средства и в същото време съставният субект на Руската федерация не е в състояние да предостави услуга и погасяване на дълговите си задължения, упълномощен органдържавните органи на Руската федерация могат да прилагат следните мерки:

Назначава одит на бюджета на съставна единица на Руската федерация;

Прехвърляне на изпълнението на бюджета на състава на Руската федерация под контрола на Министерството на финансите на Руската федерация;

Вземете други мерки, предвидени в бюджетното законодателство.

Всички постъпления на средства в бюджета от заеми и други дългови задължения, включително средства, които се изразходват за обслужване и изплащане на държавен или общински дълг, се отразяват в бюджета като източници за финансиране на бюджетния дефицит.

Всички разходи за обслужване на дългови задължения, включително отстъпката от ценни книжа с отстъпка, се отразяват в бюджета като разходи за обслужване на държавен или общински дълг.

Изплащането на задълженията на държавния дълг на Руската федерация се взема предвид във федералния бюджет чрез изваждане на размера на задълженията за погасяване от сумата на приходите от източници на финансиране на дефицита федерален бюджети е отразено, съответно, в Програмата за държавни вътрешни или външни заеми на Руската федерация.

Всички разходи за погасяване на задължения на държавния дълг на съставните образувания на Руската федерация, общински дълг се вземат предвид в разходната част на бюджетите на съставните образувания на Руската федерация, местните бюджети като разходи за погасяване на държавата или общински дълг.

Държавен заемсе нарича комплекс от икономически отношения между държавата от името на нейните власти и администрация, от една страна, и физически и юридически лица, от друга страна, в които държавата е кредитополучател, кредитор и поръчител.

Държавата ще бъде гарант, когато поеме отговорност за изплащане на заеми или изпълнение на други задължения (които бяха поети от физически и юридически лица).

Като кредитополучател държавата има влияние върху обема на централизираните средства. Но не всички кредитни отношения, в които държавата е гарант, ще се променят в тази посока. Ако длъжникът плати необходимите суми навреме и изцяло, тогава поръчителят (държавата) няма нужда да харчи средства, надвишаващи заетите средства. В повечето случаи обаче държавните гаранции се отнасят до ненадеждни кредитополучатели и кауза допълнителни разходиот централизирани фондове.

В държавата, банковото дело и търговски заемима прилики, но има и разлика - те имат различна подкрепа. Банковите или търговските заеми често имат различни стойности като обезпечение. Когато държавните пари се вземат на кредит, цялата платежоспособност на държавата, цялото имущество, което е в нейния баланс, ще бъдат обезпечени за тях.

Има няколко причини за задължителното присъствие държавен заемвъв всяко състояние:

1) наличие на касова разлика в изпълнението на бюджета, тоест разликата във времето на постъпване на приходите в бюджета и разходите;

2) недостиг държавен бюджет;

3) засилване на социалната ориентация на икономиката, увеличаване на разходите за опазване на околната среда, което изисква увеличение държавни разходи.

Цели и задачи на държавния заем.

Няма значение каква форма е държавният заем, той често е доброволен. Изключение беше ситуацията, когато след Втората световна война в СССР беше въведен задължителен абонамент за държавни облигации, които имаха за цел да наберат средства за възстановяване Национална икономика.

Държавен заем се използва от държавата за решаване на такива проблеми:

• намиране на финансови ресурси за финансиране на публични разходи, свързване на приходи и разходи;
• регулиране на макро- и микроикономическите процеси;
• въздействие върху социалните и паричната политикастанове.

Държавен кредит и държавен дълг.

Държавен заеммного свързани с концепцията публичен дълг... Ръстът в броя на заемите от името на държавата е причината за увеличаването на публичния дълг. Държавният дълг на Руската федерация е облигациистрани пред юр. и физически лица, нерезиденти на страната, международни организации и други субекти на международното право. Държавният дълг е обезпечен с цялото имущество, притежавано от държавата, което представлява държавната хазна.

Дългови задължения на Руската федерация в рамките на категорията " държавен кредит"Има в следните форми:

• Договори за заем и споразумения, с които са сключени кредитни институции, чужди държави, международни организации от името на Руската федерация в полза на тези кредитори;
• Държавни дългови ценни книжа, емитирани от името на Руската федерация;
• Споразумения за предоставяне на държавни гаранции на Руската федерация, договори за поръчителство на Руската федерация за обезпечаване на задължения от трети страни;
• Споразумения и споразумения, сключени от името на Руската федерация за удължаване и преструктуриране на задълженията за държавен дълг от последните години;
• Пререгистрация на дългови задължения на трети страни в дългови задължения на Руската федерация, въз основа на действащото законодателство.

Падежът на дълговите задължения на Руската федерация и нейните субекти не трябва да надвишава 30 години.

Държавният заем е съвкупност от икономически отношения, при които, от една страна, Руската федерация, съставна единица на Руската федерация, община действа като кредитор, кредитополучател на поръчител, а от друга, юридически лица или физически лица, чужди държави, международни организации и техните физически и юридически лица.

Държавен заем като икономическа категориястои на кръстопътя на 2 вида парични отношения (финанси и кредит). Като елемент от финансовата система държавният кредит участва във формирането и използването на централизирани парични фондове на държавата, а именно бюджета и извънбюджетните фондове. В същото време самият процес на формиране и управление на средствата се извършва на възстановима временна и подлежаща на възстановяване.

Връзката между държавния кредит и финансите, което е преди всичко отношения на разпределение, отношения на вторично разпределение на БВП. На второ място, държавата със сигурност е един от участниците в тези отношения. Трето, целта на тези отношения е да се привлекат допълнителни финансови ресурси от държавата. Различия в държавния кредит: той има възвръщаем и възстановим характер; то предполага двупосочно движение на средства, за разлика от данъците; е доброволно; ограничено по отношение на времето (30 години); е ситуационен и селективен. Руската федерация, както повечето държави, действа като кредитополучател. Гарант е този, който гарантира на заемодателя своевременно и пълно изплащане на средствата от кредитополучателя.

Функции на държавния заем :

фискална (разпределение).

регулаторен.

контрол.

Чрез фискалната функция се осъществява формирането на централизирани парични фондове на държавата, действайки като кредитополучател чрез емитиране и пласиране на държавни ценни книжа, държавата си осигурява допълнителни средства за финансиране на своите разходи. Това се случва, когато има бюджетен дефицит. Така държавата се увеличава приходната странабюджет и изплащане на дефицита, положителното въздействие на публичния кредит е, че с негова помощ данъчната тежест е по-равномерна във времето. Данъците, които се събират по време на периода на финансиране на разходите чрез държавни заеми, не се увеличават, което би трябвало да се направи без използване на държавни заеми. Но тогава, когато взетият заем трябва да бъде изплатен, се събират данъци както за плащане, така и за изплащане на лихвите по него. По света процедурата за рефинансиране се използва широко за изплащане на дългове по държавен заем (това е въпросът и пласирането на нови държавни заеми за изплащане на вече издадени дългове).

Държавният кредит е един от най-ефективните инструменти за регулиране на икономиката в ръцете на държавата и влизайки в кредитни отношения, държавата активно влияе върху състоянието на паричното обращение, размера парично предлагане, до нивото на лихвените проценти на пазара на заемния капитал. Съзнателно използвайки държавен кредит, държавата може да провежда една или друга финансова политика. Поставяйки своите ценни книжа сред физически и юридически лица, държавата намалява техните свободни средства, като по този начин намалява паричното предлагане. Обикновено правителството прави това, когато иска да намали ефективното търсене и по този начин да намали инфлацията. Когато държавата иска да увеличи количеството пари в обращение, тя изкупува собствени ценни книжа. Освен паричното предлагане, държавата взема безплатни финансови ресурси от пазара на заемния капитал. Пазарът на заемния капитал включва част от пазара на ценни книжа и част от банковата система. Когато държавата действа на пазара на заемен капитал, тя намалява или увеличава търсенето на кредит и по този начин влияе върху цената на кредита. Колкото повече средства от този пазар се отклоняват за държавни нужди, толкова по-малко те остават за задоволяване на други нужди и следователно заемът става по-скъп. Когато има признаци на инфлация, държавата има тенденция да се ограничава (намаляване, свиване на кредита). За сметка на средствата, получени чрез пласиране на държавни заеми, държавата може да създаде нови работни места. Държавата може да предоставя заеми на онези предприятия, от чиято дейност се интересува.

Контролната функция на държавния кредит е свързана с контролната функция на финансите и тя произтича както от естеството на кредита, така и от функциите на държавата. Контролната функция на публичния кредит е тясно свързана с дейността на държавата и състоянието на нейния централизиран фонд. Пари... Тази функция контролира двустранно движението на стойността, тъй като държавният кредит се основава на принципа на изплащане. Механизмът за контрол, освен финансовите структури, включва и кредит, но ако те говорят за това какво точно се контролира, тогава има 3 точки :

целенасочено използване на средства.

спазване на условията за връщане.

изпълнение на платежната дисциплина (навременно плащане на лихва).

В зависимост от това кой е втората страна, се прави разлика между вътрешен и външен държавен кредит. Вътрешният държавен кредит съществува в следните форми:

1) Издавайки заеми, тази форма се характеризира с факта, че временно свободните средства на физически и юридически лица се привличат за финансиране на обществени нужди (за покриване на бюджетния дефицит, чрез издаване и продажба на държавни ценни книжа). Всички държавни ценни книжа са с дългов характер. Основната форма на държавни ценни книжа са облигациите, те могат да бъдат класифицирани според много критерии:

Срок (кратък: до 1 година, среден: 1 до 5 години, дълъг: 5 до 30 години)

По начина на изплащане на дохода (лихва - купон, отстъпка - продажба с отстъпка от артикула и връщане по артикул, спечелване - не всеки собственик получава доход, а само някои)

По метода на настаняване (доброволно, задължително - заплатата се издава чрез заеми).

2) Циркулирането на част от депозитите в държавни заеми се осъществява чрез системата на Сбербанк. Най-често се реализира в тоталитарна държава, където държавата контролира банките. Държавата получава заем от част от депозитите без знанието на населението.

3) Заемане на средства от националния заемен фонд. Това е форма, при която централната банка прехвърля директно част от кредитните средства (без да придружава тази операция с покупка на държавни ценни книжа). Тази форма съществува в тоталитарна държава.

И трите форми са обединени от факта, че държавата действа като кредитополучател.

4) Бюджетните заеми са форма, при която държавата действа като кредитор. Това е форма на държавна помощ за юридически лица, основана на принципа на изплащане, спешност и плащане. Общият размер на средствата, отпуснати в бюджета, е ограничен. Само тези, от чиято дейност се интересува държавата, могат да разчитат на заем. Бюджетните заеми нямат търговска цел, но са средство за подпомагане на най-важните за икономиката предприятия. При разглеждане на бюджета се одобряват целите, условията и лимитите на бюджетния заем.

5) Държавата действа като гарант. Правителството гарантира заеми, издадени от подчинени органи и администрации, както и от отделни предприятия, които правителството иска да подкрепи. Законът за следващата година определя горните граници на държавните гаранции във валутата на Руската федерация и в чужда валута... Размерът на издадените по-рано гаранции от РФ се нарича държавен дълг.

Съвременните външни заеми са насочени към предоставяне на хранителна помощ. Най-често тези заеми се предоставят от международни финансови институции. Когато държавата действа, държавният дълг се формира като кредитополучател. Публичният дълг се разграничава на текущ и капиталов. Капитал - сумата на издадения и непогасения дълг, включително начислените лихви. Текущи - разходи за изплащане на начислените лихви и погасяване на тези задължения, които се дължат през следващата година. Публичният дълг по дефиниция е сумата на бюджетните дефицити, натрупани за определен период от време минус положителната стойност на салдото.

Най-тежките дългове са краткосрочни. Натрупването на вътрешен дълг винаги е по-малко опасно от външния дълг. По-лесно е държавата да преговаря за рефинансиране със собствени физически и юридически лица. Когато външният дълг се изплаща, ND „изтича“ в друга държава.

Бюджетният дефицит и публичният дълг са тясно свързани. Първо, по дефиниция публичният дълг се състои от бюджетни дефицити. Държавните заеми са най-важните източници за покриване на бюджетния дефицит, защото те се обуславят взаимно. Размерът и динамиката на публичния дълг влияят върху степента на опасност от бюджетен дефицит. Неприятни последици от растежа на вътрешния държавен дълг:

потребление, спестяванията намаляват.

нарастването на вътрешния дълг увеличава лихвените плащания по него; всички плащания по публичния дълг увеличават бюджетните разходи.

лихвените плащания по държавния дълг увеличават неравенството в доходите.

Изплащането на дълга идва от бюджетни средства, а бюджетните фондове се формират чрез събиране на данъци и данъците се плащат от всички. Ако лихвите се плащат чрез вдигане данъчни ставки, тогава това подкопава ефекта от икономическите стимули за развитието на производството, намалява интереса към инвестиции в производството. Изплащането на дълга чрез нови заеми на капиталовия пазар увеличава лихвените проценти по кредита. Ако плащанията по външен държавен дълг представляват повече от 20% -30% от приходите от външноикономическа дейност, тогава страната се превръща в хроничен длъжник.

Изплащането на дълга може да стане и за сметка на златото - валутни резерви... По отношение на външния дълг се използва консолидация - прехвърляне на краткосрочни и средносрочни дългове в дългосрочни. Ако държавата го прави лесно с вътрешния дълг, тогава тя трябва да преговаря с външния дълг. Друг начин за намаляване на външния дълг е като го направите дългосрочна чуждестранна инвестиция. Кредиторът получава недвижимо имущество в страната - длъжникът - участие в капитала, в този случай заинтересованите фирми издават от тяхната държава или банка запис на запис на заповед на длъжника и поради това задължение придобива имущество в страната на длъжника.

Държавен заем- това са парични отношения, възникващи от държавата с юридически и физически лица във връзка с мобилизирането на временно свободни средства на разположение на държавата от юридически и физически лица, международни финансови организации, (извършвани от емисиии разположение ценни документи, получаване на заеми от специализирани финансови институции, чуждестранно правителство). Тези. в кредитни отношения, където държавата действа като кредитополучател, а заемодателите са юридически лицатази държава и други страни се нарича държавен заем.

От това следва, че държавата. заем - това е основната форма на проява на държавата. кредит.

Държавният заем се привлича за:

1. Финансиране на бюджетния дефицит. Държавният заем, използван за покриване на бюджетния дефицит, като правило не е свързан с производствени дейности и дългът по него се покрива от данъци.

2. Финансиране капиталови инвестициив национализирани и смесени предприятия.

3. Финансиране на местни държавни предприятия.

4. Регулиране на паричното обръщение на страната.

Нещо повече, в икономическата литература държавен кредит- това е икономически отношения, между държавата и физически и юридически лица, т.е. в която кредитополучателят е физически. и законни. лица, а кредиторът е държавата в лицето на нейните органи. Субектът на държавата. заемите са сряда-вау бюджет.

По този начин, разликата между държавата. заем от държавата. заем е, че държавните заеми:

Водят до формиране на публичен дълг и публичен кредит - с течение на времето ви позволява да си върнете както сумата на дълга, така и лихвите по него;

Щат заемът е свързан с привличане на допълнителни средства на разположение на публичните органи, а държавният заем е свързан с инвестиции публични средствачуждестранни активи;

Щат заемът е неразделна част от държавата. бюджет не е бюджетен приход.

Основните разлики между данъците и заемите:

1. Кредитите са изплатими. Данъците са задължението да се плати неотменимо сумата на държавата.

2. Заемът, за разлика от данъка, е доброволен. Държавата, осигурявайки доходите си чрез заеми, не прибягва до принуда.

3. Данъкът се характеризира с еднопосочно движение на парите. В случай на заем държавата издава брояч финансово задължениесвободно циркулиращи на пазара.

4. Данъкът е доходът на държавата. Заемът подлежи на изплащане, така че заемите не могат да се броят като държавен доход.

5. Кредитите подлежат на изплащане, което увеличава държавните разходи.

Предоставяне на държавата. заемите се регулират Бюджетният кодекс RF. Вътрешни кредитополучатели могат да бъдат:

Бюджетни институции;

Щат и общински унитарни предприятия;

Руски предприятия и организации

Изпълнителни агенции;

Подчинени бюджети.

Единствените начини да се гарантира изплащането на държавни заеми могат да бъдат банкови гаранции, поръчителства, имуществен залог.

1. Чрез функция на разпределениедържавният кредит участва във формирането на централизирани парични фондове на държавата или тяхното използване на принципите на спешност, плащане и погасяване. Действайки като кредитополучател, държавата предоставя допълнителни средства за финансиране на своите разходи.

2. Регулаторна функциядържавен заем. Влизайки в кредитни отношения, държавата, волно или неволно, влияе върху състоянието на паричното обращение, нивото на лихвените проценти на паричния и капиталовия пазар, производството и заетостта. Съзнателно използвайки държавния кредит като инструмент за регулиране на икономиката, държавата може да провежда една или друга финансова политика.

3. Функция за управлениедържавният кредит е органично вплетен контролна функцияфинанси.

Положителните страни на развитието на държавата. заем:

Като начин за покриване на бюджетния дефицит, той помага да се ограничи инфлация .

Попълване на бюджетни приходи без емисии, което е необходимо за задоволяване на националните нужди, особено ако те са свързани с извънредно състояние и общински разходи, както и да се подобри състоянието на населените места в икономическия оборот в случай на дестабилизация на икономиката на страната.

Използва се и за регулиране на паричното обръщение. В контекста на развитието на инфлационния процес държавните заеми от населението временно намаляват ефективното им търсене. Излишните банкноти се изтеглят от обращение, тоест от тях се отклоняват средства паричен оборотза предварително определен период. Ако мобилизираните средства на физически лица бъдат инвестирани в производствения сектор, ще има намаляване на паричното предлагане в брой в обращение.

Но има и Отрицателни последициот прекомерно увеличаване на състоянието. заем:

Държавата, като взема заеми на финансовия пазар, увеличава търсенето на заети средства. Това допълнително търсене причинява повишаване на нивото на лихвените проценти на пазара на заеми, което оскъпява заемите за кредитополучателите и следователно лишава сферата на производство на ресурси, които биха могли да се използват като производство инвестиция .

Привлечени от държавата временно налични средствапредприятия и частни лица не са включени в инвестицията в реален секторили за попълване оборотни средства, но се харчат като платежни средства и средства за закупуване. Те не носят допълнителен доходи да увеличи „цената“ на приходите от държавния бюджет чрез последващо плащане на лихви или отстъпки.

Използването на държавен кредит води до увеличаване на непроизводствените разходи на държавата и общини, тъй като използваните като кредит средства подлежат на задължително връщане на юридически и физически лица (кредитори) и с плащане на лихва за ползване на заема. Изплащането на лихва по заем, както беше отбелязано по-горе, може да доведе до увеличаване на данъците. При външните заеми недостатъците на този метод за покриване на бюджетния дефицит се влошават от факта, че доходът се получава от чуждестранни кредитори, а тежестта на обслужването на дълга се поема от местни предприятияи населението на държавата-длъжник. Това се отразява негативно на нивата на потребление и възможностите за икономически растеж.

Източници на държавни заеми са временно свободни средства, които се появяват от:

Предприятия;

Пенсионни фондове;

Застрахователни фондове;

Население.

Държавният заем може да бъде вътрешен или външен.

Форми на публичен кредит (вътрешен):

1. Издаване на държавни заеми и превръщане на част от депозитите на населението в Сбербанки в държавни заеми.

2. Държавни заеми. Казначейските заеми изразяват паричното съотношение на финансова помощ за предприятие или организация от публични органи и мениджмънт за сметка на бюджетни средства, в чиято стабилна работа е заинтересована държавата. Но това се извършва въз основа на спешност, плащане и погасяване.

В първите години на съветската власт, държавата. Заемите (GZ) съществуват в две форми - парични и в натура (последното се дължи на недостатъчно развити парични отношения и интересите за защита на притежателите на облигации от обезценяване на банкноти). Първото съветско злато е пуснато на 20 май 1922 г. за 10 милиона пуда ръж и за период от 8 месеца. През 1923 г. са пуснати още две естествени грозде - зърно и захар (безлихвено).

Първият съветски паричен заем е издаден на 31 октомври 1922 г. за 100 милиона рубли. В златно изражение, за период от 10 години.

През 1924-1928 г. са издадени четири гаранционни заеми на обща стойност 900 милиона рубли. злато, пуснато в предприятия и организации. През същите години се издаваха и заеми за печелене на селяни. Приложен е нова формапласиране на заем - извършване на абонамент за заем сред работници с осигуряване на разсрочено плащане. Нарастването на ролята на съветския z.G. беше улеснено от нарастването на доходите на трудещите се. В голям мащаб имаше абонамент за заем за индустриализация (издания 1-3), заем „Петгодишен план за 4 години“, заеми от третия петгодишен план (издания 1-4) и др., който служи като един от източниците на средства за социалистическа индустриализацияи развитието на националната икономика в предвоенните години.

Изпълнен заем за укрепване на отбраната (1937 г.), Военнозаемски заеми (бр. 1-4) важна роляпри финансиране на военните разходи на държавата през периода Велика отечествена война 1941-1945.

В следвоенните години средствата от поставянето на съветски забележителности (5 броя заеми за възстановяване и развитие на националната икономика на СССР 1946-1950 и заеми за развитие на националната икономика на СССР 1951-1957) допринесоха за възстановяването и развитието на съветската икономика.

В годините на предвоенните петгодишни планове постъпленията в държавния бюджет на СССР от Z. възлизат на около 50 милиарда рубли, по време на Великата отечествена война - 76 милиарда рубли. а в периода 1946-1958 г. - 260 млрд. рубли. (в парично изражение до 1961 г.). В общи линии специфично теглосредствата от заеми в приходите на държавния бюджет преди Великата отечествена война са били около 5%, през годините на войната не повече от 10%, а през 1965 г., поради прекратяването на издаването на заеми, пуснати чрез абонамент сред населението, са намалели до 0,2 %.

Както показва практиката увеличаване на държавата. заемите влияят отрицателно върху развитието на страната, по-специално върху инвестициите. работен абитуриентски бал предприятияот бъдещият инвеститор вижда високи рискове от инвестиране в държава с големи дългове.

По емитент заемите се разделят на:

Федерална (по-голямата част);

Регионални;

Общински (местни).

По формата на разположение:

Облигации (издадени под формата на Централна банка);

Без облигации (заключение договор за заемдържави с кредитори; важи за големи кредитори).

Под формата на генериране на доход:

Лихвени проценти (фиксирани и плаващи);

Печеливша;

Отстъпка (с отстъпка);

Дрехи (изкупени със стоки);

Доживот (главницата не се изплаща, плаща се увеличена лихва.

По падеж:

Краткосрочни (до шест месеца);

Средносрочен (от 1 до 5 години);

Дългосрочно (над 5 години).

По методите на поставяне:

Доброволно;

Принуден.

Основната форма на държавни заеми са връзкадържавни заеми, характеризиращи се с това, че временно свободни средства на населението, предприятия и организации се привличат за финансиране на дефицита на държавния бюджет чрез емитиране и продажба на държавни ценни книжа.

Държавни ценни книжа са наречени ценни книжа, удостоверяващ отношенията на заема, при които длъжник е държавата, органът на държавната власт и администрация.

В Русия (СССР) до 1990 г. се използваха само държавни облигации с вътрешен печеливш заем, или пуснати чрез абонамент сред населението (това означаваше почти задължително пласиране), или свободно циркулиращи в брой с падеж до 20 години.

От 1990 г. държавните облигации с целенасочен безлихвен заем за период от три години са разпределени между населението на СССР. Откупуването на такива облигации се извършва с оскъдни трайни стоки. За покриване на бюджетния дефицит през 1990 г. за първи път бяха издадени друг вид държавни ценни книжа - държавни съкровищни ​​облигации за период от 16 години с ниво на доходност от 5%. Тези ценни книжа също се разпространяваха сред населението. За първи път по време на съществуването на държавата беше направен опит за разпределяне на държавния вътрешен 5% заем между юридически лица (предприятия, организации). Този опит не доведе до желания резултат по редица причини.

Целевият стоков заем донесе на бюджета 4,1 милиарда рубли, но държавата до момента практически не е изпълнила задълженията си към кредиторите. Този тип заем не се осъществява в напреднали страни. пазарна икономика... С прехода на Русия към нови икономически отношения той няма перспективи и у нас.

Икономическите условия в Русия доведоха до появата на краткосрочни ценни книжа. Ето как държавата краткосрочно облигации с нулев купон RF, облигации федерален заемс променлив купон, облигации от държавния спестовен заем, златни сертификати на Министерството на финансите на Руската федерация.

Високата доходност по краткосрочните облигации беше много привлекателна както за местни, така и за чуждестранни инвеститори, така че пазарът на GKO-OFZ се превърна в голям сегмент финансов пазар... Но нерационалната политика на държавата в областта на вземането на заеми доведе до криза на 17 август 1998 г., когато държавата не беше в състояние да изпълни задълженията си към кредиторите. Като част от държавния вътрешен дълг на Руската федерация, дългът върху държавата краткосрочни задължениявъзлиза на 480,0 милиарда рубли, или 63,95% от общия държавен дълг. След 17 август емисията на краткосрочни облигации и плащанията по тях бяха преустановени.

От 4-то тримесечие на 1998 г. Министерството на финансите и Централната банка на Руската федерация работят по разработването на механизъм за преструктуриране на държавни ценни книжа, емитирани преди кризата. Съгласно заповедта на правителството на Руската федерация от 12 декември 1998 г. № 1787-r, от 1999 г. се извършва иновацията на държавните ценни книжа. Тази операция включва пререгистрация на ценни книжа със значително отложено плащане, замяна на краткосрочни държавни ценни книжа за дългосрочни.

Разнообразието от ценни книжа даде възможност да се класифицират според определени критерии:

В зависимост от възможността за кандидатстване фондова борсадържавните ценни книжа се подразделят на пазарен и непазарен. Най-често срещаният тип държавни ценни книжа са търгуемите ценни книжа, които могат свободно да се търгуват и препродават на вторичния пазар. Нетъргуемите държавни ценни книжа не могат да се търгуват свободно на пазара. Те представляват заем за държавата, но за разлика от търгуемите ценни книжа, те не могат да бъдат продадени от собственика им на трета страна.

В зависимост от срока на обращение държавните ценни книжа се подразделят на краткосрочни (до 1 година), средносрочни (до 5 години) и дългосрочни (над 5 години).

Ценните книжа се класифицират по емитент. Издадени от централното правителство, те се наричат ​​федерални или, както в Русия, - държавни. От името на държавата те се издават от съответния упълномощен орган, като правило, Министерството на финансите. Последният често действа като агент Централна банка RF, който от своя страна може да упълномощи определени инвестиционни институции или банки да действат като официални дилъри.

Ценните книжа се разделят на парични (документирани) и непарични, включително тези, съществуващи под формата на записи по сметки; по начина на изплащане на дохода.

Според начина на изплащане на доходи от държавни ценни книжа, установяването на плащане с фиксирана лихва; прилагане на градуиран лихвен процент; използването на плаващ лихвен процент; индексиране на номиналната стойност на ценните книжа; реализиране на дългови задължения с отстъпка (отстъпка) спрямо тяхната номинална цена; притежаване на печеливши заеми.

При стабилна икономика, при липса на висока инфлация, най-често се използват печеливши заеми. По време на период на висока инфлация такива ценни книжа не се търсят.

Делът на държавните ценни книжа в държавния външен дълг на Руската федерация се е увеличил за периода от 1 януари 1995 г. до 1 януари 2004 г. от 18,1% на 35,9%. Дълг върху основната сума на държавния външен дълг на Руската федерация, формализиран вдържавни ценни книжа е 43 милиарда щатски долара.

За да финансира непрекъснато нуждите при бюджетен дефицит, държавата трябва да привлича ресурси от икономически субекти. В такива случаи се използва кредит. Но при тази транзакция кредитополучателят не е такъв индивидуален, и държавата.

Същността

Държавният заем е начин за привличане на средства в бюджета за определен период. Кредиторите при такива сделки са юридически и физически лица, инвеститори от други държави. Трудно е да се намери държава в света, която да не се нуждае от допълнителни средства. Ако вътрешните приходи от данъци и други приходи са недостатъчни, средства от външни източниципри условията на връщане.

Този метод на финансиране е толкова популярен, колкото емисията. В края на срока на заема кредитополучателят трябва да изплати дълга, включително лихвите. Сборът от всички непогасени задължения формира дълга на страната като цяло.

Характеристика

Държавен заем може да бъде привлечен за различни цели и условия. Също така се характеризира с такива признаци като спешност, плащане и възвръщаемост. Също така, не бъркайте външни държавен заемс вътрешни. В първия случай кредиторите са финансова институция, предприятия и граждани на самата държава, а във втория - от други държави.

Този вид кредитиране има свои собствени характеристики:

• обикновено се използва за покриване на дефицита;
• цялата държавна собственост действа като обезпечение на сделката;
• целевият характер не е толкова ясен, колкото при конвенционален търговски заем;
• източникът на изплащане на заема са данъци, а не приходи от бизнес резултати;
• последицата от сделката е намаляване на циркулацията на паричното предлагане.

Функции

• Разпределително - разпределяне на средства към централизирани фондове на принципа на приоритет (парите се разпределят в онези области, където те са най-необходими).
• Регулаторно - с помощта на такива заеми можете да повлияете на паричното обращение, нивата на рефинансиране и т.н.
• Контрол - средствата трябва да се използват за целите, за които са били включени.

Държавен VS банков заем

Тези два вида заеми са различни. Когато кандидатствате за банков заем, конкретни стойности са обезпечение: запаси, стоки, оборудване. Във втория случай държавната собственост действа като залог. Следователно, в случай на декларация за неизпълнение, цялото имущество, намиращо се в чужбина, може да бъде иззето. Санкциите могат да включват сгради на търговски представителства, сметки на компании с държавна собственост, открити в банки. Единствено собствеността на консулствата е обект на изключение. Ако предоставените средства се използват ефективно, това има положителен ефект върху нивото на заетост и производство в страната. В много страни държавните гаранции за заеми, получени от износители, се използват за разширяване на пазара на продукти.

Видове държавни заеми

На мястото на издаване:

• външни (в чуждестранна валута) заеми - предоставени от международни фондове, други държави и техните субекти;
• вътрешни заеми - предоставени в национална валута;
• общински заеми - могат да се издават във всяка валута.

По дата:

• краткосрочни (до 12 месеца);
• средносрочен (1-5 години);
• дългосрочни (20-30 години).

По сигурност:

• ипотеки, за които е предоставен залог под формата на определено имущество;
• при сделки без ипотека обектът на залога не е ясно описан в споразумението.

От притежателите на юридически лица:

• заеми само за населението;
• заеми за юридически лица;
• заеми за организации и население.

По методите на поставяне:

• доброволен;
• чрез абонамент;
• принуден.

В зависимост от формата на предоставяне на средства държавните заеми се разделят на облигационни, лихвени, гаранционни, междуправителствени и „срязани“.

Облигационни заеми

Най-популярният начин за покриване на бюджетния дефицит е емисиите на Централната банка. Този метод се използва и за решаване на проблема с паричните пропуски, за привличане на допълнителни източници на финансиране за мащабни проекти и за изплащане на други задължения.

Заемите за държавни ценни книжа се предоставят под формата на:

• облигации: през 1995 г. те финансираха дефицита на държавния бюджет;
• краткосрочни задължения на Министерството на финансите, насочени към финансиране на държавни разходи и покриване на бюджетни дефицити;
• облигации с нулев купон на Централната банка;
• дългови задължения по заем в чуждестранна валута;
• Еврооблигации.

Притежателите на облигации могат да препродават дългови задължения. Номиналната стойност на Централната банка съответства на размера на заема и пазарна стойностпосочена е възможната продажна цена.

Записи на заповед

Издаването на държавни заеми може да се извършва в касови задължения. Менителниците се използват за покриване на дефицита общински бюджет... Най-често те се издават за период от 1 до 5 години.

Правителствените заеми на РФ се класифицират по емисии. В зависимост от това кой извършва емисиите на Централната банка, всички привлечени средства могат да отидат в държавния или местния бюджет. В този случай условията на изданието могат да предвиждат предсрочно осребряване.

Обжалване

В страните с развита индустрия делът на централните банки, които след освобождаването им излизат на пазара, е приблизително 70% от общия публичен дълг. Такива облигации са достойни за конкуренция с банкови депозити и се използват за привличане на свободни средства. Инвеститор, който е придобил непазарни ценни книжа, може да ги продаде само на държавата. Такива облигации не се търгуват на фондовия пазар и се издават единствено с цел привличане на малки заемодатели.

Изплащания

Изплащането на държавни заеми може да се извършва под формата на лихва, отстъпка. Условието на договора може да предвижда смесен характер на плащанията. Доход, изплатен от лихвен процент, варира в зависимост от пазарната ситуация и съществуващите предложения за заем. Фиксираният лихвен процент обезсърчава инвеститорите, търсещи повече възвръщаемост, и увеличава разходите за плащане на лихва. Същността на съда за отстъпки е, че притежателите на Централната банка първо купуват облигации с отстъпка, а след това държавата ги изкупува на пълни разходи.

Федерален договор за заем

Този документ формализира факта на предоставяне на средства на държавата. Споразумението предвижда доброволно сътрудничество между кредитополучателя и заемодателя. Ако юридическо или физическо лице иска да стане инвеститор, то трябва да закупи държавни ценни книжа, издадени в обращение. Облигациите дават право на притежателите да събират сумата на дълга, включително лихвите. Ето как беше отпуснат държавен заем на СССР. Нито една от страните по сделката не може да промени условията на Централната банка, които са в обращение.

Задължителните условия на договора за заем са:

• изплащане на дълга в уговорения срок;
• сигурност на сделката;
• размера на ставката, с която се предоставя държавният заем.

Заемите, получени вътрешно от вътрешния дълг, и от международни организации- външен. Тези два показателя играят важна роля.

Макроикономика

Държавният вътрешен заем, който се получава от централните банки, се записва в пасиви под формата на увеличение на паричното предлагане поради закупените облигации. Така се извършва монетизирането на вътрешния дълг. Тоест издаденият заем е обезпечение за издаваните пари.

Лихвата, върху която се предоставя държавният вътрешен заем, също е макроикономически регулатор. Ако се привличат много големи ресурси висок процент, тогава общият лихвен процент ще се повиши. Това веднага ще има отрицателно въздействие върху предприемаческата дейност.

Държавният заем трябва да се използва ефективно. Например, посока за строителство железопътна линиязакупуване на производствени съоръжения. В противен случай тежестта на плащането на дълга пада върху данъкоплатците за десетилетия напред. Тоест можем да кажем, че увеличаването на публичния дълг е морален проблем.

Управление на публичния дълг

Държавата и Централната банка използват цял ​​набор от мерки, насочени към погасяване на задължения. В частност:

• изплащане на държавни заеми;
• публичният дълг е обезпечен с обезпечение;
• извършват плащания към заемодатели;
• издават нови заеми и др.

Тези методи за управление се използват за:

• намаляване на разходите за обслужване на заеми;
• осигуряване на финансиране за социално значими програми;
• поддържане на стабилна политическа система.

Държавен заем

Днес почти всеки заем е насочен. Освен това банките разработват програми за конкретни цели и клиенти. Следователно има разделение на потребителски, автомобилни и ипотечни заеми.

Държавният заем също е насочен. Предвид проблемите в повечето сектори на икономиката, как можете да вземете пари назаем, без да посочвате конкретна посока за тяхното използване? На практика такива заеми не се предоставят. Следователно заемите се считат за целеви. Указанията за използване на средствата са ясно посочени в договора. Ако в документа са посочени финансираните области на развитието на образованието, но всъщност средствата са изразходвани за придобиване на производствени предприятия, кредиторът може да поиска предсрочно връщане на цялата сума на дълга.

Държавни заеми в СССР

По време на съветската ера средствата, събрани от правителството, се използват за финансиране на основните производствени разходи. Имаше преразпределение на капитала. Временно свободните средства на физически и юридически лица бяха трансформирани в такива, които са подходящи за дългосрочно финансиране. Предприятията инвестираха в задълженията за плащане на Централния офис на НКФ СССР. Гаранцията е издадена за 6 месеца. Но с помощта на този инструмент държавата получи достъп до дългосрочен заем за няколко милиона рубли.

Второто предимство на държавния кредит беше, че той стимулира натрупването на капитал. Темпове на растеж на националната икономика на страната на дадено ниво национален доходзависят от размера на средствата, отпуснати за потребление и натрупване. Държавните заеми стимулират спестяванията на капитал.

Периоди на войни, социални сътресения и революции разрушават самата идея за натрупване на средства. Процесът на възстановяване на икономиката изисква инвестиции. Трябва да превъзпитате уменията, за да спестите. Този проблем може да бъде решен с държавни заеми. Излишните банкноти се изтеглят от пазара, търсенето на стоки намалява, цените намаляват.

Таблицата по-долу изброява държавния дълг на СССР.

Име на заема	Пуснете	Номинална сума на кредита, млн. Руб
Държавен 8% вътрешен заем	1924 г.	100
Първият селянски печеливш заем		50
		100
Държавен краткосрочен 5% вътрешен заем	1925 г.	10
Преиздаване на селски заем		100
Преиздаване на публичен кредит		300
Втори селянски печеливш заем		100
Втори държавен 8% вътрешен заем	1926 г.	100
Печеливш заем		30

Условно 1924-1926 г. може да се раздели на два периода. Първите две години се характеризират с голям брой краткосрочни заемисъс задължителен характер на изпълнение. През този период правителството се опита да покрие неизпълнението без парична емисия... Затова през 1924-1925 г. са издадени няколко много големи заеми. Целта им беше да ускорят притока на средства към хазната. Първите задължителни заеми са предназначени за спестяване на пари на населението. Тези заеми всъщност не увеличиха размера на паричните ресурси, а само преместиха времето на тяхното получаване във времето.

Втори етап на кредитиране

От февруари 1925 г. започва оздравителният период. Издадените заеми са пласирани на доброволни начала и в съответствие с пазарните изисквания. Приходите от сделките бяха насочени към икономическо строителство.

Опитът за пласиране на първия доброволно спечелен заем не успя. Страната не създаде предпоставки за развитие в дългосрочен план кредитни операции... Това беше възпрепятствано от високия процент на дисконтиране, ограничените налични средства и недоверието към нов финансов инструмент с ниско ниво на рентабилност. Следователно следващ заеме принудително поставен сред работници и платци на данък върху доходите. Вторият заем вече е разпределен между неработещите слоеве от населението. Последвалите заеми се наричаха само доброволни. На различни етапи от изпълнението все още е имало принуда. Такива мерки имаха редица негативни последици.

Населението се стреми бързо да се отърве от Централната банка, като ги хвърли на пазара. Внесен данък задължителенпри продажба на облигация, напълно изключена нейната стойност. Поради свръхпредлагането пазарната цена падна до 20% от номиналната. Въпреки високата доходност на облигацията (130%), няма желаещи да я купят.

В резултат на рязък спад в обменния курс държавните облигации първоначално бяха котирани на стокова борсана реална стойност, а след това напълно се премести на черната борса и се превърна в неликвидни централни банки. Едва след отказването от задължителните методи за предоставяне на заеми започна процесът на възстановяване на пазара.

Изход

Кредити за държавни ценни книжа може да се изискват както от икономически слаби държави, така и от страни с развита икономика. Независимо от основната причина, преди да вземете решение, трябва задълбочено да проучите проблема и да обосновете получаването на заем.