Обслужването на държавния дълг на Руската федерация се финансира от средства. Лекции - Бюджетна система на Руската федерация - файл Project_electr_publication.doc. Обслужване на дълга: историческа същност
Това е стойност, която характеризира размера на дълга, произтичащ от стопански субекти, които имат държавна униформауправление, както и пред местните жители. Този вид дълг може да бъде изчислен само в национална валутаи има формата на издадени записи на заповед, но не върнати по време на всички изчисления. В съответствие с действащото законодателство на територията на Руската федерация, всички вътрешни дългове трябва да бъдат изплатени в строго договорени срокове (те са посочени в документацията по заема). Максималната продължителност на вътрешния публичен дългне може да надвишава 30 години. В същото време трябва да се отбележи, че не могат да се правят промени в споразумението, подписано от държавата и кредитора по отношение лихвени проценти, времето за погасяване на дълга и плащане на месечни плащания.
Вътрешното състояние се формира от следните компоненти:
1. Дълг по заеми, получени от Руската федерация от различни финансови институции.
2. Задължения на страната по предоставените гаранции.
3. Дълг на Русия по емитирани от държавата ценни книжа.
4. Дългове на страната по кредити и заеми, насочени към попълване на бюджета и изпълнение на планираните социални програми.
При формиране на разходни позиции на държавния бюджет в задължителенса заложени с цел изплащане на дългови задължения. В случай че дадена държава няма финансови ресурси за изпълнение на задълженията си, правителството провежда процедура за консолидация на дълга. За да покрие бюджетния дефицит, държавата издава вътрешни заеми или харчи кредитни програмииздадени преди това. Ако опишете тази ситуация прост език, тогава можем да кажем, че вътрешният дълг на държавата е отличен начин за попълване на бюджета на страната. В този случай обикновените граждани, от които държавата е заела средства за определен период, ще действат като инвеститори. Юридическите лица, регистрирани на територията на Руската федерация и извършващи стопанската си дейност на нея, също могат да действат като кредитори на държавата.
Видове и форми на вътрешния дълг на Руската федерация
Понастоящем има няколко вида дългови задължения на територията на Русия, които включват следното:
Непазарен;
задължения, възникнали в резултат на изпълнението на федералния бюджет;
пазар;
пасиви на държавата, представени под формата на ценни книжа (емисионни).
Изследвайки характеристиките на вътрешния държавен дълг, могат да се отбележат следните форми:
Споразумения, сключени от правителството на Руската федерация за получаване на бюджетни кредитни програми и заеми;
държавни задължения, свързани с емитирането на ценни книжа;
споразумения, сключени от Руската федерация с кредитори относно преструктурирането на получени преди това заеми;
договорни задължения на Руската федерация, свързани с държавни гаранции.
Как се обслужва публичният дълг
В съответствие с федералното законодателство на Русия обслужването на вътрешния държавен дълг трябва да се извършва от Централната банка. В този процес неговите институции също могат да вземат активно участие, чиито задължения се регулират от закона, действащ на територията на Руската федерация.
Процедурата за обслужване на вътрешния дълг на държавата се извършва по следния начин: на първо място правителството трябва да пласира облигации, след което той може да се справи с въпроси, свързани с изплащане на дълга, както и извършване на всички дължими плащания. За да попълни бюджета, правителството на Руската федерация прие закон през 1995 г., който му позволява да привлича средства от населението, получени под формата на заеми, за стабилизиране на вътрешната икономика. Сумата на държавния заем по това време е била 10 трилиона рубли (за тази сума са издадени 10 епизода).
11. Обслужване на публичния дълг
11.1. Икономическото съдържание на публичния дълг
В Бюджетния кодекс на Руската федерация (чл. 97) е дадено следното определение: държавният дълг на Руската федерация е дълговите задължения на Руската федерация към физически и юридически лица, чужди държави, международни организации и други субекти на международни закон.
От горното определение следва, че е необходимо да се разграничат не само държавните вътрешни и външен дълг, но и национален дълг (дългът на Руската федерация и общините).
Държавният и общински дълг е общият размер на дълга на Руската федерация и общините по непогасени заеми и неплатени лихви по тях.
Икономическата цел на публичния дълг, формиран от финансовите заеми на държавата, е да осигури финансирането на държавните разходи в случай на липса на бюджетни средства.
Основната форма на държавни заеми е държавният кредит, който е съвкупност кредитни отношения, в която държавата е кредитополучател, а заемодателите са физически и юридически лица.
Като се вземе предвид сферата на пласиране на заеми, дългът се разделя на вътрешен и външен, държавен и общински.
В съответствие със Закона на Руската федерация "За държавния вътрешен дълг на Руската федерация" от 13 ноември 1992 г. № 3877-1, държавният вътрешен дълг на Руската федерация е дълговите задължения на правителството на Руската федерация , деноминирани във валутата на Руската федерация.
Дълговите задължения на Руската федерация могат да бъдат под формата:
А) държавни заеми, извършвани чрез емитиране на ценни книжа от името на правителството на Руската федерация;
Б) заеми, получени от правителството на Руската федерация;
В) други дългови задължения, гарантирани от правителството на Руската федерация.
Публичен дълг - общата сума на държавния дълг по непогасени заеми и неплатени лихви по тях.
Държавните заеми като форма на държавен кредит се характеризират с факта, че временно свободни средства на физически лица (население) и юридически лица (организации и предприятия) се привличат за финансиране на държавни разходи. Привличане временно налични средствапод формата на държавен заем се извършва чрез издаване и продажба на облигации, държавни задължения и други видове държавни ценни книжа.
Вътрешният публичен дълг е размерът на дълга по емитирани и непогасени държавни ценни книжа, поставени на територията на Руската федерация, включително разходите за изплащане и изплащане на големи доходи.
Облигациите са най-често срещаният вид ценни книжа. Той представлява държавен дълг и дава право на собственика си при изтичане определен периодвърнете сумата на дълга с лихва.
Облигации - дългови задължения на държавата, властите местно управлениеи организации, обикновено произвеждани на големи партиди. Те са доказателство, че издаващият орган е длъжник и се задължава да плати на притежателя на облигацията в рамките на определен срок лихва върху нея и след падежа да изплати дълга си към притежателя на облигацията. Във всеки случай облигацията е дълг, а притежателят е кредиторът (а не съсобственикът като акционер). Според руското законодателство, облигацията е ценна книга, която гарантира правото на притежателя на тази ценна книга да получи от емитента на облигацията в рамките на предписания период нейната номинална стойност и процентът от тази стойност, фиксиран в нея.
Дългът по държавни заеми, в които правителството е кредитополучател, се включва в размера на държавния дълг на страната.
Според метода на пласиране държавните заеми се разделят на групи: свободно търгуеми облигации, пуснати чрез абонамент.
Облигациите, които са свободно пуснати на пазара на заемния капитал, обикновено се пускат свободно чрез система от търговски банки (спестовни и акционерни).
Организации, специални фондове, банки, застрахователни компании са основните абонати на държавни облигации.
Ценните книжа, използвани за мобилизиране на парични ресурси, включват освен облигации и други ценни книжа, предвидени в Закона на РФ "За държавния вътрешен дълг на Руската федерация".
Член 75 от Конституцията на Руската федерация подчертава, че държавните заеми се издават по начина, определен от Федералния закон, и се предоставят на доброволни начала.
IN последните годинина пазара на ценни книжа основната роля се възлага на държавни облигации, чийто емитент е държавен орган - Министерството на финансите на Руската федерация.
Най-често срещаните видове държавни облигации са:
Първо, държавни краткосрочни облигации с нулев купон (GKO). Решението за издаване на GKO се взема от Министерството на финансите на РФ. При вземане на решение за издаване на ГКО се определят максималният обем, периодът на неговото поставяне и потенциалните собственици. Централната банка на Русия е агент на правителството на Руската федерация за обслужване на емисията на ГКО и гарантира своевременността на тяхното анулиране.
Облигациите (GKO) се закупуват от Банката на Русия от Министерството на финансите на Руската федерация в рамките, определен от Федералния закон за държавния бюджет.
Централната банка на Русия купува облигации на първичния пазар от Министерството на финансите на Руската федерация:
1) при предоставяне на директно на Министерството на финансите на Руската федерация краткосрочен заемпод формата на закупуване на облигации;
2) при предоставяне на заем за покриване на парични пропуски, възникнали в процеса на продажба и обратно изкупуване на облигации.
От името на Министерството на финансите на Руската федерация Централната банка на Русия продава държавни облигации на първичния пазар чрез търговски банки, купуване и продажба на облигации на вторичния пазар от мое име, както и операции по изкупуване на облигации.
Сключването на сделки за покупко-продажба на облигации на първичния пазар се организира в Московската междубанкова банка обмяна на валута(MICEX) въз основа на споразумение между Централната банка на Русия и MICEX. Продажбата на тези облигации на ММВБ се извършва чрез търгове (на първичния пазар) или сделки (на вторичния пазар) с облигации.
Щат краткосрочни облигациине се произвеждат под формата на хартиени форми. Всеки брой се издава със сертификат, съхраняван в Централната банка на Русия. Обратното изкупуване на тези облигации се извършва в непарична форма, като се прехвърлят на притежателите на облигации тяхната номинална стойност към момента на обратно изкупуване. Doho-house за ДЦК е разликата между номиналната цена към момента на обратно изкупуване и покупната цена.
На второ място, облигациите на държавния спестовен заем на РФ. Издателят на този вид облигации е Министерството на финансите на РФ. Облигациите се издават за една година на приносител. Всяка облигация има 4 купона за 3 месеца. Приходите от лихви по купона се определят от Министерството на финансите на Руската федерация. Продажбата на облигации се извършва от търговски банки на пазарни цени.
Когато облигациите бъдат изкупени, на собствениците се изплаща номиналната стойност на облигацията и доходите от лихви по последния купон. Купувачът на облигацията действа като заемодател, тъй като емитирането на облигации е форма на заем Пари... Заемът, предоставен чрез закупуване на облигации, обаче се различава от банковия заем при следните обстоятелства:
1) при издаване на облигационен заем търговска банкадейства не като кредитор, а по правило само като посредник, действащ от името на друго юридическо лице;
2) значителен брой юридически и физически лица, а не един клиент, участват в придобиването на емитираните облигации като кредитор.
Правителството привлича облигационен заем главно за две цели:
1) за финансиране на текущия бюджетен дефицит;
2) за изплащане на облигации, емитирани преди това от правителството.
Трето, с цел привличане заети паридържавата може да издава облигации от лотариен тип. Приходите от лотарийни облигации се изплащат под формата на печалби по отделни облигации при теглене на печалби.
Облигационните заеми под формата на лотария се издават както от федералните държавни органи, така и от органите на съставните образувания на федерацията и органите на местното самоуправление.
Четвърто, за да привлече средства, държавата може да издава съкровищни облигации на Руската федерация (CO). За разлика от облигациите, те подлежат на продажба само сред населението. KO е лихвена държавна ценна книга, нормата на възвръщаемост се определя от правителството на Руската федерация.
Наред с държавните заеми, държавата привлича под формата на заем част от депозитите на населението в Спестовна каса въз основа на споразумение.
През 1991 г. облигации на държавния републикански вътрешен заем RSFSR за период от 30 години (от 1 юли 1991 г. до 30 юни 2021 г.) с 5% годишно. Облигациите се продаваха само между юридически лица. Заемът е издаден като свободно търгуем, облигациите могат да се препродават чрез институциите на Банката на Русия. Целият заем е закупен от Централната банка на Русия. Към 1 декември 1990 г. държавният дълг по този заем е формиран в размер на 30 милиарда рубли. През 90-те години част от дълга по кредита е погасен от бюджета.
През 1993 г. Министерството на финансите на РФ издава златни сертификати. Деноминацията на сертификата беше 10 кг злато с чистота 0.9999. Обемът на емисиите на златни сертификати беше определен в размер, еквивалентен на цената на 100 тона злато. Преобразуването на цената на сертификата в рубли се извършва по курса на Банката на Русия. Златните сертификати бяха закупени от търговски банки, които имаха право да продават сертификати.
Външният (международен) публичен кредит е заем, при който държавата действа като кредитополучател на световния пазар.
Сумата на получените външни заеми с начислени лихви е включена в държавния дълг на страната.
Основните кредитори на Русия са чуждестранни развитите страни, международни финансови организации - Международен валутен фонд (МВФ), Международна банка за възстановяване и развитие (МБВР), Европейска банка за възстановяване и развитие (ЕБВР).
Наблюдава се такава тенденция: колкото по-лошо е икономическото положение в индустрията и селско стопанство, колкото повече държавата заема средства, увеличавайки обема на публичния дълг, дълговите задължения в различни форми нарастват.
Дългът на държавните органи към притежателите на държавни ценни книжа се натрупва и се превръща в държавен дълг. Трябва да се плати с лихва.
Публичен дълг в различни странирасте с различни темпове. Превишението на публичния дълг над БВП се счита за потенциално опасно за устойчивото парично обращение. По-консервативна оценка е съотношението на тези два показателя като 0,6: 1.
През 1998 г. публичният дълг спрямо БВП е 62% в САЩ, 62% в Германия, 59% във Франция и 52% във Великобритания.
В Русия публичният дълг се оценява на 60%.
^ 11.2. Форми на дългови задължения
От Руското законодателстводълговите задължения на Руската федерация могат да съществуват под формата:
♦ договори за кредит и договори, сключени от името на Руската федерация с кредитни институции, чужди държави и международни финансови организации в полза на посочените кредитори;
♦ държавни ценни книжа, емитирани от името на Руската федерация;
♦ споразумения за предоставяне на държавни гаранции на Руската федерация, споразумения за поръчителство на Руската федерация за осигуряване на изпълнението на задължения от трети страни;
♦ пререгистрация на дълговите задължения на трети страни в държавния дълг на Руската федерация въз основа на приетите федерални закони;
♦ споразумения и договори, включително международни, сключени от името на Руската федерация, за удължаване и преструктуриране на дългови задължения на Руската федерация от предходни години.
По отношение на валидността дълговите задължения на Руската федерация могат да бъдат краткосрочни (до една година), средносрочни (от една година до пет години) и дългосрочни (от 5 до 30 години).
Дълговите задължения на Руската федерация се погасяват в срок, който се определя от конкретните условия на заема и не може да надвишава 30 години. Не се допускат промени в условията на държавния заем, издаден в обращение, включително условията на плащане и размера на лихвените плащания, периода на обращение.
Обемът на държавния вътрешен дълг на Руската федерация включва:
♦ основна номинална сума на дълга по държавни ценни книжа на Руската федерация;
♦ сумата на дълга по заеми, получени от Русия;
♦ сумата на основния дълг по бюджетни заеми и бюджетни заеми, получени от РФ от бюджетите на други нива;
♦ сумата на задълженията по държавни гаранции, предоставени от Русия.
Задълженията на длъжността на съставна единица на Федерацията могат да съществуват под формата (член 99 от РК на РК):
♦ договори за кредит и договори, сключени от името на съставна единица на Руската федерация с физически и юридически лица, кредитни институции, чужди държави, международни финансови организации, в полза на тези кредитори;
♦ държавни заеми на съставните образувания на Федерацията, извършвани чрез емитиране на ценни книжа на съставния субект на Федерацията;
♦ споразумения за представяне на държавни гаранции на съставния субект на Федерацията, договори за поръчителство на съставния субект на Федерацията, за да се гарантира изпълнението на задълженията от трети страни;
♦ пререгистрация на дългови задължения на трети страни в държавния дълг на съставния субект на Федерацията въз основа на приетите закони на съставния субект на Федерацията;
♦ споразумения и договори, включително международни, сключени от името на съставна единица на Федерацията, за удължаване и преструктуриране на дългови задължения на съставни образувания на Федерацията от предходни години.
Дълговите задължения на съставна единица на Федерацията се изплащат в сроковете, определени от условията на заемане и не могат да надвишават 30 години.
Общински дълг - набор от дългови задължения община.
Дълговите задължения на общината могат да съществуват под формата:
♦ договори за кредит и договори, сключени от общината;
♦ заеми на общината (общински заеми), извършвани чрез издаване на ценни книжа от името на общината;
♦ споразумения за предоставяне на общински гаранции, споразумения за поръчителство на общинско образувание за осигуряване на изпълнението на задължения от трети страни;
♦ Дългови задължения на юридически лица, реорганизирани в общински дълг въз основа на нормативни актове на органите на местното самоуправление.
Местните власти използват всичките си правомощия за генериране на приходи от местния бюджет, за да изплатят задълженията си и задълженията си за обслужване.
Дълговите задължения на общината се погасяват в срокове, които се определят от условията на заемане и не могат да надвишават 10 години.
^ 11.3. Бюджетни разходи за обслужване и изплащане на публичния дълг
Прекомерният ентусиазъм на правителството на Русия за кредити започна да се отразява негативно на бюджета и следователно върху финансирането на секторите на икономиката и социалната сфера.
Бързо увеличение бюджетни разходи, свързано с обслужването на вътрешния и външния държавен дълг, показва, че публичният дълг не е започнал да намалява и в някои години дори се е увеличил.
Плащането на лихва по дълг и постепенното изплащане на главницата се нарича обслужване на дълга.
В общите разходи на федералния бюджет през 2000 г. разходите, свързани с обслужването на държавния дълг, представляват 25,7%.
Разходите за обслужване на държавния дълг във федералния бюджет през 2001 г. възлизат на огромен размер - 239,8 милиарда рубли, включително 56,6 милиарда рубли за обслужване на държавния вътрешен дълг. и публичен външен дълг - 183,2 милиарда рубли.
Федералният бюджет на Русия за 2003 г. предвижда разходите за обслужване на държавния и общинския дълг от 277,5 милиарда рубли, включително 57,4 милиарда рубли за обслужване на вътрешния дълг. и публичен външен дълг - 220,1 милиарда рубли.
Обслужването на държавния вътрешен дълг на Руската федерация се извършва от Банката на Русия и нейните институции, освен ако правителството на Руската федерация не предвиди друго, чрез изпълнение на операции за пласиране на дългови задължения на Русия, тяхното погасяване и плащане на дългове под формата на лихва върху тях или под друга форма.
Изпълнение от Банката на Русия, други специализирани финансова институцияфункции на генералния агент на правителството на Руската федерация за пласиране на дългови задължения на Руската федерация, тяхното изплащане и изплащане на доходи под формата на лихва върху тях се извършва въз основа на специални споразумения, сключени с федералния изпълнителен орган орган, упълномощен от правителството на Руската федерация да изпълнява функциите на агент.
При анализ на разходите за обслужване на публичния дълг през 90-те години се наблюдава такава тенденция.
При липса на данъчни и неподатъчни средства за формиране на бюджетни приходи, държавата използва възможностите си за привличане на допълнителни финансови ресурси чрез заемане на средства, натрупване на дълг, което води до увеличаване на публичния дълг.
По-лошо е положението с държавен бюджет, колкото по-голям е дефицитът му, толкова по-голям е обемът на заемите, увеличаването на обема на публичния дълг. По-дълбоко финансова кризав страната по-висок е делът на разходите за обслужване на публичния дълг в бюджетните разходи.
Как още Русияплаща външни дългове, така че по-малко париостава на държавата за социална политика, образование, медицинско обслужване, за отбранителни поръчки. Вече не е възможно да се игнорира проблемът с бремето на дълга. Днес вътрешният и външният държавен дълг на Русия се движи около 150 милиарда долара. Правителството през 90-те години взема назаем пари, без да взема предвид дълговете и възможността за връщането им.
През 90-те години публичният дълг на Русия се увеличи, достигайки над 70 млрд. Долара през 2000 г. (вътрешен дълг). Външният публичен дълг към 2000 г. надхвърли 150 милиарда долара. Дължимите плащания по външния дълг през 2001 г. възлизат на 14,2 милиарда долара.
По време на обсъждането на федералния бюджет за 2002 г Държавната думаМинистерството на финансите посочи следните цифри за плащанията на страната ни по външни дългове:
2001 г. - 14,2 млрд. Долара;
През 2002 г. - 14,2 млрд. Долара;
2003 г. - 19,6 млрд. Долара;
През 2004 г. - 16,0 млрд. Долара;
2005 г. - 18,0 млрд. Долара;
Общо за 5 години - 82,0 милиарда долара.
Това е огромно количество натрупани дългове. Нека припомним, че целият бюджет на Русия по отношение на приходите е само 60 милиарда долара, т.е. за петгодишен период страната трябва да работи само за изплащане на заеми от предишни години.
Дългът на Русия намалява твърде бавно. Ако Русия плаща дългове всяка година без забавяне, тогава процесът на изплащане на дългове ще се проточи до 3030 г. и освен това ще е необходимо да се върнат 250 милиарда долара (включително лихвите).
За да се реши проблемът с дълговете по-успешно, е необходимо този процес да се управлява по-ефективно, да се използват резерви за намаляване на външния дълг.
^ 11.4. Управление на държавния и общинския дълг
Управлението е присъщо на всички сфери на човешката дейност, включително финансовата. Под контрол се разбира съзнателно и целенасочено въздействие върху контролния обект, използвайки набор от техники и методи за постигане на определен резултат. Управлението се основава на познаване на обективните закони на развитието на природата и обществото. В същото време правителството има голямо влияние върху управлението в лицето на съответните структури, както и законодателните актове.
Важна област на управленската дейност е управлението на публичния дълг.
Управлението на държавния дълг на Руската федерация се осъществява от правителството на Руската федерация, което може да прилага управленски действия в рамките на правомощията, установени от Федералното събрание на Руската федерация.
Управлението на държавния дълг на съставния субект на Федерацията се извършва от изпълнителната власт на съставния субект на Федерацията.
Управлението на общинския дълг се извършва от упълномощения орган на местното самоуправление.
Правото на извършване на държавни външни заеми на Руската федерация и сключване на споразумения за предоставяне на държавни гаранции, гаранционни споразумения от друг кредитополучател за привличане на външни заеми (заеми) принадлежи на Федерацията. От името на Федерацията външното заемане може да се извършва от правителството на Руската федерация или отговорно лице, упълномощено от правителството на Руската федерация федерален органИзпълнителна власт.
Съставните образувания на Федерацията, чиито бюджети не получават финансова помощ за изравняване на нивото на бюджетно осигуряване, имат право да извършват държавни външни заеми в съответствие със законодателството на Руската федерация.
Федералното събрание на Руската федерация, със Закона за федералния бюджет за следващата финансова година, одобрява максималните обеми на държавния вътрешен дълг и държавния външен дълг, границите на външните заеми на Федерацията.
Така например, във федералния бюджет за 2001 г. горната граница на държавния вътрешен дълг на Руската федерация към 1 януари 2002 г. е предвидена за дълг и целеви задължения на Руската федерация в размер на 640,7 млрд. Рубли, и горната граница на държавния външен дълг на Руската федерация - в размер на 148,2 милиарда щатски долара, ограничете размерадържавни външни заеми за 2001 г. - 4,0 милиарда щатски долара.
Максималният обем на държавните външни заеми на Руската федерация не трябва да надвишава годишния обем на плащанията за обслужване на държавния външен дълг на Руската федерация.
Правителството на Руската федерация има право да вземе заеми над законоустановения лимит на публичния дълг вместо външни заеми, ако това намалява разходите за обслужване на публичния дълг в рамките на задължителния публичен дълг. Правителството на Руската федерация също има право да извършва външни заеми, надвишаващи законовия лимит за обема на заемите, ако правителството извърши такова преструктуриране на държавния външен дълг, което води до намаляване на разходите за обслужвайки го, в рамките на установения лимит обем на държавния дълг - безплатен външен дълг.
Обикновено страните-длъжници предприемат всички възможни мерки, за да избегнат изпадането в положение на безнадеждни длъжници. Традиционната мярка е изплащане на дългове за сметка на златните и валутните резерви. Но ако тези резерви са изчерпани или ограничени, има и други начини.
Преструктурирането на дълга (консолидация) на външния дълг със съгласието на кредиторите е от голямо значение при управлението на дълга.
Преструктуриране на дълга означава погасяване на дългови задължения със съгласието на кредиторите с разсрочено плащане (т.е. приемане на други дългови задължения) в размер на дълговите задължения, които трябва да бъдат погасени със създаването на други условия за обслужване на дълговите задължения и падежните дати (преразглеждане на условията на плащане, отписване на част от дълга).
Руското правителство от време на време преговаря с Лондонския клуб на кредиторите и Парижкия клуб на кредиторите и Международния валутен фонд, Европейската банка за развитие и преструктуриране относно преструктурирането на плащанията по дълга.
Лондонският клуб обедини банки кредитори от различни страни (около 600 банки).
В Парижкия клуб кредиторите и фирмите доставчици се събраха.
Правото да се управлява публичният дълг от името на съставната единица на Федерацията принадлежи на изпълнителните власти на съставната единица на Федерацията.
Максималният размер на държавните заеми на съставния субект на Федерацията се определя от закона на съставния субект на Федерацията върху бюджета за следващата финансова година (трябва да се определи горната граница на дълга на съставния субект на Федерацията ).
Максималният размер на публичния дълг на съставна единица на Руската федерация не трябва да надвишава размера на бюджетните приходи, с изключение на финансовата помощ от бюджети на други нива.
Управлението на общинския дълг е отговорност на упълномощения орган на местната власт. В същото време субектите на общинската формация не носят отговорност за дълговите задължения на други общини, както и субектите на Федерацията.
Общината може да използва вътрешни заеми за покриване на бюджетния дефицит.
Горната граница на общинския дълг се установява с нормативен акт на местната власт относно местния бюджет за следващата финансова година.
За да се управлява държавният дълг и да се намали, се разработва програма за държавни външни заеми на Руската федерация.
Програмата на държавните външни заеми на Руската федерация представлява списък на външните заеми на федералния бюджет за следващата финансова година с посочване на целта, източниците на заеми, времето на изплащане на заемите, размера на средствата, използвани на заем преди началото на финансовата година и сумата на заемите през финансовата година ...
Програмата на държавните външни заеми на Руската федерация трябва да предвижда отделно всички заеми и държавни гаранции, чиято стойност надвишава сумата, еквивалентна на 10 милиона щатски долара, за целия период на заема (член 108 от Бюджетния кодекс на Руска федерация). Тези заеми и държавни гаранции подлежат на изпълнение само при тяхното одобрение като част от Програмата за държавни чуждестранни заеми на Руската федерация от Федералното събрание на Руската федерация.
Програмата за държавните вътрешни заеми на Руската федерация, субектите на федерацията и общините също се разработва. Това е списък на вътрешните заеми на Руската федерация, съставни образувания на федерацията, общини за следващата финансова година, за покриване на дефицита.
Всички бюджетни постъпления от заеми, включително средства, които се изразходват за обслужване и изплащане на държавен или общински дълг, се отразяват в бюджета като източници на финансиране на бюджетния дефицит.
В Русия се въвежда единна система за отчитане и регистриране на държавни заеми на Руската федерация, държавни заеми на съставните образувания на Руската федерация и общински заеми.
Субекти на федерацията, общините регистрират своите заеми в Министерството на финансите на Руската федерация.
Министерството на финансите на Руската федерация, съставни образувания на федерацията, общините водят държавни книги за вътрешния и външния дълг на Руската федерация (книги за държавния дълг на Руската федерация).
Книгата на държавния дълг на Руската федерация (в Министерството на финансите на Руската федерация) съдържа информация за обема на дълговите задължения на Руската федерация, съставните образувания на федерацията и общините.
Сега е много трудно да откажете или едностранно да отложите изплащането на дълга. Това би означавало да покаже на целия свят несъстоятелността на Русия, което би имало отрицателно въздействие върху операциите по вноса.
Настоящата ситуация диктува необходимостта да се обърне сериозно внимание на засилването на работата по връщането на заеми на Русия, тези заеми, които тя е предоставила на чужди държави. Според някои оценки, чужди държавидължи на Русия през 1996 г. около 100 милиарда долара.
^
12. Финансова подкрепа на съставните образувания на федерацията и общините
12.1. Принципи междубюджетни отношения
Бюджетните отношения между държавните органи на Руската федерация и съставните образувания на федерацията и местните власти по отношение на финансовата подкрепа се основават на определени принципи, характерни за бюджетния федерализъм.
Междубюджетните отношения се основават на следното основни принципи:
♦ независимост на бюджетите на всички нива на бюджетната система на Руската федерация,
♦ баланс на интересите на всички участници в междубюджетните отношения;
♦ равенство на бюджетните права на субектите на федерацията, общините във връзка с федералния бюджет;
♦ законодателна диференциация на източниците на приходи между бюджетите;
♦ изравняване на нивата на минимално бюджетно осигуряване;
♦ единство на бюджетната система на Руската федерация;
♦ прехвърляне на определени видове разходи от федералния бюджет към териториалните бюджети;
♦ Средствата, преведени в бюджета на едно ниво от бюджета на друго ниво, за да се гарантира, че държавните правомощия се записват в съответния бюджет като доход под формата на безвъзмездни трансфери.
През финансовата година законодателните и изпълнителни органи, както и представителната власт на местното самоуправление, се въздържат от вземане на решения, които водят до увеличаване на разходите на бюджетите на други нива, освен в случаите във връзка с извънредни ситуации и природни бедствия.
Основата за изчисляване на финансовата помощ за териториалните бюджети са стандартите за финансови разходи за предоставяне на финансови услугии стандарти за минимално бюджетно осигуряване, определени въз основа на единна методология, като се вземат предвид социално-икономическите, географските, климатичните и други характеристики на съставните образувания на Федерацията.
Финансовата подкрепа на съставните образувания на Федерацията се предоставя под формата, установена от законодателството на Руската федерация.
^ 12.2. Форми на финансова подкрепа за съставните образувания на Федерацията, техните характеристики
Финансова подкрепа (също финансова помощ) е насочена към осигуряване на финансова помощ за бюджета на съставна единица на Федерацията от федералния бюджет на Руската федерация поради дисбаланса на териториалния бюджет (обикновено това е бюджет с превишение на разходите над приходите, т.е. бюджетен дефицит).
Чрез федералния бюджет в Русия през втората половина на 90-те години 10-14% от брутния вътрешен продукт(за приходната част на федералния бюджет).
Поради факта, че данъчните приходи не могат да осигурят всички разходи на отделните регионални и местни бюджети, бюджетите са повече високо нивопредоставят финансова помощ на бюджетите на по-ниско ниво. И колкото повече бюджети зависят от такава финансова подкрепа, толкова повече проблеми възникват в междубюджетните отношения.
В съответствие с чл. 44 и 133 от Бюджетния кодекс на Руската федерация, предоставянето на финансова помощ от федералния бюджет за бюджетите на съставните образувания на Федерацията може да се извършва в следните форми:
♦ осигуряване на субсидии за изравняване нивото на минималното бюджетно осигуряване на субектите на федерацията;
♦ предоставяне на субсидии;
♦ предоставяне на субвенции за финансиране на конкретни целеви разходи;
♦ отпускане на бюджетни заеми;
♦ друг невъзстановим и безвъзмезден трансфер на средства. Финансовата помощ под каквато и да е форма подлежи на отчитане в приходите на бюджета, който е получател на тези средства.
Нека разгледаме каква е всяка от посочените форми на финансова помощ.
Субсидия - бюджетни средства, предоставени в бюджета на друго ниво на бюджетната система на Русия на невъзстановима и неотменима основа за покриване на текущи разходи.
Субсидия (помощ, подкрепа) - бюджетни средства, предоставени на бюджета на друго ниво на бюджетната система на Русия, както и на физическо или юридическо лице при условията дялово финансиранецеленасочени разходи.
Субвенция - бюджетни средства, предоставени на бюджета на друго ниво на бюджетната система на Русия или на юридическо лице за изпълнението на определени целеви разходи.
Един от основните начини за прехвърляне на средства от по-високия бюджет към по-ниския бюджет са удръжките като процент от данъците, разпределени към по-високия бюджет.
Списъкът и ставките на федералните данъци се определят от законодателството на Русия и пропорциите на тяхното разпределение по начина на бюджетно регулиране между бюджетите различни нивабюджетната система на Русия е одобрена от Федералния закон за федералния бюджет за следващата финансова година за период от поне три години.
Тази форма на финансова помощ съществува от десет години. Тази форма на помощ има предимства, едно от които е единството на бюджетните източници за всички бюджети и интересът на властите на всички нива към тяхната по-пълна мобилизация.
Ако бюджетът на територията няма достатъчни суми на удръжки от данъци към приходите на бюджета и няма способността да балансира бюджета за сметка на удръжки от данъци, тогава се прилагат други форми на финансова помощ (субсидии, субсидии, бюджет заеми).
^ 12.3. Субвенции на региони от федералния бюджет
Законът на РФ "За субвенциите на републиките на Руската федерация, териториите, регионите, автономните области, градовете Москва и Санкт Петербург" от 15 юли 1992 г. предвижда субвенции от два вида: 1) текущи, които включват субвенции, насочени за финансиране на текущи разходи; 2) целеви инвестиционни субсидии, насочени към финансиране на инвестиционни и иновационни дейности.
Същевременно са установени специални условия и процедура за предоставяне на текущи и целеви инвестиционни субвенции.
Текущи субвенции са предвидени за изравняване на условията за финансиране на регионите, за покриване на дефицита на бюджетите на по-ниско ниво за сметка на бюджетите на по-високо ниво.
В същото време приоритет се дава на финансирането на социалните разходи на държавното управление, които включват текущи разходи за социални и културни събития, издръжка бюджетни организациии социална защитанаселение.
Инвестиционните целеви субвенции са предназначени за финансиране от федералния бюджет и бюджетите на съставните образувания на Федерацията капиталови инвестицииза развитие на социална инфраструктура, опазване на околната среда, интегрирано развитиетеритории.
Текущите и инвестиционните целеви субвенции, получени от федералния бюджет, са включени, съответно, в бюджетите на съставните образувания на Федерацията (регионални, регионални бюджети, бюджети на автономни образувания).
Обемът на разпределение на фонда за субвенции за инвестиции и текущи инвестиции от федералния бюджет се извършва въз основа на искания от властите на съставните образувания на Федерацията.
Използването на субвенции за инвестиции не води до промяна във формата на собственост върху обекти, построени с тяхна помощ.
Субвенциите за възстановяване на непредвидени разходи, свързани с премахването на последиците от природни бедствия, катастрофи, епидемии, наводнения и други извънредни ситуации, се предоставят за сметка на резервни фондовеПравителството на Руската федерация и резервните фондове на правителствата на съставните образувания на Федерацията. Органът, предоставил финансова помощ, има право да контролира използването му.
Субвенция, която не е използвана навреме или е изразходвана за други цели, подлежи на връщане. Решението за връщане на субвенцията се взема от органа, който го е предоставил. Връщането на субвенцията се извършва по безспорен начин за сметка на получателя на субвенцията в рамките на три месеца след вземане на решението.
^ 12.4. Съдействие от Държавния фонд за финансова подкрепа
Първоначалният правен акт за предоставяне на държавна финансова помощ на регионите под формата на трансфери е Указът на президента на Руската федерация от 22 декември 1993 г. № 2268. За това Фондът за държавна финансова подкрепа на субектите на Създадена е Федерация, която е оцеляла до наши дни.
Законът на Руската федерация "За федералния бюджет за 2002 г." от 29 декември 2001 г. № 192-FZ одобри размера на финансовата помощ на съставните образувания на Руската федерация от Федералния фонд за финансова подкрепа на субектите на Руска федерация през 2002 г. - 147,49 млрд. Рубли, включително:
А) субсидии за изравняване на нивото на бюджетно осигуряване на съставните образувания на Руската федерация - 135,93 млрд. Рубли;
Б) субсидии за държавна финансова подкрепа за закупуване и доставка на петрол, петролни продукти, горива и хранителни продукти (без акцизни стоки) до регионите Далеч на севери еквивалентни области с ограничено времедоставка на стоки за снабдяване на населението, предприятията и организациите социална сфераи жилищно-комунални услуги - 8,96 млрд. рубли;
В) субвенции за компенсация на тарифите за електроенергия за териториите на Далечния изток и Архангелска област - 2,6 милиарда рубли.
Финансови средства федерален фонддържавната финансова подкрепа на съставните образувания на Федерацията се разпределя между региони, които се нуждаят от подкрепа, т.е.региони, в които средното ниво на доход на глава от населението за техните бюджети е по-ниско доход на глава от населениетопо бюджетите на всички съставни образувания на Федерацията, а разходите за отделни дейности са по-високи (например за доставка на стоки и гориво до регионите от Далечния север).
Разпределението на средствата на федералния фонд за финансова подкрепа на съставните образувания на федерацията (под формата на трансфери) се извършва по унифицирана методология, която отчита бюджетните приходи и населението, живеещо на територията на състава образувание на федерацията.
В съставните образувания на Федерацията могат да се създават и регионални фондове за финансова подкрепа.
Предоставянето на финансова помощ на бюджетите се регламентира от закона, като финансовата помощ се предоставя при редица условия:
1. Финансова помощ от федералния бюджет за бюджета на съставна единица на Федерацията за изравняване на нивото на минимално бюджетно осигуряване се предоставя при подписване на споразумение за изпълнението на бюджета на съставния субект на Руската федерация чрез Федералната хазна на Руската федерация.
2. Състав на федерацията - получател на финансова помощ от федералния бюджет за изравняване на нивото на минимално бюджетно осигуряване няма право:
♦ да поставим държавните служители в по-добри условия за сметка на бюджета (заплати, пътни и други разходи) в сравнение с държавните служители федерални институции(като се вземат предвид регионалните коефициенти заплати);
♦ предоставя бюджетни заеми на юридически лица, надвишаващи 3% от бюджетните разходи на съставна единица на Федерацията;
♦ предоставят държавни гаранции на съставния субект на Федерацията в размер, надвишаващ 5% от бюджетните разходи на съставния субект на Федерацията;
3. Общински субект, който е получател на финансова помощ от бюджета на съставна единица на Федерацията за изравняване на нивото на минимално бюджетно осигуряване, няма право на:
♦ да постави общинските служители, финансирани от местния бюджет, в по-добри условия (заплати, пътни и други разходи) в сравнение с държавните служители на институциите на субектите на Федерацията (като се вземат предвид регионалните коефициенти на заплащане);
♦ отпускат бюджетни заеми на юридически лица в размер над 3% от разходите на местния бюджет;
♦ предоставяне на общински гаранции в размер над 5% от разходите на местния бюджет.
Всички бюджети се съставят и изпълняват на принципа на приоритетно финансиране на разходите, свързани с осигуряване на минимални държавни социални стандарти с безусловно изпълнение на дълговите задължения. До осигуряването на финансирането на минималните държавни социални стандарти на ниво минимално бюджетно осигуряване, проектобюджетът не може да включва разходи (когато бюджетът се изпълнява, разходите не могат да бъдат финансирани), които не са свързани с постигането на минимални държавни социални стандарти , или разходите, които осигуряват финансирането на определени държавни социални стандарти, са по-високи от минималното ниво при недофинансиране на други с безусловното изпълнение на дълговите задължения.
При предоставяне на финансова помощ на бюджета на съставна единица на Федерацията, упълномощеният орган на държавната власт на Руската федерация има право да ревизира бюджета на съставната единица на Федерацията - получател на финансова помощ от федералния бюджет. Когато съставните образувания на Руската федерация получават финансова помощ в размер над 50% от разходите по консолидирания й бюджет, ревизията на бюджета на съставния субект на Руската федерация се извършва непременно. Одитът на бюджета на съставна единица на Федерацията може да се извърши от контролния орган на Министерството на финансите, Сметната палата на Руската федерация.
^ 12.5. Отпускане на бюджетни заеми на съставните образувания на Федерацията за финансиране на касови пропуски
Във финансовата практика се използва и такава форма на финансова помощ като бюджетен заем, което означава бюджетни средства, предоставени на друг бюджет на подлежаща на възстановяване или невъзстановимост за период, не по-дълъг от шест месеца в рамките на финансовата година.
Съставляващите субекти на Федерацията имат право да привличат целеви бюджетни заеми за финансиране на парични пропуски, причинени от сезонния характер на разходите или сезонния характер на приходите, за период до шест месеца при възстановими и безвъзмездни условия. Целите на предоставянето на тези заеми, условията за плащане и връщане на целеви бюджетни заеми на съставните образувания на Федерацията се определят от Федералния закон за федералния бюджет за следващата финансова година.
Местният бюджет може да се предоставя с бюджетни заеми от бюджета на състава на федерацията за покриване на временни парични пропуски, възникващи при изпълнението на местния бюджет.
Процедурата и условията за предоставяне на бюджетни заеми от бюджета на състава на Федерацията се определят от изпълнителните органи на състава на Федерацията в съответствие с Бюджетният кодексРФ и Закона за бюджета за следващата финансова година.
Когато предоставя финансова помощ на местните бюджети, държавният орган на съставна единица на Федерацията има право:
1. Упълномощен органдържавната власт на състава на Федерацията има право да ревизира местния бюджет на получателя на финансова помощ от бюджета на състава на Руската федерация.
2. Одит на бюджета на общинска формация може да бъде извършен от орган финансов контролизпълнителна власт или контролен орган на съставното образувание на Федерацията Заключението на контролния орган на съставното образувание на Руската федерация се обявява, когато законодателният орган на съставното образувание разглежда проектобюджета на съставното образувание на Руската федерация
3. Държавните органи на съставните образувания на Руската федерация упражняват контрол върху изразходването на средства, получени от местни бюджетиот бюджетите на съставните образувания на Руската федерация.
Федералният закон за федералния бюджет може да предвижда финансова помощ за местните бюджети за финансиране на целеви разходи, предвидени от федералните целеви програми.
Формирането на бюджета на затворено административно-териториално образувание се извършва, като се вземат предвид следните характеристики:
♦ всички видове федерални, регионални и местни данъци и други постъпления, натрупани на нейна територия, се изпращат в бюджетните приходи на затворено административно-териториално образувание;
♦ при недостатъчни собствени и регулирани приходи бюджетът на затворено административно-териториално образувание се разпределя от безвъзмездните средства от федералния бюджет за финансиране на разходите, свързани с функционирането на органите на местното самоуправление;
♦ превишението на приходите над разходите на бюджета на затворена административно-териториална единица не подлежи на оттегляне в бюджетите на други нива;
♦ изпълнението на бюджета на затворено административно-териториално образувание се извършва от Федералното хазна на Руската федерация.
Публичният дълг като финансова категория трябва да се разглежда в два аспекта: активен, когато държавата играе ролята на кредитор, и пасивен, когато действа като кредитополучател. банков заемв момента във финансовата практика държавният заем е заем, предоставен от държавата. Що се отнася до заема, който правителството получава, той се определя като държавни заеми, които водят до формиране на държавен дълг.
Мобилизирането на огромни финансови ресурси доведе до непрекъснато нарастващо увеличение на публичен дълг... Публичен дълг (или дълг; означава цялата сума на издадени, но неплатени държавни лизинги с начислени лихви, които трябва да бъдат платени.
Историческото развитие на публичния дълг в капиталистическите страни показва, че растежът на публичния дълг се дължи главно на увеличаване на военните разходи. В периода след Втората световна война публичният дълг възниква поради постоянното нарастване на цената на намесата в икономиката. Една от причините за това е национализацията на индустриите и банките в редица капиталистически страни, тъй като техните собственици, като компенсация за получаване на държавни облигации, генерират фиксиран доход.
Кредитните отношения съществуват не само във всяка държава, но и между държавите като една от формите на износ на капитал. Следователно международният кредит е движението на заемния капитал в областта на международните икономически отношения. Следователно външният дълг в резултат на международните кредитни отношения се включва в дълга на държавите. Няколко понятия за дълг се използват в капиталистическата финансова практика: национален дълг, дълг на централното правителство, често наричан публичен дълг, дълг на местното правителство и дълг на публичните предприятия.
Националният дълг включва дълга на централното правителство [вътрешен и външен), дългът на местните власти. публични корпорации, предприятия и други дългове. Съотношението на тези части на дълга отразява особеностите на историческото развитие на капиталистическите страни. Въпреки това тенденцията v. централизацията на финансовите ресурси, присъща на държавно-монополния капитализъм, се проявява в областта на публичния дълг.
Основният вид национален дълг е дългът на централното правителство
Управлението на публичния дълг е фокус държавна регулацияв контекста на хроничните бюджетни дефицити, огромен ръст на държавния дълг, когато въздействието на държавния кредит върху пазара на заемния капитал рязко се увеличава. За целта централната банка използва различни методи за обслужване на публичния дълг:
Купува или продава държавни облигации;
Променя цената на облигациите;
Променя условията на тяхната продажба;
Различни начиниувеличава привлекателността на последните за частни инвеститори.
Контрол на звука кредитни операциии парична емисиятой се използва предимно за влияние върху икономическата дейност. Тази посока на парично регулиране е тясно свързана с първата и втората. По този начин регулирането на банковата ликвидност влияе върху структурата на банковите заеми и депозити, върху стойността парично предлагане, нивото на пазарния лихвен процент. Управлението на публичния дълг влияе върху разпределението на заемен капитал между частния и публичния сектор, нивото на лихвените проценти и ликвидността на банките. Поставянето на държавния дълг в банковата система води до увеличаване на паричната емисия, а извън банковата система - до нейното намаляване.
Особено важна ролязаемите играят по време на периоди на войни, икономически кризи, когато данъците поради липсата на еластичност, неспособността за бързо мобилизиране на големи финансови ресурси и излагането на влиянието на пазарните условия губят обичайното си значение. През тези периоди специфично теглозаемите се приближават и понякога дори се припокриват с данъци. По време на Втората световна война например в страни като Великобритания, САЩ, Япония от 30 до 40% от всички разходи, преминали през държавните бюджети, се финансират чрез заеми. Останалите бюджетни разходи са били покрити от данъци и емисията хартиени пари.
Издаването на заеми формира публичния дълг. Публичният дълг, който възниква за финансиране на разходите на държавния бюджет, е дългът на централното правителство. Характерна особеност на настоящия период в еволюцията на капитализма е бързият растеж на публичния дълг.
В съответствие с Гражданския кодекс на Руската федерация, съгласно договор за заем, едната страна (заемодател) прехвърля на собствеността на другата страна (кредитополучател) пари или други неща, определени от общи характеристики, и кредитополучателят се задължава да върне същата сума пари (сума на заема) на заемодателя или равен брой други, получени от него неща от същия вид и качество. Съгласно договора за държавен заем кредитополучателят е Руската федерация, съставни образувания на Руската федерация, а заемодателите са граждани или юридически лица. Държавните заеми са доброволни и не се допускат промени в условията на отпуснатия заем.
Дейността на държавата като кредитополучател служи като показател за състоянието на нейните финанси. Колкото по-голям е размерът на заемите. по-лошо е държавният бюджет. Колкото по-висок е делът на държавния дълг в БВП, толкова по-дълбока е кризата в държавните финанси. Огромният публичен дълг на Русия, както вътрешен, така и външен, е доказателство за финансовата криза в страната.
В съответствие със Закона на Руската федерация "За държавния вътрешен дълг на Руската федерация", държавният вътрешен дълг се разбира като дългови задължения на правителството на Руската федерация към юридически и физически лица. По този начин е необходимо да се прави разлика между публичния дълг и националния дълг, който включва дълга не само на правителството на Руската федерация, но и на ръководните органи на по-ниските нива, които са част от държавата.
Държавният дълг на Русия е обезпечен с всички активи, с които разполага правителството на Руската федерация. Дълговите задължения на Руската федерация могат да бъдат под формата на заеми, получени от правителството, държавни заеми или други дългови задължения, гарантирани от правителството.
Публичният вътрешен дълг се състои от дълга от предходни години и нововъзникналия дълг. Руската федерация не носи отговорност за дълговите задължения на национално-териториалните образувания на Руската федерация, ако те не са били гарантирани от правителството на Руската федерация. Формата на дълговите задължения на национално-държавните и административно-териториалните образувания на Руската федерация и условията за тяхното издаване се определят независимо на място.
Както беше отбелязано, в зависимост от мястото на пласиране заемите се разделят на две групи: вътрешни и външни, които се различават по видовете заети инструменти, условията на пласиране, състава на кредиторите и валутата на кредита.
Кредиторите за вътрешни заеми са юридически и физически лица, които са резиденти на дадена държава. Кредитите обикновено се предоставят в местна валута. За набиране на средства се издават ценни книжа, които се търсят на националния фондов пазар. Различни данъчни стимули се използват за допълнително насърчаване на инвеститорите.
Чуждестранните заеми се предоставят на чуждестранни фондови пазаривъв валутата на други държави. При пускането на такива заеми се вземат предвид специфичните интереси на инвеститорите в страната на пласиране.
Кредитната дейност на Руската федерация на световната арена се регулира от Федералния закон „За държавните външни заеми на Руската федерация и държавните заеми, предоставени от Руската федерация на чужди държави, техните юридически лицаи международни организации ", приета от Държавната дума на 7 декември 1994 г. и одобрена от Съвета на федерацията на 17 декември 1994 г.
Понастоящем Руската федерация е основен кредитополучател както в страната, така и в международен план.
Относно дейностите по кредитиране на Руската федерация на вътрешния пазар. През последните години активността на заемането на правителството на Руската федерация на пазара на ценни книжа бързо се засилва, което се обяснява с отказа да се използват заеми от Централната банка за покриване на бюджетния дефицит. В същото време се издават високорентабилни ценни книжа за набиране на средства.
В резултат на това възникна парадоксална ситуация: най-надеждните държавни ценни книжа са в същото време най-печеливши и следователно най-популярни. В резултат на това по-голямата част от средствата на инвеститорите, участващи в сделки с ценни книжа, отива не за производство, а за финансиране федерални разходии обслужване на вътрешния държавен дълг. По този начин публичният дълг започва да има отрицателно въздействие върху икономическо развитиедържави. Бързото нарастване на разходите за обслужване на държавния дълг показва, че растежът на държавния дълг на Руската федерация се е превърнал в процес на самовъзпроизвеждане.
Държавният вътрешен дълг на РФ в началото на 1995 г. се оценява на 88 400 милиарда рубли.
През последните години заемите от Централната банка на Руската федерация представляват най-голям дял във финансирането на дълга на правителството на РФ. В същото време техният дял се увеличава. Ако през 1993 г. делът на заемите на Централната банка възлиза на 65,2%, то през 1994 г. - вече 67,6%. През 1995 г. тази тенденция беше коренно променена. Разработената финансова политика предполага, че новите заеми трябва да се финансират изцяло от други източници.
Таванът на дефицита на федералния бюджет, планиран за финансовата 1996 г., е 88 550 милиарда рубли. трябва да бъдат покрити от вътрешни източници в общ размер на 5600 млрд. рубли, което е два пъти повече от 1995 г. и източници извън него в общ размер на 32450 млрд. рубли. Следователно секторът на държавните ценни книжа ще расте бързо и до края на годината обемът му трябва да достигне 153 трилиона. търкайте
Емитентът, в зависимост от общото търсене и обема на емисията, определя граничната цена, тоест минималната цена, допустима от негова гледна точка за продажба на облигации. Всички заявления, получени за тази санкция и по-горе, подлежат на удовлетворение; приложения, в които повече от ниски цени, не са доволни, тоест отрязани са.
Има две системи за търговия на затворен търг: "американска" и "холандска". Според "Американ" всички поръчки, които са по-високи от граничната цена, се удовлетворяват по цените, на които са подадени. Неконкурентните оферти се удовлетворяват на среднопретеглена основа. Според „холандската“ система всички оферти се удовлетворяват на единна минимално приемлива цена - цената на прекъсване. Във вътрешната практика се използва "американската" система при търговия с ДЦК.
Мястото за търговски сесии на GKO беше Московската междубанкова валутна борса. В момента в редица градове са създадени платформи за търговия. Всички сделки за покупко-продажба и сетълменти се извършват по електронен път. След края на търговската сесия данните се изпращат в системата за сетълмент, където се извършва клиринг, определят се задълженията на участниците към борсата и борсата - към участниците, извършват се сетълменти в брой и в депозитаря на ценни книжа . Собственикът на облигацията има право да компенсира стойността на изкупените ДЦК при плащане на закупените ДЦК от следващата емисия.
ДЦК са в голямо търсене сред инвеститорите. Интересът на инвеститора към закупуване на ГКО се определя от: висока надеждност на този заемен инструмент; висока доходност; висока ликвидност; данъчни стимули, тъй като доходът от държавни ценни книжа не се облага с данъчното законодателство.
KO са издадени на предприятия, имащи право да получават средства от федералния бюджет. За разлика от други ценни книжа, емитирани изключително за финансиране на бюджетния дефицит, КО имаха друга цел - да смекчат кризата на взаимните неплащания на различни сектори на икономиката. За тази цел Министерството на финансите на Руската федерация предвижда собствениците на KO да извършват сетълменти с тази сигурност.
Емисията на OFZ се извършва в съответствие с постановлението на правителството на Руската федерация от 15 март 1995 г. № 458 "За общите условия за емитиране и обращение на облигации федерален заем"и" Условия за емитиране на федерални заемни облигации с променлива купонна доходност ", разработени от Министерството на финансите на РФ и регистрирани в Министерството на правосъдието на РФ на 13 юни 1995 г. № 869.
В съответствие с тези документи облигациите са регистрирани купонни средносрочни държавни ценни книжа. Номиналната стойност на облигациите е един милион рубли. Доходността на облигациите се определя въз основа на доходността на GKO.Както други ценни книжа, OFZs не са на хартиен носител. Операциите с тях се извършват чрез записване в сметките "Depo".
В съответствие с това постановление Министерството на финансите на Руската федерация има право да издава през 1995 - 1998 г. държавен спестовен заем в размер до 10 трилиона. търкайте десет епизода от 1 трилион. търкайте всеки един. Пласирането на облигации започва през есента на 1995 г.
Облигациите за спестовни заеми се издават в документална форма, представляват ценни книжа на приносител и дават право на собствениците им да получават тримесечен доход, надвишаващ доходността от други видове държавни ценни книжа. Собствениците на облигации могат да бъдат както физически, така и юридически лица.
Общият обем на емисията облигации за спестовни заеми се определя от Министерството на финансите на Руската федерация в рамките на държавния вътрешен дълг, установен от федерален законотносно федералния бюджет за съответната финансова година.
За да осигури източниците за покриване на дефицита на федералния бюджет и ефективното използване на пакети от акции, държани от федералната собственост, на 31 август 1995 г. президентът на Руската федерация издава Указ * "0 процедурата за прехвърляне през 1995 г. на акции, държани от федерална собственост " В съответствие с Указа през четвъртото тримесечие на 1995 г. се проведоха търгове за правото на сключване на договор за кредит, залог на федерални собствени акции. Договорът за заем се сключва между Министерството на финансите на Руската федерация и победителя в търга. Лихвата за използване на заема се изчислява върху размера на еквивалента на предоставения заем, изразен в екю в размер на LIBOR плюс 0,5% годишно за тримесечни депозити, в сила в деня на сключване на споразумението. Изплащането се извършва или от федералния бюджет, или чрез продажба на заложени акции.
Акциите на икономически най-атрактивните асоциации бяха раздадени за търгове за заеми срещу акции: най-големите петролни компании, металургични заводи, корабни компании, авиационни производствени асоциации.
Указ на президента на Руската федерация от 5 септември 1995 г. № 899 и Указ на правителството на Руската федерация от 5 ноември 1995 г. № 1091 "За издаването на държавни ценни книжа, предвиждащи правото на техния собственик да получава златни кюлчета ", Министерството на финансите на Руската федерация получи правото да емитира държавни ценни книжа, предвиждайки възможността на техните собственици да получат златни кюлчета - облигации от Златния федерален заем.
Номиналната стойност на облигацията се изразява в рубли и се определя въз основа на цената на 100 грама злато на лондонския пазар на благородни метали (второ фиксиране) в щатски долари, преведена по официалния обменен курс на Централната банка на Русия Федерация към датата на започване на емисията облигации. Приходите от лихви са равни на годишния лихвен процент LIBOR в щатски долари, действащ през предходния работен ден преди датата на обявяването му, плюс един процент. Приходите от лихви се изплащат веднъж годишно по официалния обменен курс на Централната банка на Русия. Облигациите падат след три години.
През 1996 г. Министерството на финансите на РФ трябва да издаде облигации на държавни непазарни заеми в размер на 15 трилиона рубли. Обикновено такива облигации се издават за привличане на средства от големи инвеститори като видове пенсии или застрахователни компании. Те отговарят в максимална степен на интересите на онези институции, за които са издадени.
Тежка финансово състояние RF определя трудностите с погасяването на задълженията по външния дълг. Ситуацията беше особено остра през 1992 г., когато се наблюдава пикът на плащанията. Необходимо е да се платят $ 21 млрд. Затова през лятото на 1992 г. руското правителство предлага на своите кредитори да сключат споразумение за преструктуриране на плащанията, т.е. преразгледа условията и процедурата за изплащане на дългове. През 1993 г. всички плащания за 1992-1993 г. бяха преструктурирани. Тогава преговорите се провеждаха ежегодно.
Дейността на Руската федерация като гарант постепенно се разширява.
Системното увеличение на данъците изостря вътрешните противоречия на капиталистическата икономика, увеличавайки разликата между покупателната способност на работещите и разширяващите се производствени възможности под влияние на научно-техническия прогрес.
Вторият по важност източник на доходи са държавните заеми. Ако преди общата криза на капитализма заемите са действали като извънреден източник на доход, до който прибягват буржоазните правителства, когато е било необходимо да се покрият дефицитите, възникнали при изпълнението на държавния бюджет, сега те са се превърнали в обикновен доход. Различни капиталови разходи се покриват от заеми. Освен това в много страни бюджетният дефицит започва да се планира по време на бюджетирането, а размерът на заемите, подобно на данъците, се определя преди началото на изпълнението на бюджета.
ДЪЛГОВО ОБСЛУЖВАНЕ
ДЪЛГОВО ОБСЛУЖВАНЕ
(обслужване на дълга)Плащания, извършени в съответствие с дългов договор. Обслужването на дълга включва навременното плащане на лихви и плащанията за погасяване на главницата. Ако дългът е дългосрочен, обслужването му до голяма степен се състои от лихвени плащания. При краткосрочния дълг по-голямата част от плащанията за обслужване на дълга са плащания по главница. Ако дадено лице, фирма или държава изпитва затруднения при обслужването на дълга, колкото по-краткосрочни са дълговете им, толкова по-сериозни са проблемите. По този начин проблемите с обслужването на дълга могат да бъдат значително облекчени, ако кредиторите се съгласят да превърнат краткосрочния дълг в дългосрочен.
Икономика. Речник. - М.: „ИНФРА-М“, Издателство „Вес Мир“. J. Black. Общо издание: доктор по икономика Осадчая И.М.. 2000 .
Икономически речник. 2000 .
Вижте какво е „ДЪЛГОВО ОБСЛУЖВАНЕ“ в други речници:
Плащания за обслужване на дълга за изплащане на заем, обикновено ежемесечно. Съотношение на обслужване на дълга за публичен дълг ... Уикипедия
Изплащане на главница и лихва на кредитора от длъжника в съответствие с условията на заема. Речник на бизнес термините. Academic.ru. 2001 ... Бизнес речник
Плащане на лихви плюс връщане на кредиторите на основната част от дълга, тоест изплащане на дълга за отчетен период.. Терминологичен речник на банковите и финансовите термини. 2011 г. ... Финансов речник
Обслужване на дълга- (обслужване на дълга, обслужване на дълга) процесът на плащания от кредитополучателя за погасяване на главницата и лихвите по него ... Икономически и математически речник
обслужване на дълга- Процесът на плащания от кредитополучателя за погасяване на главницата и лихвите по нея. Теми икономика EN обслужване на дълга обслужване на дълга ... Ръководство за технически преводач
ДЪЛГОВО ОБСЛУЖВАНЕ- изплащане на главницата на дълга и лихвите по него. Частта от приходите от износ на стоки и услуги, изразена като процент, отпуснат за обслужване на външния дълг, се нарича коефициент на обект. Увеличение на скоростта на OD. показва влошаване ... ... Външноикономически обяснителен речник
ДЪЛГОВО ОБСЛУЖВАНЕ Голям счетоводен речник
ДЪЛГОВО ОБСЛУЖВАНЕ- своевременно, в съответствие с договорения график, изплащане от длъжника на основния дълг и лихвите към кредитора ... Голям речник по икономика
Обслужване на дълга- ОБСЛУЖВАНЕ НА ДЪЛГА. Редовни плащания за погасяване на главницата, плащане на начислени лихви и административни такси ... Речник на икономиката
Обслужване на дълга- Плащане на лихва плюс връщане на кредиторите на основната част от дълга, тоест изплащане на дълга ... Инвестиционен речник
Книги
- Организация на дейностите на централната банка, Акопов В.С .. Учебникът подчертава ключовите въпроси от структурата на организацията на дейностите и функциите на централните банки. Теоретичното обосноваване на функциите, изпълнявани от централните банки и ...
Държавният / общински дълг е резултат от заеми, получени за покриване на бюджетния дефицит. Образува се от сумата на дефицитите за предходни години минус излишъка. Нека разгледаме по-отблизо как
Главна информация
ДА СЕ Към държавния дълг на Руската федерациявключват задължения към:
- Юридически и физически лица (включително чуждестранни).
- Субекти на Руската федерация.
- Международни финансови структури, други субекти на международното право.
- Чужди държави.
Публичният дълг се формира и от задължения:
- относно държавните гаранции, предоставени от Руската федерация;
- възникнали в резултат на приемането на закони за приписване на дълг на трети страни към публичния дълг.
Нюанси на терминологията
В съответствие с разпоредбите на законодателството се разпределя национален и публичен дълг. Първата концепция се счита за по-широка. Националният дълг се състои не само от задълженията на правителството на Руската федерация, но и от управляващите структури на републиките, включени в страната, както и от органите за самоуправление.
Сигурност
То се извършва за сметка на федералната собственост, която формира държавната хазна. Въпреки факта, че предоставянето на кредитни отношения се извършва от касата, федералните бюджетни средства се използват за изплащане на дългове (
Бюджетен кодекссъдържа задължителна инструкция за федерални структуридържавна власт да упражнява всички правомощия за привличане на доходи за погасяване на задължения.
Съединение
Държавен дълг на Руската федерация- пряко следствие кредитна политикавластта на страната. Съставът се определя от формата на заема - начин за привличане на безплатни (временно) средства на разположение на властите.
Както е посочено в член 98 от БК, размерът на публичния дълг включва:
- размера на главния дълг по заеми;
- номиналната сума за държавни ценни книжа;
- задължения по издадените гаранции.
Структурата на дълга не включва плащането на лихви, както и нелихвените приходи от държавни заеми. Според БК те действат като независима форма на федералните бюджетни разходи.
Техники за управление и обслужване на публичния дълг
Националният дълг се появява, когато разходите на държавата надвишават постъпленията на средства, тоест се формира бюджетен дефицит. Покрива се от държавни заеми. Подобна е ситуацията и с общинския дълг. Единствената разлика е, че заемите се извършват на местно или регионално ниво.
Управлението на публичния дълг е едно от направленията на финансовата политика на държавата. Това е набор от дейности, свързани с обслужване на публичния дълг,неговото погасяване, издаване, пласиране на заеми. Управлението включва и регулиране на държавния кредитен пазар.
Методите за управление включват:
- Рефинансиране. Представлява изплащане на стар дълг чрез издаване на нови заеми, включващо замяна на задължения, чийто падеж изтича, с нови облигации или краткосрочен дълг с дългосрочен.
- Преобразуване. Представлява корекция начални условиязаем, издаден по-рано. По-специално, доходността се променя (процентът намалява или се увеличава).
- Консолидация. Той включва удължаване на срока на заема чрез комбиниране на няколко задължения в едно дългосрочно. В този случай по правило лихвеният процент по кредита се променя.
- Обединение. В този случай се комбинират и няколко заеми, но предварително издадените облигации се заменят за нови. Целта на метода е да намали броя на видовете ценни книжа, което от своя страна оптимизира работата с тях и намалява разходите. В някои случаи може да се извърши регресивен обмен. Това означава, че няколко облигации, издадени по-рано, се приравняват на една. Такъв обмен например беше извършен след войната за изтегляне на военни облигации от обращение. Съотношението беше 3: 1 (три стари към една нова).
- Отсрочване на погасяване. Представлява отлагане и прекратяване на плащанията за определено време.
- Отмяна. Предполага пълно отхвърлянеот задължения. Това може да се случи по различни причини: финансова несъстоятелност, идване на власт на лица, които отказват да признаят задълженията на миналото правителство и т.н.
- Преструктуриране. Включва преразглеждане на срока за плащане на лихва или изплащане на основния дълг, намаляване на лихвения процент, отписване на определена част от дълга. Като правило този метод се използва в случай на влошаване на платежоспособността при наличие на признаци на фалит. Съгласно член 105 от БК преструктурирането е прекратяване на задълженията на държавата с тяхното заместване с други задължения, които предполагат различни условия. обслужване на публичния дълги изплащането му.
- Откуп. На вторичния пазар финансови инструментистраната длъжник може да изкупи задълженията си.
Дейности по обслужване на публичния дълг
Основните включват:
- плащания към кредитори;
- предоставяне на гаранции;
- изплащане на вътрешни / външни заеми;
- определяне на условия за издаване и поставяне на нови задължения и др.
Ефективността на тези мерки зависи от валидността на взетите решения. Той от своя страна се основава на задълбочен анализ на структурата и обема на публичния дълг, обективна оценка сегашно състояниезаемане.
Нормативна база
Разпоредбите, регулиращи обслужването на публичния дълг и общинските заеми, са залегнали в член 119 от БК.
Под него се разбира съвкупност от операции за изплащане на доходи под формата на лихва или отстъпка. О обслужване на държавен (общински) дългизвършвани от бюджета на съответното ниво.
В точка 2 от този член е установено, че Централната банка, кредитна структура или друга специализирана финансова институцияизпълнява задачите на агент на правителството за изпълнението на тези операции, както и за поставяне, замяна, обратно изкупуване, погасяване на задължения. Тази дейност се извършва в съответствие с агентски споразумения, сключени с генералния агент, Централната банка извършва безплатно.
Съгласно член 119 от Бюджетния кодекс плащането за дейностите на агентите за изпълнение на задачите, залегнали в споразумения, подписани с Министерството на финансите, се извършва от федералния бюджет.
Изпълнение на функциите на агента от кредитна структура или друга специализирана организация изпълнителен органдържавната власт на региона на Руската федерация се извършва в съответствие със споразумения, сключени с изпълнителната институция на властта на субекта, извършваща заеми.
Споразумения могат да бъдат подписани и с местната администрация (при обслужване на общински дълг). В този случай плащането за услуги на агенции се извършва от местния бюджет.
Разходи за обслужване
Те са посочени в чл. 111 пр.н.е.
Разходи за обслужване на публичния дългтематични или общински заеми се планират ежегодно. Прогнозата е одобрена от закона за съответния бюджет.
Таван на обслужване на публичния дългпо показателите на отчета за изпълнението на приходните и разходни позиции на бюджета за отчетния период не може да бъде повече от 15% от обема на разходите на съответния бюджет. Това не отчита разходите, направени чрез субвенции.
Основни принципи
Обслужването на публичния дълг се основава на:
- Неусловия. Тя включва осигуряване на точно и своевременно погасяване на задълженията към инвеститори и кредитори, без да се излагат допълнителни условия.
- Последователност. Той предполага максимално хармонизиране на интересите на заемодателя и кредитополучателя.
- Единство на счетоводството. По време на управлението и обслужването на държавния дълг трябва да се вземат предвид всички видове ценни книжа, емитирани (издадени) от държавни органи, регионални структури и общини.
- Единство на кредитната политика. Предполага прилагането на единен подход при осъществяване на дейностите по управление и обслужване на дълга от центъра по отношение на МО и регионите.
- Намаляване на рисковете. Финансовата политика трябва да включва всички необходими мерки за намаляване на рисковете на кредиторите и инвеститорите, както и на самия длъжник.
- Гласност. Всички заинтересовани потребители трябва да получат своевременно пълна и надеждна информацияотносно заемите.
- Оптималност. Трябва да се формира система от държавни заеми, при която изплащането им да се извършва с минимални рискове. В същото време операциите трябва да имат най-малко отрицателно въздействие върху икономиката.
Упълномощени субекти
В съответствие с член 101 от БК, ръководството:
- държавният дълг на Руската федерация се извършва от правителството или Министерството на финансите, упълномощено от него;
- държавният дълг на региона - върховната изпълнителна институция на властта или финансова структураразрешен в съответствие с регионалното законодателство;
- общински задължения - изпълнителният и административен орган на МО (местна администрация), упълномощен от устава на общината.
Заключение
Размерът на публичния дълг определя ефективността на всички операции по кредитиране, извършвани от държавата. Абсолютният показател на заемите, тяхната динамика, скоростта на промяна характеризират състоянието на финансите и икономиката на страната, ефективността на финансовите организации.
По време на рецесията, според класически подходкъм управлението на пасивите е препоръчително да се намали размерът на публичния дълг. В противен случай дългът ще се отрази негативно Финансово състояниестраната и върху нейната икономика.
Алтернативен подход се основава на противоположната концепция. В съответствие с него, с намаляване на бизнес активността, размерът на заемите трябва да бъде намален. В същото време публичният дълг ще изпълнява функциите финансов механизъм, допринасящи за ускоряване на икономическото развитие.
Държавните заеми могат да бъдат полезни само по време на стабилен растеж на икономиката. По време на рецесия бюджетният дефицит може значително да влоши финансовото състояние на страната, да увеличи заплахата дългова кризаи понижаване на рейтинга за надеждност на страната. Това от своя страна води до влошаване на цялостното икономическо състояние... Нарастването на публичния дълг води до реално негативни последициза финансовия, икономическия и социалния сектор.
