Съвместно равновесие на реалния и паричния сектори на икономиката. Модел “IS - LM”. Взаимодействие на реалния и паричния сектори на икономиката. Съвместно равновесие на два пазара IS-LM модел Равновесие на паричните потоци с реалния сектор на икономиката
Тема 4. СЪВМЕСТЕН БАЛАНС НА СТОКОВИТЕ И ПАРИЧНИ ПАЗАРИ (МОДЕЛ IS-LM)
Равновесие на пазара на стоки и услуги.
Равновесие на паричния пазар.
Взаимодействие на реалния и паричния сектори на икономиката.
IS-LM модел и крива монтаж съвкупното търсене.
Равновесие на пазара на стоки и услуги.
Най-простото графично изобразяване на кривата на IS е свързано с използването на функциите спестявания и инвестиции (фиг. 6.1).
Ориз. 6.1. Изчертаване на крива на IS
Квадрант II представя графика на спестяващата функция S (Y): когато доходът Y1 нараства до Y2, спестяванията се увеличават от S1 до S2.
В квадрант III има графика на I = S (линия под ъгъл от 45 ° спрямо координатните оси I и S). I1 = S1, I2 = S2.
Квадрант IV представя графика на инвестиционната функция I = I (r), показваща растежа на инвестициите като функция, обратна на нивото на лихвения процент r.
Въз основа на тези данни в квадрант I намираме множеството от равновесни комбинации от Y и r, т.е. крива IS: IS1 (Y1, r1) и IS2 (Y2, r2), колкото по-нисък е лихвеният процент, толкова по-високо е нивото на дохода.
Подобни заключения могат да се получат с помощта на кейнсианския кръстосан модел (фиг. 6.2).
Инвестиционната графика (фиг. 6.2, I) показва това ниски ставкипроцента отговарят на високо ниво на инвестиции. При ниво на лихвения процент r1 обемът на планираните инвестиции ще бъде I1. Съответно общите разходи E1 (фиг. 6.2, II) са показани с правата C + I1 (r1) + G, която, пресичайки се с ъглополовящата, определя точката на равновесие E1 и равновесния обем национален доход Y1. Така при лихвен процент r1 националният доход Y1 ще бъде в равновесие. Тези параметри определят точка А (фиг. 6.2, III). Ако лихвеният процент се повиши от r1 на r2, инвестициите намаляват от I1 до I2 (Фигура 6.2, I), кривата на общите разходи се измества надолу до позиция C + I2 (r2) + G (Фигура 6.2, II). Това от своя страна намалява равновесното ниво на националния доход от Y1 на Y2 (фиг. 6.2, III). Тези параметри ще определят точка Б. Ако непрекъснато променяме стойностите на лихвения процент и за всеки намираме съответните стойности на националния доход, тогава получаваме кривата IS (фиг. 6.2, III).
Ориз. 6.2. Построяване на кривата на IS от кейнсианския кръстосан модел
Движението по кривата IS показва как трябва да се променя нивото на националния доход с промяна в нивото на лихвените проценти, за да се поддържа равновесие на пазара на стоки.
Кривата IS има отрицателен наклон, т.е. производството, което уравновесява пазара на стоки, пада с нарастването на лихвения процент. По-високото ниво на лихвените проценти води до намаляване на инвестиционните и потребителските разходи, а следователно и на съвкупното търсене (агрегирани разходи), което води до по-ниско ниво на равновесния доход (фигура 6.3).
Кривата на IS разделя икономическото пространство на две области. Във всички точки по-горе предлагането на стоки е по-голямо от търсенето за тях, т.е. обемът на националния доход е по-голям от планираните разходи. В точка А съвкупната продукция Y1 е по-голяма от равновесната. Това свръхпредлагане на стоки води до непланирано натрупване на запаси, в резултат на което производството намалява и икономиката се придвижва към кривата на IS. Във всички точки под кривата на IS има недостиг на пазара на стоки. В точка B обемът на общата продукция Y2 е под равновесния. Излишното търсене води до непланирано намаляване на запасите, което предполага увеличение на продукцията и изместване към кривата на IS. Така кривата IS свързва точките, в които общото количество произведени стоки е равно на общото търсене на тях.
Изместванията в кривата на IS се дължат на промени в някой от компонентите на разходите C, I, G и данъците T. Всичко, което увеличава разходите (оптимизъм на предприемачите и потребителите, което увеличава желанието им за увеличаване на разходите при всякакъв лихвен процент, което води до увеличаване на потребителските и инвестиционните разходи; растеж държавни разходи; намаляване на еднократните данъци; увеличаване на трансферните плащания) измества кривата на IS надясно и обратно.
По този начин кривата IS се измества от позиция IS1 към позиция IS2 (фигура 6.4) в резултат:
· Увеличаване на потребителските разходи;
· Увеличение на планираните инвестиции (несвързани с промени в лихвените проценти);
· Увеличаване на държавните разходи;
· Намаляване на данъците.
^ Проста алгебра на кривата IS
Най-пълна картина на връзката между нивото на дохода, лихвения процент и характеристиките на кривата IS дава нейният алгебричен анализ.
Уравнението на IS кривата може да бъде получено чрез заместване на функцията за потребление и инвестиции в основната макроикономическа идентичност и нейното решение по отношение на Y.
Уравнението на IS кривата по отношение на Y е:
Кривата IS има отрицателен наклон, тъй като коефициентът при лихвения процент е отрицателен. Ако инвестицията е много чувствителна към лихвения процент, тогава d е голямо и кривата на IS е по-плоска, в противен случай е сравнително стръмна. Наклонът на кривата IS също зависи от пределната склонност към потребление b: колкото по-голяма е пределната склонност към потребление, толкова по-голяма е промяната в дохода в резултат на промяна в лихвения процент.
Наклонът на кривата IS се определя от два фактора: мултипликатора на публичните разходи и чувствителността на инвестицията към лихвения процент.
Тъй като коефициентът при G (мультипликаторът на държавните разходи) е положителен, растежът на държавните разходи измества кривата на IS надясно, а коефициентът при T (данъчния мултипликатор) е отрицателен, а увеличението на данъците измества кривата на IS към лявото. В допълнение, колкото по-голяма е пределната склонност към потребление, толкова по-голям е множителят и следователно по-голямо е изместването в кривата на IS. Кривата на IS се измества на по-късо разстояние, когато данъците се променят, отколкото когато държавните разходи се променят със същата сума.
^ Равновесие на паричния пазар.
Изграждането на кривата LM се основава на кейнсианската теория за предпочитанията за ликвидност, която обяснява как съотношението на търсенето и предлагането на реални запаси Париопределя лихвения процент. Реалните парични наличности са номинални запаси, коригирани за промени в ценовото ниво и равни на M / R. Според теорията за предпочитание на ликвидността предлагането на реални пари е фиксирано и се определя от централната банка. Помислете за изграждането на кривата LM въз основа на графичен анализ на равновесието на паричния пазар.
Ориз. 6.5. Изчертаване на LM крива (Метод 1)
На фигура 6.5 кривата на паричното предлагане е вертикална линия, която съответства на дадена реална сума пари в икономиката. Пресичането на кривата на търсенето с кривата на паричното предлагане ни дава лихвения процент r1, който балансира паричния пазар за дадено ниво на доход Y1. Ако доходът се увеличи до Y2, тогава кривата на търсенето на пари се измества надясно и по-високото ниво на дохода съответства на по-висок равновесен лихвен процент r2. Събирането на всички двойки (Y, r), които балансират паричния пазар, ще ни даде кривата LM.
T 
Всъщност, точно както икономиката се стреми към точките на равновесие, лежащи на кривата IS, тя също се стреми към точките на равновесие, определени от кривата на LM (фиг. 6.6).
Ако икономическа ситуациясъответства на точка вляво (отгоре) на кривата LM (точка А), тогава можем да говорим за излишно предлагане на пари. Хората имат повече париотколкото искат да имат. За да се отърват от "допълнителните" пари, те например ще купуват облигации, това ще доведе до по-високи цени на облигациите и по-ниски лихви. При свръхпредлагане на пари лихвеният процент ще пада, докато достигне равновесното ниво, определено от кривата на LM.
Ако икономиката се описва с точка вдясно (отдолу) на кривата LM, тогава можем да говорим за излишно търсене на пари. В точка Б хората искат повече пари, отколкото имат. За да направят това, те ще продадат облигации, като по този начин ще намалят цената им и ще увеличат лихвения процент. Този процес ще продължи, докато лихвеният процент се повиши до равновесно ниво, определено от точка от кривата на LM.
Помислете за алтернативен начин за конструиране на LM кривата. Да предположим, че обемът на паричното предлагане и търсенето на пари за транзакции не зависи от лихвения процент (фиг. 6.7).
Ориз. 6.7. Изчертаване на LM крива (метод втори)
Квадрант IV показва графика на функцията на търсенето на пари от страна на актива, а квадрант II показва графика на функцията на търсенето на пари в зависимост от дохода (търсене на пари за транзакции - Mdcd). В квадрант III правата линия показва как дадена реална сума пари може да бъде разпределена между търсенето на пари от страна на актива и търсенето на пари за транзакции. На базата на тези линии в квадрант I се определя набор от комбинации от r и Y, съответстващи на равновесието на паричния пазар.
При лихвен процент r0 търсенето на пари от страна на активите е равно на M 0 dact. Тогава търсенето на пари за транзакции е M 0 dсд. Такава сума пари за тези цели ще се изисква само ако доходът е равен на Y0. Следователно за r0 и Y0 търсенето на паричния пазар ще бъде равно на тяхното предлагане. Можете да намерите друга равновесна комбинация в обратен ред.
Ако вземем предвид, че предлагането на пари и търсенето им за транзакции може да зависят от лихвения процент, тогава изграждането на кривата LM става по-сложно, тъй като всеки лихвен процент има свои собствени линии в квадранти II и III.
По този начин кривата LM описва всички комбинации от лихвени проценти и обща продукция, при които паричният пазар е в равновесие. Точките, разположени над линията LM, съответстват на излишъка на паричното предлагане, както може да се види, като се разгледа например точка F. За да може търсенето на пари да се изравни с тяхното предлагане, когато доходът YF, е необходим лихвен процент rF . Точка F съответства на по-висок лихвен процент, при който търсенето на пари от страна на активите е по-малко от необходимото за пълното използване на предлаганата сума пари. Чрез подобни разсъждения може да се убеди, че в областта, разположена под линията LM, обемът на търсенето на пари е по-голям от тяхното предлагане.
Конфигурацията на кривата LM ни позволява да разграничим три раздела върху нея: кейнсиански (хоризонтален), междинен (нежен) и класически (вертикален).
Трябва да се отбележи, че кривата LM, подобно на кривата IS, не изразява функционалната зависимост на националния доход от лихвения процент или, обратно, а определя всички възможни комбинации от равновесните стойности на дохода и лихвените проценти.
^ Проста алгебра на кривата LM
Уравнението на LM кривата може да бъде получено чрез решаване на уравнението 
по отношение на r.
Уравнението на кривата LM по отношение на r има вида: 
.
Уравнението на равновесния лихвен процент показва стойността на лихвения процент, който се уравновесява на паричния пазар за всяка стойност на дохода и стойността на реалното парично предлагане. Реалното парично предлагане е фиксирано по кривата LM.
Тъй като коефициентът, характеризиращ наклона на кривата, е положителен, кривата LM има положителен наклон и отразява пряка връзка между нивото на дохода и лихвения процент. По-високите доходи определят по-високо търсене на пари, което води до по-висок лихвен процент.
Наклонът на кривата LM зависи от два параметъра: чувствителността на търсенето на пари към нивото на дохода (e) и чувствителността на търсенето на пари към лихвения процент (f).
LM кривата ще бъде по-плоска, ако:
· Чувствителността на търсенето на пари към промените в лихвения процент е висока. Това означава, че дори малка промяна в лихвения процент води до значителна промяна в търсенето на пари;
· Чувствителността на търсенето на пари към промените в доходите не е висока. Значителна промяна в дохода причинява лека промяна в търсенето на пари.
Два фактора могат да доведат до изместване на кривата на LM: промяна в търсенето на пари и промяна в предлагането на пари.
Помислете например за увеличаване на предлагането на пари за дадено ценово ниво и фиксиран обем на продукцията на ниво Ya (Фигура 6.8).
Ориз. 6.8. LM Curve Shift (Увеличение на паричното предлагане)
На фиг. 6.8, b показва кривите на търсенето Md и паричното предлагане Ms1, а точката на тяхното пресичане (точка А) определя началното ниво на лихвения процент r1. Нека се преструваме Централна банкаувеличава паричното предлагане чрез закупуване на ценни книжа на отворен магазин... При ниво на фиксиран доход увеличаването на количеството пари измества кривата на паричното предлагане към Ms2 и равновесният лихвен процент пада до r2. На фиг. 6.8, намаляването на равновесната скорост от r1 до r2 съответства на изместване на равновесието от точка A към точка A' и изместване на кривата от позиция LM1 до позиция LM2 (по-долу и вдясно).
На фиг. 6.9 изместването на кривата LM се дължи на промяна в търсенето на пари по екзогенни причини при дадено ценово ниво и фиксиран обем на продукцията на ниво Ya.
Ориз. 6.9. LM Curve Shift (Увеличение на търсенето на пари)
Да разгледаме точка А на оригиналната крива LM1. Да предположим, че икономиката е възникнала финансова криза, което доведе до фалит на много компании. В резултат на факта, че ценните книжа са станали по-рискови активи, хората имат желание да имат повече пари. Това увеличение на търсенето на пари при ниво на фиксиран доход е показано на фиг. 6.9b чрез изместване на кривата на търсенето на пари от Md1 към Md2. Новото равновесие на паричния пазар показва, че равновесният лихвен процент ще се повиши до нивото r2, а точката на равновесие ще се измести от точка А в точка А'. Тъй като търсенето на пари расте, кривата LM на фиг. 6.8 a се премества от позиция LM1 в позиция LM2 (нагоре и наляво).
^ Взаимодействие на реалния и паричния сектори на икономиката.
баланс на паричния пазар. Пресечната точка на кривите IS и LM дава единствените стойности на лихвения процент r * (равновесен лихвен процент) и нивото на дохода Y * (равновесно ниво на дохода), осигурявайки едновременно равновесие на стоковия и паричния пазар. Равновесието в икономиката се постига в точка Е (фигура 6.10). На фиг. 6.10 (например в точка А, която лежи на кривата IS, но извън кривата LM) има равновесие на стоковия пазар (т.е. съвкупното производство е равно на съвкупното търсене). В този момент лихвеният процент е по-висок от равновесния, така че търсенето на пари е по-малко от тяхното предлагане. Тъй като хората имат свободни пари, те ще се опитат да се отърват от тях, като купуват облигации. В резултат на това цените на облигациите ще се повишат, което ще доведе до спад на лихвените проценти, а това от своя страна ще доведе до увеличаване на планираните инвестиционни разходи. Така съвкупното търсене ще се повиши. Точката, описваща състоянието на икономиката, се движи надолу по кривата IS, докато лихвеният процент спадне и общата продукция се повиши до равновесното ниво.
Ако икономическата ситуация се описва от точка, лежаща на кривата LM, но извън кривата IS (точки B и D), пазарните механизми все пак ще я доведат до равновесие. В точка Б, въпреки факта, че търсенето на пари е равно на тяхното предлагане, съвкупното производство се оказва над равновесното ниво, повече от съвкупното търсене. Фирмите не са в състояние да продават своите продукти и натрупват непланирани запаси, което ги принуждава да намалят производството и да намалят продукцията. Намаляването на производството означава, че търсенето на пари ще намалее, като всичко това ще доведе до по-ниски лихвени проценти. Точката, описваща състоянието на икономиката, ще се движи надолу по кривата LM, докато достигне точката на общото равновесие.
Равновесното положение на двата пазара може да се определи чрез съвместно решаване на уравненията на IS и LM кривите. Алгебрично равновесният изход може да бъде намерен чрез заместване на стойността rуравнения LM: 
в уравнението ISи неговите решения относно Й:
,
Където 
.
Полученият израз е алгебрична форма на функцията на съвкупното търсене. От това равенство се вижда, че влиянието върху размера на разходите чрез манипулиране на обема на държавните разходи (G)и данъци (T), държавата използва инструменти на фискалната политика, като променя паричното предлагане () - парична (парична) политика.
^ IS-LM модел в различни икономически концепции
Инструментариумът на модела IS-LM, предложен от Дж. Хикс, се разглежда от различни икономически училища.
V класическа концепция Моделът IS-LM може да се използва с известна степен на конвенция, тъй като класическите пазари не са свързани. Кривата на IS трябва да е сравнително плоска, тъй като съвкупното търсене е силно еластично спрямо лихвения процент. Кривата LM е вертикална, фиксирана на нивото на естественото освобождаване. V в такъв случаймоделът IS-LM не е модел на съвместно равновесие: едно и също ниво на доход се осигурява при всякаква лихва, а нивото на естествената продукция се определя от броя на използваните фактори на производството.
V монетаристична концепция моделът IS-LM може да се използва правилно. В този случай кривата на IS ще бъде доста плоска поради високата еластичност на съвкупното търсене при лихвения процент. Кривата на LM ще бъде доста стръмна поради факта, че постоянният доход е основният аргумент за търсенето на пари.
В кейнсианската концепция кривата на IS е достатъчно стръмна, тъй като поради всички компоненти на съвкупното търсене само инвестиционното търсене има лихвен процент като аргумент за своята функция, а еластичността на инвестиционните разходи спрямо лихвения процент не е висока. Кривата LM е сравнително плоска поради високата еластичност на търсенето на пари при лихвения процент. Най-важната концепция на кейнсианската теория се извлича от условията на съвместно равновесие – ефективното търсене, което е определящ параметър в икономиката. Ефективното търсене е количеството на съвкупното търсене, съответстващо на съвместното равновесие. 
Графичният инструментариум на модела IS-LM ви позволява да анализирате въздействието на различни варианти на макроикономическата политика върху съвкупното търсене и да прецените как всяка планирана промяна в политиката влияе върху равновесното ниво на дохода.
Кривите IS и LM могат да променят позицията си под влияние на различни фактори, от които най-интересни са промените в държавните разходи, данъците и паричното предлагане, тъй като те са инструменти на фискалната и паричната политика. В модела IS-LM въздействието на фискалната политика ще се отрази в промени в кривата IS, а паричната политика в промени в кривата на LM.
Въздействие на фискалната политика
Помислете за промяната на кривата на IS, причинена от увеличаване на държавните разходи. Да предположим, че първоначално равновесието на пазарите на стоки и пари е постигнато в точка E1 при лихвен процент r1 и национален доход Y1 (фиг. 6.11).
Да кажем, че икономическата ситуация в страната изискваше увеличение на държавните разходи. Те водят до увеличаване на общите разходи, което води до увеличаване на националния обем на производство, кривата IS1 се измества в позиция IS2. Но нарастващото съвкупно производство увеличава търсенето на пари, което започва да надвишава предлагането на пари, което съответно води до повишаване на лихвения процент до r2. На продуктовия пазар увеличаването на общите разходи кара предприемачите да увеличат инвестициите си. От своя страна ръстът на лихвения процент започва да ограничава този процес, принуждавайки предприемачите да намалят планирания ръст на инвестициите при лихвен процент r1. В този случай в точка E2 ще бъде постигната нова равновесна позиция на пазарите на стоки и пари, а общата продукция ще се увеличи до Y2.
Настъпва увеличение Йне на DY = Y3 - Y1(в кейнсианския кръстосан модел - по стойността 
), и по стойността Y2 - Y1, т.е. в по-малка степен от очакваното: увеличението на лихвения процент намалява мултипликационния ефект на държавните разходи. Увеличението на държавните разходи частично изтласква планираните инвестиции, т.е. има ефект на изместване. Този ефект намалява ефективността на стимулиращата фискална политика. Именно към него се позовават монетаристите, като твърдят това фискална политиканедостатъчно ефективна и приоритет в макроикономическото регулиране трябва да се даде на паричната политика.
Намаляването на данъците при запазване на държавните разходи непроменени има същото въздействие като увеличаването на държавните разходи. Това води до факта, че при дадена стойност на лихвения процент общата продукция ще бъде по-висока поради нарастването на разполагаемия доход, потреблението и съвкупното търсене. Големината на това въздействие се определя от данъчния мултипликатор. Равновесното ниво на дохода обаче също е по-ниско, отколкото в кейнсианския кръстосан модел поради повишаване на лихвения процент.
По този начин влиянието на паричния пазар намалява мултипликаторния ефект, но до каква степен това се случва зависи от това кой от трите участъка на кривата LM се измества кривата IS (фиг. 6.12).
Ако първоначалното съвместно равновесие на пазарите на стоки и пари е представено в кейнсианския сегмент, тогава мултипликационният ефект на допълнителните държавни разходи се проявява напълно (увеличението на дохода е практически равно на разстоянието на изместването на кривата на IS). Това се дължи на факта, че в първоначалното състояние е установено равновесие при ниско ниво на национален доход и близо до минимална ставкапроцента. V подобна ситуацияхората имат малко търсене на пари за транзакции и голямо търсене за тях от страна на активите. Ако при такова състояние на икономиката съвкупното производство започне да нараства, тогава допълнителната нужда от пари за транзакции се задоволява от парите в активи, без да причинява значително увеличение на лихвения процент, а планираният обем на инвестициите ще не се намаляват.
Последиците от изместването на линията IS в междинната част на кривата LM са анализирани на фиг. 6.11.
Ако общото равновесие на пазарите на стоки и пари падне върху класическия сегмент на кривата LM, изместването на линията IS изобщо няма да промени съвкупното търсене на стоки през текущия период. Причината е, че когато лихвеният процент е по-висок от максималния, в състава на активите на домакинствата няма пари, следователно нови инвестиции могат да се правят само чрез преразпределение на съществуващия обем кредитни средства към повече ефективни опции... В резултат на това общото инвестиционно търсене няма да се промени и следователно общата продукция за текущия период също ще остане същата.
Равновесното ниво на дохода в модела IS-LM също ще зависи от наклона на кривите. Тъй като наклонът на кривата IS се определя от множителя на разходите и чувствителността на промяната в автономните разходи към лихвения процент (колкото по-ниски са тези коефициенти, толкова по-стръмна е кривата IS), а наклонът на кривата LM се определя от чувствителност на търсенето на пари към промените в доходите и промените в лихвения процент. Например ефективност данъчна политикаще бъде по-силно там, където пределната склонност към потребление е по-висока (кривата на IS е по-плоска). При високи стойности на склонността към спестяване намаляването на данъчната тежест няма да доведе до краткосрочна стабилизация, а ще се изрази във формирането на допълнителни частни спестявания.
Поради това, стимулирането на фискалната политика (увеличаване на държавните разходи и намаляване на данъците) измества кривата на IS надясно (нагоре), което повишава нивото на дохода и лихвения процент.Обратно, Консервативната фискална политика (намаляване на държавните разходи и увеличаване на данъците) измества кривата на IS наляво, което намалява доходите и понижава лихвения процент.
Въздействие на паричната политика
Нека икономиката първоначално е в състояние на равновесие в точка E1 (фиг. 6.13). Да предположим, че правителството реши да намали нивото на безработица, да увеличи обема на общото производство чрез увеличаване на предлагането на пари. Увеличаването на паричното предлагане измества кривата LM надясно (надолу), в резултат на това лихвеният процент пада от r1 на r2, размерът на дохода се увеличава от Y1 на Y2.
Увеличаването на паричното предлагане (изместването на кривата LM към позицията LM2) създава излишно предлагане на паричния пазар, в резултат на което лихвеният процент намалява. Неговият спад води до увеличаване на инвестиционните разходи, което води до увеличаване на търсенето на стоки и услуги и увеличаване на общото производство. Съвместното равновесие на пазара на стоки и пари се движи в точка Е2, тъй като увеличаването на дохода и намаляването на лихвения процент водят до увеличаване на търсенето на пари, което ще продължи, докато се изравни с нова, повече високо нивопредложения за пари.
Намаляването на паричното предлагане предполага обратния процес: изместване на кривата LM наляво, повишаване на лихвения процент и намаляване на обема на продукцията.
Степента на влияние на паричната политика върху икономиката зависи и от наклона на кривите IS и LM. Когато паричното предлагане се промени със същата сума, ефектът от намаляването на лихвения процент ще бъде толкова по-голям, колкото по-стръмна е кривата на LM, т.е. лихвеният процент ще пада толкова повече, колкото по-малко чувствително е търсенето на пари към промените в лихвения процент. Ако кривата на IS е по-плоска, което означава висока чувствителност на разходите към промени в лихвения процент и голяма стойност на мултипликатора на държавните разходи, тогава съвсем леко намаление на лихвения процент е достатъчно, за да се увеличат значително разходите, умножавайки доходите. Колкото по-стръмна е кривата на LM и колкото по-плоска е кривата IS, толкова по-голяма е ефективността на паричната политика.
Поради това, стимулиращ парично-кредитна политика, чийто инструмент е увеличаване на предлагането на пари (изместване вдясно (надолу) на кривата LM), води до повишаване на нивото на дохода и намаляване на лихвения процент. Резултатът от свиваща парична политика (изместване наляво (нагоре) на кривата LM), базирана на намаляване на предлагането на пари, е намаляване на дохода и повишаване на лихвения процент.
Взаимодействие на фискалната и паричната политика
Когато анализирате всяка промяна в паричната или фискалната политика, е важно да се има предвид, че инструментите на една политика могат да повлияят върху резултатите от друга.
Да предположим, че правителството е загрижено за бюджетния дефицит и решава да увеличи данъците. Помислете какво въздействие ще има тази политика върху икономиката като цяло. Според модела IS-LM резултатите ще зависят от това как централната банка реагира на увеличението на данъците. Възможни са няколко варианта.
1. Централната банка поддържа предлагането на пари на постоянно ниво (фиг. 6.14а). Увеличаването на данъците измества кривата на IS наляво (надолу) към IS2. В резултат на това общата продукция намалява (повече високи данъцинамаляване на потребителските и инвестиционните разходи) и лихвения процент (по-ниският доход намалява търсенето на пари).
2. Централната банка поддържа лихвения процент на постоянно ниво (фиг. 6.14, б). В този случай увеличението на данъка също измества кривата IS наляво (надолу) към IS2, докато централната банка намалява паричното предлагане, за да поддържа лихвения процент на първоначалното ниво, кривата LM се измества към LM2. Доходът е намален с повече, отколкото на фигура 6.14, а. В първия случай по-ниският лихвен процент стимулира инвестициите и частично компенсира ефекта от увеличението на данъците. В този случай централната банка, поддържайки висок лихвен процент, задълбочава спада в икономиката.
3. Централната банка увеличава паричното предлагане, за да поддържа нивото на дохода на постоянно ниво (фиг. 6.14, в). Увеличаването на данъците няма да доведе до спад на общото производство, тъй като кривата LM се измества надолу към LM2, за да компенсира изместването на кривата IS (по-високите данъци намаляват потреблението, докато по-ниският лихвен процент стимулира инвестициите). В този случай увеличението на данъците допринася за понижаване на лихвения процент.
Ориз. 6.14. Взаимодействие на фискалната и монетарната
политики в модела IS-LM
Този пример илюстрира, че въздействието на фискалната политика зависи от политиката. Централната банка, т.е. независимо дали поддържа паричното предлагане, лихвения процент или нивото на дохода постоянни.
Чрез комбиниране на фискална и парична политика е възможно да се постигнат решения на по-сложни проблеми от простото регулиране на обема на продукцията (например, без промяна на обема на продукцията, промяна на нейната структура). Подобна задача може да бъде много уместна, ако икономиката е в ситуация на пълна заетост и следователно промяната в производството е нежелателна, но нейната структура може да изисква промяна.
Моделът IS-LM отличава специални случаикогато един от видовете политика няма ефект върху икономиката. Това се случва, когато кривата LM е хоризонтална, което съответства на ситуация на улавяне на течност; кривата на IS е вертикална, което съответства на ситуация на „инвестиционен капан“.
Икономиката изпада в ситуация течен капан, кога лихвени процентитолкова ниско, че всяка промяна в паричното предлагане се абсорбира от търсенето на пари от страна на активите, нивото на дохода пада до най-ниското ниво. Тази ситуация е типична за икономика в състояние на депресия.
Графично това се интерпретира като пресечната точка на IS и LM кривите в кейнсианската област на кривата LM (Фигура 6.15).
В ситуация на ликвиден капан лихвеният процент е минимален, т.е. алтернативните разходи за държане на пари в брой са близки до нула и затова хората са готови да запазят каквато и сума пари, която им се предлага. В резултат на това, дори при нормален отрицателен наклон на кривата IS, увеличаването на паричното предлагане от централната банка не е в състояние да генерира ръст на доходите. Обикновено увеличаването на предлагането на пари понижава лихвения процент, тъй като хората се опитват да се отърват от излишните пари, като купуват облигации. Но ако лихвеният процент е на минимално ниво, тогава цените на активите са максимални и хората са склонни да ги продават, страхувайки се, че цените им ще паднат и собствениците им ще бъдат губещи. В резултат на това хората имат неограничено търсене на пари, отказват да купуват ценни книжа и кривата на търсенето на пари става хоризонтална. Това означава, че във функцията на търсенето на пари 
коефициент е, който характеризира чувствителността на промените в търсенето на пари при промяна на лихвения процент, клони към безкрайност. Следователно кривата на LM също е хоризонтална и промяната парично предлаганеняма да го накара да се измести. Увеличаването на количеството пари не може да принуди никого да купува ценни книжа; цялата сума на увеличението на предлагането на пари се съхранява под формата на пари. Размерът на дохода остава непроменен на ниво Y0. Стимулиращата парична политика няма да окаже влияние върху лихвения процент, обема на инвестициите или нивото на дохода, т.е. напълно неефективно.
В този случай ефективността на фискалната политика е максимална. Например растеж обществени поръчкиувеличава равновесния доход с, т.е. няма ефект на изтласкване, доходът се увеличава с цялата стойност на множителя.
Друга ситуация беше назована инвестиционен капансъответстваща на ситуация, в която търсенето на инвестиции е напълно нееластично спрямо лихвения процент, така че графиката на инвестиционната функция става вертикална, а вертикалната към 
Вертикалната крива IS съответства на линията на инвестициите (фиг. 6.16).
В резултат на това всякакви промени на паричния пазар, въпреки че ще доведат до промяна в лихвения процент, няма да предизвикат промяна в инвестиционното търсене. В този случай чувствителността на общите разходи към промените в лихвения процент е равна на 0 и само фискалната политика ще бъде ефективна. В същото време ефективността на фискалната политика е максимална, тъй като няма ефект на изтласкване, а действа само мултиплициращият ефект. Увеличаването на държавните разходи, което води до увеличаване на общите разходи, води до увеличаване на търсенето на пари, което повишава лихвения процент, но повече висока оценкане изтласква разходите на частния сектор, тъй като не зависят от лихвения процент. В резултат на фискалния импулс се наблюдава пълно мултипликативно увеличение на дохода. Паричната политика е напълно неефективна, тъй като намаляването на лихвения процент (от r0 до r1) в резултат на увеличаване на паричното предлагане (изместване на кривата LM надясно от LM0 до LM1) няма да повлияе на размера на инвестицията разходи, тъй като те са напълно нечувствителни към промяната му.
Тази ситуация може да възникне по различни причини (например, тя е типична за инфлационна икономика, когато лихвените проценти са прекомерно високи).
Трябва да се има предвид, че ликвидните и инвестиционните капани се срещат само в кейнсианския модел. Ако приемем, че поведението на икономическите агенти се описва с монетаристични функции, тогава възниква ефектът на собственост.
Имущественият ефект е увеличаване на дела на парите икономически участницисе възприема като нарушение на оптималната структура на портфейла от активи и като нарастване на имуществото им. Затова те се опитват да обменят излишните пари не само за финансови активи, но и върху реалния капитал и реалните стоки, което от своя страна води до увеличаване на съвкупното търсене. Увеличаването на общите разходи измества кривата на IS надясно, елиминирайки капаните (Фигура 6.17).
NS 
При анализа на модела IS-LM се прие, че нивото на цените е фиксирано, но това предположение е приемливо само за краткосрочен план. Нека разгледаме какво се случва с модела IS-LM в дългосрочен план, когато нивото на цените се промени, като се откажем от предположението, че номиналните и реалните стойности съвпадат.
Нека икономиката първоначално е в равновесие в точка E1, в която действителният обем на продукцията е равен на естественото й ниво (фиг. 6.18).
Ориз. 6.18. IS-LM модел в дългосрочен план
На фиг. 6.18, а увеличаването на паричното предлагане води до изместване на кривата LM надясно до позиция LM2 и изместване на равновесието към точката E2, където лихвеният процент намалява и общата продукция нараства до Y2. Тъй като надвишава естествения обем на продукцията, нивото на цените се увеличава, паричното предлагане в реално изражение намалява и кривата на LM отново се измества. Икономиката се връща към първоначалното си равновесие.
На фиг. 6.18, b увеличението на държавните разходи измества кривата IS до позиция IS2 и точката на равновесие на икономиката се измества към позиция E2, в която процентът се увеличава до r2 и общото производство нараства до Y2, което надвишава естественото му ниво. Нивото на цените започва да се покачва, и то реално парични наличностисе намаляват, докато кривата LM се измества наляво - в позиция LM2. Дългосрочното равновесие в точка Е3 се установява при още по-висок лихвен процент и обемът на продукцията се връща към естественото си ниво.
По този начин, изследване на въздействието на стимулиращата парична или фискална политика върху модела IS-LM ни позволява да заключим: паричните и фискалните политики могат да повлияят на съвкупното производство в краткосрочен план, но нито една от тях не влияе на продукцията в дългосрочен план. Важен моменткогато се оценява ефективността на тези политики по отношение на увеличаването на съвкупната продукция, колко бързо ще дойде дългосрочният план.
За да се определи равновесието на стоковия и паричния пазар, е необходимо да се комбинират кривите IS и LM на една графика. Пресечната точка на тези криви дава единствената стойност на равновесния лихвен процент R и нивото на равновесния доход Y, осигурявайки едновременно равновесие на тези два пазара (фиг. 1.3).
Моделът IS-LM позволява:
- - показват връзката и взаимозависимостта на стоковия и паричния пазар;
- - да се идентифицират факторите, влияещи върху установяването на равновесие на всеки от тези пазари поотделно, и условията за тяхното едновременно равновесие;
- - разгледа влиянието на промените в равновесието на тези пазари върху икономиката;
- - анализ на ефективността на фискалната и паричната политика;
- - извеждат функцията на съвкупното търсене и определят факторите, влияещи върху съвкупното търсене;
- - да се анализират вариантите за стабилизационна политика в различните фази на икономическия цикъл.
Моделът IS-LM запазва всички предпоставки на простия кейнсиански модел:
- а) нивото на цената е фиксирано (P = const) и е екзогенна величина, следователно номиналните и реалните стойности на всички променливи съвпадат;
- б) съвкупното предлагане(обем на продукцията) е напълно еластична и способна да задоволи всеки обем на съвкупното търсене;
- в) доходът (Y), потреблението (C), инвестициите (I), нетният износ (X) са ендогенни променливи и се определят в рамките на модела;
- г) държавни разходи (G), парично предлагане (M), данъчна ставка(t) са екзогенни и се формират извън модела (настроени отвън).
Изключение е предположението, че лихвеният процент е постоянен. Ако в модела на Кейнсианския кръст лихвеният процент е фиксиран и действа като екзогенен параметър, то в модела IS-LM той е ендогенен и се формира в рамките на модела; нивото му се променя и се определя от промените в ситуацията (равновесието) на паричния пазар. Планираните автономни разходи вече зависят от лихвения процент. Нито IS кривата, нито кривата LM определят сами по себе си стойността на равновесния доход Yе и равновесния лихвен процент Re. Равновесието в икономиката се определя съвместно от кривите IS и LM в точката на тяхното пресичане (фигура 1.3, а).
Едновременното равновесие на паричните и стоковите пазари съществува само за единични стойности на нивото на дохода (Ye) и лихвения процент (Re) (Фигура 1.3, а). Други стойности на лихвения процент и нивото на дохода показват дисбаланс на единия или двата пазара. Например, при лихвен процент R1, равновесието на паричния пазар ще бъде установено на ниво доход Y1 (пресечната точка на линията R1 с кривата LM), но на стоковия пазар при този лихвен процент, равновесието съществува при дохода ниво Y2 (пресечната точка на линията R1 с кривата IS).
Равновесното положение на двата пазара може да се определи чрез съвместно решаване на уравненията на IS и LM кривите. Например, на фигура 1.3, b, в точки A и B има равновесие на стоковия пазар (търсене на стоки = предлагане на стоки), тъй като те лежат на кривата IS, а в точки C и D има неравновесие . Напротив, точки C и D съответстват на равновесие на паричния пазар (търсене на пари = предлагане на пари), тъй като са на кривата LM, а точки A и B съответстват на неравновесието. Общото равновесие е ситуация на едновременно равновесие в икономиката на стоковия и паричния пазар, което съществува в точка Е (фигура 1.3, а и фигура 1.3, б). Стойността на равновесния доход Ye (Фигура 1.3, а), съответстващ на едновременното равновесие на стоковия и паричния пазар (и следователно на пазара на ценни книжа, т.е. на финансовия пазар като цяло), Кейнс нарече „стойност на ефективно търсене “.
Фигура 1.3
Помислете как системата достига до общо равновесие, ако е в неравновесие.
Ако пазарът на стоки и услуги е в дисбаланс, тогава има неочаквана промяна в запасите и фирмите или намаляват, или увеличават производството, премествайки икономиката в точка Е. Ако паричният пазар е в дисбаланс, ще има натиск върху лихвите курсът и той ще расте с прекомерно търсене на пари, защото хората ще започнат да продават облигации, ако не могат да задоволят търсенето на пари по друг начин, или ще купуват облигации, ако предлагането на пари надвишава търсенето за тях и икономиката започне да се движи към точка Е.
Пресечната точка на кривите IS и LM разделя равнината на 4 области (фигура 1.3, в), във всяка от които има неравновесие. В области I и II има излишно предлагане на пари, тъй като те са над кривата LM, а в области III и IV, които лежат под кривата LM, има излишно търсене на пари. В същото време области I и IV отговарят на излишно предлагане на стоки и услуги, тъй като са над кривата IS, докато в области II и III има излишно търсене на стоки и услуги. Посоката на движение на икономиката към равновесие е показана със стрелки.
Ако има излишно предлагане на стоки на продуктовия пазар, запасите на фирмите ще се увеличат, а количеството на продукцията (дохода) Y ще намалее (хоризонтални стрелки наляво в области I и IV към кривата IS). При прекомерно търсене на стоки запасите на фирмите намаляват, а производството се увеличава (на фигура 1.3, б, хоризонтални стрелки вдясно в региони II и III към кривата на IS).
Когато има свръхпредлагане на пари на паричния пазар, хората купуват облигации, чието търсене се увеличава и цената им нараства, което води до намаляване на лихвата (вертикални стрелки надолу към кривата LM в региони I и II). При прекомерно търсене на пари, напротив, хората ще започнат да продават облигации, за да получат пари в замяна в условията на техния недостиг, което ще доведе до увеличаване на предлагането на облигации, намаляване на техните цени и съответно увеличение на лихвения процент (вертикални стрелки надолу към кривата LM в райони III и IV).
Трябва да се има предвид, че възстановяването на равновесието на паричния пазар става по-бързо, тъй като е достатъчно да се промени структурата на портфейла от активи, което не изисква значителна инвестиция от време, докато промяната в размера на изходът изисква доста дълго време. Имайки предвид това, помислете икономически механизъмпостигане на равновесие, ако икономиката е в дисбаланс, например в точка А (Фигура 1.3, в).
Точка А се намира в зона II, където има излишно предлагане на пари и прекомерно търсене на стоки и услуги. Превишението на предлагането на пари над търсенето на тях ще доведе до намаляване на лихвения процент и желанието на хората да внесат „допълнителни“ пари в ценни книжа. Паричният пазар ще бъде в равновесие в точка B на кривата LM. Но прекомерното търсене на стоки и услуги, съществуващо в тази област, ще доведе до намаляване на запасите на фирмите и увеличаване на продукцията (дохода), което ще доведе до дисбаланс на паричния пазар и ще измести икономиката в зона III (точка В) , съответстващ на излишното търсене на пари. Това ще доведе до повишаване на лихвения процент и връщане към кривата LM. Въпреки това продължаващото излишно търсене на стоковия пазар, въпреки евентуално намаляване на инвестиционното търсене, предизвикано от повишаване на лихвения процент, ще осигури по-нататъшно намаляване на запасите и увеличаване на производството. Паричният пазар ще бъде в дисбаланс (ще има прекомерно търсене на пари поради нарастване на дохода), което ще доведе до повишаване на лихвения процент и ще върне икономиката към кривата LM до точка D, която лежи под кривата IS и съответства на все още излишното търсене на стоки и услуги. В резултат на по-нататъшно намаляване на запасите и увеличаване на производството икономиката ще се придвижи към точка F, като отново наруши равновесието на паричния пазар и т.н., докато достигне равновесната точка E. Така икономиката ще се движи, така да се каже, нагоре по стълба (по стъпала), докато стигнете до точката на едновременно равновесие на стоковия и паричния пазар - точката на пресичане на кривите IS и LM. Кривата LM отразява промените в паричната политика, тъй като е свързана с паричното предлагане, така че моделът IS-LM ни позволява да оценим съвместното въздействие на фискалната (фискалната) и монетарната (парична) политики върху макроикономиката.
Без крива ISнито крива LMне определят сами стойността на равновесния доход Y Eи равновесния лихвен процент Р Е... Определя се равновесието в икономиката съвместнокриви ISи LMв точката на тяхното пресичане (Фигура 6.6).
Едновременното равновесие на паричните и стоковите пазари съществува само с една стойност на нивото на дохода (Y E)и лихвени проценти (R E)... Помислете какво се случва при комбинацията Y C, R C... Точка Слежи над линията ISи под линията LMследователно ще има излишък на продуктовия пазар (S> I), а на паричния пазар има дефицит (L>M)... В такава ситуация съвкупното търсене в резултат на действието на мултипликатора ще намалее, а лихвеният процент ще се повиши поради спада в цената на ценните книжа. Тъй като и двата процеса се извършват едновременно, в крайна сметка икономическа средастабилизира се на стойност Y E,Р Е.
Моделът IS-LM ви позволява ясно да видите как промените на един пазар се отразяват на друг и какъв вид обратна връзка възниква в този случай.
Ако пазарът на стоки и услуги е в дисбаланс, тогава има неочаквана промяна в запасите и фирмите или намаляват, или увеличават производството, придвижвайки икономиката до точка на равновесие. Ако паричният пазар е в дисбаланс, ще има натиск върху лихвения процент и той ще се повиши, когато има излишно търсене на пари, тъй като хората ще започнат да продават облигации, ако не могат да задоволят търсенето на пари по друг начин или да купуват облигации, ако предлагането на пари надвишава търсенето на пари.те и икономиката ще започне да се придвижва към точка на равновесие.
Пресичане на криви ISи LMразделя равнината на 4 области (фигура 6.7), във всяка от които има неравновесие. В области I и II има свръхпредлагане на пари, тъй като те са над кривата LMи в области III и IV, лежащи под кривата LM,- прекомерно търсене на пари. В същото време области I и IV съответстват на излишно предлагане на стоки и услуги, тъй като са над кривата IS, докато в райони II и III има прекомерно търсене на стоки и услуги. Посоките на адаптация на икономиката и нейното движение към равновесие са показани със стрелки. Ако има излишно предлагане на стоки на стоковия пазар, запасите на фирмите ще се увеличат, а количеството продукция (доход) Йнамаление (хоризонтални стрелки наляво в области I и IV към кривата IS). При прекомерно търсене на стоки запасите на фирмите намаляват и производството се увеличава (хоризонтални стрелки надясно в региони II и III към кривата IS). Когато има излишно предлагане на пари на паричния пазар, хората купуват облигации, търсенето на които се увеличава и следователно цената им се покачва, което води (поради обратната зависимост между цената на облигацията и лихвения процент в съответствие с теорията на предпочитание за ликвидност) до намаляване на лихвения процент (вертикални стрелки надолу към кривата LMв райони I и II). При прекомерно търсене на пари, напротив, хората ще започнат да продават облигации, за да получат пари в замяна в условията на техния недостиг, което ще доведе до увеличаване на предлагането на облигации, намаляване на тяхната цена и съответно увеличение на лихвения процент (вертикални стрелки надолу към кривата LMв зони III и IV). Трябва да се има предвид, че възстановяването на равновесието на паричния пазар става по-бързо, тъй като за това е достатъчно да се промени структурата на портфейла от активи, което не изисква значителна инвестиция от време, докато отнема много време. време за промяна на стойността на изхода.
Имайки предвид това, помислете икономически механизъм за постигане на равновесие ако икономиката е в неравновесие, например в точката А(Фигура 6.7). Тази точка се намира в зона II, където има излишно предлагане на пари и прекомерно търсене на стоки и услуги. Превишението на паричното предлагане над търсенето на пари ще доведе до намаляване на лихвения процент в резултат на желанието на хората да конвертират „допълнителни“ пари в ценни книжа и във връзка с това увеличаване на търсенето на облигации и увеличаване в техните цени. На паричния пазар в точката ще се установи равновесие Vна кривата LM... Но съществуващото в тази област прекомерно търсене на стоки и услуги ще доведе до намаляване на запасите на фирмите и увеличаване на продукцията (дохода), което ще доведе до дисбаланс на паричния пазар и ще измести икономиката в зона III (точка С) съответстваща на излишното търсене на пари, което ще доведе до повишаване на лихвения процент и връщане към кривата LM... Въпреки това продължаващото излишно търсене на стоковия пазар, въпреки евентуално намаляване на инвестиционното търсене, предизвикано от повишаване на лихвения процент, ще осигури по-нататъшно намаляване на запасите и увеличаване на производството. Паричният пазар ще се окаже в дисбаланс (ще има прекомерно търсене на пари поради ръст на доходите), което ще доведе до повишаване на лихвения процент и връщане на икономиката към кривата LMточно дкоято се намира под кривата ISи съответства на все още излишното търсене на стоки и услуги. В резултат на по-нататъшно намаляване на запасите и ръст на производството икономиката ще се премести в точка Ф, отново нарушаване на равновесието на паричния пазар и т.н., докато достигне равновесна точка Е... Така икономиката ще се движи сякаш нагоре по стълба (стъпала нагоре), докато достигне точката на съвместно равновесие на стоковия и паричния пазар - точката на пресичане на кривите ISи LM.
Съвместен баланснаричаме състоянието на икономиката, при което за даден лихвен процент и ниво на дохода се характеризира едновременното равновесие на пазара на стоки и на пазара на пари.
Кривата IS отразява всички връзки между Y и r, в които стоковият пазар е в равновесие. Крива LM - всички комбинации от Y и r, които осигуряват равновесие на паричния пазар. Пресечната точка на кривите IS и LM дава единствените стойности на лихвения процент r * (равновесен лихвен процент) и нивото на дохода Y * (равновесно ниво на дохода), осигурявайки едновременно равновесие на стоковия и паричния пазар. Равновесието в икономиката се постига в точка Е (фигура 6.10).
На фиг. 6.10 (например в точка А, която лежи на кривата IS, но извън кривата LM) има равновесие на стоковия пазар (т.е. съвкупното производство е равно на съвкупното търсене). В този момент лихвеният процент е по-висок от равновесния, така че търсенето на пари е по-малко от тяхното предлагане. Тъй като хората имат свободни пари, те ще се опитат да се отърват от тях, като купуват облигации. В резултат на това цените на облигациите ще се повишат, което ще доведе до спад на лихвените проценти, а това от своя страна ще доведе до увеличаване на планираните инвестиционни разходи. Така съвкупното търсене ще се повиши. Точката, описваща състоянието на икономиката, се движи надолу по кривата IS, докато лихвеният процент спадне и общата продукция се повиши до равновесното ниво.
Ако икономическата ситуация се описва от точка, лежаща на кривата LM, но извън кривата IS (точки B и D), пазарните механизми все пак ще я доведат до равновесие. В точка Б, въпреки факта, че търсенето на пари е равно на тяхното предлагане, съвкупното производство се оказва над равновесното ниво, повече от съвкупното търсене. Фирмите не са в състояние да продават своите продукти и натрупват непланирани запаси, което ги принуждава да намалят производството и да намалят продукцията. Намаляването на производството означава, че търсенето на пари ще намалее, като всичко това ще доведе до по-ниски лихвени проценти. Точката, описваща състоянието на икономиката, ще се движи надолу по кривата LM, докато достигне точката на общото равновесие.
Равновесното положение на двата пазара може да се определи чрез съвместно решаване на уравненията на IS и LM кривите. Алгебрично равновесният изход може да бъде намерен чрез заместване на стойността rуравнения LM: в уравнението ISи неговите решения относно Й:
Полученият израз е алгебрична форма на функцията на съвкупното търсене. От това равенство се вижда, че влиянието върху размера на разходите чрез манипулиране на обема на държавните разходи (G)и данъци (T), държавата използва инструменти на фискалната политика, като променя паричното предлагане () - парична (парична) политика.
модели макроикономическо равновесиедискутирани по-рано описва пазарите на стоки и услуги, или "реалния" сектор на икономиката, с изключение на паричните фактори. Включването в анализа на общото равновесие на паричния пазар е възможно с помощта на модела IS-LM , което макар и донякъде усложнява анализа, в същото време дава страхотни възможностида изследва взаимодействието на пазарите за стоки и пари.
Модел на съвместно равновесие IS-LM (инвестиции - спестявания, предпочитание за ликвидност - пари) включва елементи от "кейнсианския кръст" и теорията на Кейнс за предпочитанието към ликвидността. За първи път моделът беше представен от английски икономист, лауреат Нобелова наградаДж. Хикс в статията "Г-н Кейнс и класиците" (1937 г.) и стана по-широко разпространена след публикуването на книгата на А. Хансен " Паричната теорияи фискална политика“ (1949). Следователно понякога звучи като модела на Хикс-Хансен. Съвременни икономистивключват финансовия пазар като цяло в модела, т.е. пазари на пари и ценни книжа.
Модел IS-LM описва функционирането на икономиката в краткосрочен план. Може да се разглежда като модел за определяне на равновесното ниво на дохода при фиксирани цени, както и като модел на съвкупното търсене и в този случай е част от по-широкия модел AD-AS.
В модела IS-LM краткосрочно равновесие се разбира като равновесие на пазарите на стоки и услуги и на паричния пазар. Свързващото звено е лихвеният процент, чийто равновесен размер отразява динамиката на икономическите процеси, протичащи на тези пазари.
Условието за равновесие на стоковия пазар е равенството на инвестициите и спестяванията: аз = С. Най-простата графика на крива IS свързани с използването на функциите спестявания и инвестиции (фиг. 18.4). Тъй като инвестицията е функция на лихва, а спестяванията са функция на дохода, тогава, приравняване аз до S, можете да получите функцията IS [I (R) = S (Й )]. Кривата IS е равновесната крива за стоковия пазар.
На фиг. 18.4, a изобразява спестовната функция, която показва, че с увеличаване на дохода от Y 1 преди Y 2 спестяванията се увеличават с S 1 до S 2.
На фиг. 18.4, b изобразява инвестиционната функция: растежът на спестяванията намалява лихвения процент от R 1 до R 2 и увеличава инвестициите от аз 1 преди аз 2 ... При което аз 1 = S 1 , а аз 2 = S 2.
На фиг. 18.4 е показана кривата Е: колкото по-висок е реалният лихвен процент, толкова по-ниско е равновесното ниво на дохода.
Ориз. 18.4. Графика на кривата IS със спестовни и лихвени функции
Подобни заключения могат да се направят с помощта на кейнсианския кръстосан модел (Фигура 18.5), който описва равновесието на пазара на стоки и услуги. крива IS се извлича от модела на "кейнсианския кръст", предполагащ възможността за промяна на лихвения процент (R). Промяната в лихвения процент води до промяна в планираната инвестиция от аз следователно, равновесното ниво на дохода се променя с Й.
Ориз. 18.5. Графика на кривата IS с кейнсианския кръстосан модел
На фиг. 18.5 и е показана инвестиционната функция. Тъй като лихвеният процент е цената на получаване на заем за финансиране инвестиционни проекти, след това увеличението на лихвения процент от R 1 до R 2 намалява планираната инвестиция от I (R 1) на I (R 2) .
На фиг. 18.5, b изобразява "кейнсианския кръст": намаляване на планираните инвестиции с I (R 1) преди I (R 2) намалява приходите от Y 1 преди Y 2.
На фиг. 18.5 е показана кривата IS в резултат на взаимодействието между лихвения процент и дохода.
Движение по крива IS показва как трябва да се променя нивото на дохода с промяна в нивото на лихвените проценти, за да може пазарът на стоки и услуги да остане в равновесие. IS крива
има отрицателен наклон, илюстриращ факта, че увеличение на лихвения процент от R 1 до R 2 води до намаляване на планираната инвестиция и, като следствие, намаляване на приходите от Y 1 до Y 2. Във всички точки над кривата IS обемът на планираните разходи е по-малък от приходите, т.е. има свръхпроизводство на стоки и услуги. Във всички точки под кривата IS има дефицит на пазарите на стоки и услуги. Тоест балансирайте стокови пазариотговарят само точките, разположени директно върху IS кривата.
На паричния пазар равновесието настъпва, когато търсенето на пари (L) съвпада с тяхното предлагане ( М ). Последната стойност се приема за дадена. Що се отнася до търсенето на пари, според кейнсианската теория то се определя главно от два мотива.
Първо - транзакционни - поради нужда от пари за осъществяване на търговски сделки. Това е основно функция на дохода: L1 = L1 (Y). Колкото по-високо е нивото на дохода, толкова повече сделки се сключват в икономиката, толкова по-интензивна е нуждата от пари по текущи цени.
Вторият мотив е спекулативен. Действайки върху финансов пазар, икономическите субекти постоянно са изправени пред избор под каква форма да държат средствата – в пари или в ценни книжа. Притежаването на ценни книжа, от една страна, е свързано с голям риск, а от друга страна, дава право на лихва. Колкото по-висок е лихвеният процент, толкова повече се предпочита ценни книжа, толкова по-слаб е спекулативният мотив за търсенето на пари. Следователно спекулативното търсене на пари е намаляваща функция на лихвения процент: L 2 = L 2 (R).
Така съвкупното търсене на пари, поради транзакционни и спекулативни мотиви, се поставя в пряка зависимост от нивото на дохода и в обратна зависимост от пазарния лихвен процент: L = L 1 (Y) + L 2 (R), или L = L (Y, R).
Приравняване Л Да се М. можете да получите функцията LM [Л (Y, R) = М ]. Графика на кривата LM показано на фиг. 18.6.
крива LM - крива на равновесие на паричния пазар. Тя записва всички комбинации от доходи (Y) и лихвени проценти ( Р ), които удовлетворяват функцията на търсене на пари за паричното предлагане, предоставено от централната банка ( ГОСПОЖИЦА ). Във всички точки на кривата LM търсенето на пари е равно на тяхното предлагане: връзката е положителна.
Фигура 18.6, а показва паричния пазар. Увеличаването на дохода от Y 1 до води до увеличаване на търсенето на пари и следователно увеличава лихвения процент от R 1 преди R 2.
Фигура 18.6, b показва кривата LM (има положителен наклон и е нагоре): колкото по-високо е нивото на дохода, толкова по-висок е лихвеният процент.
Ориз. 18.6. Графика на кривата LM
Точки под и над кривата LM характеризират неравновесното състояние на паричния пазар. В точките вляво от кривата LM лихвеният процент е твърде висок, така че предлагането на пари надвишава търсенето за тях (Л< М). В точки вдясно от кривата LM, лихвеният процент е твърде нисък, така че търсенето на пари надвишава предлагането им (L>M). Следователно само точки, разположени директно на кривата, отговарят на равновесието на паричния пазар LM.
Съвместното равновесие на пазарите на стоки и пари се постига в точката на пресичане на кривите IS и LM.
На фиг. 18.7 показва общото равновесие на пазара на стоки и услуги и на пазара на пари. Точка, в която кривите се пресичат IS и LM, фиксира такова съотношение на лихвения процент (R) и нивото на дохода ( Й ), при което се постига равновесие както в стоковия сектор на икономиката, така и в паричния сектор. С други думи, при такова съотношение на лихвен процент и доход няма излишък или дефицит нито на стоковия, нито на паричния пазар. Съвкупното търсене, съответстващо на тази ситуация, се нарича ефективно търсене.
Ориз. 18.7. Равновесие на пазарите за стоки и пари
Измествания на кривите IS и LM отразяват текущо икономическа политика... За изместване на кривата IS цитират мерки на фискалната политика, т.е. промени в държавните разходи и данъците. крива LM се движи поради промени в паричната политика.
Последиците от фискалната политика на държавата са представени на фиг. 18.8, 18.9. Тук са възможни две ситуации.
Ориз. 18.8. Фискални последици: Намаляване на данъците
1. Да предположим, че правителството намалява данъците с ΔT (Фигура 18.8). В този случай кривата IS се измества надясно на разстояние, равно на
където AT - сумата, с която ще бъдат намалени данъците;
Данъчен множител.
Равновесието се движи от точка А до точка Б. Данъчните облекчения увеличават дохода от К, а за увеличаване на лихвения процент от R 1 преди R 2 .
2. Да предположим, че правителството увеличава държавните разходи с Δ Г (фиг. 18.9). В този случай кривата IS се измества надясно на разстояние, равно на
къде Г - увеличаване на държавните разходи;
Мултипликатор на държавните разходи.
Ориз. 18.9. Фискални последици: Увеличени държавни разходи
Стимулиращата фискална политика — увеличаване на държавните разходи или намаляване на данъците — измества кривата на IS нагоре надясно. В резултат на това лихвеният процент и нивото на дохода се увеличават. Увеличените държавни разходи и намаляването на данъците имат изтласкващ ефект върху частните инвестиции, което значително намалява ефективността на стимулиращата фискална политика.
Консервативната фискална политика измества кривата на IS надолу наляво, понижавайки лихвените проценти и по-ниските нива на доходите.
Стимулиращата парична политика увеличава предлагането на пари и това позволява краткосрочен икономически растеж без изтласкване. Увеличаването на паричното предлагане е съпроводено с намаляване на лихвения процент от R 1 преди R 2 , което води до понижаване на цената на кредита. Това насърчава растежа на инвестициите (I). В резултат на това общите разходи и приходи ( Y) се увеличава, което води до увеличаване на потреблението. Този процес се нарича механизъм за прехвърляне на пари. крива LM се движи надолу надясно. Равновесието се движи от точка А до точка Б, т.е. нивото на доходите се увеличава от Y 1 преди Y 2 (фиг. 18.10).
Ориз. 18.10. Последици от паричната политика
Консервативната парична политика измества кривата LM нагоре наляво, повишавайки лихвения процент и намалявайки нивото на дохода.
Фискалната и паричната политика не се провеждат изолирано. Ефектът от фискалната политика зависи от това как централната банка реагира на нея, каква политика се придържа.
Да кажем, че има увеличение на размера на събраните данъци със сумата ΔT ... В този случай, ако централната банка поддържа постоянно предлагане на пари, това ще доведе до спад в производството и лихвените проценти в краткосрочен план (фиг. 18.11, а). Ако централната банка поддържа лихвения процент постоянен, тогава тя трябва да намали паричното предлагане. Това ще доведе до по-силен спад на продукцията (Фигура 18.11, б). Ако централната банка поддържа дохода на постоянно ниво, тогава тя ще увеличи предлагането на пари, което ще предизвика по-силен спад на лихвения процент (Фигура 18.11, в).
Ориз. 18.11. Последици от намаляване на данъците в случай на политика за контрол на доставките, пари (а), лихвен процент (б) и ниво на доход (в)
Равновесното ниво на продукция (доход) в краткосрочен план се определя в модела IS-LM на фиксирани цени. Увеличение на нивото на цените от R 1 преди R 2 намалява реалното парично предлагане, което графично съответства на изместването на кривата LM наляво (фиг. 18.12, а). Следователно се променя и равновесното ниво на дохода, т.е. валидна е зависимостта на равновесния доход (производство) от нивото на цените, която се обобщава чрез кривата на съвкупното търсене (AD). Намаляването на предлагането на пари повишава лихвения процент (R), което води до намаляване на инвестициите ( аз ). В резултат на това обемът на производството намалява от Y 1 до Y 2 (фиг. 18.12, б).
Ориз. 18.12. Начертаване на крива АД от модела IS-LM
Намаляването на данъците, увеличените държавни разходи или увеличеното парично предлагане изместват кривата на съвкупното търсене (AD) надясно. Равномерно изместване на кривата АД съпровожда напълно различни измествания на кривите IS и LM, в съответствие с фискалните и стимулиращите мерки на паричната политика.
Увеличаването на паричното предлагане измества кривата LM | право на позиция LM 2, AD 1 преди AD 2 (фиг. 18.13). Увеличаването на предлагането на пари ще доведе до намаляване на лихвения процент и увеличаване на производството.
С увеличаване на държавните разходи (или намаляване на данъците T), кривата се измества IS 1 вдясно на позиция IS 2, което отразява нарастването на съвкупното търсене от AD 1 преди AD 2. Едно от последствията от увеличените фискални разходи е повишаването на лихвените проценти, което води до намаляване на инвестициите (изтласкване) и частното потребление. Ефектът на изтласкване обаче се задейства само частично и съвкупното търсене нараства, въпреки спада на частните разходи поради по-високите лихвени проценти. Следователно, за всяко дадено ниво на цените, нивото на съвкупното търсене ще бъде по-високо в резултат на фискалната експанзия, така че въздействието на увеличението на държавните разходи може да се начертае като изместване вдясно на кривата на съвкупното търсене (Фигура 18.14) .
В модела IS-LM Среща три много важно специални случаи, които са предоставили голямо влияниевърху дискусиите за основните понятия на макроикономиката. Първият случай отговаря на монетаристките възгледи и се основава на количествената теория на парите, в която търсенето на пари зависи от нивото на дохода и изобщо не зависи от нивото на лихвения процент. Ако търсенето на пари е нечувствително към промените в лихвения процент, кривата LM вертикалната и фискална експанзия няма ефект върху съвкупното търсене, докато паричната политика е изключително ефективна за въздействие върху съвкупното търсене.
Хоризонтална крива LM, предложена от Кейнс и широко обсъждана през 40-50-те години на XX век, е характерна за втория случай, когато търсенето на пари е безкрайно еластично спрямо лихвения процент, т.е. равновесието на паричния пазар се постига при нисък лихвен процент. В този случай, наречен „капан на ликвидност“, паричната политика не оказва влияние върху производството, тъй като увеличаването на паричното предлагане няма ефект върху лихвения процент, фискалната политика оказва силно влияние върху съвкупното търсене.
Третият случай възниква, когато потреблението и търсенето на инвестиции са нееластични по отношение на лихвения процент, кривата IS вертикален; фискалната политика оказва значително влияние върху съвкупното търсене, докато паричната политика не оказва влияние върху него. Този случай е в съответствие с възгледите на следвоенните кейнсианци.
Фискалната политика работи напълно, т.е. няма ефект на изтласкване, а когато кривата IS вертикално, а когато кривата LM хоризонтален. Причините за това обаче са различни във всеки отделен случай. Ако има "течен капан" (хоризонтален LM) лихвеният процент не се променя, тъй като равновесието на паричния пазар се постига на едно ниво. Така фискалната експанзия не води до повишаване на лихвения процент и не възниква ефектът на изтласкване. Напротив, когато кривата IS вертикално, лихвените проценти се повишават (при условие че LM е в обичайната форма), но частните разходи - потребление и инвестиции - не намаляват в отговор на увеличение на лихвения процент.
Модел IS-LM ви позволява да определите условията, при които се променят фискалните и паричната политиказасягат общото производство в икономиката. Въпреки това, както фискалната, така и монетарната експанзия предизвикват само краткосрочен ефект от увеличаване на заетостта и производството, без да допринасят за растежа на икономическия потенциал. Предоставяне в дългосрочен план икономически растежне може да бъде решен само чрез регулиране на съвкупното търсене. Стимулите за растеж също са свързани с политиките на съвкупното предлагане.
