• Бинбанк
• Възраждането
• Интернет банки
• Търговия
• Лявата банка

Централни банки и наблюдение на финансовата стабилност. Прегледи на финансовата стабилност на Банката на Русия Преглед на финансовата стабилност на Централната банка на Руската федерация

Преглед финансова стабилност - един от основните видове доклади, отразяващ точката на централната банка към ситуацията във финансовия сектор. Редовното публикуване на такива прегледи се извършва от повечето централни банки на развитите страни. Статията представя резултатите от сравнение на прегледите за финансова стабилност в Русия и чужбина и препоръки за подобряване на качеството на информационните и аналитични материали на Банката на Русия.

Плеханов Д.А. Институт за всеобхватни стратегически изследвания (IXI)

В отговор на финансовите кризи на 90-те години. Паричните регулаторни органи започнаха да обръщат специално внимание на финансовата стабилност на икономиката. Това е изразено в разработването на широк спектър от показатели за финансова стабилност както на национално, така и на международно равнище, както и прехода към публикуване на редовни доклади за ситуацията на финансовия сектор. Понастоящем един от основните видове от докладите, които са придобили най-голямото разпространение сред централните банки и международните финансова институцияе преглед на финансовата стабилност.

Съответствието на мониторинга на финансовата стабилност значително се е увеличило поради събитията, настъпили на световния финансов пазар през 2007-2008 г. Кризата за ликвидност, която избухна на световните финансови пазари в средата на 2007 г., доведе до значително отписване на активите на големите финансови институции. Централните банки отговориха на проблеми финансов сектор спад лихвени проценти и промяна на условията за предоставяне на заеми за увеличаване на ликвидността на междубанковия пазар.

Събитията, настъпили в световната финансова система, доведоха до нови инициативи за наблюдение на финансовата стабилност. В "Доклада за световната финансова стабилност", изготвен от МВФ през април 2008 г., представители на фонда отбелязват, че понастоящем подготовката на специални прегледи на финансовата стабилност, насочени към информиране на дружеството за настоящите рискове и действия на паричните регулаторни органи, насочени към Премахване на уязвимостите в страни, засегнати от последиците от глобалната криза на ликвидността.

Публикуването на прегледите за финансова стабилност има няколко гола. Първото и най-очевидно е да се следи ситуацията във финансовия сектор. Така в финансовата стабилност 2007 г., изготвена от Банката, следната формулировка на целите за публикуване: "Целта на този преглед е да се анализират условията за поддържане на финансовата стабилност. Публикуването на прегледа е насочено към информиране на обществеността за широк кръг въпроси, свързани с способността на руския финансов сектор да устои на възможната дестабилизация. "

Публикуването на прегледа преследва друга еднакво важна цел - увеличаване на прозрачността и отчетността на дейността на Централната банка. Публикуването на резултатите от анализа и изследванията на персонала на централната банка в прегледа ви позволява да получите външен независима оценка Дейности на Централната банка от експерти. По този начин публикуването на прегледа може да има важна роля за дисциплиниране, представяща повишени изисквания за дейността на служителите на централните банки върху приготвянето на определени аналитични материали в определен формат.

Разпределение на прегледите на финансовата стабилност в света

Понастоящем прегледите на финансовата стабилност публикуват 57 централни банки, т.е. всяка трета от паричните регулаторни органи, които понастоящем съществуват в света. Първите отзиви бяха публикувани през втората половина на 90-те години. Централни банки на Англия и Северна Европа (Швеция, Исландия, Норвегия). В началото на 2000-те години. Броят на централните банки, публикуващи преглед на финансовата стабилност, се е увеличил драстично (фигура 1). Като цяло, след началото финансови кризи В края на 90-те години. Централните банки започнаха да обръщат специално внимание на въпросите на финансовата стабилност.

Фигура 1. Брой на централните банки, публикуващи на техните уебсайтове на финансова стабилност

Средно от 2002 г. броят на страните, в които прегледите на финансовата стабилност се публикуват ежегодно от 10 страни. През 2007 г. обаче активният растеж на този показател престана. По този начин може да се предположи, че всички големи централни банки понастоящем публикуват прегледи на финансовата стабилност и по-нататъшният растеж в броя на страните, в които се издават прегледи, ще се появят доста бавни темпове. В същото време най-големият потенциал по отношение на разпространението на прегледите са регионите на Азия и Южна Америка, които от една страна имат достатъчно високо ниво икономическо развитиеИ, от друга страна, имат по-нисък показател за популярността на прегледите между страните от региона в сравнение с Европа (таблица 1).

Трябва да се отбележи, че Банката на Русия също започна да публикува преглед на финансовата стабилност от една от първите централни банки в света - през 2001 г. Въпреки това, в електронна форма на уебсайта на Банката на Русия, преразглеждането се прилага само от 2003 г. \\ t .

Таблица 1. Разпределение на прегледите на финансовата стабилност в различни региони на света

Източник: сайтове на централни банки

Трябва да се отбележи, че Банката на Русия също започна да публикува преглед на финансовата стабилност от една от първите централни банки в света - през 2001 г. Въпреки това, в електронна форма на уебсайта на Банката на Русия, преразглеждането се прилага само от 2003 г. \\ t , 2 Като цяло публикуването на прегледа на финансовата стабилност зависи значително от нивото на икономическо развитие на страната. Страните, в които паричните регулаторни органи издават редовни прегледи на финансовата стабилност, средният БВП на глава от населението е 25 хиляди щатски долара (по паритет покупателната способност) и в страни, в които такива прегледи не съществуват, нивото на БВП на глава от населението е средно 3 пъти по-ниско и е около 8 хиляди долара.

Понастоящем практиката на публикуване на прегледите за финансова стабилност постепенно се разпределя в развиващи се държавиоН. Редовно прегледите на финансовата стабилност се произвеждат в почти всички страни на Източна Европа. През 2006-2007 година Публикуването на прегледи започна централни банки на държави като Румъния, Катар, Пакистан, Македония, Казахстан, Грузия, Боливия, Бангладеш и Бахрейн.

Фигура 2. Разпределение на страните по отношение на икономическото развитие и началото на въпроса за преразглеждането на финансовата стабилност

Сравнителен анализ на практиките за преглед

Банката на Русия публикува преглед на финансовата стабилност, обаче, в своите характеристики, по-ниска от подобни доклади, които произвеждат централни банки и двете развити страни и държави с икономики в преход. Материалите на чуждестранни централни банки, като правило, имат по-голяма сума, предоставят информация за повече показатели за състоянието на икономиката и финансовия пазар, както и в повечето случаи включват резултатите от стрес тестовете - т.е. Количествена оценка на възможните последици в случай на кризисна ситуация на финансовия пазар (Таблица 2).

Елементите на "най-добрата практика" сред централните банки също включват освобождаване на преглед на финансовата стабилност два пъти годишно (вместо един). От тези, които се считат за 57 централни банки, публикуват прегледи, 26 или 46% подготвят отзиви два пъти годишно. В Русия се публикува преглед на финансовата стабилност веднъж годишно и съдържа анализ на ситуацията на финансовия пазар за предходната година. Въпреки това, повече съответния проблем Честотата на публикуване на прегледа е, че този документ, изготвен от Банката на Русия, излиза със значително време. Така преразглеждането на финансовата стабилност за 2007 г. бе публикувано от Банката на Русия на нейния уебсайт след почти четири месеца след края на отчетния период (22 април 2008 г.). В развитите страни прегледите за финансова стабилност обикновено са по-оперативни. Например, в доклада на Банката на Англия, публикуван през април 2008 г., данните са представени за индивидуални показатели до март 2008 г.

Най-често прегледите за финансова стабилност се намират в специален участък от обекта на централната банка, който се нарича "финансова стабилност" или "стабилност" финансова система" Връзките към тези раздели са разположени на първата страница на сайтове на 4 централни банки, за да могат посетителите да имат достъп до тези материали. Банката на Русия също е препоръчително да се създаде специален участък от обекта, посветен на финансовата стабилност, защото В момента прегледът се публикува в раздела "Публикации и доклади" заедно с материалите в основните направления. паричната политика и речи на представители на Банката на Русия. Освен това е препоръчително прегледът на сайта чрез публикуване в същия раздел на подробни статистически приложения за преглед в Excel формат. Подобна практика Тя е доста често срещана в света и се прилага от централните банки на Нова Зеландия, Полша, Португалия, Южна Африка, Швеция и Англия. Отзивите за финансова стабилност са достатъчно обемни документи, съдържащи голям брой. икономически показателиЕто защо, добавки към прегледа под формата на Excel файлове с данни ще бъдат безспорни стойности за посетителите на мястото на Банката на Русия.

Таблица 2. Характеристики на прегледите за финансова стабилност

Източник: места на централни банки, IXI изчисления

Съдържание на прегледите за финансова стабилност

Анализът на ситуацията във финансовата сфера, представен в прегледите на централните банки, се основава на мониторинга на голям брой показатели. Като цяло, показателите, представени в прегледите, могат да бъдат разделени на 3 групи:

1. главни макроикономически показатели - показатели, характеризиращи развитието на икономиката или финансовата система като цяло (темпове на растеж на БВП, платежния баланс, инфлацията и др.).
2. показатели за финансова стабилност - показатели, характеризиращи стабилността или възможни рискове Развитие финансова институция (например обемът на просрочения дълг по заемите, рентабилността на активите и др.).
3. пазарни индикатори - показатели отразяват цените за финансови активи (акции, облигации, опции и т.н.) или получени въз основа на анкети на участниците на финансовия пазар. Показателите на този вид се отразяват под формата на очакванията на участниците на пазара. Тази информация не може да бъде получена от индикатори. финансови отчети И така, важно допълнение към прогнозиране на развитието на ситуацията на финансовия пазар.

Балансът на индикаторите, използвани при прегледа на Банката на Русия, се измества към генерал макроикономически показателиВ същото време при прегледа на финансовата стабилност се обръща сравнително внимание на актьорите, характеризиращи състоянието на финансовата система (Таблица 3).

Таблица 3. Сравнителен анализ Показатели, използвани при прегледа на финансовата стабилност

Забележка: Изчисленията за всяка централна банка бяха проведени въз основа на последната продукция на прегледа на финансовата стабилност (от 1 юли 2008 г.)

Руската финансова система през четвъртото тримесечие на 2014 г. - I тримесечие на 2015 г. е изправена пред редица проблеми (спадащи цени на петрола, увеличаване на плащанията по дълга, намаление на кредитните рейтинги), което в съвкупността е довело до значителна \\ t увеличаване на пазарната волатилност. Въпреки това, мерките на Банката на Русия и правителството "позволяват сравнително бързо да стабилизират ситуацията" и "финансовата система се оказа устойчивост на външни шокове", тя е разделена на оценката на централната банка в публикувана "Преглед на финансовата стабилност".

Траен буфер

Според Банката на Русия, външният дълг на банките и други сектори към 1 април 2015 г. възлиза на 509 милиарда долара - това е 106,6 млрд. Долара, или с 17% по-малко от 1 октомври 2014 г. Основният фактор за спада не е изплащане на дълг, но преоценката на курса (намаляването на долара стойност на дълга, номиниран в рубли и еврото в резултат на укрепване на щатския долар).

Централната банка посочва преглед, че компаниите и банките имат достатъчен ликвиден буфер в чуждестранна валута, за да изплатят външни дългове.

Според Банката на Русия, като част от дейността на рефинансирането на Централната банка в чуждестранна валута, обемът на отгледаните от кредитните организации възлиза на 36 млрд. Долара от 9 юни 2015 г. 14 млрд. Долара), според Банката на Русия, в момента е достатъчна за поддържане на стабилни ситуации с валутна ликвидност вътрешен пазар. Максимален пивна мъст външен дълг Нефинансовите компании и банки са насрочени за IV тримесечие на 2014 г. - I тримесечие на 2015 г., през следващите периоди, обемите на погашения са забележимо по-ниски, наподобява централната банка.

В допълнение, централната банка отбелязва, тъй като възможностите за пазарни възможности се подобряват, руските кредитополучатели започнаха да навлязат на външните пазари по-често, вътрешните помещения се извършват активно. От ноември 2014 г. до април 2015 г. нефинансовите компании привлечеха подчинени заеми и издадени еврооблигации за 6,1 млрд. Долара, кредитни организации - $ 0.7 милиарда, според информационната агенция Cbonds. Обемът на поставяне на рубъл корпоративни облигации през този период възлиза на 1,8 трилиона рубли.

В областта на риска - строители и брокери

Въпреки това Централната банка отпуска няколко риска за предстоящите помещения.

Банката на Русия не изключва, че очакваното затягане на паричните условия в САЩ е първото увеличение на сметката на Фед с ниво от 0-0.25%, на което е било през последните седем години, ще доведе до " Умерено негативни последици "в развиващите се страни: отслабване на валути, растеж на връщането на облигации, изтичане на капитал. Провеждането на стимулиращи мерки в еврозоната "могат да бъдат изгладени до известна степен отрицателни последици Затягане на правилата за хранене, но неопределена ситуация с Гърция допринася за повишената волатилност на световните валути, според оценката на централната банка.

Несигурността и по отношение на динамиката на цените на петрола остава. Въпреки това, сегашното ниво на цените на маслата на марката URAL е $ 60-65 за барел - е "доста приемливо" от гледна точка на кредитоспособността на руските петролни компании и фискалната устойчивост на държавния бюджет, централната банка вярва.

Но Банката на Русия счита, че е нереалистично "повторение на ситуацията през декември 2014 г.", при текущи условия и записки: дори в случай на изключително негативен сценарий (рязък спад на цените на петрола, изходящите потоци на капитали с нововъзникващи пазари в резултат на това Лихвените проценти на развитите пазари) Банката на Русия "има широк арсенал от инструменти за гарантиране на устойчивостта на финансовия сектор".

Регулаторът е уверен, че компаниите за петрол и газ ще поддържат устойчиво финансово състояние дори и с най-неблагоприятните условия на стоковите пазари - цена за петрол на $ 40 за барел. Обезценката на рублата компенсира намаляването на приходите от износ, а данъчната тежест се променя в резултат на "данъчната маневра" при настоящите условия са незначителни, Банката на Русия отбелязва.

В същото време повишени рискове Той вижда за такива дейности като строителство, операции с недвижим имот и отдаване под наем. На фона на намаляване на търсенето на населението при жилища, влошаване финансово състояние Фирми, наемащи търговски площи, "Отделни строителни и развойни компании" имат значителни дългове в чуждестранна валута, докато тяхната част от техния валутен доход е ограничен, отбелязва централната банка. В това отношение "прехвърлянето на кредитиране на този сектор и плащания по под наем към рубли ще допринесе за повишаване на устойчивостта на сектора" за валутните рискове.

Professional - Banker Banker

Ключовото предизвикателство за банковия сектор през следващата година ще бъде прилагането на кредитни рискове при условията на отрицателната динамика на БВП, предупреждава регулатора. В повечето сектори на икономиката вече има увеличение на дела на "лошите" заеми на фона на спад в стопанската дейност, посочва централната банка. Значително увеличение на просрочените дългове от началото на 2015 г. се отбелязва в строителството, производството на машини и оборудване за селското стопанство, търговията. При условията на дълга натоварване на корпоративния сектор влошаването на качествения портфейл от заеми ще продължи, предупреждава Банката на Русия.

Ситуацията в необезпечения пазар потребителско кредитиране През последните шест месеца продължават да се влошават, но анализът кредитно качество Различните поколения кредити (реколта) показват, че през 2014 г. банките значително затегнаха стандартите за кредитиране, отбелязва се в прегледа. Централната банка очаква делът на лошите кредити да достигне своя връх на 16.5-17% през 2015 г. - първата половина на 2016 г., след което ще има подобрение в ситуацията.

Поради изпълнението кредитен риск Налице е значително намаляване на печалбата на банковия сектор поради увеличаване на резервите за възможни загуби по заеми, което ограничава възможностите за капитализация на банките. Реализиран през декември 2014 г., пакет от регулаторни длъжности, разрешени за увеличаване на нивото на достатъчност. собствени средства Сектори около 1,5 процентни пункта. Приносът на тези обезщетения е намален до 1 април 2015 г. до 0.5-1.0 процентни пункта, тъй като ситуацията на финансовия пазар стабилизира, посочена в прегледа.

Централната банка отбелязва, че спадът в ключовата ставка през 2015 г. "значително намалява очакваните загуби от лихвен риск", но препоръчва банкерите "да подобрят управленските практики" на този риск препоръчва.

Преглед Текст:

Киберрискът става все по-важен в дейностите на финансовите организации и може потенциално да има последствия за финансовата стабилност, ако целта на кибер атаки става системно значителни банки, централни банки или съоръжения за финансова инфраструктура (включително платежни системи). Нападателите използват все по-сложни методи, докато кибериатите са преориентирани с клиентски плащания, предоставени от финансови организации към информационната инфраструктура на самите финансови институции. Дейностите на нападателите често се организират и няма национални граници.

Съгласно данните, получени въз основа на задължително докладване на инциденти, свързани с предоставянето на защита на информацията, се наблюдава увеличение на броя на докладите за неоторизирани операции по трансфери. пари с Билс индивидипостигнато от DBO (дистанционно управление банкова служба).

Увеличението на броя на докладите за инциденти се дължи на бързото увеличение на броя на лицата - потребители на интернет услуги и мобилно банкиране. В много случаи кибератоинът по отношение на индивидите се извършва достатъчно прости начиниКато правило, използвайки методи за социално инженерство (методи, насърчаващи клиентите да докладват информация, необходима за извършване на парични преводи от тяхно име). Ефективен начин за свеждане до минимум на уврежданите преводи от отчетите на физическите лица е създаването на ограничения на банките при извършване на трансфери, използващи DBB - по-специално въвеждането на лимит и допълнително потвърждаване на сделките от клиенти. Намаляването на рисковете, свързани с неупълномощените преводи от банкови сметки, допринася за тестването на качеството на заявленията за плащане и тяхното сертифициране.

В началото на 2016 г. бяха записани целеви атаки, свързани с поднадачите за АРТ КБР (автоматизирано работно място на Банката на Русия), в резултат на което се ангажират опити за кражба на средства от съответните сметки, открити в Банката на Русия, 2 , 87 милиарда рубли. В същото време се предотвратяват 1,67 милиарда рубли., От които 1,1 милиарда рубли. Временно блокирани от финансови организации, в които нападателите откриха сметки с цел изпълнение на неупълномощени преводи и 0,57 милиарда рубли. Банката на Русия прекрати прехвърлянето на средства от кореспондентски сметки.

Могат да се приписват основните видове щети от дейностите на нарушителите:

- преки финансови щети, свързани с неразрешени преводи на средства; - премахване на парични средства от правен оборот; - нарушение на стабилността в дейностите на финансовите институции; - прилагане на увреждане на репутацията на финансовите институции и формирането на недоверие към техните дейности.

Основните причини за повишени киберри, според Банката на Русия, са:

- Наличие на уязвимости в приложимите финансови организации информационни системи и заявления за плащане; - недостатъци в осигуряването информационна сигурностлипсата на подходящо спазване на финансовите организации, създадени с регулаторни актове и секторни стандарти; - липсата на необходима координация на дейностите на финансовите организации за борба с масата (вентилатор) и кибератика тип.

За да се осигури финансова стабилност и да се запази доверието във финансовите институции, е важно бързото приемане от упълномощени органи и самите финансови организации, насочени към намаляване на съществуващите киберри.

Мерки за борба с киберати в системите за информационна сигурност и управление на риска на финансовите организации. Причините за повишаване на рисковете от кибернетични атаки са по-специално недостатъчно проучване на финансовата организация на вътрешните процедури за управление на тези рискове, липсата на планове за действие в случай на Кибатак, некомпетентността на служителите. Във връзка с това системата за управление на риска от Кибатак следва да бъде дадена в съответствие с изискванията за системи за управление на риска, \\ t инсталиран от банката Русия за банки и небанкови финансови организации. Специализирана информационна сигурност са установени в стандартите на Банката на Русия и препоръки в областта на информационната сигурност.

Важен елемент от ефективната система за управление на риска от Кибатак е да се проведе нейната одит и редовна самооценка. Финансовите организации също се насърчават да оценяват доставчиците на услуги в тази област информационни технологии и тестване на ИТ продукти и услуги, за да се идентифицират уязвимости и нерекларирани способности.

Големите банки създават автоматизирани центрове за проследяване и инциденти (SOC, Център за сигурност на сигурността), като се обсъждат най-добрите практики на тяхното изграждане, възможностите за аутсорсинг и централизацията на индивидуалните функции на SOC. В условията на бърза дигитализация на финансовите услуги банките със слаби системи за защита на информацията може да не са готови да се противопоставят на киберарат и да защитават средства от своите клиенти.

Координация на дейностите на финансовите организации при противодействие на кибер атаки и разследване на инциденти. За да се осигури координацията на дейностите на финансовите организации и правоприлагащите органи за противодействие на масата (фен) и кибериата на тип през 2015 г., Банката на Русия създаде център за наблюдение и реагиране на компютърни атаки в кредитния и финансовия сектор ( Fincert).

Понастоящем:

- организиран обмен на информация с ФСБ на Русия, Министерството на вътрешните работи на Русия и Държавна система Откриване, предупреждения и премахване на последиците от киберните атаки върху информационни ресурси Руска федерация (Gospalka); - свързване на около 300 финансови организации към обмен на информация чрез финцертни услуги; - особено участие в дейностите на Fincert на държавните органи (ФСБ на Русия и Министерството на вътрешните работи на Русия), платежни системи, разработчици софтуертелекомуникационни оператори; - организирани редовни участници в предупреждението в обмена на информация относно установените уязвимости на защитата на информацията.

При получаване на доклада относно информационния обмен на Fincert, той се анализира, включително експертния опит на злонамерен софтуер и за резултатите от анализа изпраща бюлетина. През 2006 г. са въведени 164 бюлетина 164 бюлетини за прилагането на вградените уязвимости в областта на киберата и софтуера, инициирани блокиране на 362 домейни, използвани за събиране на поверителна информация, разпространение на злонамерен софтуер и спам. В доклада на Fincert от 1 юли 2015 г. до 31 май 2016 г. бяха публикувани статистически данни за киберата, техническо описание Основните видове Cyberak, и също така дават препоръки към финансовите организации за мерки за противодействие на тези атаки.

Разработване на законодателство и стандарти в областта на киберсигурността. Използването на съвременни инструменти за намаляване на киберрите и адекватни методи за разследване за идентифициране на нападателя, извършил кибератор, е невъзможен без развитието на специализираното законодателство.

За да се увеличи нивото на координация на финансовите организации за борба с кибернетичните атаки, с участието на Банката на Русия, промените бяха изготвени в законодателството, насочено към:

- законодателна консолидация на правото на финансовата организация да преустанови паричния превод за идентифициране на признаци за печелене на пари без съгласието на платеца; - създаване на процедурата за действие на финансова организация при идентифициране на признаци за печелене без съгласието на платеца, за да върне средства за законния собственик и процедурата за връщане на средствата в прогнозата на факта, че преводът е бил без съгласието на клиента; - неразпространение правни механизмизащита банкова тайнаВ ситуация, в която се извършва оповестяването на информация за операциите, за да се предотврати изпълнението и откриването на операции, извършени без съгласието на клиента.

Също така, с участието на Банката на Русия, е изготвена проектна промяна в Наказателния кодекс на Руската федерация, като предвижда въвеждането на нов член, който установява наказателна отговорност за тези дейности като кражба на пари в банковата сметка , електронни средства, включително тези, извършени с фалшиви или принадлежащи към друго лице с платежни карти, както и намеса в функционирането на съхранението, обработката или предаването на компютърна информация.

Като част от работата на междуведомствената работна група за координация на въпросите на създаването единна система Противодействие на информационните заплахи в кредитния и финансовия сектор до 2018 г. се планира:

- създаване на правни и технологични условия за провеждане на широко разпространено качество на заявленията за плащане чрез сертифициране или анализ за спазване на изискванията за сигурност на информационната сигурност, за да се контролира отсъствието на уязвимости и неделирани способности; - създаване на правни и технологични условия за повсеместното прилагане на технологични механизми на защита, прилагане на допълнително потвърждение на инструкциите за прехвърляне на средства при използване на невероятен обмен на платежни нареждания, предимно в отдалечени банкови системи и при използване на интернет; - разработване и въвеждане в експлоатация на националните стандарти на Руската федерация за създаване на подробни технически изисквания за предоставяне на информационна сигурност в финансови организации, както и развитието на секторния набор от стандарти на Банката на Русия по въпросите на информационната сигурност; - създаването на независима система за потвърждаване на съответствието на информационната сигурност във финансовите организации с изискванията на националните стандарти за сигурност (външен одит на информационната сигурност); - създаване на правни условия за задължително прилагане на националните стандарти за информационна сигурност във финансовите институции, както и задължително потвърждаване на спазването на изискванията на националните стандарти; - установяване на изисквания за адекватност на финансовите институции, основани на оценката операционен риск Използване на резултатите от външния одит на информационната сигурност и данните за инцидентите.

Очаква се подобряването на ефективността на управлението на CIBERIAN във финансовите институции и координираните действия за предотвратяване и разследване на кибериак, непрекъснатото подобряване на защитата и премахването на уязвимостите на новите технологии ще доведе до намаляване на киберзази във финансовия сектор. Наред с това, нови подходи към регулирането на информационната сигурност ще се развият за организации, участващи в предоставянето на финансови услуги. Специално внимание ще бъдат изплатени на повишаване финансова грамотност Потребители на електронни банкови технологии.

Новите санкции доведоха до масивната продукция на инвеститорите от активи на рублата, които провокираха записа на рублата от декември 2014 г. Руски финансови пазари, които са живели в продължение на две години почти без шокове, отново треска. Нека лъжа парична сила Спрете бурята или спокойно, когато дойде краят?

През последните две години руснаците са живели в необичайни условия за финансова стабилност. Обменният курс на рублата не прави остри скокове, инфлацията постепенно намалява, достигайки до известни знаци. Централната банка редовно намалява ключовата ставка - от максималната стойност от 17% в средата на декември 2014 г., тя е намаляла повече от два пъти, до 7,25%.

След нови антируски санкции доведоха до продажбата ценни книжа Руски компании, следвани от фондовия пазар и валута и валута. Във вторник, 10 април, рублата продължава да бъде по-евтина по отношение на долара и еврото по време на търговията на Москва. Доларът надхвърли 63 рубли за първи път от декември 2016 г., процентът на еврото бе повдигнат над 78 рубли за първи път от април 2016 г. За 9 и 10 април рублата, загубени за долара и еврото около 10% - в Русия нямаше такива, в Русия нямаше такива.

Финансовите органи обещават, че икономиката ще се справи с нови шокове, а експертите показват, че ако започне нов кръг от конфронтация на освещаването, девалвацията, неизпълнението и финансовата дестабилизация ще чакат Русия.

"Това е тест за руската икономика"

Ръководителят на Централната банка Елвира Набилулина, който говореше на 10 април на борсовия форум, заяви, че икономиката се адаптира към нови условия. Ако има рискове за финансова стабилност, регулаторът има набор от инструменти за неутрализиране. "Събитията, които се случиха в петък ( нови американски санкции. - прибл. Банкерy) естествено причиняват корекция на пазара, ние го наблюдаваме. Както и в такива случаи, в първите дни след събитието има повишена волатилност, защото все още има много несигурност. За инвеститорите последиците и границите на тези последици не са напълно разбрани за участниците на пазара, има причина за всичко това. Според нас е необходимо известно време за адаптиране на финансовия сектор на икономиката към тези промени в външните условия и съм сигурен, че икономиката и финансовата сфера се адаптират към това ", каза Набиулина.

"W. Централна банка Съществува широк спектър от инструменти, за да се действа в различни ситуации, ако възникнат рискове за финансова стабилност. Според нас няма такива рискове, няма нужда да се прилагат някои системни мерки ", посочи тя.

Министърът на икономическото развитие на Руската федерация Максим Орешкин смята, че новите санкции се превърнаха в "добър тест" за руския дизайн на макроикономиката, финансовите пазари определено ще решат тези санкции. "Събитията, които са настъпили, са добър тест за макроикономическия дизайн, който правителството и Централна банка Изградете последните няколко години ... има волатилност и това е нормално. Плаващ обменен курс Той абсорбира тези шокове и тези промени в баланса на търсенето и предложенията, които се случват ", каза той. "Макроикономиката и финансовите пазари, разбира се, може да стои, не можете да се съмнявате", добави Орешкин.

Бившият финансов министър, ръководителят на Центъра за стратегическо развитие, Алексей Кудрин, вече предполага, че Банката на Русия няма да намали ключовия залог през следващите шест месеца. (На нови американски санкции, експерти почти единодушно твърдят, че спадът в ключовата ставка ще продължи.) "Поради факта, че отслабената рубла ще осигури подкрепа на износа, на пазара може да се появи излишък от ликвидност. И това ще окаже влияние върху инфлацията. В това отношение регулаторът трябва да обърне специално внимание на този въпрос. Затова, за да изчакате да намалите ключовите темпове през следващите шест месеца, мисля, "каза Кудрин.

Говорейки в страничните линии на международната научна конференция през април Висше училище Икономика, първи заместник-председател на Централната банка, Сергей Шверцов, не изключи, че за да се запази финансовата стабилност, регулаторът може да прибегне до валутни интервенции и отново да започне дейността на валутната репозиция. - Валутна репо, никой не е изключен. Ако има нужда, този инструмент винаги е на склад ", увери той.

"Страшно към всички, и ние, чужденци"

Основната заплаха за стабилността на финансовата система на Русия не е санкция срещу публичния дълг и възможната обостряне на военния конфликт в Сирия, финансистите, изследвани от банките. Руж встрани на форума за обмен. "Прогножете последствията, ако изведнъж въоръжените сили на Съединените щати и Русия ще се сблъскат, аз дори не го вземам. Но това е страшно. Страшно към всички, и ние, чужденци, "главата на майорството инвестиционна компания. Най-добрият мениджър на друга компания заяви, че сега част от чуждестранни записи печалба, очаквайки, че Сбербанк може да стане следващата цел на санкцията на Запада. "Това е най-вероятната цел да се насладите на фондовия пазар. Ето защо, от гледна точка на инвеститорите, които вече са работили добре за растежа на неговите акции, е по-добре да бъдат подновени. Особено след като примерът на "Русала" може да се види колко може да загуби буквално за деня или две дори голяма руска компания ", обяснява той.

"Паниката трябва да не подлежи на поне стабилизиране на ситуацията, тя ще даде възможност да започнат пазарите за възстановяване. Влошаването на конфликта в Сирия или повишаването на натиск в Руската федерация може да доведе до много по-силен спад. Междувременно, твърде много неизвестни в настоящото уравнение, така че препоръчваме как да изясним ситуацията и да купите още по-скъпи, но с по-голямо доверие в перспективите ", написал Владимир Веденев в неговите коментари в своя коментар.

Инвеститорите се отърват от руските облигации

Междувременно Конгресът на САЩ направи закон за нов пакет финансови санкции Срещу Русия, която радикално затегна текущия режим на санкция. В случай на приемане на съответното законопроект, американски физически и. \\ T юридически лица Всички операции с руския държавен дълг ще бъдат забранени. По санкции, съгласно документа, дълговите ценни книжа, издадени от Министерството на финансите на Русия, Централната банка или от името на Фондацията национално благосъстояниекоито имат време на обращение за повече от 14 дни. Той се прилага и за облигациите на седем държавни банки, които са приравнени с държавния дълг: Сбербанк, ВТБ, Газпромбанк, Банката на Москва, Роселхозбанк, Промсвебанка и ВЕБ.

Документът също така изисква затягащи санкции срещу самите руски държавни банки: всички операции с всеки от седемте са блокирани кредитни организациивключени в черния списък.

Страхувайки се от налагането на санкции за държавен дълг, инвеститорите продължават да продават облигации. От петък, 6 април, цената на суапите по подразбиране (CDS) нарасна повече от 30 точки, до 154 базови точки. РГБИТЪТ ДЪРЖАВНИ ИНДЕКС Индекс от 15:00 MSK на 10 април загуби 1.5%. "Продажбите докоснаха целия спектър на ценни книжа, тъй като инвеститорите надценяват рисковете за Русия. Има опасения, че рублата ще продължи да бъде нестабилна, а централната банка на Руската федерация ще вземе пауза в цикъла на ключов процент ", казва портфолиото на Дмитрий по пощата. Продажбите на пазара на дълга доведоха до увеличаване на доходността на облигациите със средно 30-50 б. P. Според някои въпроси, доходността нарасна до 0.6 процентни пункта.

Очакваме повторението на декември 2014 г.?

На фона на продажбите на чужденци Министерството на финансите беше принудено да анулира следващия търг (обикновено те преминават в сряда). На последния търг на държавните облигации (4 април) Министерството на финансите успя да продаде хартия за 20 милиарда рубли, когато изисква от 138 милиарда рубли. Вярно е, че като отдел по-късно съобщава, 75% от новата пусна пенсионни фондове и Великобритания.

Анализаторите не изключват, че ако Съединените щати са решени да наложат санкции срещу държавния дълг на Русия, това ще доведе до по-нататъшно увеличаване на рентабилността. "Чакаме повторението на декември 2014 г., но в по-мека версия, тъй като сега компанията е по-малко зависима от чуждестранните дългове, а в Арсенал централната банка има достатъчно инструменти за стабилизиране на ситуацията", възниква търговецът Голяма инвестиционна компания. Като краен курорт, той отбелязва, регулаторът може да прибегне до увеличаване на ключовата скорост.

"Като основен сценарий в случай на приемане в САЩ, законопроектът ( на нови санкции срещу Русия. - прибл. Banks.ru.) Струва си да се обмисли доходността на значителна част от нерезиденти, на първо място на всички инвеститори, свързани със САЩ, от руския държавен дълг, казва анализаторът на Алекс Брокер Алексей Антонов. - Сега, нерезиденти се натрупват малко по-малко от 30% от OFZ с различно зрело време, така че е напълно възможно да се очакват падане на цитати в рамките на 20% и нарастваща възвръщаемост до 400 базисни пункта. Такива промени на теорията ще повишат привлекателността на инструмента за азиатски инвеститори, които могат частично да заменят европейците и американския. В противен случай търсенето на OFZ ще бъде сформирано за сметка на жителите, предимно банковия сектор, по отношение на който също могат да бъдат разширени санкциите. "

Очакваме повторението на декември 2014 г., но в по-мека версия, тъй като сега компанията е по-малко зависима от валутните дългове, а в арсенала в централната банка има достатъчно инструменти за стабилизиране на ситуацията.

Отслабването на рублата може да доведе до дисбаланс на цялата финансова система

Според анализаторът "откриване на брокер", Андрей Кочетков, ако са наложени санкции срещу руските банки и облигации на руските банки, това значително ще усложни възможностите за заемане на чужди пазари. "При такива условия ходът на националната валута веднага ще страда, което може да загуби 10-15% от стойността си. Като цяло, с такива ограничения, съществува увеличение на вероятността от национализация на банки и други корпорации, което вече говори за частичния преход към мобилизационната форма на икономиката ", прогнозира той.

Директорът на Аналитичния отдел на IR региона, Валери Вайсберг, не вижда заплахата от финансова стабилност в случай на приемане на нови американски санкции. "Забрана за инвестиции в руски мито ще имат умерено отрицателни последици. Допълнителните темпове на растеж върху облигациите са малко вероятно да надхвърлят няколко десетки точки. Ликвидност Б. банкова система Достатъчно е да се подкрепят средносрочните стойности на ниво близо до ключовата ставка и "усвояване" въпросите, поставени от Министерството на финансите ", коментира той.

Освен това, според Вайсберг, тъй като новата сметка за санкция предвижда забрана за инвестиции само в нов руски дълг, правителството може да струва определенията за известно време.

Управляващият генерален актив Инвест Денис Горес, напротив, е убеден, че последиците от въвеждането на нови санкции могат да бъдат изключително отрицателни. "По същество всички инвеститори в тези инструменти ( в Ofz. - прибл. Banks.ru.) Те могат да започнат да получават средства, че тя може да бъде изключително негативно повлияна от обменния курс на рублата ", каза той. Мениджърът не изключва по-силна корекция на рублата. "Много ще зависи от това колко степента на политическо напрежение ще бъде намалена между Русия и външния свят (особено САЩ) - досега много казва за това, което не се случва много. Следователно съществува риск от продължаващ натиск върху Русия чрез санкции, "казва Горез.

Но старшият анализатор "Алпари" Вадим Хобуб счита за приемането на санкции за целия нов руски държавен дълг, включително облигациите на най-големите държавни банки, изключително малко вероятно събитие. "Цялата практика на приемане на антируски санкции, започвайки през 2014 г., показва, че те носят точка или опъната във времето. Санкциите могат да победят индивидуалния персонал, компаниите, техните акционери. Но най-строгите опции, като прекъсване от бързи, никога не преминаха ", обяснява той. Освен това анализаторът напомня в началото на годината в Съединените щати вече са дали оценка на пълна забрана, занимаваща се с Руската държава Долг и заяви, че тези мерки не са в интерес на Америка. "По отношение на последните санкции, приети миналия петък, целият отрицателен от тях вече е белязан от пазара. Допълнително падане фондова борса И рублата не трябва да се очаква при тяхното въздействие ", отбелязва Йосуб.