≡×МЕНЮ

• B&N Bank
• Възраждане
• Интернет банки
• Търговия
• Levoberezhny

Автоматизирани информационни технологии в обменния бизнес. Електронна търговия с ценни книжа Ролята на информационните технологии в търговията с ценни книжа

Повечето от проблемите, с които се сблъскват финансовите мениджъри от първо ниво, и на първо място, проблемите с вземането на ефективни инвестиционни решения на фондовите, стоковите и финансовите пазари, по своята същност са слабо структурирани и в резултат на това не са адаптирани да бъдат решен по стандартни методи. Един от основните такива проблеми е задачата за подобряване на ефективността на управлението на портфейла. В процеса на решаване на този проблем мениджърите са принудени да вземат предвид голямо количество противоречиви и двусмислени данни, чието значение не може да бъде оценено обективно. Във всички подобни ситуации взетите решения са много субективни и, както всички интуитивни решения, не могат да бъдат правилно обяснени.

Едновременно с разработването на нови теоретични подходи за създаване на адекватен модел на пазарно поведение, в западните страни и САЩ активно се въвеждат нови интелигентни компютърни технологии в практиката на вземане на финансови и инвестиционни решения: първо под формата на експерт системи и бази от знания, а след това от края на 80-те - технологии на невронни мрежи.

Уместност на темата за това срочна писмена работапоради факта, че през последните няколко години електронните комуникационни мрежи (ECN) станаха широко разпространени, осигурявайки бърз достъп на участниците на фондовия пазар до международни фондови борси чрез различни системи за пряк достъп до търговия. На Руски пазарсистемите от този вид трябва да включват системи за директен достъп до платформа за търговия MICEX.

Целта на изследването е съвременни информационни технологии в управлението на инвестиционен портфейл и разработване на разпоредби за ефективно стратегическо ръководство и управление на тактически портфейл финансови инвестиции.

В рамките на тази цел са поставени следните задачи:

Разгледайте теоретичните основи на формирането на инвестиционен портфейл: концепцията и видовете финансови инвестиции; концепция, видове и цели на формиране на инвестиционен портфейл; принципи и етапи на формиране на инвестиционния портфейл.

Да проучи приложението на съвременните информационни технологии в процеса на формиране и управление на инвестиционен портфейл.

Разберете същността на управлението на инвестиционния портфейл.

Опишете системи за търговия с директен достъп, борси и електронни комуникационни мрежи.

Анализирайте основните информационни и търговски системи на руския фондов пазар.

Идентифицирайте съществуващите проблеми на управлението на инвестиционния портфейл в Русия.

Докажете необходимостта и опита от въвеждането на съвременни информационни технологии в процеса на управление на инвестиционния портфейл.

Да се ​​проучи проблемът с прогнозирането на пазара на ценни книжа, проблемът за оптимизиране на инвестиционния портфейл, проблемът с управлението на портфейла и управлението на риска.

Да се ​​направи заключение.

Обект на изследването са съвременните информационни технологии. Предмет на това изследване е задачата за управление на портфейл от ценни книжа.

За научно изследванеизползва както методите на емпирично изследване, като сравнение, експеримент, така и методите на научните изследвания: анализ, синтез, моделиране, метод на статистически анализ, метод на експертни оценки.

Методологията за изследване на съвременните информационни технологии в управлението на инвестиционен портфейл се основава на методите на емпирични изследвания, анализ на информацията, получена при изследването на пазара на информационни технологии.

Изчислената част от курсовата работа беше извършена с помощта на електронната система за електронни таблици Microsoft Excel.

ГЛАВА 1. Теоретични основи за формиране на инвестиционен портфейл

1.1 ... Понятие и видове финансови инвестиции

Динамичното развитие на руската икономика е невъзможно без активизиране на инвестиционните дейности във всички сектори на националната икономика и най-вече в индустрията. Приоритетната роля в тази дейност в условията на преходна икономика предполага държавно регулиране на инвестиционната сфера. През годините на икономически трансформации обаче интересът на държавата към тази област постепенно намалява. И така, през 1995 г. стойността на инвестициите в дълготрайни активи от нивото от 1990 г. е 31%; през 2000 г. - 26%; през 2002 г. - 20%. И това е независимо от факта, че укрепването на инвестиционната активност в България реален секторикономиката е много важна, тъй като допринася за обновяването на производствения потенциал на почти всички основни сектори на икономиката.

Терминът "инвестиция" идва от английския. глаголът "toinvest" - да се инвестира. В най-широкия смисъл думата „инвестира“ означава: „раздели се с парите днес, за да получиш повече от тях в бъдеще“.

Инвестиции - набор от дългосрочни разходи за финансови, трудови и материални ресурси с цел увеличаване на активите и печалбите.

Съгласно Федералния закон "За инвестиционната дейност в Руска федерацияосъществено под формата на капиталови инвестиции "от 25 февруари 1999 г. № 39-ФЗ" ... инвестиции - това са средства (парични средства, ценни книжа, друго имущество, включително имуществени права, които имат парична стойност), инвестирани в обекти на предприемаческа дейност и (или) други дейности с цел реализиране на печалба и (или) постигане на друг полезен ефект. "

Инвестиции - от гледна точка на икономическата теория, това е част от общите разходи, насочени към нови средства за производство, попълване на материални запаси (TMZ) и т.н. Част от БВП не се консумира през текущия период, а е насочена към създаване на нов капитал.

Инвестиции ( микроикономика) - процесът на създаване на нов капитал, включително средствата за производство и труд.

Инвестиции ( финансово управление) - процесът на обмен на днешната стойност за бъдещето. Днешните разходи, в резултат на които ще получаваме бъдещи доходи.

Таблица 1.1 показва класификацията на инвестициите според различни критерии.

Таблица 1.1

Видове инвестиции

1	2	3
По естеството на участие в инвестиционния процес	Венчър	Това са инвестиции в акции на нови предприятия или предприятия, работещи в нови области на бизнеса и свързани с висок риск.
	Директен	Пряко участие на инвеститора в избора на инвестиционния обект, като се правят инвестиции в обекта, върху който той има право на собственост. В Руската федерация инвестициите в конкретно предприятие в размер ≥ 10% от неговия уставен капитал и акционерно дружество се считат за преки. Или под формата на капиталови инвестиции, инвестирани в управляващото дружество, или в акции.
	Портфолио	Инвестициите в ценни книжа, включително и тези, чийто размер е ≥ 10% от уставния капитал и AK. Насочена към формиране на портфейл от ценни книжа.
	Рента	Инвестиции, които редовно носят на вложителя определен доход. Това е основно инвестиция в застрахователни и пенсионни фондове.
По инвестиционен период	Краткосрочен	До една година.
	Средносрочен	1-3 години.
	Дългосрочен	Повече от 3 години.
По ниво на риска	Без риск	Инвестиране в такива видове финансови инструменти, за които няма реален риск от загуба на очакван доход или капитал и печалбата е практически гарантирана.
	Малък риск	Капиталови инвестиции във финансови активи, за които рискът е под средния за пазара.

1	2	3
Среден риск	Инвестиране на капитал в най-рисковите финансови инструменти (например в акциите на млади компании).
Въз основа на предмета на инвестиция	Щат	Финансира се от федералния, републиканския и местните бюджети, формирани от данъчни приходи, печалби на държавни предприятия и др. Тези инвестиции са насочени главно към изграждането на съоръжения социална сфера, за решаване на проблеми от отбранителен характер и за финансиране на приоритетни сектори и индустрии.
Частен	Източникът на финансиране е собствените средства на предприемаческата фирма: спестявания, печалба, амортизационни фондове. Използват се и привлечени средства, кредити и заеми. Частните инвестиции са насочени към онези отрасли и предприятия, където са налице най-добрите условия за реализиране на печалба.

Процесът на извършване на инвестиции се нарича инвестиционна дейност на организацията; това е един от важните обекти за управление. Инвестиционната дейност включва обосноваване и прилагане на най-ефективните форми на капиталовложения, насочени към разширяване на икономическия потенциал на организацията.

Обектиинвестиционните дейности са новосъздадени и модернизирани фондове и оборотни средства, ценни книжа, цел парични депозити, научни и технически продукти, права на собственост, права на интелектуална собственост.

Субекти- това са инвеститори, клиенти, изпълнители, потребители на обекти, доставчици, банкови, застрахователни и посреднически организации, инвестиционни борси.

Инвеститор- основният субект, който инвестира собствени и привлечени средства и осигурява тяхното предназначение.

Инвеститорите могат да бъдат органи, упълномощени да управляват държавата и общинска собственостили права на собственост; местни физически и юридически лица ; чуждестранни физически и юридически лица, държави, международни организации.

Клиентиможе да има инвеститори, всякакви физически и юридически лица, упълномощени от инвеститора, осъществяващи изпълнението на инвестиционния проект, без да пречат на стопанските и други дейности на други участници в инвестиционния процес.

Членове- това са инвеститори, други физически и юридически лица, държавни и общински органи, чужди държави, международни организации.

Инвестиционната дейност има следните характеристики:

Това е основната форма на изпълнение икономическа стратегияпредприятие, осигуряващо растежа и подобряването на текущите му дейности;

Обемът на инвестиционната дейност определя главно скоростта на икономически растеж на организацията;

Инвестиционната дейност е подчинена на основните цели и задачи на текущата дейност на организацията.

Основата на инвестиционната дейност на организацията е реалната инвестиция.

Класификацията на инвестиционните форми и видове инвеститори помага на руските предприятия да управляват по-ефективно своя инвестиционен портфейл.

1.2 Инвестиционен портфейл: концепция , видове и цели на формирането

Инвестиционен портфейлЕ съвкупността от всички инвестиции на човек или компания, управлявани като цяло в съответствие с избраната цел. В същото време портфейлът може да се състои от определен брой под-портфейли, например инвеститорът може да има портфейл от ценни книжа и портфейл от активи.

В широк смисъл инвестиционният портфейл е всички активи на предприятието (портфейл от ценни книжа и проекти, недвижими имоти, материални запаси и др.). В тесния смисъл - портфейл от ценни книжа и дялови единици.

Преди да вземете решение за формиране на портфейл и инвестиция в ценни книжа, е необходимо да се осигурят предпоставките за инвестиция:

Трябва да бъде удовлетворен (правен или естествен човек);

Трябва да се формира минимален запас Парипо сметка или ликвидни активи в случай на спешна нужда от пари;

· Осигурена е застраховка срещу злополуки и други непредвидени събития.

Когато разработват инвестиционни финансови политики, предприятията могат да си поставят различни цели. Като цяло те са:

Получаване на лихва;

Запазване на капитала;

Капиталовите печалби.

Всички инвеститори, както индивидуални, така и институционални, когато купуват определени ценни книжа, се стремят да постигнат определени цели. Основните цели могат да бъдат, по-специално, безопасността на инвестициите, тяхната рентабилност, ръст на капитала. Сигурността обикновено се постига за сметка на рентабилността и ръста на инвестициите, т.е. тези цели са до известна степен алтернативни. Понякога ликвидността на инвестициите се откроява като една от инвестиционните цели. Ликвидността не е задължително свързана с други инвестиционни цели, това означава само способност за бързо и прекъсване дори обращението на ценни книжа в пари.

Приоритетът на определени цели определя вида на портфолиото. Например, ако основната цел на инвеститора е да гарантира безопасността на инвестициите, тогава в консервативния си портфейл той ще включи ценни книжа, емитирани от добре познати и надеждни емитенти с ниски рискове и стабилна средна или ниска възвръщаемост, както и с висока ликвидност. И обратно, ако най-важното за инвеститора е ръстът на капитала, тогава ще се предпочита агресивен портфейл от високорискови ценни книжа на млади компании.

Видовете инвестиционни портфейли съответстват на инвестиционните цели (видове инвеститори):

o консервативен инвеститор - консервативен портфейл;

o агресивен инвеститор - агресивен портфейл;

o умерен инвеститор - балансиран портфейл.

Приблизителна структура на портфейла различни видовее дадено в таблица 1.2. В допълнение, приложение 1 предоставя по-подробно описание на видовете инвестиционни портфейли.

Маса 1. 2

Дългосрочен инвестиционни целиопределят разнообразието от видове и структурата на портфолиото.

1.

основна цел: получаване на относително нисък стабилен доход с максимална надеждност на инвестицията с възможност за изтегляне на средства по всяко време и с минимален риск от загуба на рентабилност.

Задачата на такава стратегия е да предпази капитала от инфлация. Ако инвестирате в ценни книжа с най-дълъг падеж, печалбата може да нарасне няколко пъти.

2. Умерен портфейл за растеж

основна цел: получаване на среден стабилен доход с нисък риск.

Обектите за инвестиране трябва да бъдат същите държавни ценни книжа и в малък размер - най-ликвидните акции. В този случай рискът се увеличава, тъй като рискът от неблагоприятна промяна се добавя към риска от промяна в лихвения процент по ДЦК. пазарна стойностакции. За да смекчите този последен вид риск, трябва да закупите акции от списък с приблизително 6-8 най-надеждни емитенти, за които се наблюдават най-големите обеми на търговия. Но тези рискове се уравновесяват взаимно. В същото време високата доходност от корпоративни акции е добро допълнение към ниската доходност от държавни ценни книжа. Основният фактор при избора на инвестиционни обекти е ликвидността на ценните книжа, т.е. възможността да ги продавате по всяко време с минимални загуби.

3.

основна цел: получаване на достатъчно високо увеличение на цената на капитала с предварително определен период на инвестиция с възможност за ограничен набор от рискови инвестиции.

В този случай акциите на предприятията съставляват по-голямата част от портфейла. Дългосрочните инвестиции в акции на предприятия с добри перспективи в стратегически важни отрасли, както и реинвестиции (инвестиции с междинна печалба) ще осигурят постигането на целта на инвеститора. С тази стратегия портфейлът е по-изложен на риска от промени в пазарната стойност на акциите и в по-малка степен - на лихвения риск.

Ролята на риска от краткосрочен спад на пазарната цена на акциите се увеличава, което може да бъде смекчено чрез увеличаване на инвестиционния период, от една страна, и избора на най-ликвидните корпоративни акции на обещаващи предприятия, от другата. Държавни книжа, които очевидно имат по-висока ликвидност от ценните книжа на предприятията, са консервативна част от портфейла, докато акциите ще съставляват частта от приходите.

Сред акциите трябва да се даде предимство на ценни книжа с ниско и средно ниво на риск, върху които се изплащат дивиденти, от най-стабилните развиващи се индустрии, като енергетиката и комуникациите. Това може да бъде комбинация от акции от първо ниво и акции, които постоянно се търгуват на най-признатия търговски етаж - руската система за търговия.

4. Дългосрочен портфейл за растеж

основна цел: получаване на значително увеличение на цената на капитала в дългосрочен план с предварително определен период на инвестиция с възможност за провеждане на рискови операции.

За възможностите на подобна стратегия свидетелства фактът, че през 2003-2005г. индексът на RTS нараства с почти 50-60% годишно. По-голямата част от портфейла се състои от акции на предприятия и малка част от държавни ценни книжа.

С този подход инвеститорът приема риска от загуба на главницата. Но това може да бъде намалено с дълъг инвестиционен период. При разпределяне на средства за конкретни акции се приема, че основният доход ще идва от акции (а най-високият доход е най-рисковият от тях), а държавните ценни книжа са необходими за придаване на по-голяма ликвидност на портфейла и за неинфлационно съхранение на средства .

Когато се поставя задачата за дългосрочен растеж, рискът от средносрочен спад на цената на инвестицията в корпоративни ценни книжа става значителен, който намалява с увеличаване на инвестиционния период, от една страна, и избора на най- обещаващи предприятия, от друга. Сред корпоративните ценни книжа, от гледна точка на инвестициите, акциите на първи и втори ешелон са интересни, те могат да осигурят висок ръст на капитала. В същото време използването на фючърсни договори за застраховане на рискове (за ГКО, валута, акции) може да се счита за задължително, ако не искате да останете с нищо. Но такава застраховка изисква значителни средства, въпреки че все още никой не е отменил ефективността на поговорката „Който не рискува, той ...“.

5. Агресивен портфейл за растеж

основна цел: постигане на максимална капиталова печалба със съгласието на инвеститора за много висок риск. Това се осигурява чрез провеждане на високорискови и спекулативни операции, които не се препоръчват за други стратегии.

Както може да се види от Таблица 5.2 (Приложение 1), само много богати и небрежни хора могат да си позволят такъв лукс в пълния смисъл на думата. Освен това не можете да правите без помощта на професионалист.

И така, разгледахме различните видове и видове инвестиционни портфейли. Трябва да се помни, че намаляването на риска е почти винаги свързано с диверсификация на портфейла, т.е. с увеличаване на броя на инвестиционните обекти. С други думи, с прилагането на принципа „не слагайте всичките си яйца в една кошница“. И в известен смисъл е възможно да се приложат подходите, заложени в различни стратегии, с малко средства, но поемайки малко повече риск. Например, използвайки стратегия за умерен растеж, можете да закупите както държавни, така и корпоративни ценни книжа, по-специално облигация на Sberzaim (OGSZ) и дял от емитент от първия ешелон, например RAO UES на Русия. Но в този случай рискът се увеличава значително.

1.3 Принципи и етапи на формиране на инвестиционния портфейл

Има няколко ключови етапа в инвестиционния процес и управлението на портфейла.

1) Определяне на инвестиционни цели и избор на адекватен тип портфейл.

2) Определяне на стратегия за управление на портфейла.

3) Анализ на ценни книжа и формиране на портфейл.

4) Оценка на изпълнението на портфейла.

5) Одит на портфейл.

Нека разгледаме тези етапи по-подробно.

Първи етап- определението на инвестиционните цели и изборът на адекватен тип портфейл всъщност е анализиран в предходния параграф.

Втора фаза- определяне на стратегия за управление на портфейла

Разграничават се следните стратегии:

Strategy активна или пасивна стратегия за управление на портфейла;

¨ управление сами по себе сиили прехвърляне на портфолиото на доверие;

¨ различни технологии за управление на портфейла и правила за вземане на решения за покупка и продажба на ценни книжа.

Съществува определена връзка между инвестиционните цели, вида на портфейла и стратегията за управлението му. Максималната рентабилност не може да бъде осигурена без активни търговски операции. Консервативният портфейл се характеризира по-скоро с пасивна стратегия без активни търговски операции.

Ако компанията няма свои специалисти по ценни книжа, анализатори, търговци, тогава е по-рационално да прехвърля свободни средства, за да формира портфейл от ценни книжа и да го управлява в доверителното управление на банката, инвестиционна компаниялицензирани професионалисти и опит в управлението на портфолио. Професионалният участник на пазара на ценни книжа извършва доверително управление на средствата на клиента за инвестиции в ценни книжа въз основа на споразумение доверително управлениес клиента. Споразумението предвижда правата и задълженията на страните да формират и управляват портфейла от ценни книжа на клиента.

Трети етапформиране на портфейл - анализ на ценни книжа и тяхната покупка

Има два основни професионални подхода за избор на ценни книжа и вземане на решения за тяхната покупка или продажба: фундаментален анализ и технически анализ.

Фундаментален анализвъз основа на проучването на общата икономическа ситуация, състоянието на секторите на икономиката, положението на отделните компании, чиито ценни книжа се търгуват на пазара. Това дава възможност да се реши въпросът кои финансови инструменти са привлекателни за инвестиция и кои от вече закупените трябва да бъдат продадени. Фундаментален анализ е необходим за стратегически инвестиции в големи пакети от акции. Технически анализ свързано с изследването на динамиката на цените на финансовите инструменти, т.е. резултатите от взаимодействието на търсенето и предлагането. За разлика от фундаменталния анализ, той не предполага разглеждане на финансовото състояние на предприятието. Техническите специалисти изучават стоковата статистика, идентифицират тенденциите в обменните курсове на борсовите инструменти в миналото и на тази основа прогнозират бъдещи движения на цените. Следователно техническият анализ е по-търсен от търговците, занимаващи се със спекулативни операции на пазара на ценни книжа. Методите за фундаментален и технически анализ не се взаимно изключват, те могат да се допълват взаимно, но като правило има анализатори, специализирани в един или друг метод.

Четири стъпки за изграждане на портфолио:

Стъпка 1 - определяне на видовете ценни книжа за закупуване (акции, облигации, пари в брой).

Стъпка 2 - определяне на размера на средствата за инвестиране във всеки вид ценни книжа (дялове в%).

Стъпка 3 - идентифициране на конкретни емитенти на акции, облигации и други ценни книжа за инвестиция в съответствие с целите на клиента (инвеститора).

Стъпка 4 - определяне на размера на средствата, които ще бъдат инвестирани в ценните книжа на определен емитент.

Независимо от вида на портфейла по време на формирането му, инвеститорът се сблъсква с проблемите на селективността, избирайки най-благоприятното време за операцията и адекватни методи за управление на риска.

На съвременния фондов пазар новата информация за компаниите първо отива в тесен кръг от анализатори, журналисти, връзки с обществеността и фирми за връзки с инвеститорите и едва накрая за институционални и малки инвеститори.

Всички критични новини, като оперативни резултати, сливания, придобивания или нови договори, трябва да идват по официални канали. стокова борса... Във Великобритания това е Регулаторна служба за новини (RNS) на Лондонската фондова борса, а в САЩ е Комисията за ценни книжа и борси (SEC). Оттам идва това, което се нарича съществена вътрешна информация. Това е новина, която, ако бъде публикувана, може да повлияе на цената на акциите. Чрез съобщения за пресата подобни новини се съобщават едновременно на журналисти и инвеститори. В деня, когато това се случи, мениджърите на съответната компания се поставят на разположение първо на инвеститори, след това на анализатори на пазара на ценни книжа и едва след това - на журналисти.

Тези официални източници обаче са само върхът на информационния айсберг. Днес фирмите за връзки с инвеститорите придобиха такава тежест, че се превърнаха в много по-важни неформални източници на информация. Те организират посещения на анализатори и инвеститори в компанията и обработват пазарните очаквания между съобщенията за новини.

Бизнес новините са сезонни: повечето от тях се появяват до края на годината. Лошите новини често идват, когато пазарите вече са затворени или в петък след приключване на седмичната търговия. Обикновено се съобщава за сливания и придобивания през уикендите, известни на фондовия пазар като катастрофа в петък вечер. Когато вътрешните пазари са затворени, настроенията им могат да отразяват чуждестранните пазари, тъй като повечето големи компании се котират на борси в чужбина.

За директно управление на риска най-често се използват диверсификация и различни методи за хеджиране.

Същността на диверсификацията се състои във формирането на инвестиционен портфейл по такъв начин, че при определени ограничения да отговаря на дадено съотношение риск / възвръщаемост. Най-лесният начин за хеджиране е сключването на договор със застрахователна компания.

Общата схема за формиране на портфейла е показана на фиг. 5.1 (Приложение 2).

Четвърти етаппроцесът на управление на портфейл от ценни книжа е свързан с периодична оценка на ефективността на портфейла по отношение на действителния получен доход и риска, на който е бил изложен инвеститорът, и сравняване на получените резултати с целите на клиента (инвеститор ). За тази цел се изчисляват показателите за рентабилност и надеждност на портфейла и се сравняват с приетите критерии за неговата ефективност.

Има различни подходи за оценка на изпълнението на портфейла:

Изчисляване на специални показатели (например коефициент на Шарп, коефициент на Тренор и др.);

Изчисляване и последващо сравнение на референтните характеристики с конвенционалните параметри на "пазарния портфейл";

Статистически методи (например, изграждане на процентилни рангове, корелационен анализ и др.);

Факторен анализ;

Методи за изкуствен интелект и др.

Пети етап- одит на портфейла. Портфейлът подлежи на периодична ревизия (ревизия), така че съдържанието му да не противоречи на променената икономическа среда, инвестиционните качества на отделните ценни книжа, както и целите на инвеститора. Институционалните инвеститори преглеждат портфейлите си доста често, често ежедневно.

ГЛАВА 2. ПРИЛОЖЕНИЕ съвременни информационни технологии в процеса на формиране и управление на инвестиционен портфейл

2.1 Същността на управлението на инвестиционния портфейл

Управление на инвестиционния портфейл е да изберете най-много ефективни начиниизпълнение на инвестиционната стратегия на предприятието на определени етапи от неговото развитие.

Задачите, които трябва да бъдат решени в процеса на управление на инвестиционния портфейл, са следните:

1. Осигуряване на високи темпове на икономическо развитие на предприятието.

2. Максимизиране на печалбата (дохода) от инвестиционна дейност.

3. Минимизиране инвестиционни рискове.

4. Осигуряване на финансова стабилност и платежоспособност на предприятието в процеса на извършване на инвестиционни дейности.

5. Намиране на начини за ускоряване на изпълнението инвестиционни проектии програми и др.

В момента има два подхода за управление на портфейла.

1) Традиционният подход, основан на баланса на портфейла, неговата диверсификация (се избират ценни книжа на известни компании от различни сектори на икономиката, които имат достатъчно ниво на ликвидност).

2) Съвременната теория на портфейла, разработена от Хари Марковиц през 50-те години, според която процедурата за изграждане на портфейл се основава на изчисляване на корелацията на възвръщаемостта на инвестиционните инструменти: отрицателно корелираните инвестиции могат да компенсират неуспехите на някои инструменти чрез увеличаване на възвръщаемостта на други, с максимален ефект от диверсификацията се постига чрез обединяване на отрицателно корелирани инвестиции в портфейл.

Мислете за фондовия пазар като за гигантска машина за обработка на информация. Успехът на инвестицията зависи изцяло от информацията и информацията не е толкова за миналото, а за бъдещата рентабилност на определени запаси. С директния достъп до международните пазари вече можем да видим как цените на акциите почти моментално отразяват всичко, което се случва в най-отдалечените краища на света.

Важно е да можете да различавате остарялата информация от свежата. Старата информация вече доведе до промяна в цената на акциите. Нова информация относно бъдещия растеж все още не е причина за такава промяна. След получаване на собствена информация и извършване на собствен анализ, милиони инвеститори постоянно гласуват, сякаш участват в гигантска анкета, резултатът от която е пазарната цена на акциите. С появата на нови данни се разгръща битка за възможността да се възползвате от нея и курсът се приспособява към това новоустановено равновесие.

По този начин фондовият пазар е област, в която инвеститорите се конкурират за най-добра информация. Ако няма нищо ново, тогава има затишие на фондовия пазар. Когато възникне „свеж“ информационен импулс, неговата енергия отново задвижва пазара.

По-добрата информация ви позволява да извършите по-добър анализ и да получите повече ползи от отклонението на текущия обменен курс от това, което смятате, че ще има с времето. Купувайки или продавайки, вие лишавате по-малко проницателните инвеститори от възможността да играете на разликата в лихвите и в същото време (както всъщност и други) изтласквате лихвения процент до нивото, на което вече не е възможно да се реализира печалба.

Имайте предвид, че това не е толкова игра на нула, колкото плюс, тъй като печалбите и процентите обикновено са склонни да се увеличават. С общ икономически растежкорпоративните печалби и цените на акциите, при равни други условия, нарастват. Но това не улеснява избора на акции. За да вземете инвестиционно решение - да купувате или продавате, трябва да сте сигурни в коректността на това, което правите, а за това трябва да съберете мозайка от различни информации.

За да се реши такава сложна задача, използването на информационни технологии става жизненоважно.

През последните няколко години електронните комуникационни мрежи (ECN) станаха широко разпространени, осигурявайки бърз достъп на участниците на фондовия пазар до международни фондови борси чрез различни системи за директен достъп. На руския пазар такива системи включват системата за директен достъп до търговския етаж на MICEX чрез електронната система QUIK.

В същото време в края на 2000 г. компании, собственици на електронни пристанища, предоставиха достъп, включително на обикновени участници на пазара, за обмен на информация, включително цени на текущите транзакции и техните обеми, в режим, който позволява не само визуално наблюдение, но и автоматична обработка.информация, предоставена чрез индивидуален софтуерв реално време (онлайн). До този момент монополът върху този вид услуги, свързани с предаването на информация в този режим, е прерогатив на международната компания DBC (Data Broadcasting Corporation), която предоставя данни по сателитни комуникационни канали, и то в много пресечена форма. Обяснена е непълнотата на информацията, предоставена на потребителя, на първо място, висока ценапредаване на данни чрез сателитни комуникационни системи, което доведе до необходимостта от тяхното значително и понякога доста произволно намаляване.

2.2 Системи за директен достъп до търговия и фондови борси

Търговията с осигуряване на директен достъп напоследък стана доста широко разпространена. Развитието на телекомуникационните технологии, включително Интернет, и промените в законодателна рамкаСъединените щати отвориха нови възможности за частните инвеститори в тяхната работа: достъпът до фондовите борси вече може да се осъществява без посредничеството на брокер. Всъщност търговците получиха равни възможности и права с водещите производители на пазари в САЩ. Системите за директен достъп до търговия на акции ви позволяват бързо да реагирате на промените в ситуацията, получаване пълна информацияс малко или никакво закъснение. Както знаете, успехът на фондовия пазар пряко зависи от това, следователно, нов начин за достъп до търговия е необходим за всички участници на пазара и преди всичко за дневните търговци.

Нюйоркска фондова борса(англ. Ново Йорк Наличност Обмен , NYSE ) Е основната борса в САЩ, най-голямата в света. Символ на финансовата мощ на САЩ и финансовата индустрия като цяло. Световноизвестният индекс Do-Jones за акции се определя на борсата индустриални компании(англ. Dow Jones средно за индустрията), както и индекса NYSE Composite и NYSE ARCA Tech 100.

Борсата е основана на 17 май 1792 г., когато 24 нюйоркски брокери, които са работили с финансови инструменти и са сключвали сделки, подобно на своите лондонски колеги, в кафенета (най-известната кафене е Tontin), подписват споразумението Buttonwood за създаване на Ню Йорк Стокова борса.

В началото на март 2006 г. NYSE завърши сливането си с електронната борса Archipelago Holdings и за първи път в историята си предложи акции на инвеститорите, като по този начин стана търговска организация... Акциите на NYSE Group се търгуват на самата борса; капитализацията към 5 декември 2007 г. възлиза на 22,6 милиарда долара.

В началото на юни 2006 г. беше обявено предстоящото сливане на Нюйоркската фондова борса с европейската фондова борса Euronext. Това сливане се проведе на 4 април 2007 г.

Операции с акции и други се извършват на борсата ценни книжа... Ценни книжа на повече от 3 хиляди (2008) компании са листвани на фондовата борса. Общата капитализация на компании, котирани на NYSE, към края на 2006 г. е 26,5 трилиона долара.

NASDAQ (съкратено отАнглийски Национален Асоциация на Ценни книжа Дилъри Автоматизиран Quotatio –Автоматизирани котировки от Националната асоциация на дилърите на ценни книжа)- Американски пазар без рецепта, специализиран в акциите на високотехнологични компании (електроника, софтуер и др.). Една от трите основни фондови борси в САЩ (заедно с NYSE и AMEX).

Борсата е основана на 5 февруари 1971 година. Името идва от автоматичната система за получаване на котировки, която постави основата за обмена.

В края на 60-те години започва активното развитие на компютърните технологии, което дава възможност за решаване на проблема със създаването на система за електронна търговия с ценни книжа, продавана без рецепта, NASD Automated Quotations (NASDAQ). Първите сделки на борсата NASDAQ са сключени на 8 февруари 1971 г.

NASDAQ National Market (NNM) е пазар за най-активно търгуваните ценни книжа на най-големите емитиращи компании на борсата NASDAQ. Пазарът е отделен през 1982 г. Сега над него се движат над 4000 ценни книжа.

Пазарът Nasdaq с малка капитализация е пазарът на NASDAQ за акции с малка капитализация. Повече от 1000 ценни книжа са регистрирани в SCM.

През 1988 г. услугата за потвърждаване на поръчки (OCT) беше пусната в експлоатация на борсата NASDAQ. Системата даде възможност да се отървете от проблемите с предаването на поръчка по телефона и подаването на поръчка за минути бързо движение на пазара. Поръчките вече се предават по електронен път чрез OCT и се изпълняват автоматично, ако има контранареждане. През 1990 г. OCT е преименуван на SelectNet. През този период възможностите за преговори между продавача и купувача се разшириха и стана възможно едновременно да се изпрати поръчка до всички маркет-мейкъри.

SuperMontage - нова системапоказване на котировки за движение на поръчки. Пуснат е официално на 7 октомври 2003 г. в Европа и на 14 октомври 2003 г. в САЩ. SuperMontage замества остарялата платформа SuperSoes и в момента се използва за търговия с акции на NASDAQ National Market и Nasdaq Small Cap Market. Освен това SuperMontage предоставя достъп до търговия със запаси, търгувани на други американски борси.

Американска фондова борса(англ. американски Наличност Обмен , AMEX) Е един от най-големите регионални борси в САЩ, разположен в Ню Йорк. Датира от 1911 г., когато търговците на улични борси в Ню Йорк създават Нюйоркската асоциация за бордюри. През 1953 г. получава сегашното си име. В началото на 90-те години AMEX беше първата в света, която въведе система за електронна търговия, използваща безжични терминали. През 1998 г. борсата беше купена от NASDAQ, но през 2004 г. членовете на AMEX купиха сайта и остават акционери и до днес.

Московска междубанкова валутна борса- един от най-големите универсални борси в Русия, страните от ОНД и на Източна Европа... Отворен през 1992 г. Фондовата борса MICEX е водещата руска фондова борса, която търгува ежедневно с акции и корпоративни облигации на около 600 руски емитенти с обща капитализация от почти 24 трилиона рубли. Списъкът на участниците в търговията на фондовата борса на ММВБ включва около 650 организации - професионални участниципазара на ценни книжа, чиито клиенти са повече от 490 хиляди инвеститори.

Търговията на фондовата борса на ММВБ се извършва по електронен път, като се използва модерна система за търговия, с която са свързани регионални платформи за търговия и професионални участници на пазара на ценни книжа.

2.3 Електронни комуникационни мрежи

Едновременно с разработването на нови теоретични подходи за създаване на адекватен модел на пазарно поведение в западните страни и САЩ активно се въвеждат нови интелигентни компютърни технологии в практиката на вземане на финансови и инвестиционни решения: първо под формата на експертни системи и бази от знания, а след това от края на 80-те – невронни мрежови технологии.

Експертни системи - това са изчислителни системи, които натрупват знанията на специалистите за идентифициране на причините за ненормална работа на мрежи и възможни начинипривеждане на мрежата в работно състояние. Експертните системи често се прилагат като отделни подсистеми на различни инструменти за наблюдение и анализ на мрежата. По-сложни експертни системи са така наречените бази от знания с елементи на изкуствен интелект. Работата на експертните системи е да анализират голям брой събития, за да предоставят кратка диагноза на потребителя.

Електронни комуникационни мрежи (ECN) – електронна система за изпълнение на сделките за покупко-продажба на стоки, която се опитва да премахне ролята на посредници. ECN свързва водещи брокери и отделни търговци помежду си, за да могат да търгуват директно, заобикаляйки обменните механизми на посредниците.

Приложение 3 изброява най-известните ECN на американския фондов пазар, както се съобщава от Wikipedia.

При борсовата търговия с помощта на ECN има уникална възможност за получаване на цени на всички транзакции и техните обеми за последваща обработка с помощта на индивидуален софтуер в реално време, т.е. веднага след сделката в електронна системанаддаване. По този начин прехвърлянето (износът) на кърлежи и обемите на търговия към други приложения (Excel, Omega Trade Station, Meta Stock, програми собствено развитие) за последващата им автоматична обработка.

В момента най-популярните са следните ECN:

ARCHIPELAGO (ARCA) – една от 4-те електронни комуникационни мрежи (ECN), чието формиране беше одобрено от Федералната комисия по ценните книжа и борсите на САЩ през януари 1997 г. Започна като платформа за търговия с акции на NASDAQ. Основната част от оборота идва от институционални инвеститори. Мрежата има достъп до други ECN. Ако системата за изпълнение не намери сдвоена поръчка за поръчка, която е влязла в системата, поръчката веднага се препраща към друга мрежа. Системата позволява на участниците на пазара да взаимодействат едновременно с всички ECN и с маркетмейкърите. Клиентите са институционални инвеститори, маркетмейкъри на NASDAQ, брокери-дилъри, индивидуални инвеститори. През януари 1997 г. Федералната комисия по ценните книжа и борсите (SEC) прие нови правила за поръчки, които революционизираха начина на търговия с ценни книжа на NASDAQ. Правилата позволяват на ECN като Архипелаг да комуникират директно с Националната пазарна система на Nasdaq. Правилата изискват маркет мейкър да навлезе на пазара за лимитирани нареждания на клиентите за изпълнение „на определена цена или по-добре“, ако те не бъдат незабавно изпълнени. Пазарният мейкър може да прави поръчки и чрез ECN. През март 2000 г. архипелагът и Тихоокеанската борса обявиха плановете си да създадат първата изцяло електронна фондова борса за Нюйоркската фондова борса, Американската фондова борса и Nasdaq. Поръчките в книгата за поръчки на ARCA могат да бъдат „навити“ вътрешно или изпратени до външни търговци. Поръчки, които понастоящем не могат да бъдат пуснати на пазара, се добавят към Националната книга за поръчки на Nasdaq. Архипелагът предоставя на инвеститорите достъп до борсови акции, Национален пазар Nasdaq, Nasdaq SmallCap.

ОСТРОВ (ISLD) – е основана през 1996 г. с цел да предостави на всички участници на пазара (от индивидуални инвеститори до големи финансови институции) възможността да извършват транзакции с най-ниска цена без традиционни посредници и дилъри. Остров започна да прави поръчки за редакции на фондовия пазар на Nasdaq на 17 януари 1997 г. и сега има над 300 абонати. брокерски фирми... Дневен оборот в мрежата – 8 милиарда долара. Повече от 200 милиона акции се търгуват ежедневно чрез Island ECN. От тях контрагентът „намира“ около 40%. Останалите поръчки се показват на свободния пазар, докато се вписват в книгата за поръчки на системата.

INSTINET (INCA) – първа ECN. Той е въведен през 1969 г. и първоначално е бил предназначен за институционални търговци. С негова помощ беше възможно да направите своята оферта или оферта и да сключите сделка с акции, търгувани както на фондовите борси (NYSE, AMEX), така и в системата за търговия NASDAQ. Първоначално Instinet обслужваше само финансови институции, които искаха да търгуват с други финансови институции. По-късно брокерските компании също имаха право да използват тази мрежа. До този момент Instinet не е достъпен за повечето частни инвеститори.

REDIBook – REDI Products е създадена за електронна търговия на опции, фючърси, акции на борсите и извънборсовия пазар и стартира със системата REDI Classic Dot през 1992 г., предназначена за SLK търговци и индивидуални клиенти. По-късно REDI Products разработи програмен интерфейс, който сега е известен като REDIPlus. Позволява ви достъп до основните борси, където се търгуват акции и опции, на Nasdaq, REDIBook ECN.

Търговска книга ECN – Tradebook ECN предоставя достъп до информация и аналитични ресурси на Bloomberg. Чрез него се търгуват ценни книжа NASDAQ. В рамките на системата е възможно да се скрие реалният размер на позицията на клиента ("частично изпълнение") или цената, на която трябва да бъде изпълнена поръчката. На клиента се дава възможност да зададе ценови диапазон, в рамките на който може да бъде изпълнена поръчката му. Клиентите на търговската книга имат достъп до други ECN.

На фиг. 5.2 Приложение 4 показва сравнителния дневен поток на запасите за горните ECN.

2.4 Основни информационни и търговски системи на руския фондов пазар

Система за интернет търговия QUIK – е софтуерен пакет за организиране на онлайн достъп до руски системи за борсова търговия. Системата Quik е многофункционална платформа за информация и търговия. QUIK се състои от сървърна част и работни станции (терминали) на клиента, взаимодействащи помежду си чрез Интернет.

QUIK – това е съкращение от Бързо актуализируем информационен комплект. Първоначално QUIK беше информационна система с висока скорост на предаване на данни, което е отразено в името на програмата. QUIK днес – най-популярната система за организиране на брокерски услуги чрез отдалечени потребителски терминали (интернет търговия) в Русия, която се използва от над 200 брокери за обслужване на десетки хиляди клиенти.

Тази система осигурява:

Пълен достъп до борсова търговия на фондовите и деривативни пазари чрез сертифицирани модули на всички основни руски борси: MICEX, MICEX фондова борса, RTS фондова борса, FORTS деривативен пазар, Санкт Петербург фондова борса, SPVB и CIS борси: PFTS, украинска борса.

Подкрепа за търговски операции на извънборсовия пазар и на чуждестранните пазари.

Онлайн интеграция със системи за технически анализ, с архиви и бази данни, с експертни системи и счетоводни системи за клиентски транзакции;

Доставка на обменна информация и приемане на клиентски поръчки с минимални закъснения, главно произведени от комуникационни канали.

Технически и комуникационни ресурси, необходими за свързване към системата QUIK:

1. Компютърът трябва да отговаря на следните минимални изисквания:

Процесор Pentium 4 2 Ghz или по-висок;

Най-малко 2 Gb свободно дисково пространство след инсталиране на всички програми;

Операционна система Windows 98 / NT4 / 2000/2003 / XP / Vista;

Наличието на дисково устройство или друг сменяем носител на данни;

Връзка със сървъра QUIK чрез локална мрежа или чрез Интернет.

2. Изисквания за комуникационния канал:

Протокол за предаване на данни TCP / IP;

Широчината на честотната лента на комуникационния канал е не по-малка от 14,4 Kbps;

Времето за преминаване на сигнала (ping) към сървъра QUIK е не повече от 1 секунда;

Процентът на загуба на пакети данни е не повече от 5%.

Експортът на данни към аналитични системи Metastock и Omega в системата QUIK се счита за един от най-добрите на пазара. Интегрирането на собствения си език Qpile в QUIK даде възможност да се приложи опцията за преоценка на клиентските портфейли, което е стандартен пример за демонстриране на възможностите на езика. Както брокерът, така и клиентът могат да създадат таблица с преизчисляване на всички задължителни полета в реално време, включително да показват нивото на сигурност и кредитиране. Най-силните страни на QUIK са неговата надеждност, бързина на работа и широко разпространение сред активните инвеститори.

Системата OnlineBroker е универсален софтуерен и хардуерен комплекс и е предназначена за работа на руския фондов пазар и FOREX пазара чрез Интернет. Системата OnlineBROKER замени първата руска система за интернет търговия Remote Trader, която работи успешно от 1997 г. Възможността за дистанционна търговия и нетърговски операции, специална услуга за професионални участници на фондовия пазар и много други уникални функции правят системата OnlineBROKER една от най-модерните онлайн финансови услуги на руския пазар.

Системата OnlineBROKER е свързана със системи за борсова търговия, използвайки сертифицирани „шлюзове“, които осигуряват финансова информация и автоматично въвеждане на поръчки в системите за търговия на платформите. Днес системата OnlineBROKER има сертифицирана връзка със следните системи за търговия:

· Московска междубанкова валутна борса (раздели на държавни ценни книжа и раздели на фондовия пазар);

· Фондова борса „Санкт Петербург“ (акции на ОАО „Газпром“ през RTS терминали);

· Фондова борса „Руска система за търговия“ (раздел на пазара на деривати FORTS).

Системата също така предоставя възможност за извършване на извънборсови транзакции на FOREX пазара и транзакции на пазара на държавни облигации, деноминирани в чуждестранна валута.

С увеличаването на броя на платформите за търговия, където Клиентът може да работи чрез системата OnlineBROKER, задачата за бърз трансфер на средства, запазени за търговски операции на различни борсови платформи, става особено спешна. Технологията на единната търговска сметка на клиента (UTS), внедрена на VTB 24, ни позволява да ускорим превода на средства. Клиентът може, по свое усмотрение, независимо да преразпредели средствата си между търговските системи. Освен това, в рамките на концепцията за СТЕ, на всички сайтове има единен тарифен план за определяне на комисионната на Банката.

Минимално необходимата конфигурация на персонален компютър и софтуер за работа в системата OnlineBroker 3.5:

Intel Pentium III 1 GHz процесор;

512 MB RAM;

100 MB свободно дисково пространство;

Интернет връзка със скорост 256 kbps;

Операционна система Windows2000 / XP;

Microsoft Internet Explorer версия 5.0 и по-нова;

Вградени SSL софтуерни компоненти със 128 битова сила на криптиране.

Модулът за експортиране, вграден в OnlineBROKER, ви позволява да експортирате потоци както в реално време, така и офлайн, без да принуждавате потребителя да презарежда информация за транзакции всеки път, когато връзката със сървъра бъде загубена. В допълнение, системата OnlineBROKER има собствен модул за технически анализ. За всеки финансов инструмент е внедрена графична функция с пълен списъкнеобходимите параметри за мащабиране и интервали от време. Диаграмите се изграждат в реално време. Технологията на единната сметка за търговия на Клиента, използвана в OnlineBROKER ™, позволява прехвърляне на средства онлайн, като се вземат предвид установените лимити.

И двете системи имат възможност да работят с лимити, пазарни, условни поръчки и стоп-лос. И в двете системи средствата се блокират при поръчки за стоп-лос. OnlineBROKER и QUIK прилагат автоматизирана схема за отпускане на парични средства и ценни книжа, базирана на предоставяне на клиента на ливъридж 1 плюс 3. В същото време индикаторът за текуща достатъчност на активите и лимитите на транзакции за всички инструменти се изчисляват автоматично и са достъпни за клиента онлайн . Сравнителен анализ на двете системи е даден в Приложение 5 (Таблица 5.3).

NetInvestor – информационна и търговска система, която позволява на брокерските компании и банки да предоставят на своите клиенти услуги за търговия с ценни книжа през Интернет.

Достъп до търговски етажи: Московска междубанкова валутна борса (секция на фондовия пазар; секция на държавните ценни книжа; секция на пазара на деривати), Санкт Петербургска фондова борса (корпоративни ценни книжа; FORTS), Московска фондова борса, валутна борса в Санкт Петербург, руска система за търговия SGK ( включително акциите на Газпром).

Сървърната част се състои от елементи, които се инсталират и изпълняват на два компютъра, разположени в локалната мрежа на брокера и работещи под контрола на Windows NT / 2000 и OS Solaris или Linux, съответно. Взаимодействието им се осъществява по протокола TCP / IP. В същото време някои от програмите, работещи на UNIX-подобна платформа, се изпълняват под формата на изпълними модули, които от своя страна включват интерпретатори за работа със скриптове, внедрени във вътрешния език за програмиране (Dscript) и описващи бизнес логиката на система. Използваните бази данни се управляват от СУБД Oracle. Архитектурата на системата е представена в Приложение 6.

Най-малко 50 руски банки и инвестиционни компании използват тази система за информация и търговия. Netinvestor може да бъде свързан с всички основни руски платформи, поддържа се емисия новини. Заедно с фиксиран терминалПуснати са уеб и java версии, които не изискват инсталиране на компютър и се изпълняват в браузър. Една от отличителните черти на Netinvestor е усъвършенствана система за съобщения и обмен на файлове, която също ви позволява да преговаряте с други потребители в режим на чат. Функцията при поискване, внедрена в някои други системи, гарантира, че данните се зареждат в търговския терминал само за ценни книжа от интерес и за определен период. В резултат на това се намалява натоварването на комуникационния канал, което означава, че информацията се обработва по-бързо. Netinvestor има вграден основен набор от показатели за технически анализ, въпреки че ще е необходим допълнителен софтуер за по-подробни изследвания. Терминалът може да бъде свързан с всякакви външни източници, по-специално с търговски роботи, базирани на програми за технически анализ. Брокерът може да организира събирането на извънборсови поръчки чрез Netinvestor.

Alpha Direct. Системата е разработена от Alfa-Bank и ви позволява да изпълнявате всички стандартни операции: изпращате поръчки до борсата, четете новинарски емисии, обменяте съобщения с други потребители и експортирате данни. В последната версия са налични около двадесет вградени индикатора за технически анализ. Alpha-Direct поддържа някои видове условни поръчки, по-специално, стоп-лимит и последващ стоп, а също така съдържа набор от функции „сигнал“ - известия на мобилен телефон, по имейл или чрез пейджър за транзакции по сметки и пазарни събития. Тази опция служи и като допълнителен фактор за безопасност. Когато влезете като потребител, той веднага ще получи известие. За топ мениджърите е удобно да контролират дистанционно подчинените, които сключват сделки. Освен това за упълномощени лица можете самостоятелно да присвоите различни права за достъп до системата. Например ръководителят на компанията делегира на търговеца правомощието да извършва търговски операции, на счетоводителя - да получава финансови отчетии анализи - за преглед на цитати и новинарски емисии.

Специалистите на банката са внедрили система от програмируеми съобщения по GSM - мобилен телефон, електронна поща или пейджър „Signal“, която няма аналози на руския пазар. Инвеститорът може да програмира съобщения за промени в информацията за обмен: например „информира, ако цената на акциите на RAO UES на Русия на RTS е спаднала под 13 цента“. Освен това се програмират съобщения за задействани стоп поръчки, сделки, промени в портфолиото (например, ако маржът е по-малък от 40%), влизане в системата под потребителско име. Последното обстоятелство е допълнителен фактор за гарантиране на сигурността на транзакциите в Интернет.

ГЛАВА 3. ПРОБЛЕМЪТ ЗА УПРАВЛЕНИЕ НА ИНВЕСТИЦИЯТА

ПОРТФОЛИО В РУСИЯ

3.1 Необходимост и опит от въвеждане на съвременни информационни технологии в процеса на управление на инвестиционния портфейл

Най-важният фактор за развитието на „новата икономика“ е широкото въвеждане на информационни и комуникационни технологии (ИКТ) във всички сфери на икономиката и обществото. ИКТ значително повишават ефективността на икономическата дейност, намалявайки транзакционните разходи и отваряйки нови информационни възможности.

За пример за използване на системата за информация и търговия, помислете за ОАО Газпром.

Според пресслужбата на Санкт Петербургската фондова борса към 31 юли 2001 г. повече от 20% от сделките с акции на ОАО „Газпром“ се сключват с помощта на RTS терминали, използващи системи за интернет търговия. Софтуерът на следните организации е адаптиран за извършване на операции с акции на ОАО „Газпром“ чрез шлюза на RTS чрез системи за интернет търговия:

o Алфа-Банк (система Алфа-Директ);

o ATON (система ATON-LINE);

o Гута-Инвест;

o NETTRADER;

o SMVB (система QUIK);

o Тройка Диалог;

o Zerich Capital Management (Z-TRADE система).

В допълнение към транзакциите с акции на ОАО „Газпром“ през шлюза на RTS, транзакциите се извършват и в системата с гарантирани котировки (сетълменти в рубли) и RTS Quadro (сетълменти в щатски долари).

Входната врата към системата за търговия на фондовата борса в Санкт Петербург в момента се изпълнява на базата на компютър с два мрежови интерфейса, единият от които трябва да бъде свързан към корпоративната мрежа на фондовата борса, а другият - към свързан компютър в мрежата на потребителя.

TCP / IP се използва като мрежов протокол за комуникация с корпоративната мрежа на борсата, а IPX / SPX за комуникация между шлюза и компютъра на потребителя, което осигурява минимално необходимата сигурност поради отделянето на протокола.

Конфигурацията на хардуера на кръстовището на корпоративната мрежа на борсата и мрежата на търговец, използващ шлюза, е показана на фиг. 5.4 (Приложение 7).

Шлюзът може да работи като средство за комуникация със системата за търговия на борсата за един участник, акредитиран на пазара, тоест софтуерът на шлюза съдържа уникални идентификатории обвързващ за собственика му, образуван по време на инсталирането на продукта.

За да го използва като шлюз, компютърът трябва да има следните параметри: процесор, не по-лош от Pentium, най-малко 64 MB RAM, свободно място на твърдия диск за инсталиране на MSDE (около 55 MB) и специален софтуер (5 MB), две мрежови карти.

За да се осигури надеждна и стабилна комуникация с търговската система на борсата, комуникационният канал с корпоративната мрежа на борсата трябва да има честотна лента от поне 16 Kbps.

Операционната система на шлюза трябва да бъде MS Windows NT / XP / 2000 и Microsoft DataEngine 1.0 (MSDE) като основа за програми за взаимодействие с търговската система на борсата.

Руската интернет търговия в много отношения повтаря пътя, изминат на Запад. Основната тенденция в развитието на търговските системи на руските брокери днес е разширяването на възможностите за търговия за клиенти чрез навлизане на нови борси и нови страни. Вече много руски брокери предоставят на клиентите възможност да търгуват на западните фондови борси (LSE, NYSE, NASDAQ). В същото време брокерите все повече дават възможност на клиентите да търгуват от „единна“ сметка както на MICEX, RTS, FORTS, така и на чуждестранни борси. Това позволява на инвеститорите да следват различни инвестиционни стратегии, без да разреждат средствата си в различни брокери или сметки в една и съща брокерска компания.

В допълнение, въвеждането на интернет технологии позволява на потребителите, седнали на компютър, да се научат как да управляват инвестиционно портфолио в така наречения „режим на игра“, което несъмнено допринася за повишаване на професионализма на фондовия пазар.

3.2 Проблемът с прогнозирането на пазара на ценни книжа

Една от основните задачи на управлението на инвестиционния портфейл е прогнозирането. Тоест, въз основа на наличната информация, която далеч не е пълна, е необходимо да се избере правилното решение. Основният проблем с прогнозирането на фондовия пазар е, че се намираме в условия на частична или пълна несигурност. Частичната или пълната несигурност се обяснява с факта, че икономически проблемисе свеждат до проблемите при избора от различни алтернативи, докато икономическите агенти не разполагат с пълни познания за ситуацията, за да разработят оптимално решение, а също така не разполагат с достатъчно възможности, за да вземат по подходящ начин цялата информация, с която разполагат. В тези условия човек трябва да действа само въз основа на някои предположения за възможностите за развитие на ситуацията, базирани на миналия опит. С други думи, колкото и съвършен да е създаденият математически апарат, той разчита на данни от миналото и е способен само да предскаже тенденцията на вече настъпили събития.

Този проблем, за съжаление, е присъщ и на най-модерните информационни технологии. Въпреки факта, че те ви позволяват да получите информация възможно най-бързо, проблемът с прогнозирането остава също толкова актуален.

3.3 Проблем за оптимизиране на инвестиционния портфейл

Проблемът с прогнозирането на фондовия пазар е тясно свързан с друг също толкова важен проблем за оптимизиране на инвестиционния портфейл.

В условията на активно развитие на пазара на ценни книжа в Русия проблемът с оптималното управление на портфейла от ценни книжа е спешен. Основните задачи на руския пазар на ценни книжа са да осигури гъвкаво междусекторно преразпределение на инвестиционните ресурси, да възстанови нормалното функциониране и доверието в държавните ценни книжа; стимулиране на капиталовите инвестиции главно в руската икономика.

В момента руската икономика изпитва остър недостиг на инвестиционни ресурси и нежелание на инвеститорите (както местни, така и чуждестранни) да инвестират в индустрията. Има няколко причини за това, но основната е високо нивоинвестиционни рискове: политически, валутни, пазарни, законодателни и др. В тази ситуация формирането на модели за ефективно управление на риска на инвестиционните портфейли, отчитащи конкретната национална икономика, е от особено значение.

Има само пет прости истини в основата на научните подходи за оптимизиране на портфолиото:

1. Златното правило за инвестиране: колкото по-изгодно, толкова по-рисковано. Това правило постоянно се забравя - и когато инвеститорите имат допълнителни пари, на преден план финансов пазар„пирамидите“ се завръщат.

2. Правилото за баланс: парите текат там, където е най-добре. Свободните фондове са склонни да навлизат на ефективни пазари и да напускат пазари, които губят своята привлекателност във времето.

3. Правилото на наивната диверсификация: не слагайте яйцата си в една кошница. Правилото се забравя, когато инвеститорите обичат даден "трик" - например високите технологии.

4. Правилото за намаляване на ликвидността: по-лесно е да превърнеш парите в стока, отколкото обратно. В смутните времена на хиперинфлация, когато парите отстъпват място на „злато-диамантите“, всички предпочитат да инвестират в непарични и непарични активи. Въпросът е само при какви условия ще бъде възможно връщането към парите, когато инфлацията се забави.

5. Правилото на меките падания: ако се страхувате от падане, сложете сламки. От тук идва хеджиращият механизъм.

Лауреат Нобелова наградаХари Марковиц взе за основа златното правило за инвестиране, разглеждайки проблема с оптимизирането на портфейла от акции по отношение на „рентабилност - риск“. Ако портфолиото е моделирано от многоизмерна случайна стойност на очакваната възвръщаемост на активите му, тогава е възможно да се отделят параметрите на средната възвръщаемост (възвръщаемост), изчисленото отклонение от средната стойност (риск) и да се изгради корелационна матрица на стохастичната взаимовръзка на портфейлни активи. Тогава проблемът с оптимизирането на портфейла от акции е

а) проблемът за максимизиране на възвръщаемостта на портфейла при фиксирано ниво на неговия риск;

б) проблемът за минимизиране на портфейлния риск с фиксирана изискуема средна възвръщаемост на портфейла.

Проблемът на Марковиц, съкратен като MVO (анализ на вариацията на средствата), е решен преди половин век. Но тридесет години след публикуването на статията на Марковиц се чуха гласове против метода MVO. Първо, възражението беше математическо. Специални статистически проучвания показват, че разпределението на текущата възвръщаемост на активите не е нормално, т.е. не се характеризира само с първите начални и втори централни моменти. Следователно оптимизацията на портфейла само за две точки от разпределението на доходността е неправилна. Прилагайки некласическо разпределение на възвръщаемостта, анализаторите решиха да се откажат от метода на Марковиц в полза на симулация на портфейл, използвайки методите на Монте Карло, възстановявайки полученото разпределение на възвръщаемостта на портфейла въз основа на различни сценарии за навлизане на пазара.

На второ място, правилно беше заявено, че няма смисъл да се разглежда проблемът с MVO за портфейли с реални активи, тъй като рентабилността и рискът от тези активи не могат да бъдат прогнозирани. Също така беше забелязано, че инвеститорите в регионалните организирани пазари започнаха да се движат на стада (термин от J. Soros) и това движение на стадото вследствие на „бичия“ или „мечи“ тенденция породи ефекта на синхронната волатилност ( близо до пълната корелация на активите). Съответно се оказа възможно не да се измери корелацията, а да се сравнят две силно корелирани тенденции: активът и пазарът (бета модел). В допълнение, специални проучвания показват, че грешката при измерването на рентабилността и риска на активите въвежда с по-голяма степен грешка в решението на проблема MVO, отколкото грешка при измерването на параметрите на корелационната матрица.

Трето, отхвърляне на концепцията за симетричен риск. Асиметрията на рационалната функция на инвестиционната полезност изразява същността, че инвеститорът изпитва загуби много по-интензивно от печалбите. Следователно, симетрична мярка за риск (пример за това е отклонение от средната стойност) е незадоволително описание на модела. Рискът трябва да бъде свързан изключително с факта на загубите.

Четвърто, пречка за развитието на метода MVO е отчитането на деривати в структурата на портфейла. Въвеждането на деривати в портфейл изкривява първоначалното разпределение на възвръщаемостта на актива, което води до пресечено разпределение на възвръщаемостта на актива плюс опция. При тези условия класическият модел на MVO е неадекватен.

В резултат на всички повдигнати възражения класическият модел на Markowitz всъщност излезе от употреба при управлението на акции и остана само за случая на оптимизиране на международните портфейли от индекси, където активите не са реални активи, и класове модели, които включват активи на една държава или регион. Но въпреки спада на значението, основната трайна заслуга на метода на Марковиц е, че както в огледало, в него се отразяват две основни правила за оптимална инвестиция: златна и наивна диверсификация. В крайна сметка само диверсифицирано портфолио може да бъде оптимизирано; ако няма диверсификация, тогава няма разлика между отделните активи и тяхната произволна суперпозиция. Също така активи с по-висока рентабилност и по-нисък риск изтласкват активи с по-лоши показатели от оптималния портфейл; следователно в оптимално портфолиовключват се само активи, които са едновременно класирани по рентабилност и риск. [24]

Развитие последните годинипоказват, че никакви специални усилия за подобряване на практиките за управление на акции не са успешни, ако се основават на ненаучно разбиране за същността на пазара.

И така, основното нещо, за което световната фондова наука греши, е: надценяване на историческите данни при прогнозиране на бъдещото пазарно поведение, както и, напротив, подценяване на макроикономическите фактори, игнориране на принципа на инвестиционното равновесие, пренебрегване на глобалното надценяване на акциите пазар и ирационална вяра в „новата икономика“.

Днес световният фондов пазар чака ясни сигнали от сферите на макроикономиката и политиката.

3.4 Проблем с управлението на портфейла

При управлението на инвестиционен портфейл възникват значителни трудности, дори когато се опитвате да използвате невронни мрежи или, така наречените, системи за изкуствен интелект, базирани на принципите на адаптивното управление. Теорията на адаптивния контрол се основава на факта, че разглежданият обект съдържа ограничен брой постоянни или относително малко вариращи във времето параметри, които подлежат на пряка или непряка идентификация чрез прилагане на контрол на обратната връзка

Разбира се, използването на оптимални методи за контрол, когато се опитвате да разрешите проблема в реалните условия на определен пазар, също поражда сериозни съмнения, тъй като дори на интуитивно ниво е ясно, че „заден план“ винаги може да посочи по-печеливша стратегия за управление от изпълнява се в реално време.

И накрая, така наречените „стратегии за безплатен обяд“, използвани в рамките на режима на самофинансиране, които се основават на стохастичен модел на ценообразуване и са широко разпространени на Запад, изискват бърз и постоянен мониторинг на променливостта на ценните книжа, включени в портфолиото, промените в които от своя страна са изключително нестабилни и по същество са случайни. Това обстоятелство значително усложнява прилагането на посочената система за контрол на практика. По същество в съвременните условия управлението може да бъде ефективно само ако само цените на сделките, извършени в системата за търговия, действат като обратна връзка.

По този начин задачата за създаване на адекватен модел на управление на инвестиционния портфейл, използващ съвременни информационни технологии, остава нерешена.

3.5 Проблемът за управление на риска

Друга трудност при управлението на портфейла е оценката и управлението на риска. Като правило най-голямата грешка, която инвеститорът допуска, е да се съсредоточи върху един елемент на риска, пренебрегвайки общата картина, особено в конкретна ситуация.

Основният проблем се крие в трудността да се определи същността на риска, тъй като е трудно да се характеризира, тъй като рискът не се измерва в нито една единица.

Има няколко вида риск.

Пазарният риск е рискът цената на дадена ценна книга да се повиши или да падне под влиянието на променящите се икономически, политически или пазарни условия или поради конкретна ситуация.

Инфлационен риск - рискът вашият възвръщаем капитал да бъде по-малък или да се различава от очаквания поради общия ефект на инфлацията.

Кредитният риск е рискът емитентът на облигации да промени основната стойност на ценни книжа или плащания на лихви.

Валутен риск - рискът борсите да променят валутната стойност на вашите външни инвестиции.

Лихвеният риск е рискът, че лихвени процентикачвайте се и цените на облигациите намаляват, намалявайки стойността на вашата инвестиция.

Ако целите са дългосрочни, тогава капиталът трябва да расте. Ако инвестицията е краткосрочна, тогава е важно да не загубите стойността на това, което е. Когато инвестирате доход, трябва да сте сигурни, че парите ще осигурят адекватен доход толкова дълго, колкото е необходимо. Всяка от тези стратегии е чувствителна към различни видове риск.

Важна стъпка е да се вземат предвид четирите основни фактора, които влияят върху ефективността на управлението на риска.

1. Чувствителността към времето се характеризира с това колко решаващо ще бъде придобиването на инструменти в определен период от време.

Базира се на избрания период от време. Инвеститорите с дългосрочни инвестиции имат по-малка чувствителност във времето, тъй като имат повече възможностиреализиране на печалба. В същото време няма значение как стойността на техния портфейл се е колебала през определен период от време.

Краткосрочните инвеститори са по-податливи на чувствителност към времето, тъй като се нуждаят от инвестиции, които биха били по-предсказуеми и стабилни за ограничен период от време.

2. Целевата чувствителност показва степента, до която постигането на целта зависи от капитала.

Ако финансовият план се основава на консервативни инвестиции, тогава колкото по-голяма е целевата чувствителност, толкова по-консервативен трябва да бъде при избора на инвестиции. Ако изчислението е за осезаема финансова подкрепа от спестявания, тогава е много важно правилно да се разпределят инвестициите.

3. Финансовата чувствителност се характеризира с излагане на финансов стрес през инвестиционния период.

Определя се от това колко тежък е бил финансовият стрес преди началото на инвестицията. Трудно е да се измери, но можете да получите общата картина, като разгледате някои фактори. Големите дългови задължения (ипотека и плащания по дълга) увеличават тази чувствителност към дохода. Други фактори могат да бъдат колебания в заплатите, несигурност в очакванията за бъдещи доходи, липса на адекватни средства, когато е необходимо. Броят на тези фактори също може да повлияе на чувствителността.

Но несигурността и непредсказуемостта на нуждите не са единствените дразнители на финансовата чувствителност. Липсата на ясен финансов план може да доведе до непредсказуеми разходи и да застраши финансовата сигурност.

Следователно, когато вземате решение за инвестиция, трябва да имате пълната картина и да видите слабостите.

4. Психологическата чувствителност е лично отношение към риска и наградата.

Психологическата чувствителност или нивото на приемане на риска често е най-трудният елемент за оценка. Всеки има свое отношение към риска, така че ключовият момент тук е адекватността на възприемането на реалността.

Практиката показва, че колкото по-добре информирани инвеститори, толкова по-смело те инвестират, дори при нормална волатилност на пазара, поради предвидимостта на волатилността.

На практика първо трябва да се обърне внимание на времевата и целевата чувствителност. Това са най-важните фактори в цялостната картина на управлението на риска.

Чувствителността към времето ще покаже колко агресивен или консервативен може да бъде инвестиционният портфейл. А целевата чувствителност ще показва важността на избора на определен тип портфолио.

След това трябва да обърнете внимание на по-малко важни фактори - финансова и психологическа чувствителност. Ако нивото на един от тях е високо, тогава може би делът на консервативните инвестиции трябва да бъде преразгледан донякъде. Ако е необходимо да се върнат паричните ресурси по-рано от планираното, тогава те могат да бъдат изтеглени от по-консервативни инвестиции. И ако нестабилността на пазара ви изведе от психологическо равновесие, тогава консервативните инвестиции ще смекчат общата картина.

Важно е винаги да помните, че без значение какъв софтуер има инвеститорът, последната дума принадлежи на него, а не на компютъра. И не съвременни технологииняма да замени професионалната интуиция. Освен това е обичайно всеки човек да изпитва страх, което му пречи да вземе абсолютно обективно и рационално решение, дори с най-модерните информационни технологии на свое разположение.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

След като изучихме теоретичните основи на управлението на инвестиционния портфейл, можем с увереност да заявим, че концентрацията на капитал в един или малък брой финансови инструменти и липсата на дългосрочна, контролирана стратегия за формиране на диверсифициран инвестиционен портфейл, отчитайки кумулативният ефект на инвестициите, води до нестабилна позиция на компанията на пазара.

Очевидно е, че приоритетното направление на следкризисното развитие на инвестиционните институции, осигуряващо стабилно и дългосрочно развитие, ще бъде формирането на портфейли от активи на базата на различни финансови инструменти и тяхното ефективно управление, включително възможностите за моделиране и анализ. Решаването на подобни проблеми е невъзможно без използването на нови информационни технологии.

Разбира се, решаването на проблемите на управлението на активите не може да бъде решено само чрез въвеждането на нови информационни технологии. Това е сложен проблем и той трябва да бъде решен изчерпателно. Кризата даде възможност на фирмените мениджъри да оценят реално силните и слабите страни на своя бизнес. Понастоящем се появи уникална ситуация, при която с известен запас от време компаниите имат възможност качествено и продуктивно да реорганизират управлението си, разчитайки не само на уникалния руски опит, но и на технологиите, разработени на западния пазар.

Тази курсова работа имаше за цел да докаже необходимостта от въвеждането на съвременни информационни технологии в процеса на управление на инвестиционния портфейл, което ще позволи на всеки да стане пълноправен участник на фондовия пазар.

Като част от курсовата работа бяха решени следните задачи:

1. Изучава теоретичните основи на инвестициите.

2. Разгледани съвременни информационни технологии в управлението на инвестиционния портфейл.

3. Анализирани основните проблеми на управлението на инвестиционния портфейл в Русия.

Актуалността на тази тема се потвърждава от факта, че Русия е навлязла във фазата на началото на разполагането на кумулативна пенсионна система... Гражданите трябва да изразят волята си, на когото се доверяват да управлява пенсионните си спестявания на фондовия пазар - държавата (представлявана от Внешекономбанк) или частна инвестиционна компания (недържавен пенсионен фонд).

Пенсионната реформа трябва да доведе до тектонична промяна в съзнанието на неспециалистите, почти същата като в историята на ваучера. За пореден път гражданите са поканени да бъдат на мястото на инвеститор и да поемат отговорност за решенията, които вземат пазарна природаизбор на подходящ модел портфолио за себе си. За да бъдат подготвени тези решения, е необходимо да се предостави на обществото пълноценен информационен ресурс, от който хората да могат да черпят онлайн информация за пенсионните спестявания и тяхното управление. И тук несъмнено постиженията на съвременните информационни технологии могат да изиграят огромна роля, която би спомогнала за бързото и ефективно получаване на необходимата информация, би помогнала за вземането на компетентни решения въз основа на адаптирани алгоритми.

Днес в Русия няма задоволителни онлайн ресурси, върху които да се концентрира пълноценна информация за емитентите на ценни книжа; няма специализирани публично достъпни инструменти за анализ на пазара на ценни книжа. Изискването за публичност на пенсионните инвестиции включва разкриване на информация за структурата на портфейла и естеството на управлението му, представянето на управляващите дружества, естеството на инвестиционните пазари и др.

Финансовите пазари в Русия все още не са завършили своето формиране и анализаторите трябва да работят в среда, в която собствен опитне винаги помага. Повечето универсални методи, особено чуждестранните, трябва да бъдат адаптирани към руските условия. Често нивото на подготвеност на анализаторите налага ограничения при избора на методология.

Основният фактор, влияещ върху успеха на инвестицията, е информацията. От неговото количество и качество се определя рентабилността на инвестиционния портфейл. Следователно основният проблем в Русия днес е липсата на сигурност за всички необходима информация... Разбира се, само разработването на технологии, които биха могли да осигурят на всички необходимите ресурси, могат да помогнат тук.

На настоящия етаптехнологията вече се въвежда в масите. Вече става възможно да играете на фондовия пазар, докато седите у дома на компютъра. Несъмнено подобни иновации все още изискват сериозна информираност от страна на обикновения човек, но политиката на правителството е насочена към обучение на всеки, който иска относително нова професия за Русия - участник на пазара на ценни книжа. Бих искал да вярвам, че някой ден подобни информационни технологии ще се превърнат в неразделна част от живота на всеки от нас, което несъмнено трябва да подобри благосъстоянието на всеки от нас.

ИЗЧИСЛИТЕЛНА (ПРАКТИЧЕСКА) ЧАСТ

Вариант 4

Задача 4.

Разглежда се възможността за закупуване на еврооблигации на Министерството на финансите на РФ за 09.04.2003 г. Налични са следните данни. Дата на издаване - 26.06.1997 г. Дата на падежа - 26.06.2007 г. Купонен процент - 10%. Броят на плащанията е 2 пъти годишно. Среден обменен курс - 99,70. Необходимата норма на възвръщаемост (пазарна ставка) е 12% годишно.

Определете продължителността на този ангажимент. Как ще се промени цената на облигацията, ако пазарният лихвен процент: а) се повиши с 1,5%; б) ще спадне с 0,5%.

Решение .

Таблица 4.1

Анализ на еврооблигациите

Индекс	Значение	Индекс	Значение
1	2	3	4
Серия	3	Дата на закупуване	09.04.2003
Дата на излизане	26.06.1997	Цената е номинална	99,70
дата на падеж	26.06.2007	Норма на възвръщаемост	12,00%
Дата на първото плащане на купон	26.12.1997
Купонна ставка	10,00%	Цена1	88,98
Падежна цена (в% от номинала)	100,00	Норма на възвръщаемост	13,50%
Брой плащания годишно	2
Цена2	95,06
Дата на предишното плащане на купон	26.12.2002	Норма на възвръщаемост	11,50%
Дата на следващото плащане на купон	26.06.2003
Дни от началото на периода на купона до покупката	103
Брой дни в купонния период	183
Дни до следващото плащане	77
Оставащи плащания	9
Продължителност	3,41
Модифицирана продължителност	3,22
Цена на облигациите въз основа на доходността	93,50
Доходност до падеж	10,08%
Текущ добив	10,03%
Начислени лихви (ACI)	57,86

Таблица 4.1 показва, че са изминали 103 дни от началото на купонния период до датата на закупуване на еврооблигациите (09 април 2003 г.). Периодичната доходност по облигацията ще бъде получена 77 дни след покупката. Девет плащания ще бъдат извършени от датата на закупуване на облигацията до нейния падеж.

Продължителността е била 3,41 години, т.е. среднопретеглената продължителност на плащанията по 10-годишната еврооблигация на третия еврозаем ще бъде 3 години и около 150 дни (0,41 × 365). Резултатът от модифицираната продължителност е с 80 дни по-малко.

Получената стойност от 93,50 представлява цената на еврооблигациите, която ни осигурява необходимата норма на възвръщаемост - 12%. Тъй като стойността му е по-малка от средната покупна цена от 99,70, т.е. сигурността е надценена, ще имаме загуба от приблизително 6,20 за всеки 100 единици номинал при обратно изкупуване на еврооблигациите.

Доходността на еврооблигациите до падеж е 10,08%. Полученият резултат е малко под необходимата норма на възвръщаемост, което поставя под съмнение рентабилността на тази операция. Текущата доходност на операцията е 10,03%, което е малко по-високо от лихвения процент, но по-ниско от доходността до падежа.

Промяната в пазарната цена на еврооблигациите при промяна на пазарния курс може да се види на фиг. 4.1.

Ориз. 4.1 Промяна в пазарната цена на еврооблигациите

Фигура 4.1 ясно показва, че с увеличение на пазарния лихвен процент от 1,5%, пазарната цена на еврооблигациите пада с 4,52 или 4,83%, а с намаляване на пазарния лихвен процент от 0,5%, цената на еврооблигацията се увеличава с 1,56 или 1,67%.

По този начин, въз основа на горното, целесъобразността на тази операция може да бъде поставена под въпрос.

Задача 8.

Акциите на предприятие "N" се продават в 45.00. Очакваният дивидент е 3,00. Инвеститорът вярва, че цената на акциите ще нарасне с 11,11% през следващата година.

Определете очакваната възвръщаемост на инвестицията. Как може да се промени рентабилността, други неща непроменени, ако инвеститорът възнамерява да продаде дял за две години и стойността му ще намалее с 15% от предишното ниво?

Ориз. 4.2 Зависимост на възвръщаемостта на запасите от стойността

От маса. 4.2 може да се види, че след две години акциите ще струват 42,50, а доходността им ще се увеличи с 0,39%. По този начин тази сделка няма да бъде изгодна за инвеститора и е по-добре да продадете акциите през следващата година на 50,00 с доходност от 6,00%.

Задача 15.

Има следните данни за стойността на индекса на акциите и стойността на акциите А (виж таблица 4.3).

Таблица 4.3

Първоначални данни

Период	Индекс	Цена на акцията A
1	2	3
645,5	41,63
1	2	3
1	654,17	38,88
2	669,12	41,63
3	670,63	40
4	639,95	35,75
5	651,99	39,75
6	687,31	42
7	705,27	41,88
8	757,02	44,63
9	740,74	40,5
10	786,16	42,75
11	790,82	42,63
12	757,12	43,5

Определете бета коефициента на запаса. Сюжетна линия SML за.

Решение.

Използване на функцията PPP EXCEL НАКЛОН () и първоначалните данни (Таблица 4.3), откриваме, че бета коефициентът на запаса е 0,03 (вж. фиг. 4.3).

Тъй като полученият бета коефициент е по-малък от един, запасът се счита за защитен, т.е. инвеститор няма да може да отнеме каймака от бичия пазар, но такава ценна книга бавно става по-евтина.

Стойност на регресионния коефициент β = 0,03 показва, че с увеличаване на средната пазарна доходност с 1 процентна точка, доходността на тази ценна книга ще се увеличи само с 0,03 пункта. С други думи, делът е подложен на относително по-малко силни пазарни колебания: ако пазарната доходност намалее с 1 точка, спадът на печалбата на този дял също ще бъде средно само 0,03 пункта.

N (d2) ° С 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 65,00 60,00 0,18 0,10 0,25 1,2121 1,1221 0,8873 0,8691 6,8142

По този начин установяваме, че справедливата стойност на опцията е 6.81. Тъй като тази стойност е с 0,61 по-висока от действителната стойност, тогава купуването на опцията е изгодно. Такава опция трябва да бъде закупена, тъй като е подценена и може да се очаква нейната стойност да нарасне в бъдеще.

Задача 25.

Брокерите K, N, M не искат да стоят безучастно, наблюдавайки как арбитражът получава безрискови доходи за тяхна сметка. Те имат следната идея: K продава само инструмент D в 15.00 на брой, а H продава само инструмент A в 20.00. Брокер М остава непроменен.

По този начин ще бъде ли възможно да се премахнат арбитражните възможности? Обосновете отговора си.

Решение.

Таблица 4.5

Настоящи пазарни условия

Таблица 4.6

Възможност за арбитраж

Инструмент	Цена на инструмента	Количество			Портфейлна цена
		Брокер К	Брокер N	Брокер М	Брокер К	Брокер N	Брокер М
1	2	3	4	5	6	7	8
д	15,00	5	5	75,00
НО	20,00	7	7	140,00
Обща сума	215,00		185,00

Помислете за таблицата. 4.6. Елиминирането на възможността за арбитраж би било възможно, ако седем от инструментите A на брокера H и петте инструмента D на брокера K заедно струват същото като портфолиото, което продава брокер M. Седемте инструмента A заедно струват 20,00 × 7 = 140,00. Петте инструмента D имат обща цена 15,00 × 5 = 75,00, от която може да се изведе обща цена от 215,00.

От 215,00> 185,00 инвеститорът може да продължи да извлича арбитражна печалба, равна на 215,00-185,00 = 30,00.

СПИСЪК НА ИЗПОЛЗВАНАТА ЛИТЕРАТУРА и други източници на информация

Учебна литература:

1. Компютърни мрежи. Принципи, технологии, протоколи. / В.Г. Олифер, Н.А. Олифер. - SPb.: Петър, 2002. - 672 с.

2. Лукасевич И.Я. Анализ на финансовите транзакции. Методи, модели, изчислителни техники: Учебник. наръчник за университети. - М.: Финанси, UNITI, 1998. - 400 с.

3. Орлова И.В. Икономически и математически методи и модели. Извършване на изчисления в среда EXCEL / Практикум: Учебник за университети. - М.: ЗАО Финстатинформ, 2000. - 136 с.

4. Финансов мениджмънт: Учебник за университети / Изд. акад. G.B. Поляк. - 2-ро издание, Rev. и добавете. - M.:.: UNITY-DANA, 2004. - 527 с.

5. Финансиране на предприятията: Учебник за университети / Н.В. Колчин, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова и други; Изд. проф. Н.В. Колчина. - 2-ро издание, Rev. И добавете. - М.: UNITI-DANA, 2002. - 447 с.

6. Финанси: Учебник / Изд. проф. М.В. Романовски, проф. О.В. Врублевски, проф. Сабанти. - 2-ро издание, Rev. и добавете. - М.: Юрайт-Издат, 2006. - 426 с.

7. Sharpe W., Alexander G., Bailey J. Investments: Per. с. Английски. - М.: ИНФРА-М, 2001. - 1028 с.

8. Ирина Никонова. Бизнес ценни книжа: Как да добавите стойност към дадена компания чрез IPO, облигационни заеми и инвестиционни транзакции. - М.: "Бизнес книги на Алпина", 2006 - http://www.e-xecutive.ru/knowledge/review/762184

Електронна медия:

9. http: //www.lt-group.ru (уебсайт на LT Group).

10. http://old.finam.ru (Уебсайт на компанията IC "FINAM").

11.http: //ru.wikipedia.org (Сайт на Wikipedia - безплатната енциклопедия).

12. http: //www.investiziya.ru (Инвестиционен сайт).

13. http: //www.nyse.com/about/history/1022221392987.html (сайт за история и статистика на NYSE).

14. http: //www.nasdaq.com (Официален сайт на NASDAQ).

15.http: //www.dengi-info.com/archive/article.php?aid=8 (Уебсайт на информационно-аналитичния вестник "Пари").

16. http: //www.quik.ru (Официален уебсайт на системата за информация и търговия QUIK).

17. https://itrading.onlinebroker.ru/quik (Уебсайт за системата VTB 24 OnlineBROKER).

18. http: //www.netinvestor.ru/architect.aspx (Сайт на системата NetInvestor).

19.http: //www.finansmag.ru/64399 (Уебсайт на списание "Финанси").

20. http: //www.alfadirect.ru/download/files/Gualt.pdf (Уебсайт на системата Alpha-Direct).

21. http: //www.micex.ru (уебсайт на MICEX).

22. http: //www.bcs-express.ru (уебсайт на Google Анализ финансова група BCS).

23. http: //www.spbex.ru (Сайт на борсата на OJSC в Санкт Петербург).

Статии:

24. Недосекин А.О. Монотонни портфейли и тяхната оптимизация // Одит и финансов анализ, № 2, 2002. –http: //sedok.narod.ru/s_files/PF_Article_4.zip

25. Сивалнева Н.Н. Лекции по инвестиционна теория.

26. Ермоленко Константин Юриевич. Управление на инвестиционния портфейл в контекста на съвременните информационни технологии: Дис. ... Кандидат икономия. Науки: 08.00.13: Санкт Петербург, 2004 122 c. RSL OD, 61: 04-8 / 3456 - http://www.lib.ua-ru.net/disser/ru/code-08.00.13.html

27. Зайченко Дмитрий Николаевич. Управление на портфейла търговска банкас помощта на невронни компютърни технологии: Dis. ... Кандидат икономия. Науки: 08.00.13: Москва, 2000 172 c. RSL OD, 61: 01-8 / 1221-6 - http://www.lib.ua-ru.net/disser/ru/code-08.00.13.html

ПРИЛОЖЕНИЯ

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

Таблица 5.1

Видове инвестиционни портфейли

Таблица 5.2

Видове и структура на инвестиционните портфейли

Тип портфолио	Мишена	Ниво на риска	Минимален / препоръчителен период на инвестиция	Обект на прикачен файл	Базов стратегически индекс
1	2	3	4	5	6
Консервативен портфейл за растеж	Получаване на ниски стабилни доходи	Минимум	1 месец / над 6 месеца	Държавни ценни книжа	Индекс на потребителските цени, инфлация
Умерен портфейл за растеж	Умерен растеж на капитала	Средно аритметично	3 месеца / над 9 месеца		Средни пазарни лихви по банкови депозити
Умерено консервативен портфейл за растеж	Доста висок ръст на капитала	Над средното	3 месеца / над 12 месеца	Държавни ценни книжа и акции на предприятия	Лихва за рефинансиране на Централната банка на Руската федерация
Дългосрочен портфейл за растеж	Високо ниво на растеж на капитала в дългосрочен план	Високо	12 месеца / над 18 месеца	Акции на предприятия и държавни ценни книжа	Индекси на RTS и MICEX
Агресивен портфейл за растеж	Много високи капиталови печалби	Много висок	6 месеца / над 24 месеца	Предприятия акции, фючърсни договори	Индекси на RTS и MICEX

ПРИЛОЖЕНИЕ 2

Ориз. 5.1 Обща схема за формиране на инвестиционен портфейл

Първи етапвключва изграждането на макроикономическа прогноза. Този етап служи като подготовка за разработване на обща инвестиционна стратегия, включително планираното разпределение на активите в портфейла по клас инструменти и по индустрия.

Във втория етаппрогнозира се поведението на пазара и отделните отрасли, определят се най-обещаващите инвестиционни области за руски и чуждестранни инвеститори, прогнозира се динамиката на движението на индекса RTS и секторните индекси.

Освен това, в третия етапиндустриалните анализатори идентифицират специфични инструменти за включване в инвестиционен портфейл. Този етап е най-важната част от инвестиционния процес и след приключване получаваме набор от препоръки за покупка на 15-20 от най-обещаващите компании от различни индустрии.

На четвъртия етапопределя се оптималната структура на портфейлите от модели, като се вземат предвид принципите на управление на портфейла.

Днес е трудно да се направи без информационните технологии в търговската индустрия. За да се отчете дори малък обем на търговия, се използват поне електронни таблици. Колкото по-голям е обемът на търговията, толкова повече изисквания се изискват търговски организациикъм информационните потоци, придружаващи движението на стоки и позволяващи да се вземат правилните управленски решения.

Търговията като сфера на човешката дейност беше една от първите, които въведоха информационните технологии. Можем да предположим, че именно в него се е появила „автоматизираната счетоводна система“:

Тогава данъчната инспекция не контролираше касовия апарат; самият предприемач се нуждаеше от счетоводство, за да следи работата на нает продавач. Предприемачът обикалял търговските си обекти, събирал приходите и проверявал сумата му в касата. Ако не отговаряше на касата, имах сделка с продавачите.

Минаха години, разви се търговията, развиха се информационните технологии. Разбира се, има и такива, които все още разполагат с достатъчно касови апарати, които са станали „по-умни“, по-лесни и удобни, но същността на процеса се е променила малко. Мащабът на търговията, асортиментът, потокът от купувачи са се увеличили - всичко това е от порядък преди повече от век и е станало много трудно, а понякога и невъзможно, да се управлява търговско предприятие без автоматизация.
Съвременната търговия може да бъде структурирана според основните бизнес сегменти (вж. Диаграмата).

Схема.

Търговия на едро, дистрибуция

Той е фокусна точка във веригите за доставка. Неговата задача е да свърже производителя и потребителя на продукти, които могат да бъдат разположени далеч един от друг, включително в различни страни.

Само най-големите световни производители са в състояние да изградят своята логистика на продажбите, така че да не се нуждаят от посредници. Работата на посредник - търговец на едро или дистрибутор - вече не е прост процес „купува-продава“, а сложен процес, който включва:

• събиране и анализ на нуждите на клиентите;
• привличане на нови и задържане на редовни клиенти;
• изчисляване и поддържане на оптималното ниво на складови наличности;
• управление на поръчки;
• управление на веригата за доставки;
• управление на вътрешно-складова и транспортна логистика.

Тези задачи се решават от системи за стокова отчетност, търговски модули на ERP системи. Системите за управление на складове отговарят за складовата логистика ( WMS- Система за управление на складове), за транспорт - системи за управление на товари ( TMS- Система за управление на транспорта). Решават се задачите за взаимодействие с външния свят специални системиелектронен обмен на данни ( EDI- Електронен обмен на данни). Задачите за поддържане на лоялността на клиентите и маркетинговите задачи се решават заедно в системите за инвентаризация или съответните модули ERP-системи и системи за управление на взаимоотношенията с клиенти - CRM.

Тенденциите в развитието на търговията и дистрибуцията на едро, от една страна, са продиктувани от пазарни условия, от друга страна, чрез развитието на информационните технологии.

Пазарните условия са такива, че практически са изчерпани всички възможности за интензивен растеж на търговските предприятия. Конкуренцията се засили докрай. Един и същ продукт може да бъде предоставен от десетки и стотици доставчици на приблизително еднакви цени. Ценовата конкуренция изчезва на заден план, тъй като възможностите за маневри в тази област са почти изцяло развити от различни бонус схеми и програми за лоялност.

При такива условия единственият ефективен инструмент за конкуренция е качеството на обслужването на клиентите. Разбира се, на първо място, това са доставки точно навреме, но не само. Качеството на услугата се подобрява и от услуги като:

• системи за автоматизирано поръчване на стоки;
• интеграция на информационни системи на продавача и клиента;
• незабавно информиране на клиента за хода на поръчката му.

Информационните технологии сега се развиват активно в мобилния сектор. За търговията това означава, че служителите, които никога не са имали собствена работна станция, я получават на таблети и смартфони.

Друга важна тенденция е развитието на облачни услуги, които значително ускоряват решаването на интеграционните задачи: това е включването на отдалечени клонове в общото информационно пространство и интеграция с информационни системи на външни контрагенти.

Използвайки тези услуги и информационни системи поотделно, или чрез комбинирането им или чрез внедряване на интегрирани сложни системи, в които всички тези модули са органично свързани помежду си, търговско дружество успешно решава своите проблеми.

Производствени продажби

Отделите за продажби на производствени предприятия всъщност са първите дистрибутори във веригата на доставки и следователно решават почти всички същите проблеми като компаниите за търговия на едро и дистрибуция. Единствената разлика е, че те не работят с външен доставчик, а със собствена компания. Следователно, за да може производството да планира своята работа въз основа на текущи поръчки, работата на производствените продажби трябва да бъде автоматизирана в рамките на една ERP система на предприятието.

Дали да се използват допълнително WMS, TMS и CRM системи или модули, вградени в ERP системата, които по правило имат опростени функции в сравнение със специализирани решения, зависи от всеки конкретен случай.

Сред значимите тенденции в развитието на търговските дейности може да се открои желанието на производителите да управляват своите вериги за доставки, да намалят разходите си и да максимизират собствените си печалби. Следователно информационните системи трябва да решават редица интеграционни проблеми по цялата верига на доставки.

На дребно

Търговията на дребно е пречките във веригите за доставки, пречките. Нито един магазин не е в състояние да постави на рафтовете цялата гама стоки, които се доставят или произвеждат. Причината за това е физическото ограничение на размера на търговските площи и рафтовете. Задачата на ефективния търговец е да постави на рафтовете точно продукта, който ще му донесе максимална печалба.

Търговците на дребно, поради стратегическото си положение във веригата на доставки, диктуват свои собствени правила на играта на всички участници на пазара. Така например, не е обичайно магазините да плащат веднага за доставените стоки. Закъснение в плащането от поне 40 дни е налице в почти всеки договор за доставки до търговска мрежа. Разбира се, има и специални служби, които отговарят за подписването на такива споразумения и за контрола на взаимните сетълменти по тях.

Организацията на логистиката и нейното управление е много важна за търговията на дребно. Част от логистичните задачи са делегирани на доставчици, някои търговци се решават чрез изграждане на собствени дистрибуторски центрове и транспортни услуги.

В търговията на дребно се използват три класа информационни системи:

• фронт офис(Front-office) - решаване на проблемите с обслужването на клиенти, работа на специализирани работни места, оборудвани с необходимото оборудване (фискален регистратор, борд на купувача, терминал за придобиване) или на POS терминали;
• управление на магазина(Решение в магазина) - решаване на проблемите за отчитане на движението на стоки и пари в магазина, управление на цени, акции, поръчки, персонал, маркетингови промоции и лоялност на клиентите. Съществуват и сложни системи, които съчетават счетоводните функции на магазин с обслужване на клиенти. Такива системи принадлежат към класа на предни системи;
• бек офис(Back-office) - решават целия набор от счетоводни и управленски задачи на търговско предприятие, често се позовават на ERP-клас системи. От специфичните задачи за търговия на дребно, те са „отговорни“ за управлението на взаимоотношенията с доставчиците и управлението на асортимента в мрежата за търговия.

В търговията на дребно има много строги изисквания за надеждността на информационните системи. Тъй като много магазини работят на 24 часа в денонощието, седем дни в седмицата, те изискват еднакво представяне от информационните системи. Времето е пари в буквалния смисъл на думата, всеки търговец на дребно знае каква е цената на един час престой на касата си, един час на празен ход за камиони на рампа за разтоварване. Информационните системи анализират и прогнозират рентабилността на стоките и продуктовите групи, предоставят информация за вземане на решение относно въвеждането или изтеглянето на определени стокови артикули от асортимента.

Съществуват и редица специфични изисквания към информационната система, продиктувани от асортимента на дребно. Така например, за аптеките е важно да се следи серията лекарства, да се контролират фалшификатите и отхвърлените партиди, да се контролират максимално допустимите маржове за жизненоважни основни лекарства и те все още трябва да бъдат докладвани на Роздздравнадзор. Системите "Фармация" трябва да решават всички тези проблеми.

Тъй като много магазини работят на 24 часа в денонощието, седем дни в седмицата, те изискват еднакво представяне от информационните системи.

За други търговци на дребно тази функционалност ще бъде прекалена и ще се нуждае от различна. В сегмента на дребно на строителни и довършителни материали, стоки за къщата („Направи си сам“), трябва да следите измерения материал и да знаете със сигурност, че например 12 кв.м на склад е 3х4 м , а не две отсечки 2x3 m ...

Модната търговия на дребно (продажба на дрехи, обувки, аксесоари), бижута, домакински уреди, книги, оптика, автомобили и авточасти има свои специфики. Напоследък Русия има своя специфика в търговията на дребно с храни. В съответствие с Федералния закон № 218-FZ, продавачите на дребно на алкохолни напитки са длъжни да подават декларации до Rosalkogolregulirovanie. Разбира се, това е отразено в съответните информационни системи.

Като цяло обаче функционалното съдържание на информационните системи за търговия на дребно се е променило малко през последните 30 години, което не е изненадващо, тъй като нейните принципи и същност не са се променили. Между другото, много европейски търговци все още работят с информационни системи, създадени през 90-те години на миналия век. През това време тяхната използваемост (лекота на използване), надеждност и производителност се развиват. Функционалността се е променила леко и отразява промени в законодателството, в принципите на управление на търговията на дребно, както и възможностите, които се разкриват от развитието на информационните технологии, включително взаимодействие чрез Интернет, използване на мобилни устройства, аналитична обработка в реално време (OLAP, онлайн аналитична обработка) и др. В близко бъдеще - активното използване на мобилни решения, миграцията на част от изчислителната мощност към облаците.

Функционалността на информационните системи за търговия на дребно се е променила малко през последните 30 години.

Конкуренцията в сектора на търговията на дребно също се засилва; пазарът е близо до насищане. Разбира се, известен ръст ще се дължи на изграждането на нови жилищни райони, но, както показа кризата от 2008-2009 г., вече не е възможно да се развива само поради нови магазини. Трябва да намалим разходите. Следователно информационните системи трябва да подобрят функционалността на анализа и управлението на разходите. Необходимо е да се привлече и задържи клиент, следователно разработването на подсистеми за управление на лоялността на клиентите ще бъде търсено.

Проблемът с малкия бизнес е отделен въпрос. Изпитвайки огромен конкурентен натиск от страна на федералните оператори на дребно, малкият бизнес в Русия практически не прави нищо, за да спечели тази борба, да бъде по-добър и да спечели клиентите. Състоянието на по-голямата част от малките магазини в спалните помещения (техните интериори, стоки, понякога със съмнителен срок на годност, продавачи и т.н.) са такива, че изглежда умишлено тласкат клиентите във веригите магазини.

Изпитвайки огромен конкурентен натиск от страна на федералните оператори на дребно, малките предприятия в Русия практически не правят нищо, за да спечелят тази борба, да бъдат по-добри и да спечелят клиенти.

На Запад, с развитието на веригите търговци на дребно, малкият бизнес се оказа на ръба на оцеляването. Той обаче не само оцеля, но и процъфтява. Например в малките градове на Съединените щати на главната улица - Мейн Стрийт - традиционно са се намирали магазини. Когато Wal-Mart (търговецът на дребно, който управлява най-голямата търговска верига в света) отвори следващия си хипермаркет близо до града, приходите на малките магазини спаднаха рязко. Изглежда, че малкият бизнес няма шанс. Всъщност хипермаркетът има по-ниски цени, по-голям асортимент. Ако дребните търговци не променят нищо в бизнеса си или ако се опитат да се борят с мрежовата търговия на дребно със собствени методи, тогава едва ли ще има нещо от тях.

Друга стратегия се оказа ефективна. Вместо масивен хипермаркет - индивидуален подход към купувача. Вместо евтини стоки, доставени от логистичната служба на веригата, има местни продукти, винаги пресни и с високо качество. Вместо ценова конкуренция се води борба за качество и обслужване. В такива магазини цените са значително по-високи, отколкото в хипермаркетите, но стоките са напълно различни и имат съвсем различно отношение към купувача.

За съжаление нашите малки магазини се различават за по-лошо. Известен тласък за подобряване на ситуацията даде ограничаването на продажбата на алкохолни напитки. Приходите от търговия с алкохол и бира са допринесли главно за печалбите на тези магазини, особено вечер и през нощта. Трябваше или да затворя, или да променя нещо, да подхождам по-смислено към формирането на асортимента, да контролирам разходите и да бъда по-внимателен към работата на персонала. Информационните системи за малкия бизнес не оказаха малка помощ в това. Те прилагат всичко необходимо за управление на ефективно предприятие, не по-лошо, отколкото за голям бизнес, но на цена, която е приемлива за малък магазин.

Cash & Carry (търговия на едро и дребно)

По отношение на информационните технологии тя съчетава, може би, всички най-трудни задачи от сегментите B2B и B2C.

В този търговски сегмент има и продажби на едро. Но това е малка търговия на едро за малкия бизнес, която на практика не е автоматизирана. Така че продажбите на едро в него не се различават много от продажбите в сектора на дребно.

Има и продажби на дребно, но се водят персонализирани записи. Това не е просто продажба на частно лице в съответствие с публичната оферта на магазина. Това е същата транзакция по договор за покупко-продажба, която се прави на B2B пазара, но се издава само от касов апарат. Следователно информационните системи за Cash & Carry трябва да имат функционалността на инвентарните системи за търговия на едро и да бъдат подложени на натоварванията на системите за автоматизация на дребно.

И това са много екстремни условия на работа. По отношение на надеждността и толерантността към грешки, към тях се налагат същите изисквания, както при системите за продажба на дребно, т.е. работен капацитет 24 х 7.

Онлайн търговия

Ако решението за покупка е взето въз основа на информация, предоставена в Интернет, това действие се отнася за онлайн търговията. В същото време няма значение как е изготвена търговската сделка: извършена ли е на уебсайта на онлайн магазина или купувачът е информирал продавача по телефона за желанието си да закупи продукта, след което е получил фактура.

Онлайн търговията се практикува както в B2C, така и в B2B сегменти. Но изискванията им към информационните системи са различни. За B2B отношенията с клиентите са важни. Отлично решение на този проблем е използването на CRM системи, интегрирани с корпоративен уебсайт, което ви позволява да контролирате целия цикъл на продажбите от първата заявка на клиента до превръщането в редовен клиент, да анализирате ефективността на рекламните кампании в Интернет и да изчислите разходите за привличане на клиент.

В сегмента B2C продавачите изразходват по-голямата част от енергията си за оптимизация на търсачките и популяризиране на своите сайтове. Останалите сили са насочени към подобряване на използваемостта и потребителското изживяване. В днешно време малко хора разработват сайтове от нулата, има много готови системи за управление на съдържанието (CMS - Content management system), както търговски, така и безплатни. Почти всички от тях имат модули за организиране на онлайн търговия и онлайн магазин.

В сегмента B2C продавачите изразходват по-голямата част от енергията си за оптимизация на търсачките и популяризиране на своите сайтове. Останалите сили са насочени към подобряване на използваемостта и потребителското изживяване.

Разбира се, сайтът трябва да бъде интегриран с бек офиса и трябва да бъде традиционна система за инвентаризация, използвана при класическата търговия. Специално вниманиетой се фокусира върху автоматизацията на доставката: планиране, изпращане и дори сателитно наблюдение.

Според прогнозите на Morgan Stanley 2013 г. ще бъде преломна за руския пазар на електронна търговия. През 2012 г. продажбите му се увеличиха до 12 млрд. Долара, което представлява 1.9% от 670 млрд. В традиционната търговия на дребно.

Сегментът за онлайн търговия нараства и се развива до голяма степен благодарение на бързото развитие на сектора на мобилния интернет, търсенето на мобилни приложения и CMS, адаптирани за таблети и смартфони.

Всеки сегмент от търговията има свои собствени изисквания към информационните системи. А пазарът на информационни технологии ги задоволява напълно. Софтуерните продукти за изграждане на информационни системи за управление на търговски предприятия отчитат най-добрите практики на вътрешния и световния бизнес. Например софтуерни продукти за автоматизация на търговията на платформата 1С: Предприятие се използват успешно не само у нас. Търговските предприятия трябва само да изберат най-добрите инструменти за решаване на проблемите си.

Пазарът на ценни книжа се развива със значителни темпове и сега той достигна ниво, при което ефективното управление на него стана немислимо без използването на мощни компютърни системи и модерни телекомуникации. Напредъкът в използването на компютърни технологии на пазара на ценни книжа се дължи и на факта, че в момента има богат световен опит в разработването на такива технологии и тяхното внедряване на световните фондови пазари.

Фондови пазари развити страни(и на руския пазар на ценни книжа също) при тяхното формиране са преминали през всички етапи от традиционни начинитърговия от гласова към електронна система за търговия. Днес новосъздадените центрове за търговия с ценни книжа, заобикаляйки традиционните етапи на развитие на търговията, внедряват незабавно автоматизирани системи за търговия и също така използват компютърни технологии за обслужване на други пазарни сектори (депозитари, регистратори, системи за инвеститори, системи за информационно обслужване). Има два фактора, които оказват влияние върху ускоряването на процеса на въвеждане на компютърни технологии на пазара на ценни книжа. Първо, с помощта автоматизирани системивъзможно е значително да се увеличат обемите на търговия в резултат на увеличаване на броя на предлаганите видове ценни книжа и броя на участниците в търговията. На второ място, пазарът на ценни книжа действа като такава област на националната икономическа система, където информацията играе решаваща роля. Следователно, методите за бързо предоставяне на информация на участниците на пазара, както ценови, така и по друг начин, трябва неизбежно да се развият, което може да повлияе на вземането на решения; провеждане на квалифициран анализ на ситуацията на пазара като цяло и на пазара на ценни книжа (SM); необходими са инструменти за бързо търсене на надеждни контрагенти за сключване на сделки, гарантиращи най-ниските рискове при избора им.

Множеството връзки, разклоняването на RCB определят характеристиките на нейната информационна подкрепа. Системите за борсови операции трябва да отговарят на следните изисквания:

Надеждност на работата и бързо възстановяване на работата при откази без загуба на обработена информация;

Защита от неоторизиран достъп, унищожаване и изкривяване;

Сложност, т.е. системна интеграция на хардуер, софтуер, информационна поддръжка;

Интегриране на функции на системата за търговия и електронен депозитар с обслужване на целия жизнен цикъл на ценни книжа;

Гъвкавост, тоест възможността за персонализиране за обслужване на различни видове финансови инструменти без извършване на мащабни подобрения;

Новостта или възможността за решаване на нови информационни проблеми при обменните сделки;

Бърз отговор на заявки както от местни, така и от отдалечени потребители;

Възможност за участие в сделки за физически и юридически лица в реално време (онлайн) и в режим на отложена обработка на информация за търговия (офлайн);

Осигуряване на целия поток от транзакции, като се вземат предвид пиковите натоварвания на пазара;

Съответствие със съществуващите международни стандарти.

AIS на фондовия пазар се разделят на информационни и търговски.

Информационните системи отразяват информацията, получена от участниците на фондовия пазар и външни източници... Навременна наличност надеждна информацияе от съществено значение за вземането на правилни решения на фондовия пазар. Изисквания към информационните системи на фондовия пазар:

Възможност за поддържане на големи обеми динамично променяща се информация;

Ефективността на неговите актуализации на монитора на потребителя (времето на получаване на информация на потребителя).

Втората характеристика е особено важна, тъй като е възможно да се играе на разликата в тарифите, а този, който получи информацията по-рано, е в печеливша позиция. В тази връзка основният принцип, който се спазва при създаването на информационна подсистема, е принципът на еднакви условия: информацията отива едновременно до всички брокери.

Информационната работа се прехвърля на всяка компания от специализирани фирми - информационна агенция. Най-голямата агенция в света Reuters използва сателитна мрежа, за да доставя финансова информация на абонатите навсякъде по света. На руския пазар Reuters предлага традиционни пакети като Markets 2000 (или Rynki 1000), които включват повечето от необходимите оперативни данни.

И така, информационните системи на фондовия пазар трябва:

Бъдете надеждни и устойчиви на повреди;

Осигурете възможност за комбиниране с международни и местни информационни системи.

През последните няколко години електронните комуникационни мрежи (ECN) станаха широко разпространени, осигурявайки бърз достъп за участниците на фондовия пазар до международни фондови борси, по-специално до NASDAQ, NYSE, чрез различни системи за пряк достъп до търговия. На руския пазар такива системи включват системата за директен достъп до търговския етаж MMVB чрез електронната система QUIK.

В същото време в края на 2000 г. компании, собственици на електронни пристанища, предоставиха достъп, включително на обикновени участници на пазара (клиенти на дребно), за обмен на информация, включително цени на текущи транзакции (тикове) и техните обеми, в режим което позволява не само визуално наблюдение, но и автоматична обработка на информацията, предоставена с помощта на индивидуален софтуер в реално време (онлайн).

До този момент монополът върху този вид услуги, свързани с предаването на информация в този режим, е прерогатив на международната компания DBC (Data Broadcasting Corporation), която предоставя данни по сателитни комуникационни канали, и то в много пресечена форма.

Непълнотата на информацията, предоставена на потребителя, се обяснява преди всичко с високата цена на предаване на данни чрез сателитни комуникационни системи, което доведе до необходимостта от тяхното значително и понякога доста произволно намаляване.

В същото време редица други компании (като ETrade, Fidelity, Datek) осигуриха много по-пълен поток от данни през Интернет. Тези данни обаче се предоставят, като правило, със забавяне във времето, неприемливо за онлайн работа.

При борсовата търговия с помощта на ECN има уникална възможност за получаване на цени на всички транзакции и техните обеми за последваща обработка с помощта на индивидуален софтуер в реално време, т.е. веднага след транзакцията в електронната система за търговия. Факт е, че повечето от търговските терминали на посочените ECN (например Redi plus, Real Tick, Direct Access) работят като DDE сървъри. По този начин прехвърлянето (експортирането) на тикове и обемите на търговия към други приложения (Excel, Omega Trade Station, Meta Stock, патентовани програми) става реално за тяхната последваща автоматична обработка.

Основната дейност на пазара на ценни книжа

Финансовият пазар се разделя на паричния пазар и капиталовия пазар. На паричния пазар се извършват операции за предоставяне и заемане на свободни средства на предприятия и население за кратък период, за разлика от капиталовия пазар, на който заемите се извършват за дълги периоди. Неразделна част както от паричния пазар, така и от капиталовия пазар е пазарът на ценни книжа. Структурата на пазара на ценни книжа зависи от метода и естеството на пласиране на ценни книжа, както и от мястото на тяхното пласиране и обращение. В съответствие с тези характеристики пазарът на ценни книжа се разделя, първо, на първичен и вторичен, и второ, на борси и пазарни пазари. Първичният пазар на ценни книжа обслужва емисията (емисията) и първоначалното пласиране на ценни книжа сред инвеститорите. На първичния пазар има два противоположно насочени процеса: първият е потокът на ценни книжа от емитента в обращение сред инвеститорите, вторият е потокът на финансови ресурси от инвеститорите към емитентите минус разходите за услуги на посредници, организиращи първоначалното пласиране . Тази част от пазара на ценни книжа се характеризира с привличането на средства на инвеститорите за проектите на емитента чрез пласиране на ценните книжа на последния. Вторичният пазар обслужва обращението на ценни книжа, емитирани преди и пуснати на първичния пазар. На вторичния пазар инвеститорът получава възможност да препродаде предварително закупени ценни книжа, за да генерира допълнителен доход или да постави средствата, получени от продажбата, в по-атрактивни активи. Тази възможност се определя от ликвидността на пазара на ценни книжа. Това основно изискване за този пазар гарантира правото на инвеститора да притежава свободно и да се разпорежда с ценни книжа. Съдържанието на вторичния пазар е преразпределението на финансовите ресурси между индустриите и сферите на финансово-икономическия живот. Ценни книжа се издават от емитенти, които са държавни органи, общински органи, акционерни дружества, финансови кредитни институции ... Според действащото руско законодателство фондовата борса се отнася до участниците на пазара на ценни книжа, организиращи тяхната покупка и продажба, тоест „пряко допринасяща за сключването на граждански сделки с ценни книжа“. Като организатор на пазара на ценни книжа, фондовата борса първоначално се занимава изключително със създаването на необходимите условия за ефективна търговия, но тъй като пазарът се развива, неговата задача става не толкова организиране на търговията, колкото обслужването му. Първоначално фондовата борса е създадена с цел да насърчи и подкрепи търговията с ценни книжа, като гарантира, че интересите на нейните участници се зачитат. Следователно борсата се разглеждаше като правилно организирано място за търговия. Борсата е затворена борса. Това означава, че само неговите членове могат да търгуват с ценни книжа върху него. Фондовата борса е организация с нестопанска цел, поради което тези, които се занимават професионално с ценни книжа, се интересуват от нейните дейности. Характеристики на пазара на ценни книжа без рецепта. Когато се изучават съставните части на пазарната инфраструктура, трябва да се обърне внимание на разликите между двете основни схеми за организация на търговията - обмен (управляван от поръчки) и извънборсов (управляван от дилъри). Основната разлика между тези схеми е принципът на избор на участниците в сделката и гаранцията за изпълнение на сделките. В системата за електронен обмен се приема, че сделката се сключва между участниците на принципите на анонимност, а замяната в този случай действа като посредник и в този смисъл гарант за изпълнението на сделката. В схемата без рецепта системата за търговия по никакъв начин не е участник в сделката, а служи само като място, където фактът на сделката между двама участници се отчита съгласно определени правила, а системата за търговия не действа като участник, но в определен смисъл като независим арбитър при изпълнението на тези сделки. Въпреки че в страните с развита пазарна икономика фондовите борси все още играят доста голяма роля в организирането на обращението на ценни книжа, значението на обменните и обменните механизми за покупка и продажба на ценни книжа постоянно намалява. Всъщност обменът с високоефективни средства за комуникация не е толкова необходим, а на Запад борсата като място, където се търгуват финансови активи, постепенно губи позициите си. Основните му конкуренти са търговските и инвестиционни банки, които все повече се превръщат в центрове за сетълмент и центрове за търговия със стойности на акциите. Професионалната дейност на пазара на ценни книжа се разделя на следните видове:

1) преразпределение на паричните ресурси и финансово посредничество:

брокерски дейности;

дилърска дейност;

дейности, свързани с организацията на търговия с ценни книжа;

2) организационни и технически услуги за търговия с ценни книжа:

депозитарни дейности;

консултантски дейности;

поддържане и съхраняване на регистъра на собствениците на ценни книжа;

сетълмент и клирингови дейности за ценни книжа;

дейности по сетълмент и клиринг в брой (във връзка с операции с ценни книжа).

Професионални участници на пазара на ценни книжа са юридически лица, включително кредитни институции, както и физически лица, регистрирани като предприемачи, които извършват изброените дейности. Професионалните участници на пазара на ценни книжа не трябва да комбинират своите дейности с други дейности, които не са свързани с пазара на ценни книжа (например търговски дейности). Дейностите на професионалните участници подлежат на задължително лицензиране.

Брокерската дейност се счита за извършване на граждански сделки с ценни книжа като пълномощник или комисионер въз основа на комисионни споразумения и инструкции или пълномощни за такива сделки. Професионален участник на пазара на ценни книжа, участващ в брокерска дейност, е финансов брокер. Дилърска дейност е извършването на сделки за покупко-продажба на ценни книжа от свое име и за своя сметка чрез публично обявяване на покупно-продажните цени на ценни книжа със задължение за покупка и продажба на тези ценни книжа на обявените цени. Дилърът може да бъде само юридическо лице, което е търговска организация. Инвестиционна компания е дилър на руския пазар. Организацията на търговия с ценни книжа е предоставяне на услуги, които улесняват сключването на сделки с ценни книжа между професионални участници на пазара на ценни книжа. Професионалните участници на пазара, ангажирани с този вид дейност, са фондовите борси, фондовите отдели на стоковите и валутните борси, организационните системи за търговия с ценни книжа без рецепта. Депозитарната дейност е предоставяне на услуги за съхранение на сертификати за ценни книжа и / или отчитане и прехвърляне на права върху ценни книжа. Тази дейност се извършва от специализирани депозитари, сетълмент и депозитарни организации, депозитари на инвестиционни фондове. Консултантската дейност е предоставянето на правни, икономически и други съвети по издаването и обращението на ценни книжа. Тази дейност се извършва от инвестиционни консултанти. Дейността по поддържане и съхраняване на регистъра на собствениците на ценни книжа е събирането, записването, обработката, съхранението и предоставянето на данни, съставляващи системата за поддържане на регистъра на собствениците на ценни книжа. Лицата, ангажирани с този вид дейност, се наричат ​​регистратори (специализирани регистратори). Дейностите по сетълмент и клиринг в ценни книжа са дейности за определяне на взаимни задължения за доставка (прехвърляне) на ценни книжа на участници в сделки с ценни книжа. Селищните и депозитарните организации, клиринговите къщи, банките и кредитните институции са призовани да се занимават с този вид дейност. Дейностите по уреждане и клиринг на парични средства са дейности за определяне на взаимни задължения и / или за предоставяне (прехвърляне) на средства във връзка с транзакции с ценни книжа. С тази дейност се занимават и сетълмент и депозитарни организации, клирингови къщи, банки и кредитни институции.

Основната цел на пазара на ценни книжа

Основната функция на пазара на ценни книжа е разпределението на средствата, потока на капитал от една индустрия в друга чрез пазарни инструменти - ценните книжа, които имат собствена стойност, са обект на покупка и продажба.

Решени проблеми с AIT

Изчислителната технология в рамките на функционалните обменни подсистеми се използва в различни обмени по различни начини. Борсите могат да имат различни нива на автоматизация. Така на Франкфуртската фондова борса компютърът се използва само за въвеждане на информация за сключени сделки, т.е. в рамките на информационната подсистема. Заедно с тази технология е известна и „електронната“ борса. ИС на пазара на ценни книжа може да бъде разделен на редица подсистеми, които решават конкретни задачи за организиране и провеждане на сделки. Подсистема за генериране на поръчки и отчети. Тази подсистема предшества и прекратява работата на основната функционална подсистема на борсата - търговия. Той генерира списъци (книги) с поръчки, след това информацията се прехвърля към подсистемата за търговия и в края на търговската сесия се генерира отчетна документация за брокери. Всички ISBT поддържат технологията за въвеждане на поръчки директно от работното място на участника в търговията, а някои (American Pacific Stock Exchenge,) - за въвеждане на поръчки от отдалечен терминал. „Електронните“ борси се характеризират с използването на принципа „обратна връзка“. На етапа на въвеждане на поръчки това се изразява в това, че след получаване на поръчката системата изпраща потвърждение до брокера, като отпечатва поръчката на неговия терминал или изпраща съобщение за преминаването на поръчката. В допълнение към информационните връзки с подсистемата за търговия, тази подсистема има и информационни връзки с клирингови и сетълмент и депозитарни подсистеми, откъдето се получават данни за наличието на средства по сметката на брокера-купувач и за наличността на ценни книжа по депо сметката на брокера-продавач са получени. Подсистема за търговия. Функционално тази подсистема включва действителното провеждане на борсови сделки, като се започне от анализа на поръчките и данните, получени от подсистемата и завърши с изпълнението на транзакция. Подсистемата функционира само по време на търговската сесия, определена от правилата за търговия за тази борса. Технологичното решение на борсовата търговия се отразява в търговията с ценни книжа съгласно правилата на обикновен или двоен търг. Обикновен търг - търговията се провежда за един вид ценни книжа; офертата се удовлетворява на предложената най-добра цена (търг на продавача, който получава офертите на купувачите, или търгът на купувача, който избира най-добрата оферта от продавачите). Двоен търг - едновременна конкуренция както на продавачи, така и на купувачи. На „електронните“ борси търговията се контролира от компютър. На редица борси (Ню Йорк, американски фондови борси) има специално лице, което управлява търговията - специалист (брокер, сайт). Американската фондова борса използва сензорно устройство за въвеждане на информация: специалист просто трябва да докосне линията на екрана с изведената на нея книга с поръчки, за да „даде зелена светлина“ за сключване на съответната транзакция. На Pacific Stock Exchenge, борса, която обединява два търговски етажа (Лос Анджелис и Сан Франциско), в системата SCOREX, специалист издава конкретна команда за неограничени поръчки. Извършва се сделка за свързани поръчки, данните за които се изпращат до подсистемата за генериране на поръчки и отчети, сетълмент и клиринг и депозитарни подсистеми. Подсистеми за сетълмент и клиринг и депозитар. Тези подсистеми изчисляват текущите позиции на участниците в търговията с пари, финансови инструменти (ценни книжа) и общите задължения на участниците в края на търговската сесия. Основната цел на тези подсистеми е да приложат принципа на три „р“: „доставка срещу плащане“, което означава еднократно уреждане на задълженията на участниците (прехвърлянето на средства по сметките на участниците съвпада с превода на ценни книжа чрез депозитарните сметки). Според международните стандарти цялото нетиране на транзакция трябва да приключи в рамките на три дни, т.е. ако транзакцията се е извършила в ден t, тогава сетълментите се извършват в ден (t +3). Едно от основните изисквания към тези подсистеми от участниците на пазара е да се сведе до минимум рискът за инвеститорите при сключване на сделка. Рискът има организационен компонент (изразява степента на регулиране на взаимодействието между борсата и доставчиците на съответни услуги), както и технически компонент (той се определя от надеждността на компютърните системи и мрежи). Информационна подсистема. Основната му функционална цел е натрупването на цялата налична информация, предшестваща и съпътстваща процеса на обмен, както и генерирана от него, и издаването на обменна информация или резултатите от анализа на обменния процес на външни получатели на информация. В исторически план в рамките на тази подсистема за първи път са използвани технически средства за разпространение на информация за сключени сделки и цени на ценни книжа. По този начин основните изисквания на участниците на пазара към информационната подсистема на борсата са способността да се поддържат големи обеми динамично променяща се информация и бързината на нейното актуализиране на монитора на потребителя (време за получаване на информация до потребителя). Втората характеристика е особено важна, тъй като е възможно да се играе на разликата в тарифите: този, който получи информацията по-рано, е в печеливша позиция. В тази връзка основният принцип, който се спазва при създаването на информационната подсистема ISBT, е принципът на еднакви условия: информацията отива едновременно до всички брокери. Административна и контролна подсистема. Една от причините за появата на организиран пазар е желанието на неговите участници да намалят риска при сключване на сделки. По този начин основната функция на административната и контролна подсистема е да "контролира" дейностите на всички борсови подсистеми и дейностите на участниците в борсовия процес (брокери). На NYSE „подозрителните“ транзакции се откриват от електронната система за наблюдение Stock Watch. Възможността за ежедневна обработка на много големи обеми финансова информация е основно изискване на западните клиенти. Оттук и желанието да се стандартизира описанието на финансовите транзакции; автоматизира всички функции, които могат да бъдат официално описани; обменяйте цялата финансова информация по електронен път и в строго определени формати, намалете човешкото участие до необходимия минимум. В руските организации обемът на обработваните данни обикновено е с един до три порядъка по-малък. Търсенето на автоматизация от край до край не се придава толкова голямо значение. Напротив, има по-строги изисквания за наблюдение на всяка завършена операция, до спирането на бизнес процеса при откриване на грешка. Можем да кажем, че на Запад се опитват да печелят повече, докато у нас се опитват да губят по-малко.

Пазар на технологии, предлагани за пазара на ценни книжа

В исторически план покупката или продажбата на ценни книжа се извършва на специално определени места, където се събират както продавачи, така и купувачи. С развитието на финансовите пазари и двамата станаха твърде много. Намерихме изход - създадохме борси и въведохме позиция - професионален участник. За да закупи ценни книжа, сега човек трябваше да отиде при брокер и да кандидатства чрез него. Дълго, но надеждно. С появата на телефона процесът стана по-динамичен. Времето, необходимо за приключване на сделката, беше намалено на 20-30 минути. Източниците на информация, въз основа на които бяха взети решенията, останаха същите - пресата, слуховете, съветите на професионален консултант. Тогава се появи интернет и в резултат на това се направи интернет търговия. Буквален превод - онлайн търговия. Но в съвременните условия този термин има по-тясно, но в същото време и по-специализирано определение. Всъщност интернет търговията е дейността по управление на инвестиции през Интернет, покупка и продажба на ценни книжа през Интернет. Понякога термините "E-trading" или "I-trading" се използват еднакво. Като цяло, под термина "Интернет търговия" означава възможност за отдалечен достъп до търговия чрез Интернет, използвайки софтуер, специално създаден за тези цели. Освен това интернет търговията може да бъде два вида: 1) „Посредник“. Хронологично - първият тип, който по същество е електронно отражение на реалния процес на инвестиране в ценни книжа. Същността на този вид интернет търговия е следната: брокерът е номиналният притежател на ценните книжа на клиента и му дава достъп до неговите търговски терминали, свързани със системи за търговия и борси. Достъпът до системите на брокера се осъществява чрез Интернет и клиентът може да издава нареждания за транзакции в реално време. 2) "Самостоятелно". Хронологично - по-късен тип интернет търговия, много по-прогресивен и перспективен за инвеститорите, но все още слабо развит, изискващ допълнителни инвестиции и законодателна регулация, докато подобна услуга се предоставя само от няколко фирми. Същността и основната характеристика е, че на практика инвеститорът действа независимо на борсата в реално време с помощта на специален софтуер, а не чрез посредника на интернет брокер, който трябва да изпрати заявление за извършване на каквато и да е операция и да изчака нейното изпълнение. Друго предимство на този тип онлайн търговия е ефективността, т.е. възможно е не само да сключите сделка веднага на текущата цена, но и незабавно да отмените сделката, ако нещо се е променило. Основната характеристика на интернет търговията е простотата на транзакциите както за клиента, така и за бек офиса на брокера. Смята се, че брокер, който не използва технологии за интернет търговия, не е в състояние ефективно да обслужва инвеститорите със сума под $ 15 000. Средните руски инвестиционни компании и банки да обявят намерението си да предлагат услуги за интернет търговия на своите клиенти в близко бъдеще. Например, компанията "Алор-Инвест" по време на шестмесечната работа на системата се премести от 20-то на 4-то място по оборот във FIS на ММВБ. Списъкът на основните функции, които трябва да бъдат внедрени в системите за интернет търговия, е както следва: поставяне на поръчки за покупка / продажба на ценни книжа; автоматична проверка на приложенията за съответствие с ограниченията; наблюдение на състоянието на портфолиото в реално време; получаване на анонимизирана информация за търговия на борсите в реално време; осигуряване на защита на информацията и удостоверяване на клиента; администриране на клиенти от брокер; управление на лимити и контрол върху поръчки от брокера; взаимодействие със счетоводните системи на брокера (бек офис, система за управление на риска). Сред системите, получили одобрението на специалисти по ММВБ (в скоби са посочени разработчиците на софтуер), можем да назовем следното: WEB2L (технологична компания CMA Small Systems AB - системен интегратор на целия проект за търговска система на ММВБ); Алор-Трейд (инвестиционна компания "Алор-Инвест"); "Инвеститор" (технологична компания "Inist"); ITS (валутна и фондова борса в Нижни Новгород); NetInvestor (информационна агенция "MFD-InfoCenter"); QUIK (сибирска междубанкова валутна борса); Дистанционен търговец ("GUTA-BANK"); Алфа-Директ (Алфа-Банк). Други системи за интернет търговия: Z-TRADE TRANSAQ Информационна система (IS) "MFC On-Line", създадена от специалисти от ИТ отдела (ИТ, информационни технологии) "MFC", е неразделна част от автоматизираното посредничество, функциониращо в " MFC "информационна система (AIS" MFC "). Търговски център Web-Trade + - Мобилна интернет търговия TradePro Системата OnlineBroker ™ е универсален софтуерен и хардуерен комплекс и е проектирана да работи на руския фондов пазар и FOREX пазара чрез Интернет. Примери за организирани извънборсови компютърни пазари за търговия са: Национална асоциация на автоматизираната сигурност на дилърите на ценни книжа (NASDAQ); Канадска автоматизирана система за търговия без рецепта (SOATS - Canadian Over-the-counter Automated); SESDAQ - Сингапурска борсова борса и автоматизирана система за котиране. Електронна извънборсова руска система за търговия (RTS, "Портал"), организирана от Професионалната асоциация на участниците на фондовия пазар (PAUFOR): търговската мрежа на спестовната банка (базирана на обширната клонова мрежа на Сбербанк на Русия). Най-гъвкавият и функционален за депозитарно счетоводство е софтуерно-технологичният комплекс DEPONET. Той включва следните системи:

селищно-депозитарен център;

система за отчитане на правата на собственост;

отдалечен регистрационен пункт;

глобалната система на регистъра;

система за прехвърляне на права на собственост („Стоков склад“);

системата „събрание на акционерите“;

системата "Формиране на счетоводни документи за изплащане на дивиденти";

система "Преобразуване на данни от чекови / парични търгове".

IN ДЕПОНЕТпредоставя се възможността за комбиниране на депозитари в междурегионална депозитарна мрежа, както с преки кореспондентски връзки между възлите на мрежата, така и с използване на сетълмент и депозитарни центрове. Транзакции по кореспондентски сметки в депозитарната мрежа се извършват в автоматизиран режим.

Фирма "Инверсия" разработи и внедри софтуерни системи за обменни и депозитарни операции. Софтуерен пакет "Обменни операции"извършва най-трудоемките банкови операции на валутната борса. Депозитарният софтуерен комплекс изпълнява следните функции: * създаване на списъци с притежатели на ценни книжа от различни видове (инвеститор, дилър, емитент, депозитар, трезор); * въвеждане на ценни книжа от различни видове и емисии; * поддържане на депозитарни сметки, балансови сметки на депозитаря, изготвяне на декларации за депозитарни сметки, вписване на операции с ценни книжа, създаване на каталог на операции и др .; * изготвяне на обобщена информация за провеждане на събрания на акционери и др. Система "Кворум"- развитие на АД "Банкови системи" - има функции, свързани с обращението на ценни книжа: акции, облигации, менителници, спестовни и депозитарни сертификати и др. Автоматизирани операции, свързани с първичното пласиране и вторичното обращение на пазара на ценни книжа. Вътрешнобанкова системаФирма "Програмбанк" разполага с модул за отчитане на транзакции с ценни книжа. Той осигурява попечителство и счетоводно отчитане на ценни книжа, автоматизира всички основни функции на банковия отдел, позволява ви да работите с акции, облигации, сертификати за депозити и спестовни книжа, менителници и други ценни книжа. Отличителна черта на системата "DiasoftDepo"фирма "Диасофт" води двойно счетоводство, за да осигури надеждното функциониране на депозитаря. Прехвърлянето на ценни книжа от една сметка в друга се извършва чрез осчетоводяване в депозитарния дневник за записване на транзакции. Операциите се записват два пъти. След тяхното изпълнение балансът на дебита и кредита трябва да се поддържа за всички сметки за ценни книжа. Системата DiasoftDepo има редица функционални подсистеми. За ценните книжа се поддържат техните списъци и списъци с емитенти, изчисляване и изплащане на дивиденти. Първоначалното пласиране включва отчитане на споразумения с емитенти, поддържане на списък на акционерите за първично разположениеценни книжа, проследяване на плащанията към емитента. При поддържане на клиентски депо сметки се генерират изходни документи за сметките. Комуникацията с банката се поддържа при плащане на транзакции, изчисляване на данъци и др. LLC "E-Stock"

Основната дейност на E-Stock Center за информационни и финансови технологии е създаването, внедряването и поддръжката на системи за електронна обработка на информация, както и предоставянето на услуги за възлагане на външни изпълнители в областта на информационните технологии и електронната търговия.

Сътрудничеството с водещи компании допринася за постигането на най-високите стандарти за качество на обслужване на клиентите. E-Stock е изключителен официален дистрибутор и представя на пазара пълна гама от софтуерни продукти от CMA Small Systems AB. ASP услугите осигуряват икономия на разходи за развитие и поддръжка на ИТ инфраструктура на предприятията.

За да работи на пазарите на MICEX чрез Интернет в реално време, E-Stock предоставя пълен пакет от услуги, предоставяйки ефективно, по отношение на съотношението цена / качество, решение за достъп до валута и търговия с ценни книжа.

Основни решения: Системата Web2L е предназначена за компании, специализирани в търговията с ценни книжа на MICEX. Този продукт позволява на брокерските фирми да предоставят пълна гама от необходими услуги на своите клиенти.

Системата I-Trading е предназначена да предостави на участниците в търговията достъп до търговия на валутните пазари на MICEX чрез Интернет. Банките имат възможност да подават поръчки за покупко-продажба на валута чрез Интернет и да сключват сделки на валутния пазар на ММВБ.

Системата i-Futures се използва, за да осигури на участниците в търговията достъп до търговия в раздела за пазари на деривати (стандартни договори) на ММВБ чрез Интернет. Членовете на секцията имат възможност да подават поръчки за покупка и продажба през интернет и да сключват сделки на пазара на деривати на MICEX.

Терминалът за търговия i-Deposits е предназначен да предостави на банките достъп до системата за търговия MICEX като част от транзакциите на Банката на Русия чрез Интернет.

PIE Trading е софтуерен продукт, който позволява на клиентите на MICEX да взаимодействат със собствения си софтуер (BackOffice) и системата за търговия на MICEX в реално време, без да използват флопи дискове и универсалното работно място на MICEX

Центърът за електронни фондове за информационни и финансови технологии е създаден през 2001г. MICEX, изчислителният център на Руската академия на науките и компанията CMA Small Systems AB участват в неговите дейности като основатели и партньори. Компанията "Verified Technologies" LLC е на пазара на услуги по информационни технологии в областта на автоматизацията на дейността на участниците на пазара на ценни книжа от май 2000 г.

Продуктите на компанията: Fansy-BROKER - бек-офис счетоводна система (за банки и брокерски компании), Fansy-SPECTER - универсална счетоводна система (брокер, дилър, управляваща компания, управляваща компания на взаимни фондове, NPF, Пенсионен фонд, SD ). Fansy-DEPO е депозитарна счетоводна система, Fansy-REESTR е специализирана система за счетоводна регистрация. Fansy-BALANCE - счетоводна система

Всеки продукт се състои от ядро ​​на работния процес и счетоводно ядро ​​и е свързана система, изградена на принципите на "docflow", двойно влизанеи като се вземат предвид всички изисквания на законодателството, други регулаторни и правни актове, препоръки на саморегулиращите се организации.

Всички продукти са разработени на базата на индустриална СУБД с поддръжка на транзакции, което гарантира максимална стабилност на счетоводната система и защита на данните от загуба и унищожаване. Поддържат се три SQL платформи за избор: за малки компании - Interbase (Borland), за средни компании - MS SQL (Microsoft), за големи компании - ORACLE.

Благодарение на гъвкавата система за защита на данните е възможно да се организира достъпът на потребителите на системата само до тази информация и операции, които са необходими за изпълнение на възложените им задачи. Поддържа се технологията за дистанционна поддръжка на софтуерни системи, в резултат на което потребителите разполагат с гъвкав, надежден и мощен продукт, който винаги се актуализира в съответствие с пристигането на нови нормативни и правни документи.

Система "E * Depo"(разработена от компанията "Canopus") е предназначена за автоматизиране на счетоводството на сделките с ценни книжа и е фокусирана върху използването в депозитарите на търговски банки, инвестиционни фондове и други структури, работещи на пазара на ценни книжа. Системата съчетава функциите на класически депозитар и функциите на поддържане на регистър на акционерите, което позволява ефективното му използване в процеса на приватизация на предприятията, отчитане на емитирането на акции от първоначалното им пласиране и последващо обращение. Системата "E * Depo" ви позволява да автоматизирате основните функции на счетоводството на всякакви ценни книжа. Системата поддържа гъвкаво приспособим план на депо сметки, създава директории за: 1) притежатели на ценни книжа (емитенти, агенти, инвеститори, други депозитари); 2) ценни книжа и техните емисии; 3) типични операции; 4) текущи курсове на ценни книжа. Всички операции с депо акаунти се въвеждат от системните потребители в дневника за депо операции. При въвеждане на транзакция се използва база данни с типични транзакции, обхващаща целия набор от възможни транзакции с ценни книжа. Базата данни с типични операции може да бъде конфигурирана и редактирана от самия потребител на системата. Операциите на търговския ден актуализират депозитарния баланс, показват го на екрана или отпечатват формуляри за отчитане... Салдото на депозитаря се формира както за всяка ценна книга поотделно, така и общо за всички ценни книжа (по отношение на текущия обменен курс в рубли). Системата ви позволява да поддържате прости и консолидирани депо сметки на клиенти. Използвайки съответните функции на системата, можете да получите прост (в контекста на една ценна книга) или консолидиран (за няколко ценни книжа) извлечение за всяка от депо сметките на притежателя. Функцията за поддържане на регистъра на акционерите осигурява автоматично формиране на регистъра на акционерите за всяка ценна книга (за всеки емитент), както и показване на регистъра на екрана и печатащото устройство. Подсистемата за импортиране / експортиране на данни позволява автоматична обработка на частични регистри, генерирани от други системи или просто създадени с помощта на текстов редактор. При обработка на частичен регистър, получен в текстова форма, съответните депозитни сметки на инвеститорите се отварят автоматично и броят на ценните книжа, посочен в регистъра, се кредитира по тези сметки. Системата "E * Depo" предоставя възможност за съвместна работа на няколко географски отдалечени потребители (агенти на депозитаря или отделите на депозитаря). Комуникацията между отдалечени потребители се осъществява чрез електронна поща. Акционните технологии на Rinaco поддържат не само поддържането на регистър на акционерите във всякакъв обем, но също така дават възможност за разполагане на регионален депозитар съгласно системата за управление на сметките на компанията и за интегриране в депозитарната мрежа. Технологията включва разнообразни услуги за операции с ценни книжа: поддържане на регистър на акционерите, нареждания за вътрешно- и междудепозитарни преводи, автоматизация на администраторски функции и др. Депозитният регистър на MDG-Bank, в допълнение към стандартен набор от операции с ценни книжа , се отличава с възможността за статистически анализ на динамиката на първоначалното пласиране на ценни книжа по периоди, работата на брокерската мрежа, поддържане на портфейл от ценни книжа. Софтуерният и хардуерен комплекс „Депо / Нет“ на АД „Рико“ има освен стандартни и допълнителни функции и функции: поддържа препоръките на Централната банка относно депозитарната схема на сметките, изпълнява около 60 операции с ценни книжа, които обхващат разнообразна гама от въпроси на фондовия пазар, приватизация на предприятия, организация на депозитари ваучерни инвестиционни фондове и регионални депозитари, кореспондентски отношения между депозитарите. Комплексът е разработен и трансформиран в системи с по-късно освобождаване. Подсистема "Депозитар на ценни книжа"- развитие на центъра за информационни системи "Takt". Включва функции за обслужване на сделки с ценни книжа под формата на система от непарични депозитарни сметки, динамични регистри на акционери и начисляване на дивиденти, автоматични транзакции на депозитаря, автоматизирани работни станции на администратора и оператора на депозитаря, счетоводител на отдел за ценни книжа и др. Системата е адаптирана към руските условия е ABS "Глобус"(разработена от швейцарската компания Avicomp Services AG). Системата е проектирана в архитектура клиент-сървър, базирана на CASE-технология, използва мултиплатформена СУБД UniVerse 6.0 / 7.0 или "Oracle 7", отговаря на съвременните стандарти за разрешаване на достъп до данни за UNIX OS. Характерна особеност на системата "Globus" е отхвърлянето на агрегирането на данни. Информацията за всяка транзакция или елемент на отчитане се съхранява отделно и не се натрупва, както е обичайно в традиционните системи. Структурата на базата данни е фокусирана върху информация за клиенти, видове дейности и получатели на печалба, което създава основа за точен анализ на ефективността и благоприятства за максимизиране на печалбите. Цялата важна информация се актуализира в режим на диалог от банкови приложения в реално време; като по този начин се гарантира наличността и точността на информацията. Модулът за ценни книжа предоставя пълен набор от помощни инструменти за банки, които търгуват, контролират, попечатват и изкупуват международни ценни книжа в собствена полза или в полза на клиенти. Globus регистрира и управлява всички сетълменти от издаване или получаване на обезпечение до обратно изкупуване, включително сетълмент в брой, събиране на мита и комисионни. Всяка доставка може да бъде платена чрез външни агенции като Cedel и Euroclear и комуникационни системи като SWIFT и Telex. Globus може да борави с повечето видове ценни книжа; могат лесно да се добавят нови типове и техните производни. В допълнение към възможностите, общи за всички модули за обработка на транзакции, модулът "Ценни книжа" има следните допълнителни възможности: * получаване на цифрови данни за цените на ценни книжа от външни източници, като "Telecurs"; * извършват различни изчисления на цените, изчисляване на дохода и запаметяване на резултатите въз основа на информация, идваща от всякакви източници; * съхранявайте подробности за поръчките, които тепърва трябва да бъдат изпълнени (това дава на дилърите и портфейлните мениджъри най-добрите възможности за партиди и вътрешна търговия). Globus поддържа подробни записи на всяка транзакция, позволявайки пълен одитен контрол, т.е. получаване, при поискване, за анализ на информация както за вече ангажирани, така и за планирани събития. Тази възможност е безценна, когато трябва да проследите промените в процента на ценни книжа с плаващ лихвен процент. Системата стана широко разпространена "Символи"(компания "System Access Pte Ltd"). Включва функции за операции с ценни книжа с фиксиран и плаващ дисконтов процент, продажба на ценни книжа с отстъпка (до падеж). Депозитарните функции са свързани със съхранението на регистрирани и неразпределени ценни книжа, с начисляването и изплащането на дивиденти, с предоставянето на сделки с депозирани ценни книжа. Възможно е да се управлява портфейл от ценни книжа. ABS "Символи" напълно отговаря на изискванията на международната банкова практика, внедрен е в СУБД "Oracle", може да работи на повече от 100 изчислителни платформи и в 28 вида локални мрежи под контрола на DOS, UNIX, VMS, OS / 2 операционни системи. Системата е разработена с помощта на най-новите постижения в информационните технологии, включително архитектурата на "отворените" системи, програмните езици от 4-то поколение, релационните бази данни и информационните системи клиент-сървър. Модулът Ценни книжа в тази система осигурява транзакции с различни видове ценни книжа, включително счетоводство на менителници, обработка на ценни книжа с фиксирани или плаващи дисконтови лихви и др. Той обслужва различни функционални подразделения на банката: дилъри и каси, счетоводен и управленски персонал. Когато извършват транзакции, дилърите могат да използват необходимата информация в реално време, включително текущите лихвени проценти на ценни книжа, лимити за транзакции с чек (от модула за управление на риска), състоянието на кореспондентски / клиентски сметки (от модула на кореспондентските сметки), дати на падеж на несъответствие за транзакции и текущ анализ на печалбата.

Система QUIK

QUIK е софтуерен пакет за организиране на достъпа до системи за борсова търговия онлайн (Интернет търговия). Софтуерният комплекс се състои от сървърна част и работни станции (терминали) на клиента, взаимодействащи помежду си чрез Интернет. QUIK означава „Бързо актуализируем информационен комплект“. Първоначално QUIK беше информационна система с висока скорост на предаване на данни, което е отразено в името на програмата. Понастоящем QUIK е многофункционална платформа за информация и търговия с различни области на приложение. Днес QUIK е най-популярната система за интернет търговия в Русия, която се използва от над 180 брокери за обслужване на десетки хиляди клиенти. Основната цел на QUIK е да осигури онлайн търговия на борси, осъществявана чрез три вида терминали: работна станция QUIK (програма, инсталирана на компютъра на потребителя), webQUIK (терминал под формата на страница в интернет браузър, която прави не изискват инсталация, т.нар. "Thin client"), PocketQUIK (програма за джобни компютри (PDA) PocketPC клас). Последна версия: 5.10 от 11.03.2008 г. Официален сайт - http://www.quik.ru/ ... Бизнес процеси, внедрени в системата Търговски операции Достъп до различни пазари и режими на търговия от един терминал. Възможност за извършване на транзакции по няколко търговски сметки от една работна станция. Онлайн мониторинг на текущата стойност на портфейла на клиента и размера на използвания ливъридж. Динамично преизчисляване на стойността на позициите за всеки инструмент и лимити за отваряне на дълга и къса позиция. Котиране на различни инструменти от брокер и изпълнение на извънборсови транзакции с клиенти в системата за котировки на брокери. Връзка със системи за външна търговия, които поддържат протокола FIX. Брокерски услуги Единична парична позиция на различни пазари. Услуги на брокер на фондовите пазари и деривативите. Маржин търговия с автоматичен контрол на достатъчността на средствата на клиента за изпълнение на поръчки, цялостен мониторинг на състоянието на дълга (специализиран терминал - CoLibri), генериране на сигнали за маржин-кол и отчети в съответствие с изискванията на пазарния регулатор. Предотвратяване на възможни измамни транзакции на клиенти с маржин ресурси. Изпълнение на условни поръчки от различен тип: "стоп-лимит", "тейк-печалба" с функцията на "плъзгаща се" поръчка, със свързана поръчка ("едната отменя другата"), с условие за друг инструмент, " при изпълнение "на активна поръчка и посочване на срока на валидност на условното заявление до определена дата или" до анулиране " Автоматично преобразуване (прехвърляне) на къси позиции на клиенти в края на търговската сесия с транзакции REPO. Изчисляване на комисионната за транзакции на клиенти, като се вземат предвид различни тарифни планове на брокера. Режимът на приемане на поръчки с ръчно потвърждение или отказ от брокера. Автоматизация на търговските операции при доверително управление (специализиран терминал "TrustManager"). Администриране и мониторинг на работата на системата Конфигурируеми нива на потребителски права за преглед на информация и извършване на операции. Индивидуално определяне на тарифни планове на комисионни и параметри на маржин заеми. Работна станция за администратора на под-брокер за самоконфигуриране на разрешенията на обслужвани клиенти, свързани чрез Интернет. Специален терминал за наблюдение на активни връзки, сървърни процеси, диагностика на проблемни връзки. Възможности за услуги Нетърговски поръчки (прехвърляне на средства между платформи и теглене на средства). Искане на доклади за посредници от работната станция QUIK. Обмен на текстови съобщения със системния администратор и други потребители. Интерфейсът е на английски език, възможност за промяна на валутата за стойности. Информационна поддръжка Излъчване на емисии новини от водещи информационни агенции. Формиране и излъчване на собствени коментари на брокера чрез универсалния интерфейс към новинарските емисии. Превод на котировки от произволни (чужди) пазари чрез универсалния интерфейс към търговски системи. Излъчване на данни за пазара на агенция REUTERS. Осигуряване на сигурността на транзакциите чрез удостоверяване на потребителя в Интернет с помощта на технологията "публичен / частен ключ". Приложение на RSA SecurID двуфакторна технология за удостоверяване. Електронен цифров подпис (EDS) на транзакции, използващи сертифицирани средства за криптографска информация „Validata“, „Verba-OW“, „CryptoPro CSP“ или „Message / PRO“ (компания „Signal-COM“). Криптиране на трафика както чрез сертифицирани инструменти за криптографска защита на информацията, така и чрез вградени средства по наш собствен дизайн. Фиксиране на диапазона от IP адреси, налични за свързване към определен терминал. Индивидуални настройки на инструментите за сигурност за всеки потребител, възможност за селективно използване. Регистрация на всички потребителски транзакции и текстови съобщения. Разширяване на възможностите на системата Функциите на сървърната част се разширяват на модулен принцип чрез свързване на съответните допълнителни сървърни опции. Прочетете повече за целта на всеки от тях в раздела „Сървърни модули“. Функциите на потребителските терминали зависят от нивото на упълномощаване на клиента, зададено от системния администратор QUIK. За пълен списък на възможностите на потребителския терминал вижте раздела Клиентски програми. Възможностите на софтуерния пакет QUIK не се ограничават до функционалността на стандартния пакет. На базата на QUIK са изпълнени няколко нестандартни проекта за изпълнение на специализирани брокерски задачи. Налични борсови пазари и режими на търговия Московска междубанкова валутна борса Пазар на държавни ценни книжа, Раздел на пазара на деривати (стандартни договори), РЕПО операции с държавни ценни книжа, включително РЕПО "Дилър-дилър", Депозитни операции на Банката на Русия, Търговия с чуждестранна валута Обединена търговска сесия (ETS). Фондова борса MICEX Фондов пазар, режим на договаряне на сделки (NDM), REPO операции. Фондова борса на RTS Фондова борса, включително REPO транзакции, FORTS пазар на деривати, класическа фондова борса на RTS. Фондова борса "Санкт Петербург" Секция на фондовия пазар. Секция на фондовите борси в Санкт Петербург (облигации) Пазар на деривати в борсата в Санкт Петербург. Чуждестранни борси Основни модули Софтуерният пакет QUIK е изграден на модулна основа. Функциите на основната конфигурация на системата могат да бъдат разширени чрез свързване на допълнителни модули към сървъра. Сървърните модули могат да се използват като част от конфигурациите на QUIK-Stock, QUIK-Broker и QUIK-Dealer. WebQUIK WebQUIK е пълноценен терминал за обмен, работещ в прозорец на интернет браузър. Тази система ви позволява да извършвате транзакции с ценни книжа, без да използвате други специални програми ... В същото време системата е достъпна практически от всеки компютър, който има достъп до Интернет - от дома, от работа или от интернет кафе (Единственото условие е версията на Internet Explorer за Internet Explorer версия 5.0 и по-нова). QUIK-Dealer QUIK-Dealer е софтуерен пакет QUIK, предназначен да предоставя на търговците на брокери терминали за търговия вместо стандартни терминали за обмен. Системата е адресирана до банки и брокерски компании, заинтересовани от независимо участие в борсовата търговия с минимални технологични разходи. QUIK-Дилърът е реализиран на платформата на брокерската система QUIK, която има по-широка функционалност в сравнение с конвенционалните терминали на търговеца. Задачи, които трябва да бъдат решени Системата QUIK-Dealer позволява на търговеца да организира няколко работни места за търговци, без да увеличава цената на услугата. Достъп до борсова търговия на фондовите пазари и деривативите от един терминал. Отличителни черти QUIK-Dealer осигурява свързване на до 5 търговски терминала. По желание на клиента в основната конфигурация на системата е възможно интерфейсът към фондовата борса на ММВБ да бъде заменен с друг, например интерфейсът към GS Market и паричния пазар на MICEX или пазара на деривати FORTS. QUIK-Dealer не поддържа работа с клиентски лимити и следователно не е предназначен да предоставя на клиентите достъп до фондовия пазар. Ако трябва да организирате услуга за онлайн търговия, можете да преминете към конфигурацията на системата QUIK-Broker. Технологично QUIK-Dealer е система за автоматизирано събиране и обработка на поръчки, състояща се от сървър и работни станции QUIK за търговци. Системата е инсталирана в офиса на брокера и се свързва с търговските системи на борсите, използвайки специализиран хардуер и софтуер („шлюзове“). Потребителите могат да се свързват със сървъра както през локалната мрежа, така и през интернет. Връзката със системите за борсова търговия може да се осъществи чрез специална линия (препоръчително) или чрез Интернет. Функции на системата QUIK-Дилър Работното място на търговеца ви позволява да извършвате почти всички операции, налични на обикновен терминал за обмен. Освен това системата QUIK предоставя на търговеца редица допълнителни възможности. Възможност за търговия на няколко борси от един терминал. Използване на условни поръчки с разработена система от условия. Изграждане на диаграми за всеки от търговските параметри. Удобно визуално показване на информация за обмен - персонализируеми прозорци на опашките за поръчки, използването на няколко „настолни компютъра“ за работа с прозорци, цветна индикация за състоянието на поръчките и транзакциите. Прилагане на автоматични известия („предупреждения“) за различни събития - достигане на дадено ниво, изпълнение на поръчка или спиране на поръчка. Експорт на получената информация в MS Excel за собствени изчисления в реално време. Непрекъснато извеждане на данни към професионални пакети за технически анализ (Equis MetaStock, Omega Tradestation / ProSuite, Wealth-Lab Developer). Свързване на автоматични стратегии за търговия („търговски роботи“). Анулиране на група поръчки според определено условие (например „всички за покупка от Ростелеком“). Информация за поръчки и сделки може да бъде запазена в текстов файл. Форматът на файла е подобен на файловете, запазени от отдалечено работно място на MICEX, така че преходът към технологията QUIK не засяга процеса на прехвърляне на данни към счетоводната система (бек офис). Също така е възможно да експортирате информация в реално време в базата данни на брокера. QUIK-Broker QUIK-Broker е софтуерен пакет QUIK за организиране на достъпа до системи за борсова търговия чрез Интернет (Интернет търговия). Системата е предназначена за внедряване в банки и брокерски компании с цел организиране на обслужване на клиенти чрез Интернет, оборудване на работните места на търговците и залите за търговия с клиенти. QUIK-Broker е лидер в продажбите сред продуктите на компанията SMEX-IT, която се използва от повече от 150 брокери. Проблеми за решаване Достъп до борсова търговия на фондовите пазари и деривативите за акредитирани участници. Обслужване на клиенти през интернет (интернет търговия). Отличителни характеристики QUIK-Broker работи върху оборудването на брокера и използва неговите комуникационни канали. Минималният брой едновременни потребителски връзки, включени в основната конфигурация, е 10. По искане на клиента, в основната конфигурация на системата е възможно интерфейсът към фондовата борса на MICEX да бъде заменен с друг, например интерфейсът към пазара на GS и паричния пазар на MICEX или пазара на деривати FORTS. Функционалността на системата се разширява на модулен принцип. Възможност за използване на терминали webQUIK, PocketQUIK, TrustManager и CoLibri. Технологично QUIK-Broker е система за автоматизирано събиране и обработка на поръчки, свързани към търговските системи на борсите, използващи специализиран хардуер и софтуер („шлюзове“). Сървърът QUIK-Broker е инсталиран в офиса на брокера. Потребителите могат да се свързват със сървъра както през локалната мрежа, така и през интернет. Връзката със системите за борсова търговия може да се осъществи чрез специална линия (препоръчително) или чрез Интернет. QUIK-Shares QUIK-Shares е софтуерен пакет QUIK, разположен в Техническия център на SMEX и предоставен на брокери за използване. Системата е адресирана предимно към регионални участници на пазара на ценни книжа, които изискват достъп до борсова търговия с минимални разходи за технологична инфраструктура. Проблеми за решаване Достъп до борсова търговия на фондовите пазари и деривативите за акредитиран участник. Обслужване на клиенти през Интернет (интернет търговия). Отличителни черти Не изисква брокерът да купува оборудване и да предоставя комуникационни канали на борсите. Минималният брой работни места, включени в основната конфигурация, е 3 терминала. Получаване на новинарски емисии от информационни агенции по индивидуален абонамент. Експортната функция към системите за технически анализ е включена в основната конфигурация. Трафикът, генериран от сървъра, е включен в цената на услугата. Възможност за използване на терминали webQUIK, PocketQUIK, TrustManager и CoLibri. Технологии Софтуерният пакет QUIK е реализиран с помощта на технологията "клиент-сървър". Обменът на данни между сървъра и потребителските терминали се осъществява чрез сокет връзка чрез TCP / IP; webQUIK използва HTTP / SSL протокол. Сървърът осигурява връзка на източници на информация (системи за търговия, потоци с новини и др.) И обработка на клиентски поръчки. Клиентските приложения са предназначени да показват информация и да въвеждат клиентски поръчки. Софтуерният пакет QUIK отговаря на изискванията на основните руски системи за борсова търговия (MICEX, RTS фондова борса, Санкт Петербургска фондова борса, SPVB, FORTS деривативен пазар) за използване като брокерска система. Централната връзка на софтуерния пакет е сървърът QUIK, който има логическо ядро ​​и интерфейси към приставните елементи (шлюзове за обмен и други източници на информация, съхранение на данни). Модулният принцип на свързване ви позволява да разширите възможностите на системата при необходимост, оборудвайки основната конфигурация с нови функции. Взаимодействието с базата данни се осъществява чрез специален интерфейс за опростяване на промяната на използвания тип СУБД. Базата данни се използва за съхраняване на информация със срок на съхранение повече от един ден - данни за регистрация на потребители и права за работа със системата, както и дневници на извършени транзакции. Текущата информация, идваща от борсовите системи за търговия, се обработва директно в RAM и не се въвежда в базата данни. За бързо възстановяване на производителността в случай на повреда се използва кеширане на получените данни. Комплексът се администрира от специално приложение - Back-office QUIK, което съчетава всички настройки, използвани от логическото ядро ​​на сървъра. Предвиден е терминал за наблюдение на състоянието на сървърните и клиентските връзки.

Ориз. 1. Система QUIK Взаимовръзка с други съществуващи системи в тази област Интеграция с друг брокерски софтуер: Двупосочен обмен на файлове със счетоводната система на брокер (бек офис) - зареждане на първоначални позиции на клиенти, запазване на регистър на приключените транзакции в стандартен формат. Онлайн износ на данни чрез ODBC и DDE (MS Excel). Възможността за интегриране със средния офис софтуер на брокер midQORT. Изглед на контур

Ориз. 2. Обща схема на изграждане на комплекса

Ориз. 3. Оформление на възлите на системата QUIK-Broker

Фигура 4 Оформление на възлите на системата QUIK-Stock

Изпратете добрата си работа в базата знания е проста. Използвайте формуляра по-долу

Студенти, аспиранти, млади учени, които използват базата от знания в своето обучение и работа, ще ви бъдат много благодарни.

Подобни документи

Значението на функционирането на пазара на ценни книжа за икономическото развитие на страната. Същността на фондовата борса. Методология за изчисляване на индексите на обменния курс. Анализ на състоянието на фондовата борса в Руската федерация. Начини за извеждане на фондовите борси от кризата.

курсова работа, добавена на 14.06.2009


основни характеристикиорганизирани пазари на ценни книжа. Организация и принципи на Нюйоркската фондова борса. Системи за извънборсова търговия. NASDAQ. Обмен на опции. Фючърсни борси. Правителствено регулиране на пазара на ценни книжа в САЩ.

тест, добавен на 22.11.2007


Понятието, значението и функциите на фондовата борса. Характеристика на членовете на фондовата борса и нейните ръководни органи. Оценка на дейността на Московската междубанкова обмяна на валутана пазара на ценни книжа. Въздействието на световната финансова криза върху дейността на фондовата борса.

курсова работа, добавена на 03.02.2011


Същност и структура на пазара на ценни книжа; организация на борсовата търговия. Анализ и особености на развитието и функционирането на фондовия пазар в Киргизстан. Динамика на развитието на пазара на ценни книжа, приоритетни области и перспективи за развитието на фондовата борса.

курсова работа, добавена на 13.06.2014г


Характеристики на междубанковия международен Валутният пазарФорекс, класификация на търговците. Техническият анализ е метод за прогнозиране на промените в цената на търгуваните валути. Технически индикатори на тенденции, осцилатори, дивергенция като знак за обръщане на тенденцията.

презентация добавена на 12/11/2014


Понятие и икономическа същност на ценните книжа. Борсова дейност. Анализ на състава, структурата, динамиката на пазара на ценни книжа в Република Беларус. Основните насоки за развитие на беларуския фондов пазар. Основните видове и видове ценни книжа.

курсова работа, добавена на 15.12.2009


Историята на появата на фондовата борса в Азербайджан. Механизмът на работа на фондовата борса. Инфраструктура и основи на функционирането на фондовия пазар. Цифри и факти на Бакинската фондова борса. Начини за по-нататъшно развитие на пазара на държавни ценни книжа.

курсова работа, добавена на 05/04/2008


Информационна поддръжкапазара на ценни книжа с цел формиране на цивилизовани условия за функционирането на фондовата борса и създаване на механизъм за нейната прозрачност. Понятието за услуга и вътрешна информация. Понятие, разновидности и обратно изкупуване на облигации.

тест, добавен на 23.01.2011