≡× МЕНЮ

• Бинбанк
• Възраждането
• Интернет банки
• Търговия
• Лявата банка

Гражданите на пазара на ценни книжа. Професионалните участници в пазара на ценни книжа са лица, които предоставят оборота на централната банка в съответствие с лиценза. Посредници на пазара на ценни книжа

Участници на пазара ценни книжа Съчетават финансови и стокови пазари. Освен това самият пазар също е разделен на отделни сегменти. Звучи малко объркващо, но няма нищо сложно. Искате да станете професионалист, да общуваме с най-добрите - трябва, но просто задължени да разберат основните сфери на влияние на всеки субект.

Участниците в пазара на ценни книжа също се наричат \u200b\u200bтеми. Това са тези хора, организации, страни, които влияят на самия процес (в скучни учебници - "влизат взаимно икономически отношения»).

Категории участници

Структурата на пазара на ценни книжа е:

• централната банка и операции с тях (освобождаване, покупка, продажба, погасяване);
• участници;
• инфраструктура за обслужване.

Ето защо считам участниците във връзка с дейността на централната банка.

Emirates.

Първо, ценните книжа трябва да бъдат освободени на пазара. Този, който прави това, е емитентът:

• акционерно дружество (акции);
• държава търговски банки (облигации);
• физически лица (деривати).

Частни инвеститори

Този, който купува ценни книжа, е инвеститор: всъщност инвестира парите си в замяна на обещание.

Те могат да бъдат и всички участници в РЦБ:

• държава;
• физически, юридически лица.

Съгласно законодателството във всеки конкретен случай (освобождаване или закупуване на определен вид ценни книжа) са установени различни ограничения.

Моля, обърнете внимание: Същата тема може едновременно да бъде емитент и инвеститор.

Професионални участници

Проф. Имате посреднически услуги (важно: има лиценз). То:

• регистратори (Регистрация);
• депозитари (основни функции: отчитане на правата, съхранение на сертификати);
• клирингова организация (контрол на задълженията);
• дилъри (самостоятелно вземат решение да рискуват собствените си средства);
• брокери (работа по клиента, посочена от тяхната сметка);
• инвестиционни фондове (основното тук - управление на инвестиционни сметки);
• фондови борси;
• аналитични агенции.

Има нюанс: ако някой ви призове професионален партньор, предлага услуги, но няма лиценз, той е подложен. За да получите документ, трябва да отговарят на изискванията (опит, работа в парични условия, образование, спазване на стандартите за качество).

Контролни органи

Държавата принадлежи към изключителното право да контролира работата. В различно време контролната функция се извършва от различни комисионни. От 2013 г. регулаторът на дейността е Банката на Русия.

Системата за пазарна саморегулация (SRO) също е валидна. Асоциации:

• Нафор (за участници в запасите организиран пазар);
• Частист (за регистратори, прехвърлящи агенти и депозитари);
• ОСОБРЯВАНЕ (за пазара на законопроекти).

Те разработват стандарти, контрол на спазването, разглобяване на спорове. Проф. Трябва да бъде член на нафорен или страна.

Заключение

Дейност на дилъра - Това е Комисията за покупката и продажбата на ценни книжа от свое име и за своя сметка от цитира ценни книжа. Лицето, което се занимава с дилъра, се нарича дилър.

Цитат на ценни книжа - Това е публично обявяване на покупните цени и продажба на определени ценни книжа със задължението за покупка и продажба на тези ценни книжа на обявените цени. Цитата може да бъде едностранна, когато дилърът обявява само покупната цена или само цената на продажбата и двустранното, когато дилърът обявява покупната цена и продажната цена на тази сигурност. Цитата означава не само желанието на дилъра да извършва сделки на обявените цени, но и задължението да се правят сделки за покупка на ценни книжа и продажба на експонирани цени с всеки клиент. Дилърът може, с изключение на цената, да установи някои ограничения - съществени условия Заключение на сделката, например, минималния или максималния брой закупени или продадени ценни книжа. Ако дилърът откаже да сключи сделка с някой клиент, клиентът може да представи на дилъра за принудителното приключване на такава сделка или иск за обезщетение.

Дилър в Русия може да бъде само юридическо лице (търговска организация) - акционерно дружество или дружество с ограничена отговорност.

Дейностите по управление на ценни книжа могат да бъдат ангажирани с юридически лица и индивидуални предприемачилицензирани да заемат тази дейност.

Професионален участник в пазара на ценни книжа, който извършва работата на управлението на ценни книжа, се нарича мениджър. Управлението на доверието му се прехвърли и принадлежи на друго лице в интерес на това лице или управителят на трети страни се извършва от негово име, за възнаграждение и само за определен период.

Като предмет на управление на доверието може да бъде ценни книжа, средства, предназначени за инвестиране в тях, както и парични средства и ценни книжа, получени от напредъка на управлението на ценни книжа.

Задължително условие за изпълнението на управителите на неговите функции е, че във всички инструкции за извършване на ценни книжа, тя е длъжна да посочи какво работи като мениджър.

В случай на конфликт на интереси между клиенти и мениджъри, в резултат на което клиентите са били повредени, ако клиентите не са уведомени предварително за действията на управителя и са били повредени, управлението е задължено по своя сметка да компенсира увреждания на засегнатата страна по начина, предписан от гражданското право.

Мениджърите на сметки могат да бъдат всички инвеститори, законни и индивиди. Така наречените институционални инвеститори се разпределят на специална група. Това са всички видове инвестиционни фондове, недържавни пенсионни фондове, застрахователни организации. В такива инвеститори свободните фондове се формират в резултат на основната им дейност. По този начин инвестиционните фондове са "справяне с" факта, че всичките им пари инвестират в ценни книжа, за да се възползват. Пенсионните фондове вноски вложителите също инвестира в ценни книжа и други активи, за да увеличат пенсионните резерви, застрахователните организации се извършват, за да имат средства за плащане на застрахователни премии. Да управляват самите активи на институционалните инвеститори, по закон, нямат право. Това трябва да направи професионален мениджър - управляваща компания, която има специално разрешение. Управляващото дружество може да се управлява не от едно, а цялото семейство средства. Например, управляващата компания Nikoil управлява Лукойл чуждестранни инвестиционни фондове, втори, "Лукойл трета".

Дейности за определяне на взаимни задължения ( клиринг) Насърчава информация за сделките с ценни книжа, неговото помирение и приспособяване и подготовка счетоводни документи, както и тест за доставка на ценни книжа и изчисления върху тях. Този вид дейност може да бъде ангажиран само в юридическо лице, търговска или нестопанска организация.

Клиринговите организации обслужват организирани пазари на ценни книжа, т.е. фондови борси и организирани извънборсови системи за трафик на ценни книжа. В края на краищата, много хиляди могат да бъдат направени на фондовата борса за една търговска сесия и всички те трябва да бъдат "уреждащи" - да извършват населени места между участниците и ценните ценни книжа и пари в брой. Това се занимава с клирингови организации. Могат да поддържат такива организации и международен пазар. Така, уреждането на сделките на пазара на Евробумаг се извършва от две системи за разчистване на депозитар: "седла" и "Евроцеле". Наскоро "Садл" се свързва с клиринговата организация на Франкфуртската фондова борса и получената прочистена организация се появи - "ClearSream".

Клиринговите организации играят специална роля за обмена, на които се извършват операции с деривативни финансови инструменти (фючърси, опции). Обикновено те се наричат \u200b\u200bкамери за сетълмент.

Депозитарни дейности Това е професионален участник в пазара на ценни книжа (депозитар) въз основа на депозитарен договор, предоставя на своите клиенти услуги за съхранение на ценни книжа и счетоводни сертификати и прехода на права на ценни книжа. Депозитарят може да бъде само юридическо лице, търговска или нестопанска организация.

Трябва да се отбележи, че депозитарят не само съхранява ценни книжа (сертификати), но задължително отчита правата на тези ценни книжа. Ако хартията се освободи в не-документална форма, депозитарят взема предвид правото на такива документи. Счетоводството се извършва специални сметкикоито се наричат \u200b\u200bдепо сметки. Клиентът на депозитаря се нарича вложител, а Договорът между депозитаря и вложителя е депозитарно споразумение или споразумението за депозитна сметка. Много банки действат като професионални участници в пазара на ценни книжа, брокерски услуги на пазара на ценни книжа в Русия, които съчетават депозитарни дейности с дейности по брокер-Леека в пазара на ценни книжа.

Депозитарят в съответствие с депозитарния договор има право да се регистрира в системата за поддържане на регистъра на собствениците на ценни книжа или в друг депозитар като номинален титуляр. Номиналният притежател е лице, регистрирано в регистъра на собствениците на ценни книжа (в регистъра на акционерите), но не и собственика на тези ценни книжа. Институцията на номиналния притежател е необходима, тъй като правата за номинални не-документални ценни книжа могат да бъдат взети предвид само на едно място - или в регистъра на собствениците на ценни книжа, или в депозитаря. Ако такива права се вземат предвид в депозитаря, тогава самата депозитар като притежател на тези документи в регистъра е изброена точно като притежател, но не като собственик.

Могат да бъдат разграничени два вида депозитни депозитари: сетълмент и лишаване от свобода. Депозитар на сетълмента - Това е депозитар, който обслужва търговски участници на всяка фондова борса или няколко фондови борси. В крайна сметка търговията на борсата не се извършва от всички, но само от отделни ценни книжа, които са преминали процедурата за допускане до търговията на този обмен. Операциите на фондовата борса също могат да се изпълняват всеки, който иска, но само дилъри и брокери, които са членове на този обмен. Това са тези лица и са клиенти на депозитаря на сетълмента. Депозитарят на сетълмента до всичките му вложители предлага същия набор от услуги и стандартни условия на обслужване, сключване на стандартен договор с тях. По този начин депозитарният депозитар на Moscow Interbank валутната обмен е Националният депозит и руската търговска система - Депозитарно-клирингова компания.

Депозитар на лишаване от свобода Предлага на своите клиенти индивидуални условия Услуги. Клиентите му са инвеститори, като правило, не са професионални участници на пазара на ценни книжа. Дейността на депозитаря попечител не е свързана с операциите на фондовата борса. В отделна група клиенти на такъв депозитар могат да се разграничат институционалните инвеститори. В края на краищата, техните ценни книжа могат да се съхраняват само в депозитаря, а не във всяка, а да имат специална резолюция на държавните регулатори. Такъв депозитар не само запазва активи, като инвестиционни фондове, но и контролира дейността управляваща компания Тези средства.

Дейностите на регистъра на собствениците на ценни книжа са, че професионалният участник в пазара на ценни книжа е притежателят на регистъра или секретарят поддържа регистъра на собствениците на ценни книжа, събирането на информация, нейното фиксиране, обработка, съхранение и предоставяне на компоненти на данни на. \\ T Система на регистъра. Регистърът на собствениците на ценни книжа е списък на регистрираните лица (регистър на акционерите), като посочва броя на ценните книжа, тяхната номинална стойност, съставена за определена дата. Професионалният участник в водещия регистър на пазара на ценни книжа не може да комбинира тази работа с други видове професионална дейност на фондовия пазар.

С цел изключване, притежателят на регистъра може да бъде емитентът, но само ако броят на собствениците на ценни книжа не надвишава петстотин.

Регистър на собствениците на всички ценни книжа Само един регистратор може да извършва един емитент (акционерно дружество), докато един регистратор може да извършва регистри на неограничен брой емитенти. Най-големите рекордери в Русия са:

• Регистрация Фирма НИКОЛИЛ - ръководи 83 регистър, включително регистъра на акционерите на маслена компания Лукойл
• Регистрация Регистрация Фирма - регистър поддържа 232 регистрация, включително регистъра на акционерите на MGTS
• Компанията за регистрация на московския стоков център е 163 регистър, включително регистъра на акционерите на The Tsum Trading House.

Комбинацията от депозитарите и регистраторите представляват счетоводната система на пазара на ценни книжа. Счетоводната система отчита правата и прехвърлянето на права на ценни книжа. Въпреки че самата счетоводна система не е ангажирана в сключването на сделки с ценни книжа, но ефективността на целия пазар на ценни книжа зависи от нейното висококачествено функциониране. Счетоводната система се отнася до инфраструктурата на пазара на ценни книжа, която е система за осигуряване на система, която създава нормални условия за преливане на капитал въз основа на ценни книжа.

Дейности за организиране на търговия с ценни книжа - Това е предоставянето на услуги, които пряко допринасят за сключването на сделки между участниците в пазара на ценни книжа. Човекът, който предоставя такива услуги, се нарича организатор на пазара на ценни книжа. Разбира се, такъв организатор е преди всичко стокова борса. Въпреки това, в съвременната ера - ерата на информационните технологии и интернет - такава функция, очевидно, тя не може да бъде извършена от законно, но също така и физическо лице (въпреки че няма прецедент в Русия), предоставяне на услуги за Организация на търговията по интернет.

Най-важната характеристика на търговския организатор е да се създаде постоянен пазар на ценни книжа и формирането на "справедлива пазарна цена" за ценни книжа в резултат на отворени гласни.

Важна отговорност на търговския организатор е да предостави всякакви заинтересована страна Широк спектър от информация за ценни книжа и правила на търговията.

Търговският организатор може да осъществява дейността си както на борсата, така и на борсата пазар. Така руската търговска система до края на 1999 г. е била организатор на прекомерна търговия, докато получи лиценз за борсов обмен. В момента Русия има 10 търговски организатори - фондови борси. Най-същественото от тях е Москва междубанкова фондова борса, Росиская търговска система, Москва фондова борса, фондова борса на Санкт Петербург, фондова борса на Екатеринбург.

Изброените видове професионална дейност могат да се извършват само въз основа на специален лиценз, който се издава от упълномощеното състояние на държавата. В Русия този орган е Федералната комисия за пазара на ценни книжа (FKKB). руското законодателство Има три вида лицензи:

• Лиценз професионален участник в пазара на ценни книжа. Такъв лиценз е лицензиран от всички видове професионални дейности, с изключение на управлението на регистъра.
• Лиценз за извършване на дейности за поддържане на регистъра на собствениците на ценни книжа. Този лиценз се извършва само от дейността на регистратора, тъй като този вид дейност не може да бъде комбинирана с друг.
• Лицензионна борса. Такъв лиценз може да бъде получен само лице, лицензирано от професионален участник за извършване на дейности по организацията на търговията.

За да получат лиценз, кандидатът трябва да отговаря на редица изисквания, по-специално, квалифициране и изисквания за финансова устойчивост.

Квалификационните изисквания означават, че персоналът на организациите - лицензионните кандидати трябва да потвърдят своите квалификации към специални документи. В Русия такива документи са квалифицирани сертификати, издадени от FCCS. За различни дейности (брокерска дилър, депозитар и др.), Издадени са различни сертификати. За да получите такъв кандидат за сертификат - гражданин трябва да предава изпити: основни и специализирани. Успешният проход на основния изпит дава право на предаване на специализиран изпит. Предаването на специализирано изпит предполага издаването на съответния сертификат. Ръководителите на компании - професионални участници на пазара на ценни книжа, трябва да имат висше образование.

Изискванията за финансова устойчивост означава, че компаниите - кандидатите за лиценз трябва да имат минимален размер собствени средства. Понастоящем в Русия са установени следните минимални стойности на собствените си средства. За изпълнение

• Брокерски дейности (ако брокерът служи само на юридически лица) - 420 хиляди рубли
• Брокерски дейности (ако брокерът служи за юридически и физически лица) - 1680 хиляди рубли
• Дилърски дейности - 670 хиляди рубли
• Дейности за управление на ценни книжа - 2920 хиляди рубли
• Депозитарни дейности - 6260 хиляди рубли
• Дейности за организацията на търговията, ако се извършва търговска организация - 8350 хиляди рубли
• Търговски дейности, ако се осъществява от търговска организация - 16700 хиляди рубли (Организатор на търговията - фондовата борса може да бъде създадена само под формата на партньорство с нестопанска цел, организаторът на търговията с извън него - във всички Правна форма - под формата на търговска и нетърговска организация)
• Клирингова дейност - 8350 хиляди рубли.

Една компания - професионален участник в пазара на ценни книжа може едновременно да приложи различни видове Дейности. Правилата на такава комбинация в Руската федерация създава FCCS.

Така че, брокерски, дилър, депозитарните дейности и дейностите по сигурността могат да бъдат комбинирани един с друг.

Клиринговата дейност може да бъде комбинирана с депозитарни дейности.

Управлението на търговията може да се комбинира с дейности по клирингова и депозитар.

Списъкът на предоставените по-горе дейности не е изчерпателен. Така в момента, между дейностите на дейностите, посочени в закона "на професионалните дейности на пазара на ценни книжа", няма инвестиционни консултации и застраховане (ще бъдат разгледани в главата, посветена на въпроса за ценните книжа). По този начин не е необходимо да се получат лицензи за извършване на такива дейности, но по същество това са професионални дейности.

Инвестиционният консултант предоставя консултантски услуги за освобождаване и разпространение на ценни книжа.

Услугите, предоставяни от инвестиционни консултанти, могат да бъдат разделени на три групи:

• Очаквано консултиране. Това включва оценка на резултатите от клиентските операции, анализ на качеството инвестиционен портфейл, анализ на състоянието на пазара на ценни книжа, оценка на ценните книжа, оценката на емитента, оценка на състоянието на законодателството относно ценните книжа и т.н.
• Консултиране до текущи операции, Текущото планиране на работата. Това включва съвети относно прилагането на законодателство, организация и подкрепа на приемането на ценни книжа за обжалване на борсата, организацията и поддръжката на лицензионните дейности, \\ t професионална тренировка и обучение, подготовка и подкрепа държавна регистрация ценни книжа, представителство на страните, текущо планиране на портфейла и т.н.
• Разработване на стратегии, стратегическо планиране. Това включва разработването на изходни стратегии на предприятието на фондовия пазар, разработването на общо портфейлна стратегия, данъчно планиране, свързано с данъчни плащания Във връзка с операциите по ценни книжа, разработването на индивидуални стратегии, например, дивидент, стратегия за създаване на "работеща собственост" и т.н.

Видове професионални участници в пазара на ценни книжа

Професионални участници в пазара на ценни книжа - това са специализирани компании, които са юридически лица, сред които могат да бъдат кредитни организации, както и гражданите (физически лица), регистрирани като предприемачи, които извършват специфични видове професионални дейности, свързани с ценни книжа.

Припомнете си запаси и пазарен пазар - Това е механизъм за преразпределение на свободния паричен капитал. Директно преразпределение на свободните парични средства въз основа на ценни книжа от инвеститори към емитентите се извършва чрез финансови посредници - дилъри, брокери управлявани ценни книжа. В зависимост от това кои институции изпълняват функциите на финансовите посредници, има три модела на пазара на ценни книжа.

Модел на пазара на ценни книжа - Това е вида на организацията на фондовата борса в зависимост от вида институции, които изпълняват функциите на финансовите посредници.

Банков модел на пазара на ценни книжа - Това е такава организация, в която функцията на финансовите посредници (брокери на дилъри) извършва търговски банки.

Като пример за банка за пазарни ценни книжа, немският фондов пазар може да бъде цитиран, ключова фигура което е универсално търговска банка, вид "финансов супермаркет". Такава банка извършва всички видове операции в банкиране - прави пари за депозити и депозити, кредити на икономиката и населението и предлага всички видове услуги, свързани с ценни книжа: взема инструкции на клиентите като брокер, управлява ценни книжа на клиенти и инвестиционни фондове, е член на фондовата борса, притежава собствени големи пакети. ценни книжа и др.

Дейностите на Универсалната търговска банка са свързани с повишен риск, тъй като рисковете за кредитни и депозитни операции не са отделени от рисковете за операциите по ценни книжа.

Небанков модел на пазара на ценни книжа - Това е неговата организация, в която функцията на финансовите посредници (брокери на дилъри) се извършва от небанкови финансови институции, ценни книжа.

Пример за небанковия модел на пазара може да бъде пазар на ценни книжа в САЩ. След "Голямата депресия" от 1929-1933 г. в САЩ, в резултат на приемането на законното стъкло - Stigal (1933), търговските банки и техните дъщерни дружества са забранени да изпълняват функциите на професионален посредник в корпоративните ценни книжа пазар (за извършване на поощряване, за извършване на клиентски инструкции за закупуване и продажба на ценни книжа, за инвестиране в корпоративни ценни книжа). Смята се, че това е комбинацията от американски банки на банковия и фондовия пазар, което доведе до факта, че кризата е толкова дълбока и дълго. Тази забрана не се прилага за държавните ценни книжа, а на този пазар банките заемат силни позиции.

В резултат на осиновяването Законът за стъклото-стил извършват професионални дейности на пазара може да не са търговски, но инвестиционни банки. Всъщност инвестиционните банки са мултидисциплинарни компании, които предлагат всички видове услуги, свързани с ценни книжа. В Русия аналогът на инвестиционните банки е инвестиционни дружества. На американския пазар на корпоративни ценни книжа има повече от 8000 различни специализирани компании. Въпреки това следва да се отбележи, че в края на 90-те години на 20-ти век има постепенно отклонение от забраната на американските търговски банки да работят като професионални участници в пазара на ценни книжа.

Модел на пазара на смесен ценни книжа - Това е неговата организация, в която функцията на финансовите посредници (брокери на дилъри) се извършва както търговски банки, така и небанкови финансови институции.

В Русия се формира смесен модел на пазара на ценни книжа. Преди приемането на закона "на пазара на ценни книжа" през 1996 г. търговските банки могат да извършват всякакъв вид професионални дейности на пазара на ценни книжа въз основа на банков лиценз. С приемането на закона "на пазара на ценни книжа" банките могат да извършват такива дейности след съответния лиценз, че Федералната комисия на пазара на ценни книжа или от държавния орган въпроси. По-специално, до 1998 г. търговските банки на руския пазар на ценни книжа издават такава лицензия на Банката на Русия.

По този начин руските търговски банки действат като универсални банки и носят повишени рискове. Кризата на пазара на държавни ценни книжа, свързана с декларацията за неизпълнение на 17 август 1998 г. (отказът на държавата да изпълни задълженията си по държави краткосрочни задължения (GKO) и облигации федерален заем (OFZ) много ярко го демонстрира. В резултат на тази криза банкова система Русия изпитва катастрофален шок, беше унищожен. Много банки, и преди всичко, най-голямото, системно формиране, просто престанаха да съществуват ("митрополит", "Inkombank", "руски кредит" и др.).

На практика е доста рядко да се изпълнят всеки вид професионална дейност (с изключение на дейностите, от които има законодателни ограничения за комбинацията). Най-големите професионални участници на пазара на ценни книжа (инвестиционни банки в американската практика, инвестиционни дружества и универсални търговски банки в Русия, брокерски компании), които могат да бъдат съчетани с общ термин "ценни книжа" - това са многофункционални предприятия, основа на които са ценни книжа. Такива компании могат едновременно да изпълняват функциите на брокери, дилъри, мениджъри, застрахователи, инвестиционни консултанти. Те предоставят на своите клиенти всички видове услуги, свързани с ценни книжа.

Най-големите инвестиционни банки и ценни книжа компании в световната практика са американски инвестиционни банки "Goldman Zaks", "Морган Станли Дийн Витър", "Маририл Линч", швейцарски - "кредитен швейцарски фест Бостън", немски "Deutsche Bank".

Най-големите руски компании - професионални участници на пазара на ценни книжа са като тройка-диалог, ренесансов капитал, Nikoil, Московския фонд.

Кратки заключения

1. Фондовият пазар се отнася до специален продукт - ценни книжа. На пазара на ценни книжа, заедно с емитентите и инвеститорите, съществуват професионални участници, за които дейността на ценните книжа е основната дейност, която не е комбинирана с друга работа.

2. Според закона "на пазара на ценни книжа" професионални участници фондова борса - Това са юридически лица и лица, които са се записали в предписания лиценз за упражняване на професионални дейности в пазара на ценни книжа на даден тип.

3. Видовете професионални дейности са посреднически, дилър, дейности за управление на ценни книжа, клиринг, депозитарни дейности, дейности за организация на търговията на пазара на ценни книжа, дейности за запазване на регистъра на собствениците на ценни книжа.

4. Всяка от изброените дейности на закона е строго регламентирана, включително регулирана и способност за комбиниране на различни видове професионални дейности.

5. На професионални участници на пазара на ценни книжа, заедно с изискванията за квалификации на персонала, се налагат някои изисквания в областта на финансовата устойчивост, спазването на професионалните дейности и др.

6. На фондовия пазар, с помощта на финансови посредници, има преразпределение на средства от инвеститори към емитентите въз основа на ценни книжа. В зависимост от видовете финансови институции, които отговарят на функциите на финансовите посредници, разпределят банковия, небанков и смесен модел на пазара на ценни книжа. В Русия се образува смесен модел.

Юридически лица, чиито дейности са свързани с организирането на оборота на ценните книжа и се извършва въз основа на специално разрешение, издадено от съответните регулаторни органи (у в нашата страна, този лиценз на централната банка на Руската федерация) се нарича професионални участници на пазара на ценни книжа.

Основните дейности, които професионалните участници в пазара на ценни книжа са ангажирани:

1. Действие под формата на посредник при сключването на сделки с ценни книжа съгласно нареждания на техните клиенти (и по своя сметка). Или, с други думи, посредничество;
2. Дейности за закупуване и продажба на ценни книжа за своя сметка чрез собствените си цитати. С други думи - дейности по дилър;
3. Дейности за формиране на портфейл от ценни книжа за техните клиенти и за управление. С други думи - управление на доверието;
4. Дейности за извършване на взаимни населени места между всички участници в пазара на ценни книжа. С други думи - клиринг;
5. Организиране на складиране на ценни книжа както в електронен, така и в физическа форма. (За ценни книжа, произведени в документален вид), както и счетоводство за промяната на техните настоящи собственици. С други думи - депозитарни дейности;
6. Поддържане на регистъра на собствениците на ценни книжа по договора с техния емитент;
7. Осигуряване на платформа за покупка и продажба на ценни книжа и всъщност самата наддаване.

В Русия дейностите на професионалните участници на фондовия пазар са задължителни от Централната банка и се регулира от Федерален закон № 39-FZ. Централната банка на Руската федерация издава лиценз на професионален участник в пазара на ценни книжа и освен това, за регистратори и регистратори, лиценз за извършване на поддръжка на регистъра.

Брокери

Лицензии за дейностите на Форекс дилър, издаден от Централната банка на Руската федерация (към 08/16/2019)

Трудно е да се съди недвусмислено дали присъствието на лиценз в този случай е сто процента гаранция за честност от дилъра по отношение на своите клиенти. Въпреки това си струва да се отбележи, че издаването на този лиценз, Централната банка поема задължението да извърши определен контрол върху дейностите на дилъра и това вече ще вдъхнови определена увереност.

Мениджър

Не всички, особено начинаещи, инвеститор е в състояние на компетентно анализиране на пазара, изберете оптималното портфолио от ценни книжа и бързо да го управлява при условия на постоянно променяща се пазарна конюнктура. Ето защо винаги е било, вероятно ще има търсенето на услугите на професионални мениджъри в областта на инвестициите във финансовите пазари.

Въпреки че, дори ако сте били закупени ценни книжа, представени на хартия (документална форма), те също няма да имат нужда да добавят спретнати за вашия дом или банка. В края на краищата, за това отново има депозитар, който също е ангажиран с съхранението на документални ценни книжа (такива, например, като: депозит и).

В допълнение към счетоводството и съхраняването на информация за настоящите собственици на ценни книжа, депозитарите включват и:

• Посредничество при изплащането на дивиденти;
• Посредничество по отношение на реализирането на правата на собственика на ценни книжа (например участието му в общи събрания акционери).

Благодарение на депозитарите няма нужда да се предоставя информация за всеки нов собственик на акционерите. Цялата тази информация е фиксирана в депозитаря и се предава на емитента само ако е необходимо, например преди следващото прекъсване поради изплащането на дивиденти.

Притежателите на регистъра

Функциите на притежателя на регистъра в нещо са подобни на функциите на депозитаря. Той също така прави счетоводство и съхраняване на информация за настоящите собственици на ценни книжа. Само за депозитарната точка е конкретен инвеститор (собственик на ценни книжа) и започва депозитната сметка за всеки от тях, а за притежателя на регистъра - емитентът на компанията с регистъра, на който (кого) работи.

Регистърът на ценните книжа представлява комбинация от информация, включва информация за собствениците на ценни книжа, техните номинални притежатели и тежести върху тях са насложени. Тя включва данни за броя и категорията на ценни книжа, принадлежащи на всеки акционер на дружеството. Тя може да се съхранява както в електронен, така и в хартия.

Наред с други неща отговорностите на регистратора включват:

1. Отчитане на входяща / изходяща документация (обикновено като списание);
2. Поддържане на лични сметки на всички лица, регистрирани в регистъра;
3. Отчитане на всички извършени операции (също под формата на списание);
4. Счетоводни сертификати за ценни книжа;
5. Счетоводство и съхранение на цялата документация, обслужвана от базата за извършване на промени в регистъра.

Съгласно законите на нашата страна, емитентите на ценни книжа нямат право да провеждат самостоятелно своя регистър (в съответствие с разпоредбите на Федералния закон № 142-FZ от 2 юли 2013 г.). Ето защо, професионалните рекордери (понякога наричани регистратори), които имат съответния лиценз на Централната банка на Руската федерация, са доста популярни участници на пазара на ценни книжа.

Търговски организатори

Тези участници на пазара на ценни книжа са разделени в зависимост от вида на пазара, търговията, на която те предоставят. Говорим за фондови борси и пазари извън борсата. В ролята на организаторите на търговията на фондовия пазар работят официални платформи за обмен (борси). И организацията на търговията, тя е прерогатив търговски системи, като: RTS борд, розови листове, OTCBB и др.

В сравнение с външния пазар, пазарът на фондова борса предоставя на инвеститора голяма надеждност поради факта, че организаторите на търговията поемат отговорност за изпълнението на всички сключени сделки. Всички дружества, представени на фондовия пазар, преминават достатъчно строга процедура с много потенциално ненадеждни от тях.

Дейностите на организатора на офертата, у нас, изискват специален лиценз Централна банка. Освен това съществуват определени ограничения за възможността за комбинация от техните дейности с функциите на други професионални участници на пазара на ценни книжа. Включително те нямат право да комбинират дейността си с:

• Депозитарни дейности;
• Дейности по клиринг.

Раздел 5. Ценни книжа и фондовия пазар

Тема 5.1. Пазар на ценни книжа, неговата стойност, основни понятия. Ценни книжа

Запаси и пазари на Bods -това са икономическите отношения между участниците на пазара по въпроса и разпространението на ценни книжа.

Пазарът на ценни книжа е неразделна част от финансовия пазар, на който преразпределението на средствата се преразпределя чрез такива финансови инструментикато ценни книжа.

Сигурност- Това е документ инсталирана форма. и подробности, удостоверяващи правата на собственост, изпълнението или прехвърлянето на което е възможно само когато е налице. Преобладаващата част от ценните книжа съществува в безхартиена или несертифицирана форма.

Пазарът на ценни книжа е в постоянно развитие в съответствие с растежа на световната икономика. Външният му вид се свързва с нуждите на стоковото производство. Без участието на частния капитал и техните сдружения с помощта на издаването, предимно акции и облигации, би било невъзможно да се създадат и развият нови предприятия и индустрии. Следователно развитието на пазара на ценни книжа е станало важно условие Развитие на икономиката на всички най-развити страни от света.

Като част от пазарната икономика пазарът на ценни книжа, от една страна, е подобен на пазара на всеки друг продукт, тъй като сигурността е един и същ продукт, а от друга страна има свои собствени характеристики, свързани със спецификата на техните Стоки - ценни книжа. Пазар на ценни книжа съвременни условия Има общ сектор на финансовия пазар и в този смисъл се различава от реалния сектор на икономиката, произвеждаща стоки и услуги.

На обекта и по обем. И двата пазара имат различни обекти на сделки: първата светска хартия, т.е. възможността за получаване на приходи в бъдеще, а втората е стоките и услугите, които трябва да се консумират. Обемът на пазара на ценни книжа, дължащ се на непрекъснатия оборот, е много по-голям от пазара на реалния свят и се увеличава много по-бързо от него;

Според формирането на пазара. Трябва да се произвеждат реални ползи и ценната хартия просто се произвежда в обращение; Преди това беше необходимо поне да се отпечатат формите на най-голяма сигурност и сега просто се регистрират в специалния регистър на всичките си собственици

Според процеса на обращение. Целта на производството на реални стоки е нейната продуктивна или лична консумация. Процесът на обжалване е необходим само за да се доставят стоки от производителя на потребителя. Броят на етапите на продуктовата жалба е ограничен и от тях по-малко, толкова по-добре. Ценните книжа, напротив, съществуват само в процеса на обращение. Броят на действията на прехода от ръка на ръка не е ограничен и може да бъде много голям. Счетоводна скорост - най-важният индикатор Нейните "качества". Прекратяването на процеса на обжалване означава "смърт" за сигурността;

Относно подчиняването на коммервираната икономична сектора. Тъй като реалният сектор е основата на икономиката, той в крайна сметка определя развитието на пазара на ценни книжа.

Запаси и пазарен пазар - Това е секторът на финансовите пазари, което прави покупката и продажбата на финансови ценности (ценни книжа).

Пазарът на ценни книжа обхваща:

Международни, национални и регионални пазари,

Пазари на държавни и неправителствени (корпоративни) ценни книжа

Първични (източници) и вторични или получени ценни книжа.

Запаси и пазарен пазар:

От една страна, има неразделна част от финансовия пазар, тъй като позволява използването на ценни книжа да извършва натрупване, концентрация и централизация на капитала и на това основание тяхното преразпределение в съответствие с изискванията на пазара.

От друга страна, това е сферата на нарастващия капитал, като всеки друг пазар.

Пазарът на ценни книжа е външен източник Привличане на капитал във връзка с търговска дейност. Обикновено вътрешен финансови източници работата на предприятието или компаниите, състоящи се главно от обезценяване и реинвестираната част от нетната печалба, осредняване от половината до три четвърти от общите финансови ресурси, необходими за поддържане и разширяване на производството и разпространението на стоки.

За да получите пари от продажбата на ценни книжа, трябва да намерите купувача върху тях. Капиталът може да бъде увеличен:

Поставянето на пари на банков депозит

На валутния пазар

Инвестират в недвижими имоти или антики и др.

Инвестирани в някои продуктивни дейности

Следователно пазарът на ценни книжа е едновременно обект за инвестиране на свободни парични предприятия, организации и общество като сфера, където капиталът се увеличава.

Критерии за привлекателност на пазара на ценни книжа за инвеститора. Привличането на пазара на ценни книжа се оценява на следните критерии:

Нивото на рентабилност. Участниците на пазара сравняват рентабилността на техните инвестиции на различни пазари и техните инструменти;

Данъчни условия. Участниците на пазара разглеждат условията за данъчно облагане на операциите с ценни книжа в сравнение с данъчното облагане, което има място на други пазари;

Степента на риск от инвестиции в ценни книжа, т.е. безопасността на натрупаните в тях средства и получените доходи;

Нивото на обслужване на пазара. Колко удобно, просто надеждно и т.н. Работата на инвеститора на този пазар е как участниците му са защитени от всякакви пазарни и непазарни рискове и др.

Като цяло, директно на пазара на ценни книжа развити страни Приблизително 25-30% от свободните фондове на населението са инвестирани и приблизително същите като косвено чрез застрахователни и пенсионни фондове (дружества), които повечето от техните активи се държат в ценни книжа.

Пазарът на ценни книжа има комплексна структура

Първично и вторично

Организирани и неорганизирани

Обмяна и изключителна

Публични и компютъризирани;

Парични средства и спешни

Организиран -създаването на ценни книжа се извършва чрез твърди стандартни правила.

Неорганизиран -пазарните участници се договарят за почти всички въпроси.

Фондова борса - Това е търговия с ценни книжа, организирана на фондовите борси.

Изключителен пазар - Това е търговия с ценни книжа без посредничеството на фондовата борса.

Повечето видове ценни книжа, с изключение на акциите, се наричат \u200b\u200bизвън борсата. Ако пазарът на фондова борса по своята същност е организиран пазар, тогава пазарният пазар може да бъде организиран и неорганизиран ("улица", "спонтанен"). В момента в страни с развита пазарна икономика Съществува само организиран пазар на ценни книжа, който е представен от борсовите борси или извънборсови електронни системи за търговия.

В зависимост от вида на търговията, пазарът на ценни книжа:

Публично(глас) пазарът е традиционна форма на трафик на ценни книжа, в който продавачите и купувачите на ценни книжа (обикновено в лицето на фондовите посредници) са пряко открити на определено място, където обществеността, заместник-договаряне (както в случай на търговия с борси), \\ t или са в ход затворена търговияПреговорите, които по някаква причина не подлежат на обща публичност.

Компютъризиран Пазарът е разнообразие от ценни книжа, базирани на използването на компютърни мрежи и съвременни средства за комуникация.

За компютъризиран пазар, характеристика:

Липса на процеса на обществено ценообразуване, автоматизация на процеса на търговия с ценни книжа;

Липса на физически подбор на продавачи и купувачи; Компютърни търговски обекти са разположени директно в офисите на фирмите, които продават ценни книжа, или директно от продавачите и купувачите;

Приемственост във времето и пространството на процеса на търговия с ценни книжа.

В зависимост от крайните срокове, които са сключени сделки с ценни книжа, пазарът на ценни книжа е разделен на:

Паричен пазар ("Spot" пазар, пазарният пазар) е пазарът за незабавно изпълнение на затворници. В същото време тя е чисто това изпълнение може да бъде опъната до един до три дни, ако безопасността се изисква физически.

Спешно Пазарът на ценни книжа е пазарът със забавено, обикновено в продължение на няколко седмици или месеци, изпълнението на сделката.

В зависимост от инструментите за маршрутизиране на пазара, тя е разделена на:

Монетарски - времето на апелативните инструменти на този пазар за не повече от една година (законопроект, проверка, банков сертификат, \\ t краткосрочни облигации);

Капиталов пазар (Инвестиционен пазар) - инструменти за повече от една година (запаси, средносрочни и дългосрочни облигации).

Тема 5.2. Участници на пазара на ценни книжа

Пазарът на ценни книжа (фондов пазар) е част от финансовия пазар заедно с тези пазари като пазарния капитал, \\ t основан на пазара и стоков пазар. Това е пазарът, на който търговията в конкретен продукт - ценни книжа.

Ефективно работещ пазар на ценни книжа извършва важна макроикономическа функция, допринасяща за преразпределението на свободните ресурси, като се гарантира тяхната концентрация в най-печелившите и обещаващи сектори на икономиката и предприятията.

За функционирането на пазара изисква търсене и доставка, посредници, контролна система и саморегулиране. Търсенето от инвеститори - организации и лица, които имат свободни парични спестявания и готови да ги използват за закупуване на ценни книжа. Търсенето на ценни книжа се определя от благосъстоянието на нацията: колкото по-висок е стандартът на живот, като по-голямата част от доходите се спасяват, толкова по-вероятно е, с други неща, хората купуват ценни книжа.

Предложението предоставя акционерни дружества, които произвеждат акции, за да привлекат средства за финансиране на техните програми, както и държавата. И компаниите от държавата и акционерите са емитенти, т.е. Организации, които произвеждат емисии на ценни книжа. Предложението на ценни книжа се определя от търсенето. По-малко е в тези страни, където държавата се намесва повече в производството, разпространението и обмена.

Механизмът на функционирането на пазара на ценни книжа е взаимодействието на различни пазарни субекти, свързани с изпълнението на операциите. Пазарните субекти включват участниците в фондовия пазар. Пазарните обекти са различни видове ценни хартии. Взаимодействието на участниците на пазара на ценни книжа се основава на интересите на четирите основни пазарни субекта:

- държави;

- инвеститори (правни или физически лица) купуват ценни книжа;

- емитенти (юридически лица), произвеждащи ценни книжа;

- посредници (дилъри, брокери, брокери и др.), Подпомагане на обръщането на ценни книжа и Комисията на различни фондови операции.

Основните участници в пазара на ценни книжа са емитенти, инвеститори и професионални участници.

Emirates. - юридически лица или изпълнителни органи или органи местни властиот свое собствено име на задълженията към собствениците на ценни книжа да изпълняват правата, залегнали от тях.

Емитентите са "производители" на стоките "ценни книжа", лица, публикуват ценни книжа и изпълнява задължения от свое име и за своя сметка. Emisy дейност Това не е професионално, не е необходимо да го приложите.

Източникът на средства за инвестиции са спестявания, т.е. Тези инструменти, които не са изразходвани за нуждите на потребителите. Инвестициите могат да идват от държавата, индивидите, финансова институция и чуждестранни източници. Тъй като правителството не отлага средствата конкретно, за да ги инвестира в инструментите на пазара на ценни книжа, физическите лица и финансовите институции са основните доставчици на капитал.

Финансовите институции вмъкването на средства за ценни книжа включват: банки, пенсионни фондове, застрахователни компании, взаимни фондове и други професионални мениджъри. Банките привличат депозити въз основа на печалбите от предоставянето на тези средства за повече висок процентотколкото плащат на вложителите.

Механизмът на работа на пазара на ценни книжа може да бъде описан чрез следните двойки взаимодействия.

Държавни емитенти. Държавата законно определя процедурата за емисии, обращение и отчитане на ценни книжа, данъчната система, контролира изпълнението на законите от участниците на пазара и събирането на данъци. Емитентът поставя ценните си книжа в съответствие с установените правила. Инвеститорите са имплицитни участници в отношенията между държавните емитенти, тъй като действащото законодателство има за цел да гарантира правата на инвеститорите.

Държавен инвеститор. Държавата установява законодателни норми, контролира тяхното прилагане и събира данъци. Инвеститорите плащат данъци, купуват и продават ценни книжа и търсене от държавата, за да гарантират правата си.

Емитенти на инвеститорите. Емитентите поставят своите ценни книжа и използват събраните средства за развитие на бизнеса, като същевременно имат определени задължения към инвеститорите. Интересите на емитентите относно развитието на бизнеса и интересите на инвеститорите за получаване на доходи са противоположни. За пазарно функциониране са необходими продавачи, купувачи и посредници, представляващи интересите на продавачите и купувачите върху него.

Така основните участници в пазара на ценни книжа са:

1) фондови борси, складови отдели на валута, стокови и стокови борси, организиране борсова търговия ценни книжа;

2) вложими и регистри за съхранение и водещ регистър на ценните книжа;

3) организации за саморегулиране, които са публични асоциации на професионални участници регионални пазари ценни книжа;

4) акционерни дружества, които произвеждат ценни книжа;

5) Инвестиционни фондове и дружества, участващи в професионални специализирани дейности за настаняване на фондове за частни инвеститори. Взаимни фондове, които са колективни инвестиционни схеми създават инвестиционен механизъм За малки инвеститори, които смятат, че нямат необходимите умения и време, за да управляват самостоятелно техните инвестиции. Комбинирането на средствата на много инвеститори, взаимните фондове могат да се възползват от спасяването на обезщетенията поради мащаба (т.е., по-ниски разходи на Комисията и по-голяма диверсификация на риска чрез разпространение до повече индивидуални инвестициитова ще бъде по-ефективно от икономическа точка, отколкото за отделен инвеститор);

6) търговски банки, произвеждащи своите ценни книжа, участващи в операции на запасите други участници в пазара на ценни книжа и ги обслужват;

7) стокови центрове и магазини, ангажирани с ценни книжа;

8) пенсионни фондове и застрахователни компании инвестират временно безплатни финансови ресурси в ценни книжа. Пенсионни фондове Те вземат вноски от бъдещи пенсионери, знаейки, че има голяма вероятност те не трябва да плащат пенсии на повечето от клиентите си през първите години. Ето защо те могат да инвестират за дълги периоди и приходи, които ще натрупат и реинвестират, без да се налага да поддържат парични резерви за покриване на краткосрочни пасиви.

Застрахователни компании Обикновено редовно приемат плащания към застрахователни полици и индивиди. След това те трябва непрекъснато да гарантират, че има достатъчно средства, за да се отговори, ако е необходимо за задълженията относно застрахователните полици. Следователно застрахователните дружества трябва да инвестират излишни активи и парични средства, за да гарантират наличието на капиталова база, достатъчна, за да отговорят на политическите ангажименти, както и да печелят приемлива печалба за своите акционери;

9) Юридически лица и лица в рамките на текущо законодателство Извършване на различни операции на запасите.

Които влизат в икономическите отношения за прехода на права на ценни книжа.

Професионални участници в пазара на ценни книжа - юридически лица, включително кредитни организации, които извършват следните дейности: \\ t

• брокерска дейност;
• дейност на дилъра;
• дейности за управление на ценни книжа;
• дейности за идентифициране на взаимни задължения (клиринг);
• депозитарни дейности;
• дейности за поддържане на регистъра на собствениците на ценни книжа;
• дейности за организиране на търговия на пазара на ценни книжа.

Фиг. 1.5. Участници на пазара на ценни книжа Участниците в пазара на ценни книжа могат да бъдат групирани в пет основни групи:

• emirates. - извършване на първична жалба;
• инвеститори - винаги е купувачи;
• фонд медиатори - това са търговци, които предоставят комуникация между емитенти и инвеститори и имат държавни лицензии за подходящи посреднически дейности (посреднически и дилърски услуги);
  • брокери - това са участници в пазара на ценни книжа, които извършват операции поради фондове на клиенти (Брокер може да бъде само юридическо лице).
  • дилъри - участници в пазара на ценни книжа, извършват операции с ценни книжа вашата сметка (Дилърът може да бъде само юридическо лице, което е търговска организация).
• организации Инфраструктура;
• организации за регулиране и контрол.

Emirates.

Emirates. - професионални участници на пазара на ценни книжа, които произвеждат ценни книжа в обращение и носят задължения към техните собственици. Емитентите обикновено са юридически лица.

На практика емитентите са първите продавачи на сигурността, въпреки че самото освобождаване не е непременно придружено от сделка за продажба. В концепцията за "емитент" акцентът се поставя не само за въпроса за сигурността, но и за издаването на задължения по него и следователно да се получат определени права, свързани с ценната книга, нейния собственик, купувача. Емитентите обикновено са там, въпреки че някои видове ценни книжа могат да бъдат освободени в обращение и граждани (физически лица).

Инвеститори

Инвеститори - участници в пазара на ценни книжа, юридически и физически лица, които инвестират свободния си капитал или спестявания в ценни книжа. Инвеститорът едновременно ще бъде емитентът, ако предостави своя собствен брой ценни книжа.

Инвеститорът винаги ще бъде придобиващ (купувач) на сигурността, въпреки че не всички купувачи са инвеститор. Инвеститорът може едновременно да бъде емитентът, ако той съществува емитирането на собствените си ценни книжа, а емитентът става в същото време инвеститор, ако инвестира капитала си в ценни книжа на други емитенти. Ако емитентът може да бъде наречен първият продавач на неговата сигурност (всъщност често не е самият емитент да го продава и лицето, упълномощено от него), тогава инвеститорът, като правило, никога няма да стане "окончателни" ценни книжа Купувач. Той непрекъснато действа като продавач, след това като купувач, в зависимост от ситуацията на пазара, цените и рентабилността на различни ценни книжа. Ето защо е неправилно да се идентифицират емитентите само с продавачите на ценни книжа, а инвеститорите са само с техните купувачи.

Както емитентите, така и инвеститорите са едновременно продавачи и купувачи на пазара на ценни книжа. Разделянето на участниците на пазара на емитенти и инвеститори не се прави от тяхната позиция по отношение на покупката и продажбата на сигурност, но във връзка с това права на собственост и задължения за всяка ценна хартия.

Фонд медиатори

Фонд медиатори - професионални участници на пазара на ценни книжа, осигуряват връзка между емитентите и инвеститорите и с правителствени лицензи за съответните дейности по медиация (посредничество и търговци).

Брокери - Това са посредници, извършващи за сметка на клиента в съответствие с договорите или споразуменията на Комисията. Брокер получава приходи под формата на комисия възнаграждение.

В случай на брокер на услугите за настаняване на ценни книжа на емисиите, брокерът има право да придобива за своя сметка, който не е поставен в периода, предвиден в договора, ценни книжа.

Дилъри - акционерни посредници, произвеждащи операции с ценни книжа за своя сметка. Доходът им е разликата между продажната цена и разходите за закупуване на гаранция.

Управляващи компании - това са медиатори на запасите, ангажирани управление на доверието ценни книжа и / или пари в брой, освободени от продажбата на ценни книжа или предназначени за тяхното придобиване, от името на и в интерес на своите клиенти.

Акции могат да бъдат само юридически лицаМоже да се формира в различни организационни и правни форми, необходимо е да има държавен лиценз за тях до съответния вид медиация.

Организации Инфраструктура

Организации Инфраструктура Пазарът на ценни книжа може да бъде разделен на две групи: организации, служещи само на този пазар, са центровете за сетълмент, депозитарите, рекордерите; и организации, служещи незабавно много пазари, включително настоящето, електронни системи Информация, вестници, списания, правни услуги и др.

Организатори на пазарни ценни книжа- Това са организации, допринасящи за сключването на сделки за покупка и продажба с ценни книжа.

Организаторите на пазара на ценни книжа включват фондови борси и организатори на пазара на открито.

• Центрове за сетълмент - Това са организации банков типСпециализирана в провеждането на сетълмент на участниците в организирания пазар на ценни книжа и прилагане на всички населени места по сделки с ценни книжа.
• Регистратори Регистрите на собствениците на регистрирани ценни книжа, ако техният брой на този документ надвишава 500;
• Депозитар Предоставят услуги за съхранение на ценни книжа и счетоводство и преход на права на собственост върху ценни книжа от един собственик на друг.

Организации за регулиране и контрол Представени от държавни агенции и организации самите пазари.

Тези организации са представени от съответните държавни органи, или от организациите на самите участници на пазара, на които се предоставят правата да контролират и регулират както от държавата, така и от самите професионалисти на пазара.

В закона на Руската федерация "на пазара на ценни книжа" определя, че основната държавно тяло Регулиране на пазара на ценни книжа в Русия е Федерална служба Според финансовите пазари (FSFR), която има право да предоставя някои функции за регулиране на организацията на професионалните участници на пазара, разглеждан, като им дава статут саморегулиращи се организации руски пазар ценни хартии.

предназначение държавно регулиране - осигуряване на доверието на инвеститорите в пазара на ценни книжа, което гарантира изпълнението на неговите икономически функции и регламентиране на дейността на участниците на пазара както в съответните организации, така и в създаването на правила за всички операции на пазара на ценни книжа.