основното > Мегафон > Инвестиционна привлекателност на компаниите - абстрактно. Относно инвестиционната привлекателност на бизнеса Оценка на инвестиционната привлекателност на компанията

Инвестиционна привлекателност на компаниите - абстрактно. Относно инвестиционната привлекателност на бизнеса Оценка на инвестиционната привлекателност на компанията

„Всичко за счетоводител“, 2013, N 6

Работа на счетоводител в съвременни условиявключва не само компетентно счетоводно отчитане на имуществото и капитала на компанията, навременното плащане на данъци и такси, формирането и доставянето на отчети, но и текущ анализ на състоянието на компанията, нейната инвестиционна привлекателност и възможности за развитие.

Методологичен етап на оценка на инвестиционната привлекателност търговско предприятиее обобщаването на всички данни по групи показатели. Първо се извършват изследвания финансова ситуациябазирани на предприятия счетоводни отчетивключително:

анализ на структурата на баланса;
анализ и планиране на рентабилността;
анализ на имущественото състояние на предприятието.

Анализ на структурата на имущественото състояние на предприятиетосе произвежда въз основа на сравнителен аналитичен баланс, който включва както вертикални, така и хоризонтален анализ... Структурата на стойността на имота дава Главна идеяотносно финансовото състояние на предприятието, той показва дела на всеки елемент в активите и съотношението на заетите и собствените средства, като ги покрива в пасиви. Сравнявайки структурните промени в активите и пасивите, можем да заключим, чрез кои източници са получени предимно новите средства и в какви активи са инвестирани тези нови средства.

Анализ и планиране на ликвидността и платежоспособността.Ликвидността е способността на предприятието да изпълнява своите краткосрочни (текущи) задължения за сметка на текущите си (циркулиращи) активи или способността да ликвидира (изплаща) дълг с налични средства. Според счетоводните (финансови) отчети е възможно да се изчисли способността на компанията да покрива задълженията си в близко бъдеще с налични пари (коефициент на абсолютна ликвидност) и способността да осигурява текущи средства за краткосрочни задължения (коефициент на покритие). Когато бързите ликвидни активи са равни или надвишават размера на текущите пасиви, коефициентът на бързината е равен или по-голям от 1, което е нормален показател.

Платежоспособността на предприятието играе роля важна ролявъв финансовото състояние на предприятието и в неговата привлекателност за инвеститорите. Платежоспособността на салдото се разбира като способността на организацията да изплати наличните пари и парични еквиваленти в края на отчетната година с дългове, които са се образували в края на същата година.

Прието е да се групират активите според момента на тяхното превръщане в пари, а пасивите - според момента на изплащане на дълговете:

А1 - най-ликвидните активи, т.е. краткосрочни финансови инвестиции плюс пари;

А2 - бързо продавани активи - вземания, плащания за които се очакват в рамките на 12 месеца. след отчетната дата;

A3 - трудно продаваеми активи (резерви, вземания), плащания за които се очакват след повече от 12 месеца. след отчетната дата;

А4 - нетекущи активи.

Балансовите задължения са групирани според степента на тяхното изплащане:

P1 - най-спешните задължения - задължения;

P2 - краткосрочни задължения - краткосрочни привлечени средстваи други задължения;

P3 - дългосрочни задължения (дългосрочно привлечени средства);

P4 - стабилни (постоянни) задължения - собствен капитал(резултатът от раздел 3 от баланса).

Балансът се счита за абсолютно ликвиден, ако са изпълнени неравенствата: A1> = P1, A2> = P2, A3> = P3, A4<= П4.

Ако някои неравенства имат знак, противоположен на посочения, тогава балансът не може да се счита за абсолютно ликвиден.

Анализ и планиране финансова устойчивост. Финансовата стабилност е способността на едно предприятие в бъдеще да си осигури необходимите средства за изпълнение на производствения план. При анализ на финансовата стабилност се разглежда зависимостта на предприятието от заемния капитал.

Може да се разглежда стабилно финансово състояние, когато всички показатели са нормални. Ситуацията се счита за критична, когато показателите са под нормата, а привлечените средства преобладават във функциониращия капитал. Нестабилно финансово състояние е, когато собственият капитал е равен или малко надвишава привлечените средства.

маса 1

Показатели за финансови резултати на организацията

Забележка. SK - собствен капитал; К - общ капитал; PC - привлечен капитал; ЗК - заемен капитал.

Анализ и планиране на рентабилността.Рентабилността е относителна мярка, която определя нивото на рентабилност на даден бизнес. Показателите за рентабилност характеризират ефективността на предприятието като цяло, рентабилността на различни дейности (производствени, търговски, инвестиционни и др.). Ето защо рентабилността на организацията е от голямо значение за инвеститорите. За да се получи по-точна информация за рентабилността на търговска организация, е необходимо да се изчислят следните показатели:

възвръщаемостта на капитала;
възвръщаемост на собствения капитал;
рентабилност на продажбите на продукти;
възвръщаемост на разходите;
възвръщаемост на собствения капитал;
възвръщаемостта на капитала.

Възвръщаемостта на собствения капитал показва ефективността на използването на собствените инвестирани средства и се изчислява като процент. Изчислено по формулата:

къде е възвръщаемостта на собствения капитал;

Чиста печалба;

Среден собствен капитал.

Възвръщаемостта на собствения капитал показва колко дълго ще бъде възстановен капиталът, вложен в капитал. Коефициентът се посочва в години и се изчислява по формулата:

къде е възвръщаемостта на собствения капитал;

Средногодишен размер на собствения капитал;

Чиста печалба.

Високата норма на възвръщаемост на дълготрайните активи показва правилното използване на средствата на компанията. Резултатът се изразява като процент. За определяне на този коефициент се използва формулата:

къде е възвръщаемостта на собствения капитал;

Чиста печалба;

Основен капитал.

Възвръщаемостта на основния капитал - колко години ще се изплати инвестицията в капитала на организацията - се определя по формулата:

къде е изплащането на основен капитал;

Средногодишен размер на основен капитал;

Чиста печалба.

Рентабилността на продажбите на продукти показва общото състояние на нещата на компанията:

къде е рентабилността на продажбите на продукти;

Приходи от продажби;

Приходи от продажби.

Възвръщаемостта на разходите показва колко печалба пада върху 1 рубла. разходи:

къде е разходната ефективност;

P - печалба преди данъци;

PS е общата стойност на продадените стоки.

Получаваме резултата като процент. Това изчисление може да се направи за целия продукт, за всяка група продукти или за един конкретен продукт.

Когато се анализират показатели, е необходимо да се вземе предвид динамиката на подобрение или влошаване на коефициентите в продължение на няколко години. Това ще помогне за по-цялостна оценка на устойчивостта на организацията. За инвестиционни инвестиции трябва да проучите конкурентната среда на предприятието и показателя за конкуриращите се предприятия.

Икономическите показатели за инвеститора са основни, но изчерпателният анализ на инвестиционната привлекателност на организацията е важен и за пълен анализ и намаляване на рисковете. За това се разглеждат следните аспекти: привлекателността на продуктите на компанията, персонал, иновации, финансова, териториална и социална привлекателност, инвестиционен риск.

Оценката на привлекателността на продуктите на търговско предприятие се крие в конкурентоспособността на стоките. Конкурентоспособността на продукта е способността на продукта да бъде привлекателен в сравнение с други продукти от подобен тип и предназначение поради по-доброто съответствие на неговите характеристики с изискванията на даден пазар и потребителските оценки.

Стоките, предлагани от организацията, трябва да бъдат с подходящо качество, сертифицирани (ако се изисква сертифициране), да отговарят не само на руските, но и на международните стандарти, да бъдат удобни, да отговарят на изискванията на съвременните възгледи за продуктите и т.н.

Всяка търговска организация трябва да диверсифицира производството навреме, т.е. организацията ще бъде привлекателна за инвеститор, ако:

разширява гамата от продукти;
може да се преориентира във времето в областта на продажбите;
разработва нови насоки в продуктите и продажбите.

Наличието на редовни клиенти (постоянен пазар на продажби) е надежден индикатор за висока конкурентоспособност.

Основният показател при оценката на привлекателността е цената. Естествено, цената на продукта трябва да бъде конкурентна не само на вътрешния, но и на външния пазар. Също така е необходимо редовно да се наблюдават цените в региона за подобни стоки и за заместващи стоки. Обобщаващ показател за привлекателността на даден продукт за потребител се изчислява по формулата:

където е обобщаващ показател за привлекателност на продукта;

Търсене на продукти;

Pr - предложение.

Персоналната привлекателност на търговското предприятие се крие в бизнес качествата на ръководството на компанията, в професионализма на служителите, потенциала, желанието и желанието да се постигне цялостен положителен резултат от целия персонал в организацията. Обобщаващ фактор:

къде е кадровата привлекателност на търговско предприятие;

Получени кадри;

Уволнен персонал;

Среден брой персонал.

Предприятието трябва да е технически напреднало. Необходимо е да се инвестира в производството, диверсификацията трябва да се извърши своевременно. Тези фактори ще се отразят в иновативната привлекателност. Необходимо е да се изчисли иновативната привлекателност на предприятието по формулата:

къде е инвестиционната привлекателност на предприятието;

Фонд за натрупване;

Чиста печалба.

Местоположението на организацията е важен фактор за увеличаване на клиентската база. За клиенти в други региони той трябва да бъде разположен в близост до основните магистрали. За териториална привлекателност е важно мястото за продажба да е в центъра на града и недалеч от водещите точки за продажба (магазини, пазари, хипермаркети и др.). Удобно място за паркиране както за купувачи, така и за доставка на стоки ще има положителен ефект върху териториалната привлекателност.

Социалната привлекателност зависи главно от лидерите на организацията. На служителите трябва да се предостави правото да реализират собствените си възможности в областта на труда, да се осигури социална подкрепа за временно инвалиди, да се изплащат достойни заплати и т.н. Коефициентът на нивото на социална привлекателност се изчислява по формулата:

където е коефициентът на нивото на социална привлекателност;

Средна заплата на един служител;

Възнаграждение за живот.

Финансовото състояние на организацията е най-важният фактор за вземане на положително инвестиционно решение. Тя се основава на анализ на документацията на търговска организация, финансови резултати и заключения от анализа. Обобщаващият коефициент на финансова привлекателност ще бъде печалба, разделена на активи.

Изчисляването на максималната печалба при инвестиране се прави от всеки инвеститор. Но човек не може да пренебрегне възможните рискове. Всички критерии за инвестиционна привлекателност имат не само планиран показател, чийто превишение показва привлекателността на предприятието според този критерий, но и степента на риск. Ако индикаторът се доближи до прага на нормалния риск, инвеститорът може да откаже да допринесе за организацията. Действителният показател за привлекателност на персонала не трябва да бъде отрицателен или равен на нула. Финансовата привлекателност според планирания показател трябва да бъде повече от 0,15. От съществено значение е всички служители да бъдат 100% социално защитени.

Търговията на дребно е посредническа връзка между производителите и крайните клиенти. По правило стоките, закупени в търговията на дребно, не са предназначени за по-нататъшна продажба. Следователно има особености на анализа на инвестиционната привлекателност в предприятията на дребно.

Основната точка на продажба за продажба на дребно е точката на продажба, следователно, когато се анализира инвестиционната привлекателност в търговските обекти, е необходимо да се обърне голямо внимание на точката на продажба. Първото нещо, на което трябва да обърнете подходящо внимание, е местоположението. Не трябва да е далеч от водещите точки на продажба. Удобният подход, достъпът, мястото за паркиране, близостта до спирките на обществения транспорт също ще повлияят на продажбите.

Добър показател за избор на място за продажба е анализът на трафика на територията за единица време. Подът на местоположението и правилното вътрешно оформление също влияят върху покупателната способност на купувача. Ако продажбата на дребно се извършва чрез Интернет, по пощата или по телефона, трябва да обърнете внимание на мястото на издаване на стоките. Те трябва да са удобно разположени. Необходимо е да се обърне внимание на това, когато се анализира инвестиционната привлекателност на търговията на дребно, тъй като в търговията на едро например продуктите се прехвърлят основно за по-нататъшна препродажба. Организациите на едро работят с производители и като правило с конкретна клиентска база. За тях са важни „факторът на удобен склад“ и мястото на товаро-разтоварните операции.

Когато се анализира инвестиционната привлекателност на търговците на дребно, се обръща специално внимание на конкурентоспособността на организацията, която може да зависи не само от нивото на цените, но и от качеството на услугата. Именно на местата за продажба на дребно продавачите комуникират директно с купувачите, така че всеки продавач трябва да бъде квалифициран и подготвен да работи с купувач.

Продавачът трябва да познава асортимента на стоките, да разбира и разбира характеристиките, разликите на предлаганите продукти. Той също така трябва да бъде готов да предостави информация и консултантска помощ.

Всеки клиент ще се радва да види отзивчив, приятелски настроен, мотивиран и активен продавач. Изучавайки работата на организацията, инвеститорът трябва да обърне внимание на два аспекта - вътрешен и външен.

Що се отнася до вътрешния аспект, е необходимо да се проучи системата на заплащане за работа, бонуси, допълнителни стимулиращи плащания, възможност за кариерно израстване, взаимоотношения в екипа за служителите на организацията, т.е. тези фактори, които пряко влияят на удовлетвореността от работата.

Външният аспект предполага външния вид на търговската организация през очите на купувача. За да направите това, трябва да присъствате по време на процеса на продажба и да анализирате удовлетвореността на клиентите от услугата. Най-мощният начин за анализ на услугата е да посещавате магазини като таен купувач.

Търговската организация трябва да е модерна. Съвременността означава не само продажба на нов продукт, но и използване на нови форми за привличане на клиенти. Това например могат да бъдат карти за отстъпки, които осигуряват процент или отстъпка в брой, възможност за закупуване на "сертификат за подарък", докато това е разработено в парфюмерията и бижутерията. Покупката на кредит също може да заинтересува и привлече клиенти.

За купувача е важно да може да провери стоките, да ги изпробва или да ги опита. Плащането с кредитни карти също е модерен метод за продажба. Всяко подобрение в обслужването и продажбите ще повиши привлекателността на магазина за купувачите и като следствие за инвеститорите.

В общия обем на оборота на търговията на дребно важна роля играят търговските вериги. Според аналитичната компания Infoline оборотът на 100-те най-големи търговски вериги в Русия през 2011 г. се е увеличил с 20,8%, или до 3,1 трилиона рубли. Големите търговци на дребно привличат купувачи, заплашвайки малките търговци. Ако анализираната от инвеститора компания не принадлежи към търговци на дребно (от английската дума retailer - търговец на дребно, т.е. компания, която има мрежа от търговски обекти), трябва да се извърши пазарен анализ за наличие на търговски вериги с подобен продукт в един регион или в близките райони.

Ако направим сравнение между търговията на едро, производствените предприятия и търговията на дребно, можем да заключим, че търговията на дребно е по-зависима от региона. Производствените предприятия по правило продават стоките си не само в региона, но и далеч извън неговите граници, което е по-трудно да се направи в търговията на дребно.

Когато прави капиталови инвестиции, всеки инвеститор избира най-устойчивото предприятие. Стабилността се тества за много фактори. Един от важните показатели е животът на компанията. Новосформираните фирми са интересен инвестиционен проект, но рисков и е невъзможно да се анализират всички критерии за привлекателност за такива организации. Фирмите с богат опит, издържащи на кризи и останали в търговията, са показали достатъчно ниво на финансова сила и диверсификация.

Притокът зависи от оборота на материалните запаси Пари, може да се изчисли за година, половин година, тримесечие, определен период, както и по количество: на парчета, маса, метри. Освен това се оценява за всеки продукт поотделно или за група продукти, според стойността и оборота на всички запаси.

Оборотът показва колко бързо се продава даден продукт, т.е. за какъв период от време преминава през етапите от получаване в склада до продажба. Този анализ ще помогне да се идентифицират онези стоки, които най-бързо преминават етапите: стоки - пари - стоки.

Анализът ще покаже при кой вид стоки се е образувал „застой“.

Сравняването на скоростта на оборота на материалните запаси за предходни периоди с текущия период ще разкрие увеличаване или намаляване на търсенето на даден продукт. Всяка организация има свой индикатор за оптималния оборот. Растежът (ускоряване на този показател) ни позволява да говорим за високо ниво на продажбите, което има положителен ефект върху инвестиционната привлекателност на организацията.

Намаляването (забавяне на оборота) показва, че организацията се запасява. Това показва наличие на некачествени стоки или голямо количество сезонни стоки, както и неправилно отчитане и контрол върху оборота на стоки и покупки на стоки, които не се търсят. В този случай е много трудно да се повиши коефициентът на оборот на материалните запаси. Складирането на непотърсени стоки може да отчужди потенциалния инвеститор.

Също така отбелязваме, че независимостта на дадена организация се изразява във възможността за самостоятелно вземане на решения. Търговската свобода на организациите на дребно предполага свобода на избор на продукти за продажба, указания и методи на продажба, както и свобода при ценообразуването. Струва си обаче да се вземе предвид фактът, че няма абсолютна независимост в икономиката, тъй като търговията е ограничена от конкуренти, нуждите на купувачите и законодателните актове. Притежавайки независимост, организацията поема отговорност за възможни нарушения: изпълнение на задължения по договора за доставка и продажба, данъчни задължения и др. Ако обаче организацията е независима, нейното ниво на отдаденост се увеличава - това привлича инвеститори.

По този начин инвестиционната привлекателност на предприятието е сложен показател, който характеризира осъществимостта на инвестирането в дадено предприятие. Моделът за анализ на инвестиционната привлекателност на предприятието съгласно счетоводни (финансови) отчети включва:

сравнителен аналитичен баланс (вертикален и хоризонтален анализ);
анализ и планиране на ликвидност и платежоспособност;
анализ и планиране на финансовата стабилност;
анализ и планиране на рентабилността.

Всичко това трябва да се вземе предвид при тяхната работа както от ръководителите на организации, така и от счетоводителите и икономистите.

Библиография

Абдукаримов И.Т. Анализ на счетоводни (финансови) отчети. Тамбов: Издателство на ТСУ им. G.R. Державин, 2011.
Балдина К.В. Управление на кризи. М.: Гардарики, 2006.
Белякова М.Ю. Разработване на цялостна методология за оценка на инвестиционната привлекателност на инвестиционен обект. М.: INFRA-M, 2006.
Беспалов М.В., Абдукаримов И.Т. Анализ Финансово състояниеи финансовите резултати на бизнес структурите. М.: INFRA-M, 2013.
Беспалов М.В. Комплексен анализ на финансовата стабилност на компанията: коефициент, експерт, фактор и индикатив // Финансов бюлетин: финанси, данъци, застраховки, счетоводство. 2011. N 5.
Беспалов М.В. Методология за анализ на ликвидността и платежоспособността на организацията // Финанси: планиране, управление, контрол. 2011. N 3.
Беспалов М.В. Оценка на финансовата стабилност на организацията според годишните финансови отчети // Финансов бюлетин: финанси, данъци, застраховка, счетоводство. 2011. N 4.
Воронцовски А.В. Инвестиции и финансиране. Методи за оценка и обосновка. Санкт Петербург: Издателство на Държавния университет в Санкт Петербург, 2002.
За счетоводството: Федерален закон от 06.12.2011 г. N 402-FZ (изменен на 23.07.2013 г.).
За дружествата с ограничена отговорност: Федерален закон от 08.02.1998 г. N 14-FZ (изменен на 23.07.2013 г.).
Савицкая Г.В. Анализ на икономическата дейност на предприятието. М.: INFRA-M, 2007.

М. В. Беспалов

Доктор по икономика,

помощник на главния счетоводител

Тамбовски държавен университет

Изпратете добрата си работа в базата знания е проста. Използвайте формуляра по-долу

Студенти, аспиранти, млади учени, които използват базата от знания в своето обучение и работа, ще ви бъдат много благодарни.

Публикувано на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО НА ОБРАЗОВАНИЕТО И НАУКАТА НА РУСКАТА ФЕДЕРАЦИЯ

ФЕДЕРАЛНА ДЪРЖАВА АВТОНОМНА

ОБРАЗОВАТЕЛНА ИНСТИТУЦИЯ НА ВИСШИЯ

ПРОФЕСИОНАЛНО ОБРАЗОВАНИЕ

"КАЗАН (ВОЛГА) ФЕДЕРАЛЕН УНИВЕРСИТЕТ"

ИНСТИТУТ ПО УПРАВЛЕНИЕ, ИКОНОМИКА И ФИНАНСИ

ОТДЕЛ ЗА ФИНАНСОВО УПРАВЛЕНИЕ

КУРСОВА РАБОТА ПО НАПРАВЛЕНИЕТО

Анализ на инвестиционната привлекателност на предприятието

Извършва се от студент

Гр. 14.6-231 3 курс

А.Ф. Камалетдинова

научен съветник

Доктор по икономика, доцент на катедрата

финансово управление

А.И. Бикчантаева

Казан 2015

ВЪВЕДЕНИЕ

Оценката на инвестиционната привлекателност на предприятието играе важна роля за икономическия субект, тъй като потенциалните инвеститори обръщат значително внимание на тази характеристика на предприятието, като същевременно изучават показателите за финансова и икономическа дейност в продължение на поне 3 години. Също така, за правилна оценка на инвестиционната привлекателност, инвеститорът оценява предприятието като част от индустрията, а не като отделен икономически субект в околната среда, сравнява въпросното предприятие с други предприятия в същия бранш.

Дейността на инвеститорите до голяма степен зависи от степента на финансова стабилност и икономическа жизнеспособност на предприятията, в които те са готови да насочват инвестиции. Именно тези параметри характеризират основно инвестиционната привлекателност на предприятието. Междувременно в момента методологичните въпроси за оценка и анализ на инвестиционната привлекателност не са достатъчно развити и изискват по-нататъшно развитие. Това определя значението на темата на тази курсова работа " Инвестиционна привлекателностпредприятия ".

Почти всяка линия на дейност в днешно време се характеризира с високо нивоконкуренция. За да запазят позициите си и да постигнат лидерство, компаниите са принудени непрекъснато да се развиват, да овладяват нови технологии и да разширяват своите области на дейност. При такива условия периодично идва моментът, когато ръководството на организацията осъзнава, че по-нататъшното развитие е невъзможно без приток на инвестиции. Привличането на инвестиции дава на компанията конкурентни предимстваи често е най-мощното средство за растеж. Основната и най-обща цел за привличане на инвестиции е да се повиши ефективността на предприятието, тоест резултатът от всеки избран метод за инвестиране на инвестиционни фондове с компетентно управление трябва да бъде увеличение на стойността на компанията и други показатели за нейната дейност .

Инвестиционната привлекателност е важна за инвеститорите, тъй като анализът на предприятието и неговата инвестиционна привлекателност позволява да се сведе до минимум рискът от неправилно инвестиране на средства.

Целта на изследването на тази курсова работа е инвестиционната привлекателност на предприятието.

Предмет на изследването са факторите, влияещи върху инвестиционната привлекателност на предприятието.

Целта на тази работа е да се анализира инвестиционната привлекателност на ОАО "Лукойл" въз основа на основни показатели на финансовите отчети, показатели за ликвидност и платежоспособност.

Целта на изследването даде възможност да се формулират задачите, решени в тази работа:

1. да разкрие концепцията за инвестиционна привлекателност;

2. да се определят факторите, влияещи върху инвестиционната привлекателност;

3. дава алгоритъм за наблюдение на инвестиционната привлекателност на предприятието;

4. да анализира ликвидността и платежоспособността на дейността на дружеството на примера на ОАО "ЛУКОЙЛ";

5. да се анализира инвестиционната привлекателност на предприятието на примера на ОАО ЛУКОЙЛ;

6. да се разработят начини за повишаване на инвестиционната привлекателност на предприятието.

Тази работа се състои от увод, две глави, заключение, библиография и приложение.

При писането на курсова работа са използвани следните изследователски методи: сравнителен метод; изучаване на подходяща литература, статии; аналитичен метод.

Учебна литература по тази тема, периодични издания на икономически списания, информационни сайтове служеха за информационна база. За аналитичната част от работата бяха взети информация и финансови отчети на ОАО „ЛУКОЙЛ”.

1. ТЕОРЕТИЧНИ АСПЕКТИ НА АНАЛИЗА НА ИНВЕСТИЦИОННАТА АТРАКТИВНОСТ НА ПРЕДПРИЯТИЕТО

1.1 Концепцията за инвестиционната привлекателност и факторите, които я определят

В икономическата литература има достатъчен брой произведения, които засягат проблемите за определяне и разбиране на „инвестиционната привлекателност“ на едно предприятие.

До този момент няма консенсус относно определянето и оценката на инвестиционната привлекателност на предприятията. Мненията на руските автори по тази тема се различават до известна степен, но в същото време те съществено се допълват.

След изучаване на подходите към същността на инвестиционната привлекателност на предприятието е възможно да се комбинират съществуващите днес интерпретации в четири блока според определен критерий:

1. инвестиционната привлекателност като условие за развитие на предприятието;

Инвестиционната привлекателност на предприятието е състоянието на неговото икономическо развитие, което приема, като се вземе предвид висока степен на вероятност, че в рамките на приемлив за инвеститора времеви период инвестициите са в състояние да задоволят необходимото ниво на рентабилност или то е възможно да се постигне друг положителен ефект.

2. инвестиционна привлекателност като условие за инвестиция;

Инвестиционната привлекателност се разглежда като набор от различни обективни характеристики, свойства, средства, възможности, които определят потенциалното ефективно търсене на инвестиции в дълготрайни активи.

3. инвестиционна привлекателност като набор от показатели;

инвестиционната привлекателност на предприятието се представя под формата на набор от икономически и финансови показатели на предприятието, които определят възможността за получаване на максимална печалба в резултат на капиталови инвестиции с минимални инвестиционни рискове.

4. инвестиционната привлекателност като показател за инвестиционна ефективност Игонина, Л. Л. Инвестиции [Текст] / Л. Л. Игонина // Учебно ръководство.-2006.-с. 288.

Инвестиционната ефективност е взаимосвързана с концепцията за инвестиционна привлекателност, тя е ключова връзка при определяне на инвестиционната привлекателност, докато последната определя инвестиционната активност. Колкото по-висока е ефективността на инвестициите, толкова по-високо ще бъде нивото на инвестиционна привлекателност и толкова по-голяма е инвестиционната активност и съответно обратното.

По този начин, обобщавайки горната класификация, е възможно да се формулира най-общото определение за инвестиционната привлекателност на предприятието и разглеждането му като система, която включва икономически отношения между стопанските субекти по отношение на ефективността на развитието на бизнеса и подкрепата за неговата конкурентоспособност.

От гледна точка на инвеститора, инвестиционната привлекателност на предприятието е комбинация от количествени и качествени фактори, които характеризират ефективното търсене на инвестиции от предприятието.

Инвестиционното търсене (заедно с предлагането, нивото на цените и степента на конкуренция) е основата за определяне на условията на инвестиционния пазар.

За да не се създават съмнения относно надеждността на информацията, използвана за разработване на инвестиционна стратегия, е необходим систематичен подход при изследване на пазарните условия, от макро ниво (инвестиционен климат на държавата) до микро ниво (оценка на инвестиционната привлекателност на отделен инвестиционен проект). С помощта на такава последователност инвеститорите могат да решат проблема с избора на предприятия, които имат най-добри перспективи за развитие в случай на изпълнение на предложения инвестиционен проект, като осигурят на инвеститора планираната възвръщаемост на инвестирания капитал от съществуващите рискове. Заедно с това инвеститорът преценява към коя индустрия принадлежи предприятието (развиваща се или депресирана индустрия) и каква е позицията му в териториалния план (регион, федерален окръг). Индустрията и територията от своя страна имат свои собствени нива на инвестиционна привлекателност, които включват инвестиционната привлекателност на предприятията.

По този начин всеки обект на инвестиционния пазар има своя инвестиционна привлекателност, но в същото време всеки от тях е разположен сред „инвестиционното поле“ на всички обекти на инвестиционния пазар. Инвестиционната привлекателност на предприятието, в допълнение към неговото „инвестиционно поле“, се влияе и от инвестиционното въздействие на индустрията, регионите и държавата. Междувременно съвкупността от предприятия формира индустрия, която влияе на инвестиционната привлекателност на целия регион, а привлекателността на регионите формира привлекателността на държавата. Всички промени, които се случват в системи на по-високо ниво (политическа нестабилност, промени в данъчното законодателство и др.), Се отразяват пряко в инвестиционната привлекателност на предприятието.

Инвестиционната привлекателност зависи и от външни фактори, които характеризират нивото на развитие на индустрията и региона, в който се намират разглежданите предприятия, и от вътрешни фактори: дейности в самите предприятия. Катасонов, В.Ю. Инвестиционен потенциал на икономиката [Текст] / В.Ю. Катасонов // Механизми за формиране на инвестиционен потенциал.-2005.-с. 68

За да вземе решение относно пласирането на средства, инвеститорът трябва да оцени много фактори, които определят ефективността на бъдещите инвестиции. Взимайки предвид обхвата на възможностите за комбиниране на различни стойности на тези фактори, инвеститорът оценява общото въздействие и резултатите от взаимодействието на тези фактори, тоест оценява инвестиционната привлекателност на социално-икономическата система и на негова основа , взема решение за приноса на неговите средства.

Следователно е необходимо количествено да се идентифицира състоянието на инвестиционната привлекателност и е необходимо да се вземе предвид следният момент: за да се вземе решение за инвестиция, показател, който характеризира състоянието на инвестиционната привлекателност на предприятието, трябва да има икономически значение и да бъде сравним с цената на капитала на инвеститора. Следователно е възможно да се определят изискванията по отношение на методологията за оповестяване на показателя за инвестиционна привлекателност:

Индикаторът за инвестиционна привлекателност трябва да отчита всички фактори на околната среда, които са важни за инвеститора;

Показателят трябва да отразява очакваната възвръщаемост на инвестициите;

Показателят трябва да бъде сравним с цената на капитала на инвеститора.

Методологията за оценка на инвестиционната привлекателност на предприятието, изградена с отчитане на тези изисквания, ще осигури на инвеститора висококачествен и разумен избор на обекта на капиталова инвестиция, инвеститорът ще може да упражнява контрол върху ефективността на инвестициите и да коригира процеса на прилагане на инвестиционни мерки в неблагоприятни ситуации.

Инвестиционният потенциал на руските предприятия може да се характеризира като притежаващ задоволително ниво на развитие на производствения потенциал, по-специално нарастването на материално-техническото оборудване на предприятието; ръст на индустриалното производство и ръст на търсенето на продуктите на руските предприятия; ръст в дейността на предприятията на пазара на ценни книжа и директно увеличение на стойността на руските акции; намаляване на ефективността на управление на предприятието, което се разкрива в стойностите на показателите, характеризиращи финансовото състояние на предприятията; достатъчен обем и квалификация на работната сила; неравномерно развитие на предприятията в различни отрасли. За дейността на руския инвеститор може да се каже, че тя пада, докато интересът на чуждестранния инвеститор към индустриалните предприятия на Русия се увеличава.

Един от най-важните фактори за инвестиционната привлекателност на предприятието е инвестиционният риск.

Инвестиционният риск включва следните подвидове риск: загубена печалба, намаляване на рентабилността, преки финансови загуби.

Рискът от пропуснати печалби е свързан с настъпването на непреки (обезпечителни) финансови щети (пропуснати ползи) при липса на някаква мярка.

Рискът от намаляване на рентабилността възниква, когато размерът на лихвите и дивидентите по портфейлни инвестиции, депозити и заеми намалява.

Рискът от намаляване на рентабилността включва следните подвидове: лихвен риск и кредитен риск.

Има много класификации на фактори, които определят инвестиционната привлекателност. Те са разделени на:

· Производствено и технологично;

· Ресурс;

· Институционални;

· Нормативно-правни;

· Инфраструктурни;

· Потенциал за износ;

· Бизнес репутация и други.

Всеки от тези фактори може да се характеризира с различни показатели, често от един и същ икономически характер.

Други фактори, които определят инвестиционната привлекателност на предприятието, се разделят на:

Официално (изчислението се извършва въз основа на данни финансови отчети);

· Неформални (управленска компетентност, търговска репутация).

Инвестиционната привлекателност от гледна точка на отделния инвеститор може да се определи от различен набор от фактори, които са от най-голямо значение при избора на определен инвестиционен обект.

1.2 Методологични подходи за анализ на инвестиционната привлекателност на предприятието

В настоящата икономическа среда има няколко подхода за оценка на инвестиционната привлекателност на предприятията. Първият се основава на показателите за оценка на финансово-икономическите дейности и конкурентоспособността на предприятията. Вторият подход оперира с концепцията за инвестиционен потенциал, инвестиционен риск и методи за оценка на инвестиционни проекти. При третия подход се изчислява стойността на предприятията. Всеки от подходите и методите има своите предимства, недостатъци и обхват на използване. Трябва да се отбележи, че използването на различни подходи и методи при оценката осигурява най-голяма вероятност за обективно отразяване на инвестиционната привлекателност на предприятието.

Инвестиционната привлекателност на предприятието включва следните компоненти:

основни характеристикитехническа база на предприятието;

Продуктовата гама;

Производствен капацитет;

Положението на предприятието в отрасъла, на пазара, нивото на неговия монопол;

Характеристики на системата за управление;

Законов фонд, собственици на предприятието;

Структура на производствените разходи;

Обем на печалбата и насоки за нейното използване;

Оценка на финансовото състояние на предприятието.

Системата за контрол на различни процеси трябва да се основава на обективни оценки на състоянието на техния ход. Основната характеристика на инвестиционния процес е състоянието на инвестиционната привлекателност на системата. Ето защо е необходимо да се направи оценка на инвестиционната привлекателност на икономическата система. Основните задачи за оценка на инвестиционната привлекателност на икономическите системи са:

Определяне на социално-икономическото развитие на системата от гледна точка на инвестиционните въпроси;

Определяне на въздействието на инвестиционната привлекателност върху притока на капиталови инвестиции и социално-икономическото развитие на икономическата система;

Разработване на мерки за регулиране на инвестиционната привлекателност на икономическите системи.

Допълнителни задачи са:

Разкриване на причините, които влияят на инвестиционната привлекателност на икономическите системи;

Мониторинг на инвестиционната привлекателност.

Един от основните фактори за инвестиционната привлекателност на предприятието е наличието на необходимия капитал или инвестиционни ресурси. Структурата на капитала ви позволява да определите цената му, но това не е необходимо и достатъчно условие за ефективното функциониране на предприятието. В същото време по-ниската цена на капитала поражда по-голяма привлекателност на предприятието. Цената (цената) на капитала отразява нормата на възвръщаемост (праг на възвръщаемост) или нормата на възвръщаемост, която предприятието трябва да осигури, за да предотврати намаляване на неговата пазарна стойност.

Доходността на вложените средства се определя от съотношението на печалбата или дохода към вложените средства. На микро ниво показателят за доход може да бъде показателят за нетна печалба, който остава на разположение на предприятието (формула 1).

Формула 1

По този начин:

K1 = Pr / V (1)

където K1 е икономическият компонент на инвестиционната привлекателност на предприятието, в дялови дялове;

Pr е сумата на печалбата за разглеждания период.

В ситуации, в които няма информация за инвестиции в дълготрайни активи, се препоръчва да се използва показателят възвръщаемост на основния капитал като икономически компонент, тъй като този показател разкрива ефективността на използването на средства, инвестирани преди това в основен капитал.

Индикаторът за инвестиционна привлекателност на инвестиционен обект се изчислява по следната формула:

Формула 2

Si = H / Ri (2)

където Si е показател за инвестиционна привлекателност (стойност) на i-тия обект;

Ri - ресурси на i-тия обект, участващ в състезанието;

H е стойността на потребителската поръчка.

IN този случайролята на ключовия параметър на цялата рейтингова система принадлежи на потребителската поръчка. В зависимост от степента, до която тя ще бъде правилно оформена, степента на надеждност на изчислените показатели се определя от Гусков, Т.Н. Оценка на инвестиционната привлекателност на обектите чрез статистически методи [Текст] / Т. Н. Гускова // Инвестиции.-1999.- с. 278.

В рамките на предприятието е необходимо привличането на допълнителни технологични, материални, финансови и други ресурси за решаване на конкретен проблем - въвеждането на нова чуждестранна технология под формата на лиценз и "ноу-хау", придобиването на ново внесено оборудване, привличането на чуждестранен управленски опит с цел подобряване на качеството на продуктите и подобряване на методите за навлизане на пазара, разширяване на производството на онези видове продукти, от които пазарът се нуждае, включително световния. Привличането на материални ресурси от чужбина е необходимо и за въвеждане на собствените ни технически разработки, чието използване е затруднено от липсата на необходимото оборудване.

Инвестициите в руски предприятия се определят от наличието на взаимосвързани условия: ниско конкурентно ниво от страна на предприятията, получаващи инвестиции; високо ниво на асиметрия на информацията и чести ситуации на използване на съществена, служебна информация; ниско ниво на информационна прозрачност на фирмите; високи конфликти между инвеститора и ръководството на предприятието; липсата на инструменти за защита на интересите на инвеститора от несправедливото поведение на мениджърите на предприятията.

Таблица 1.1. е представено сравнение на някои от техниките, които се използват в битовата и световната практика. Както можете да видите, при много методи един от важните фактори за оценка и прогнозиране на бъдещото състояние на въпросната компания е оценката на нейната система за управление. Тази тенденция е в съответствие с теоретичните изследвания, които пряко свързват състоянието на компанията, ефективността на нейното управление и контрол от акционерите по отношение на вземането на управленски решения.

Таблица 1.1 Сравнителен анализ на методи за оценка на инвестиционната привлекателност на предприятието

Име на метода	Страните на предприятието, анализирани с помощта на количествени показатели	Страните на предприятието, анализирани с помощта на качествени показатели	Цел на анализа
Система за цялостен икономически анализ на Московския държавен университет М.В. Ломоносов (KEA)	Анализ на използването на производствените активи; Анализ на използването на материалните ресурси; Анализ на използването на труда и заплатите; Анализ на размера и структурата на авансирания капитал; Анализ на себестойността на продукцията; Анализ на оборота на производствените активи; Анализ на обема, структурата и качеството на продуктите; Анализ на печалбата и рентабилността на продуктите; Анализ на рентабилността на икономическата дейност; анализ на финансовото състояние и платежоспособността	Анализ на организационно-техническото ниво, социалните, природните, външноикономическите условия на производството	Оценка на ефективността на предприятието
Методология на Bank of France	Оценка на ефективността; Оценка на кредитен рейтинг; Оценка на платежоспособността	Оценка на лидерите
Методология на Bundesbank	Оценка на възвръщаемостта на инвестицията; Оценка на ликвидността		Оценка на надеждността на предприятието като кредитополучател
Методология на Bank of England	Пазарен риск;	Пазарен риск; Контрол; Организация; Контрол
Методология на Федералния резерв на САЩ	Капитал, активи, рентабилност, ликвидност	Управление	Оценка на надеждността на търговска банка

Както може да се види от горния анализ на методите, нито един от методите не е напълно способен да покрие възможното поле от фактори, които влияят на инвестиционната привлекателност, определено въз основа на теоретичния модел на компанията, избран за целите на това учение.

Анализирайки методологията на KEA, трябва да се отбележи, че нейната сила се крие в представянето на най-пълните и подробни препоръки за анализ на финансовото състояние въз основа на финансовите отчети на компанията, както и най-пълния набор от финансови показатели, фокусирани относно оценка на финансовото състояние и бизнес резултатите на въпросното дружество.

При оценка на инвестиционната привлекателност се оценява ефективността на инвестициите.

Инвестиционната ефективност се определя с помощта на система от методи, които отразяват съотношението на инвестиционните разходи и ползи. Използвайки тези методи, може да се прецени икономическата привлекателност на инвестиционните проекти и икономическите предимства на един проект пред друг. Крилов Е.Н., Власова В.М., Егорова М.Г. Анализ на финансовото състояние и инвестиционната привлекателност на предприятието [Текст] / Крилов Е.Н., Власова В.М., Егорова М.Г. // Финанси и статистика.-2003.-с. 130 11.

По типа на бизнес субектите методите могат да отразяват:

Икономическа (национална икономическа) ефективност от гледна точка на интересите на националната икономика като цяло, както и на регионите, индустриите и организациите, участващи в изпълнението на проекти;

Търговска ефективност (финансова обосновка) на проекти, която се определя като съотношението на финансовите разходи и резултати за проекти като цяло или за отделни участници, като се вземат предвид техните вноски;

Бюджетна ефективност, разкриваща въздействието на проекта върху приходите и разходите на съответните федерални, регионални и местни бюджети.

Предприятие със средна степен на инвестиционна привлекателност се различава по това, че има активна маркетингова политика, насочена към ефективно използване на съществуващия потенциал. Освен това онези предприятия, в които системата за управление е насочена към увеличаване на стойността, успешно се позиционират на пазара, тези, в които не обръщат дължимото внимание на факторите за формиране на стойност, търпят загубата на своите конкурентни предимства. Предприятията с инвестиционна привлекателност под средната стойност имат характеристики на ниски възможности за растеж на капитала, което, разбира се, е свързано с неефективно използване на съществуващия производствен потенциал и пазарни възможности.

Предприятията с ниска инвестиционна привлекателност могат да се считат за непривлекателни, тъй като инвестираният капитал не дава увеличение, а само действа като временен източник за поддържане на жизнеспособността, а не определя икономическия растеж на предприятието. За такива предприятия повишаването на инвестиционната привлекателност е възможно само чрез качествена промяна в системата за управление и производство, по-специално при преориентиране на производствения процес към пазарните нужди, което ще увеличи имиджа на компанията на пазара и ще формира нови или да развият съществуващи конкурентни предимства.

Потенциалните инвеститори, пряко ръководството на предприятието, се интересуват не само от динамиката на промените в инвестиционната привлекателност на предприятието през последния период от време, но и от тенденциите на неговите промени в бъдеще. Познаването на тенденцията на промени в този показател, от една страна, се подготвя за трудности и приемането на мерки, насочени към стабилизиране на производството, или, от друга страна, да се използва моментът на нарастване на показателя за инвестиционна привлекателност, за да се привличане на нов инвеститор. Също така ви позволява своевременно да въведете най-новите технологии и да подобрите остарелите, да разширите пазара на производство и продажби, да подобрите ефективността на предприятието в слаби райони и т.н.

1.3 Алгоритъм за наблюдение на инвестиционната привлекателност на предприятието

Изграждането на система за мониторинг на контролирани показатели обхваща следните основни етапи:

1. Изграждането на система от показатели за информативна отчетност се основава на данни от финансово и управленско счетоводство.

2. Разработването на система от обобщаващи (аналитични) показатели, които отразяват действителните резултати от постигане на предоставените количествени стандарти за контрол, се извършва в строго съответствие със системата на финансовите показатели.

3. Определянето на структурата и показателите на формите на контролни отчети (отчети) на изпълнителите има за цел да формира система от носители на контролна информация.

4. Определяне на контролни периоди за всеки тип, всяка група контролирани показатели. Спецификацията на контролния период за групи показатели се определя от „спешността на реакцията“, необходима за ефективно управление на инвестиционната привлекателност на предприятието.

5. Определянето на размера на отклоненията на действителните резултати от контролирани показатели от установените стандарти се извършва както в абсолютно, така и в относително изражение. В същото време по отношение на относителните показатели всички отклонения се разделят на три групи:

Положително отклонение;

Отрицателно „приемливо“ отклонение;

Отрицателно "невалидно" отклонение.

6. Идентифицирането на основните причини за отклонения на действителните резултати от контролирани показатели от установените стандарти се извършва за предприятието като цяло и за отделни „центрове на отговорност”.

Въвеждането на система за мониторинг в предприятието може значително да повиши ефективността на целия процес на управление на инвестиционния процес, и то не само по отношение на формирането на инвестиционната привлекателност.

Основата за формирането на система за мониторинг е разработването на система от индикативни показатели, които позволяват да се идентифицира появата и сложността на проблема. По отношение на съдържанието системата от показатели е фокусирана върху изучаването на признаци, които характеризират зависимостта на управлението на инвестиционната привлекателност на предприятието от външната и вътрешната среда, оценка на тяхното качество и прогнозиране.

Препоръчително е цялата система от показатели за наблюдение на инвестиционната привлекателност да се раздели на следните групи:

1. Показатели за външната среда. Външната среда на предприятията, работещи в пазарни условия, се характеризира с редица отличителни черти: първо, всички фактори се вземат предвид едновременно; второ, бизнесът трябва да вземе предвид многоизмерния характер на управлението; трето, тя се характеризира с агресивна ценова политика; четвърто, средата се определя от динамиката на развитието на пазара, когато позициите на конкурентите и подреждането на силите се променят с нарастваща скорост.

2. Показатели, които характеризират проявлението на социалната ефективност на предприятието на социално ниво. Социалната ефективност привлича вниманието върху себе си от цялата група социално-икономически показатели, тъй като тя е нейна страна, отразяваща въздействието на икономическите мерки върху пълното задоволяване на потребностите на обществото.

3. Показатели, които разкриват нивото на професионална подготовка на персонала; показатели, характеризиращи нивото на организация на труда; социално-психологически характеристики.

4. Показатели, които отразяват ефективността на развитието на инвестиционните процеси в предприятията. В рамките на оценката на инвестиционната привлекателност на предприятията група от показатели, които пряко отразяват ефективността на управлението на инвестиционните процеси, представлява най-голям интерес.

Вземайки предвид гореизложеното, при формирането на система за мониторинг на инвестиционната привлекателност, първо трябва да се вземат предвид факторите за формиране на инвестиционната стойност, второ, потенциалът на предприятието по отношение на формирането на неговите инвестиционни ресурси, персонал, производство , техническия потенциал на предприятието, възможността за привличане на външни ресурси и на трето място, ефективността на развитието на инвестиционните процеси, което определя икономическия растеж на предприятието.

Предложеният алгоритъм се основава на проследяване на промените в пазарната стойност. В условията на осъзнаване и автоматизиране на процесите на функциониране на предприятията, прилагането на този алгоритъм не изисква организационни и икономически трансформации в предприятията.

Проведеният по този начин мониторинг на инвестиционната привлекателност позволява не само да се идентифицират проблемни точки при формирането на условия за активиране на инвестиционните процеси в предприятията, но и да се идентифицират възможни промени в икономическия потенциал на предприятието и да се сведе до минимум вероятността от унищожаване на стойността на компанията . Сергеев, Н.В., Веретникова, И.Н., Яновски В.В. Организации и инвестиционно финансиране [Текст] / Сергеев, Н.В., Веретникова, И.Н., Яновски В.В.// Финанси и статистика.-2003.-с. 225

алгоритъм за инвестиции в платежоспособност на ликвидност

2. ОРГАНИЗАЦИОННИ И ИКОНОМИЧЕСКИ ХАРАКТЕРИСТИКИ НА ПРЕДПРИЯТИЕТО (НА ПРИМЕРА НА ОАО ЛУКОЙЛ)

2.1 Обща характеристика на ОАО "Лукойл"

ОАО ЛУКОЙЛ е една от най-големите международни вертикално интегрирани петролни и газови компании, създадена през 1991г. Основните дейности на компанията са, както следва: проучване и добив на нефт и газ, производство на петролни продукти и нефтохимични продукти, продажби на произведени продукти. Основната част от дейността на компанията в сектора за проучване и добив се извършва на територията на Руската федерация, основната ресурсна база е Западен Сибир. ОАО "ЛУКОЙЛ" притежава модерни петролни рафинерии, газопреработвателни и нефтохимически заводи, разположени в Русия, Източна и Западна Европа и съседните страни. Компанията продава повечето от своите продукти на международния пазар. Компанията продава петролни продукти в Русия, Източна и Западна Европа, съседни страни и САЩ.

Въпросното акционерно дружество е втората по големина частна петролна и газова компания в света по размер на своите запаси от въглеводороди. Делът на компанията в световните петролни запаси е около 1,1%, а в световното производство на петрол - около 2,3%. Компанията играе ключова роля в руския енергиен сектор, като представлява 18% от изцяло руското производство на нефт и 19% от изцяло руското рафиниране на нефт.

Показателите са дадени от Отчета за приходите и разходите (Приложение 2).

Основните показатели за изпълнение на ОАО „ЛУКОЙЛ” за 3 години са показани в Таблица 2.1.

Таблица 2.1 Основни показатели за изпълнение на ОАО "ЛУКОЙЛ"

Индикатори				Абсолютно отклонение

Обем на продукти, работи, услуги (приходи), милион рубли
Разходи за продукти, работи, услуги, милиони рубли
Средногодишни разходи за дълготрайни активи, млн. Руб.
Средни годишни разходи оборотни средства, милион рубли
Брутна печалба, милион рубли
Нетна печалба, млн. Руб
Основна печалба на акция, руб
Възвръщаемост на активите
Интензивност на капитала
Коефициент на оборот на оборотния капитал
Рентабилност на продукта,%
Възвръщаемост на продажбите,%

Както се вижда от таблицата, основно всички показатели са склонни да нарастват последните години... Приходите намаляват с 6,58% и възлизат на 242880 милиона рубли през 2014 г., брутната печалба намалява с 15330 милиона рубли. (с 6,37%) спрямо 2013 г. Нетната печалба се увеличава през 2014 г. спрямо 20013 със 77% и възлиза на 371 881 млн. рубли, спрямо 2012 г. - с 12%. Основната печалба на акция се е увеличила значително в сравнение с 2013 и 2012 г., съответно със 77,19% (190,48 рубли) и 70,74% (181,15 рубли). Въпреки факта, че процентът на възвръщаемост на активите през 2014 г. спрямо 2012 г. се е увеличил с 22,8%, той леко е намалял в сравнение с 2013 г., следователно можем да говорим за намаляване на ефективността от използването на дълготрайни активи в предприятието. Коефициентът на оборот варира, тъй като стойността му рязко нараства в сравнение с 2012 г., но след това рязко спада. Тук можем да заключим, че активите на предприятието се използват неефективно и нерационално. Тъй като текущите активи заемат едно от основните места в производствения цикъл и паричният поток до голяма степен зависи от техния оборот, произтичащото отклонение не може да се счита за положително. Показателите за рентабилност на продуктите и продажбите показват възходяща тенденция, въпреки кризисната ситуация в страната.

Структурата на разходите на ОАО „ЛУКОЙЛ” за 2014 г. е показана на Диаграма 2.1.

Диаграма 2.1 Структура на разходите на ОАО "ЛУКОЙЛ" за 2014г

Тази диаграма показва, че най-голям дял от разходите се дължи на разходите за закупен нефт, газ и техните рафинирани продукти (40,3%), както и акцизите и транспортните мита (22,7%).

Тези таблици ни позволяват да заключим, че общата стойност на активите за разглеждания период се е увеличила с 48,1% (в сравнение с 2013 г.). Делът на необратимия капитал намалява с 8,8% и през 2014 г. възлиза на 66,26% от общата стойност на активите, а делът на оборотния капитал, съответно, се увеличава от 24% на 33%.

В нетекущите активи значителен дял принадлежи на дългосрочните финансови инвестиции (98%), тъй като компанията активно насочва средства за закупуване на ценни книжа на други предприятия, а също така издава дългосрочни заеми. В текущите активи краткосрочните финансови инвестиции (57%) заемат преобладаващ дял, което се дължи на депозити в кредитни институции, издаване на заеми и държавни ценни книжа. Вземанията са около 30% от текущите активи. Останалите елементи представляват незначителен дял в общите текущи активи.

Общият размер на задълженията за 2012-2014г нараства средно с 513365 млн. рубли.В структурата на пасивите най-голям дял заемат капиталът и резервите (64,6%). За такова капиталоемко предприятие това е много добър показател, тъй като показва финансовата стабилност на предприятието и способността да функционира главно за сметка на собствените си ресурси. За периода 2013-2014г възможно е да се проследи тенденцията за значително увеличение на размера на капитала и резервите (с 31%.). Стойностите на дългосрочните и краткосрочните задължения се различават и през 2014 г. те представляват съответно 13,01% и 22,4%. Тази разпоредба се дължи на факта, че компанията има достатъчно стабилна позиция, за да има на разположение краткосрочен дълг, въпреки дългия производствен цикъл на компанията, който поема приоритета на дългосрочните задължения. Трябва да се отбележи, че дългосрочните задължения през 2014 г. спрямо 2013 г. са се увеличили с 208,08% и възлизат на 228 448 милиона рубли, а що се отнася до краткосрочните задължения, тяхната стойност също се е увеличила, но не толкова значително: с 9%. Като цяло можем да говорим за тенденцията на постепенно увеличаване на размера на привлечения капитал и увеличаване на размера на собствения капитал.

В структурата на капитала и резервите най-голям дял падат неразпределените печалби (98,8% от общия капитал). Това означава, че компанията разполага със свободни средства, които може да използва за развитие, закупуване на физически активи, компании.

Неразпределената печалба е един от основните източници на финансиране за нови инвестиции в икономиката. В структурата на краткосрочния дълг най-големият специфично теглопривлечени средства, както и задължения, по-специално дълг към други кредитори, което е 72,4% от общите задължения на предприятието. Той отразява размера на лизинговите задължения и просрочените задължения в специални фондове. За да проследим по-ясно динамиката на промените в стойността на валутата на баланса, ще изградим следната диаграма (диаграма 2.2.).

Тази диаграма показва, че стойността на активите и пасивите през 2014 г. се е увеличила с 47,771% в сравнение с 2012 г. и с 35,426% в сравнение с 2013 г. Всяка година има доста равномерно увеличение на валутата на баланса.

Диаграма 2.2. Динамика на промяната в стойността на валутата на баланса за 2012-2014 г. (млн. Рубли)

2.2 Анализ на ликвидността и платежоспособността на ОАО "Лукойл"

Ликвидността на една компания се крие в способността й да преобразува активите си в пари, за да покрие всички необходими плащания, когато те станат изискуеми.

Ликвидността на баланса се определя от степента, до която пасивите са покрити от активи, чиито падежни дати съответстват на падежа на пасивите.

Има няколко начина за анализ на ликвидността на баланса.

· Изграждане на уплътнен (агрегиран) баланс.

За целта всички активи са групирани според степента на тяхната ликвидност (Таблица 2.2).

Голям дял в структурата на активите заемат трудно продаваемите активи: 56,8% през 2012 г., 75,1% през 2013 г., 66,3% през 2014 г., въпреки че разликата в отклоненията на този показател през годините не е толкова голяма. Нетекущите активи нарастват поради растежа в дългосрочен план финансови инвестиции... Стойността на най-ликвидните активи през 2013 г. намалява с около 2,56 пъти, а през 214 г. се увеличава с 1,9 пъти, което, разбира се, е положителен момент, тъй като паричните средства ви позволяват незабавно да изплащате текущи задължения в случай на спешна нужда, както и са ресурси, които осигуряват непрекъснато производство.

Таблица 2.2 Групиране на активите по степен на ликвидност

Индикаторът за най-търгуваните активи леко намалява, а стойността на бавно търгуваните активи варира неравномерно и техният дял в общия обем на активите е най-малък (около 0,175%), тоест компанията няма много салда и вземания с падеж над една година.и това показва ефективни политикиформирането и съхранението на запасите и политиката за управление на разчетите с клиенти. Задълженията по баланса са групирани според спешността на тяхното плащане (таблица 2.3.).

Таблица 2.3 Групиране на задълженията по степента на спешност на тяхното плащане

В структурата на пасивите значителен дял се дължи на постоянните пасиви (средно 64,5%), чиято стойност за този период от време се е увеличила само с 4% през 2013 г., през 2014 г. тя се е върнала към първоначалната си стойност за 2012 г. Задълженията остават непроменени в продължение на три години и краткосрочните задължения са склонни да намаляват спрямо цялото задължение, но дългосрочните задължения имат тенденция да се увеличават.

След това трябва да изготвите съотношение между активите и пасивите на баланса на предприятието. Балансът е абсолютно ликвиден, ако е изпълнено следното условие: A1> P1, A2> P2, A3> P3, A4<П4. Рассмотрим данное соотношение применимо к нашему предприятию (таблица 2.4).

Таблица 2.4 Съотношението между активите и пасивите на баланса

Въз основа на получените резултати можем да кажем, че балансът на предприятието не е абсолютно ликвиден. Но всички индивидуални отношения са правилни. A1> P1 за всичките три години и това показва платежоспособността на организацията към момента на съставяне на баланса. Организацията разполага с достатъчно средства за покриване на най-спешните задължения на абсолютно и най-ликвидните активи. Неравенството А2> Р2 е невъзможно, тоест бързо реализуемите активи не надвишават краткосрочните задължения и организацията не може да бъде платежоспособна в близко бъдеще, като се вземат предвид ненавременните сетълменти с кредитори, получаващи средства от продажбата на продукти на кредит. Неравенството A3> P3 е невъзможно, което означава, че в бъдеще, ако парите не бъдат получени навреме от продажби и плащания, организацията може да бъде неплатежоспособна за период, равен на средната продължителност на един оборот на оборотния капитал след баланса дата на листа. Само през 2012 г. стабилните пасиви са по-големи от трудно продаваемите активи, във всички останали случаи не се появява правилното съотношение, което означава, че в нестабилна ситуация, когато ликвидността и платежоспособността излизат на преден план, компанията може да стане неплатежоспособна, тъй като собственият капитал не покрива нетекущите активи ...

· Изчисляване на абсолютните показатели за ликвидността на предприятието.

Данните за изчисленията са показани в таблица 2.5.

Таблица 2.5 Абсолютни показателиликвидност

P * - показатели, T - текуща ликвидност, P - перспективна

Настоящият показател за ликвидност трябва да бъде положителен, но в този случай той е отрицателен през 2013 г., следователно това показва, че компанията през 2013 г. не е могла да изплати задълженията си навреме. Но този показател се нормализира до 2014 г., което е плюс. Показателят за бъдеща ликвидност също е отрицателен и през 2014 г. той е намалял с 2 835 152 524 504 хил. Рубли. в сравнение с 2013 г. Перспективната ликвидност непременно предполага непрекъсната ефективна дейност на предприятието през целия период на планиране, което е поставено под въпрос в ОАО „Лукойл“, въз основа на получените данни.

· Изчисляване на относителните показатели на ликвидността (таблица 2.6).

Таблица 2.6 Относителни показатели за ликвидност

Индикатори	Абсолютно отклонение
	2014 г. спрямо 2012 г.	2014 г. спрямо 2013 г.
Абсолютна ликвидност
K бърза ликвидност
K на текущата ликвидност

K възстановяване на платежоспособността
Загуба на платежоспособност

Абсолютно съотношение показва ликвидностче през 2014 г. целият краткосрочен дълг може да бъде изплатен в близко бъдеще за сметка на паричните средства и краткосрочните финансови инвестиции. Този показател се е променил доста значително през анализирания период.

Критичният коефициент на ликвидност показва, че през 2014 г. компанията също така е в състояние да изплати изцяло краткосрочния дълг за 2014 г. като цяло, което е с 61% повече от 2013 г. и 35% спрямо 2012 г.

Коефициент на текуща ликвидност за 2012-2014 г. е през 2014 г. на нормалното ниво, което е 1,5-2, през 2014 г. е равно на 1,51 и е имало възходяща тенденция, което показва известно подобрение на ситуацията в предприятието. Това означава, че компанията може да изплати сумата на текущите си задължения по заеми и сетълменти, като мобилизира целия оборотен капитал.

Коефициент на сигурност собствени средствабеше положителен за периода 2012 г., но не можа да запази нормата си до 2014 г., което показва финансови колебаниявърху предприятия и недостатъчен собствен капитал.

Коефициентът на възстановяване на платежоспособността за разглеждания период е по-малък от нормалната стойност през 2012-2013 г. и през 2014 г. то започна да се възстановява и достигна стойност, равна на 2.05, така че можем да кажем, че предприятието е в състояние да не възстанови своята платежоспособност в рамките на 6 месеца.

През 2012, 2014г. коефициентът на загуба на платежоспособност е по-голям от 1, така че може да се заключи, че предприятието има реална възможност да не загуби своята платежоспособност.

2.3 Анализ на инвестиционната привлекателност на ОАО "Лукойл"

Инвестиционната привлекателност на предприятието се определя от всеки отделен инвеститор по различни начини, тъй като всеки от тях отчита различни фактори, които влияят на инвестиционната привлекателност.

ОАО "ЛУКОЙЛ" е една от най-големите международни петролни и газови компании с огромна търговска мрежа (25 страни по света). През последните години ЛУКОЙЛ е лидер в класацията за дългосрочна инвестиционна привлекателност на петролните и газовите компании.

Инвестиционният потенциал на руските предприятия е доста висок. Но напоследък активността на руските инвеститори намалява, докато интересът на чуждестранните инвеститори се увеличава, особено в индустриалните предприятия.

Има няколко подхода за оценка на инвестиционната привлекателност на предприятието. Първият от тях, формален, е анализът на показателите за финансово-икономическата дейност на предприятието. Трязицин, Н.Ю. Изчерпателна оценкаинвестиционна привлекателност на предприятията [Текст] / Н.Ю. Трясицина // Икономически анализ.-2006.-№18.-с.40

Според анализа финансови дейностиОАО ЛУКОЙЛ, могат да се подчертаят следните точки.

Приходите от продажби се увеличават всяка година (през 2014 г. те възлизат на 242,882 млн. Рубли. Нетната печалба също се увеличава; само през 2014 г. в сравнение с 2013 г. тя се увеличава с 154 073 млн. Рубли. Печалбата на акция има същата тенденция на промяна, както и чиста печалба, тоест имаше увеличение през 2013 г., през 2014 г.

Таблица 2.7

Паричен поток от инвестиционни дейности

	2012 г. (милион рубли)	2013 г. (милион рубли)	2014 г. (милион рубли)
Разпродажба текущи активи
От изплащане на заема
Дивиденти,% върху дълговите финансови инвестиции
Покупка на неработещи активи
Придобиване на акции
Покупка на дългови ценни книжа
Други плащания

Таблицата показва, че нетните парични средства, използвани в инвестиционни дейности, намаляват всяка година и през 2014 г. разликата между плащанията и постъпленията възлиза на 133 649 милиона рубли в полза на плащанията. Това свидетелства за активната инвестиционна дейност на компанията: ОАО "Лукойл" осъществява действия за придобиване на акции и дългови ценни книжа с цел генериране на приходи в бъдеще. Положителното е, че приходите основно идват от изплащане на заеми, което говори за ефективната политика на управление на контрагентите на компанията.

За да се анализира инвестиционната привлекателност, е необходимо да се определи рентабилността на инвестираните средства по следната формула, дадена в първата глава:

Където K1 е икономическият компонент на инвестиционната привлекателност на предприятието, в дялови дялове;

V - обемът на инвестициите в основния капитал на предприятието;

Pr е сумата на печалбата за анализирания период.

В нашия случай ще вземем чистата печалба на предприятието като показател за дохода. Нека изчислим този показател за 2014г.

K1 = 371881/1187984 = 0,31,

Показва колко ефективно се използват инвестираните във фирмата средства.

Можете също да използвате индикатора за възвръщаемост на основния капитал вместо икономическия компонент на инвестиционната привлекателност на предприятието, тъй като този показател отразява ефективността на използването на предварително инвестираните средства в основен капитал. По отношение на Lukoil показателят за рентабилност се определя по формула 3.

Формула 3

С - среден капитал

Rk = 371881/999138 = 0,37.

Следователно възвръщаемостта на дълготрайните активи за 2014 г. е 37%.

В много методи за оценка на инвестиционната привлекателност на предприятието един от основните фактори за оценка е системата за управление.

За подпомагане дейността на ОАО „ЛУКОЙЛ” са създадени следните органи за управление и контрол:

Управителни органи:

Събранието на акционерите е върховният орган на управление на Дружеството;

Борд на директорите;

Един мъж изпълнителна агенция- президент (генерален директор);

Колегиалният изпълнителен орган е Управителният съвет.

Контролно тяло:

Одитен комитет.

Следните фактори също играят решаваща роля за определяне на високата инвестиционна привлекателност на ОАО „ЛУКОЙЛ”:

Производствено и технологично (при производството на нефт и газ, както и при производството на продукти се използва модерно оборудване, непрекъснато се въвеждат научни разработки, които дават възможност за повишаване на ефективността на извършената работа);

Ресурс;

Инфраструктура;

Потенциал за износ

Бизнес репутация и някои други.

2.4 Начини за увеличаване на инвестиционната привлекателност на предприятието

Предприятието може да предприеме мерки за повишаване на своята инвестиционна привлекателност (за да отговори по-добре на изискванията на инвеститора). Основните дейности в това отношение могат да бъдат следните:

· Разработване на дългосрочна стратегия за развитие;

· Бизнес планиране;

· Правна експертиза и привеждане на документите за собственост в съответствие със законодателството;

· Създаване кредитна история;

· Провеждане на мерки за реформиране (преструктуриране).

За да се определи кои от дейностите се изискват от дадено предприятие, за да се повиши неговата инвестиционна привлекателност, препоръчително е да се анализира съществуващата ситуация (диагностика на състоянието на предприятието). Използва се за определяне на:

Силни страни на компанията;

Рискове и слабости в сегашно състояниедружеството, включително от гледна точка на инвеститора;

В процеса на диагностика трябва да се вземат предвид различни насоки от дейността на предприятието: продажби, производство, финанси, управление. Откроява се сферата на дейност на предприятието, което е свързано с най-големи рискове и има най-голям брой слабости, формират се мерки за подобряване на ситуацията в избраните области.

Отделно си струва да се отбележи правната проверка на предприятието - инвестиционния обект. Областите на опит в оценката на инвестиционната привлекателност на предприятието са:

Подобни документи

Понятие, мониторинг и методологични подходи за анализ на инвестиционната привлекателност на предприятието. Характеристики, финансов анализ и анализ на инвестиционната привлекателност на ОАО "Лукойл". Начини за повишаване на инвестиционната привлекателност на предприятието.

курсова работа, добавена на 28.05.2010

Концепцията за инвестиционната привлекателност на предприятието и факторите, които го определят. Методологични аспекти на диагностиката на финансовото състояние в системата на инвестиционната привлекателност на предприятието. Диагностика на финансовото състояние на ОАО "Дондуковски асансьор".

дипломна работа, добавена на 30.12.2014г

Цели и предмети за оценка на инвестиционната привлекателност на дадена организация. Обща характеристика на LLC "Monopoly +", перспективи и източници на неговото развитие. Разработване и оценка на ефективността на мерките за повишаване на инвестиционната привлекателност на предприятието.

теза, добавена на 11.11.2015г

Същността и класификацията на източниците на инвестиционно финансиране. Методи за анализ на инвестиционната привлекателност на предприятието. Характеристики на основните показатели за ефективност на ОАО „Руска горивна компания“, оценка на инвестиционната привлекателност.

курсова работа, добавена на 23.09.2014г

Същността и методите за инвестиране. Задачи и методология финансов анализ... Оценка на имущественото състояние, ликвидността, платежоспособността, рентабилността на ОАО МКБ "Факел". Насоки за развитие на предприятието и начини за повишаване на инвестиционната привлекателност.

теза, добавена на 22.12.2013г

кратко описание напредприятия на ОАО Нижнекамскшина. Задачи и функции на финансово-икономическия отдел на предприятието. Теоретична основаинвестиционна привлекателност на предприятието. Индикатори за оценка и методи за анализ на инвестиционната привлекателност.

курсова работа, добавена на 25.11.2010

Подходи за оценка на инвестиционната привлекателност на предприятието. Състоянието на химическата промишленост в Русия. Обща характеристика на предприятието ЗАО "Сибур-Химпром". Оценка на проектните рискове. Анализ на динамиката на състава и структурата на източниците на формиране на собственост.

теза, добавена 15.03.2014

Същността и критериите за инвестиционна привлекателност. Ролята на инвестициите в социалното и икономическо развитие община... Проблеми и перспективи за развитие на инвестиционната привлекателност на общинското образувание на примера на град Краснодар.

курсова работа, добавена на 30.08.2015г

Основните методи за оценка на инвестиционната привлекателност на община, използвани в Русия и в чужбина. Ситуационен анализ на Тарногски общинска област, оценка на нейната инвестиционна привлекателност, начини и средства за увеличаването му.

теза, добавена на 09.09.2016г

Изследване на същността на инвестиционната привлекателност и нейните компоненти. Анализ на рейтингите на инвестиционната привлекателност на Краснодарския край за разглеждания период. Описание на основните инвестиционни проекти, предложени в момента.

СЪДЪРЖАНИЕ

Въведение
Успехът, ефективността и дългосрочната жизнеспособност на всеки бизнес зависи от непрекъснатата последователност от интелигентни управленски решения. Всяко от тези решения в крайна сметка има икономически последици за работата на предприятието. По същество процесът на управление на всяко предприятие е поредица от икономически решения.
Една от най-важните области на дейност на всяка компания са инвестиционните операции, тоест операции, свързани с инвестирането на средства при изпълнението на проекти, които ще гарантират, че компанията получава ползи за достатъчно дълъг период от време.
Правилната оценка на привлекателността на предприятието позволява на предприятието да получава стабилен доход и да взема информирани решения.
Целта на курсовата работа: разглеждане на методи за оценка на привлекателността на предприятието.
Цели на курсовата работа:

да разгледа концепцията за привлекателността на предприятието;

да разгледа факторите, влияещи върху привлекателността на предприятието;

обмислете методи за оценка на привлекателността на предприятието.

1. Същност и концепция за привлекателността на предприятието
Инвестиционна дейност - инвестиране на средства (инвестиция) и изпълнение на практически действия с цел генериране на доход или постигане на друг полезен ефект - в една или друга степен е присъщо на всяко предприятие.
С голям избор от видове инвестиции, предприятието постоянно се изправя пред задачата да избере инвестиционно решение. Вземането на инвестиционно решение е невъзможно без да се вземат предвид следните фактори: видът на инвестицията, цената на инвестиционния проект, множеството налични проекти, ограничените финансови ресурси, налични за инвестиция, рискът, свързан с вземането на конкретно решение и т.н. .
За да се определи максималната ефективност на инвестиционното решение, се използва концепцията за привлекателност на предприятието.
Най-често терминът „привлекателност“ се използва за оценка на осъществимостта на инвестиране в определен обект, избор на алтернативни варианти и определяне на ефективността на разпределението на ресурсите, т.е. привлекателността на едно предприятие е целесъобразността да се инвестират временно свободни средства в него.
По този начин привлекателността се характеризира със състоянието на предприятието, неговото по-нататъшно развитие, рентабилност и перспективи за растеж.
Основният източник на информация за определяне на привлекателността на дадено предприятие е неговият счетоводен (финансов) отчет за последните два календарни годинии последния отчетен период.
Атрактивността на предприятието включва:

Обща характеристика на техническата база на предприятието - естеството на технологията; наличие на модерно оборудване, складови бази, собствен транспорт; географско местоположение, близост до транспортни комуникации.

Характеристики на техническата база на предприятието - състоянието на технологиите, себестойността на дълготрайните активи, коефициентът на физическа и остаряла дълготрайност.

Гамата от продукти, които се произвеждат.

Производствен капацитет - максимално възможната продукция за единица време. Производственият капацитет характеризира работата на дълготрайните активи при такива условия, при които е възможно да се използва напълно потенциалът, присъщ на средствата за труд.

Мястото на предприятието в отрасъла, на пазара, нивото на неговия монопол.

Описание на системата за управление (организационна структура на предприятието). Големи предприятия, специализирани в производството на сложни, трудоемки видове продукти, като правило се състоят от десетки цехове, лаборатории, отдели. За координиране на техните дейности се създава йерархична структура на управление.

Известни са следните структури за управление на предприятието:

Линейна - най-опростената система, осигуряваща еднолично управление

Линейни централи - използвани в средни предприятия, както и в големи - в управлението на работилници и отдели

Функционален - ръководителят на предприятието прехвърля част от своите правомощия на функционални заместници или ръководители на функционални отдели

Матрица - състои се в това, че предприятието назначава лице, отговорно например за развитието на производството на нов продукт, на което се прехвърлят правомощията на директора за организиране на разработването на продукта.

Смесената е проста комбинация от горните четири форми (на по-ниско ниво - на ниво бригада - има линейна, средно - на ниво магазин или отдел - форма на личен състав, на най-високо ниво - на ниво предприятие - функционална и частично матрична форма на управление), но по-често има синтез на различни форми, действащи заедно на всички нива на икономическата йерархия.

Законов фонд, собственици на предприятието. Упълномощеният фонд представлява сумата на вноските на учредителите на икономически субект за осигуряване на неговия живот. Размерът на уставния капитал съответства на сумата, фиксирана в учредителните документи и е непроменен.

Структура на производствените разходи. Производствените разходи са съвкупността от разходите за материални ресурси и необходимата работна ръка, които показват колко струва производството на продукти в дадено предприятие. Размерът на тези разходи определя паричната стойност на разходите, свързани с използването на суровини, горива, енергия и др.

Минималната цена на продуктите зависи от техния размер, докато максималната цена се определя от търсенето. Структурата се различава според индустрията и производството.

Обем на печалбата и насоки за нейното използване. Печалбата (загубата) представлява крайната финансови резултатиуправление на предприятието и се определя като разликата между постъпленията от продажба на продукти (работи, услуги) без данък върху добавената стойност и акцизи и разходи за производство и продажби, включени в себестойността на продуктите (работи, услуги).

Определението за печалба е свързано с получаването на брутния доход на предприятието от продажбата на неговите продукти (произведения, услуги) по цени, формирани на базата на търсенето и предлагането. В този случай брутният доход на предприятието е постъплението от продажбата на продукти (работи, услуги) минус материални разходии представлява паричната форма на нетната продукция на предприятието, включително заплати и печалби.
В условията на пазарни отношения предприятието трябва да се стреми, ако не да постигне максимална печалба, то поне такъв обем печалба, който би позволил на предприятието не само да задържи стабилно своите позиции на пазара за продажби на своите стоки и услуги, но също така да се гарантира динамичното развитие на производството му в условията на конкуренция. Това изисква познаване на източниците на формиране на печалба и методите за тяхното най-добро използване.
В условията на пазарни отношения, както показва световната практика, има три основни източника на печалба:

реализиране на печалба поради монополното положение на предприятието за производството на определен продукт или уникалността на продукта

вторият източник е пряко свързан с производството и стопанските дейности

третият източник е свързан с иновативните дейности на предприятието

Оценка на финансовото състояние на предприятието.

Финансовото състояние е набор от показатели, отразяващи наличието, разположението и използването на финансовите ресурси. Анализът на финансовото състояние показва в каква конкретна посока трябва да се извърши тази работа, дава възможност да се идентифицират най-важните аспекти и най-слабите позиции във финансовото състояние на предприятието.

2. Фактори, влияещи върху привлекателността на предприятието
Атрактивността на предприятието зависи от много фактори, сред които могат да се отбележат следните: финансово състояние, риск, ефективност на развитието на производството, политика на дивиденти, информация за дейностите и др.
Всички фактори, влияещи върху привлекателността на предприятието, могат да бъдат разделени на две групи: външни и вътрешни. Те формират системите от външни и вътрешни рискове на инвестиционния проект, които са от особено значение за решаването на този проблем.
Основните фактори, които трябва да се вземат предвид при оценка на привлекателността на предприятието:
Принадлежност към индустрията.
Добре известно е, че конкурентоспособността на продуктите на пазара зависи до голяма степен от репутацията на съответната индустрия, държава на световния пазар. Когато се конкурира с предприятие в индустрия, която успешно работи на пазара, предимството се осигурява от факта, че като правило самото предприятие е свързано с всички предприятия в страната, които са част от тази индустрия. Нещо подобно се случва с предприятия в страната, които са част от бранша, чиито продукти не се радват на висока репутация. Малко вероятно е пазарът да реагира положително на нов продукт от неизвестно досега предприятие, дори и да е с високо качество. Ще минат много години, за да бъде признат този факт.
Собственици на предприятия.Естеството на собствеността, тоест кой притежава контролния пакет и големи дялове, е от съществено значение не само за текущата дейност на предприятието, но и за успешното му развитие. В зависимост от естеството на собствеността трябва да се изгради система за управление на предприятието. Важен аспекте и репутацията на собствениците в общността и на пазара. Отрицателната информация може да има лош ефект върху успеха на даден проект.
Производствен потенциал.Състоянието на производствения потенциал на предприятието оказва пряко влияние върху неговата инвестиционна привлекателност, но на практика не се взема предвид от инвеститорите и кредиторите. По-често е обичайно да се оценява финансовото състояние или да се говори за съществуващия капитал на предприятието и ефективността на управлението му. Но трябва да се има предвид, че всъщност капиталът работи само след прехода към производствена форма, превръщайки се в структура на производствения потенциал. Така капиталът се превръща в дълготрайни активи, оборотни средства и нематериални активи... Можете да получите количествена оценка на размера на капитала в парична формасъдържащи се в горните компоненти на производствения капацитет за всяко предприятие. Но има и друга част, която не може да бъде надеждно изразена в парично изражение. Тази част от производствения потенциал включва: състав на персонала, ниво на организация на труда и ниво на организация на производството. Но тази частне се подлага на строга количествена оценка. Без него производственият потенциал на предприятието практически не съществува, тъй като дълготрайните активи и нематериалните активи не могат да работят сами.
Управление на предприятието.Когато се анализира управлението, макронивото на управлението на предприятието се изучава от качеството на разработването на документи, свързани с управлението и наличието на стратегически мениджмънт, до колко е съвършена системата за данъчно планиране на предприятията.
Местоположение.В руските условия този фактор може да играе решаваща роля за привлекателността на предприятието. Днес в почти всеки регион на страната можете да намерите предприятие и често те са градообразуващи, което не е възможно да се доведе до конкурентно състояние и следователно да се възвърнат направените в тях инвестиции. Това е задънена улица за инвестиции - задънена зона за търговски инвестиционни проекти.
Отношения с властите. Инвеститорът трябва да разбере какви отношения са се развили с местната власт. Дали правителството ще допринесе за успеха на проекта или ще издигне пречки пред неговото изпълнение.
Инвестиционна програма.Кредитодателят и инвеститорът трябва да се запознаят с документите не само за заетия или финансиран инвестиционен проект, но и за целия набор от инвестиционни проекти на предприятието. Анализът на такава програма не е лесен и деликатен въпрос, той трябва да се извършва във всяка конкретна ситуация, като се вземат предвид реалните условия и интереси на страните - участници в инвестиционния проект. Необходима е обективна оценка на всички реални рискове.

3. Методи за оценка на привлекателността на предприятието
Въз основа на световната практика се извършва оценка на привлекателността на предприятието, когато са налице необходимите данни, като например:
1) паричен поток
2) баланси
3) отчет за печалбата и загубата
За европейските и руските фирми основният инвестиционен показател е периодът на изплащане и възвръщаемостта на активите. Всичко е различно при японските компании, където доминиращата роля принадлежи на стратегическата оценка на пазарната позиция. За оценка на инвестиционната активност на САЩ обикновено се използват два показателя: инвестиционна ефективност и остатъчен доход.
Що се отнася до етапите, които се използват в процеса на вземане на инвестиционни решения, в момента има три основни:
1) размера на инвестициите и определянето на източниците на финансиране
2) оценка на твърдяното парични потоциот изпълнението на инвестиционния проект
3) оценка на финансовото състояние на предприятието и шансовете за неговото участие в инвестиционни дейности
1. Може би най-важният етап при оценката на привлекателността е анализът на финансово-икономическите дейности на предприятието. С негова помощ се оценяват привлекателността и перспективите на това предприятие от гледна точка на възможността за мобилизиране на наличните източници.
Финансовото състояние на предприятието е понятие и неговите характеристики, които се основават на оценка на ефективността на пласирането на средства, наличието на необходимата финансова база, организацията на сетълмента и устойчивостта на платежоспособността. Както знаете, данните за финансова отчетност служат като източник на информация за характеризиране на финансовото състояние, тези данни се оценяват за ясно определен период.
Много широко разпространени са различни методи, създадени за оценка на финансовото състояние на предприятието, които се основават на анализа на система от финансови коефициенти. С цялото си разнообразие те трябва да включват показатели за следните области за оценка на финансовото състояние на предприятието:

показатели за ликвидност

показатели за финансова стабилност

показатели за бизнес активност

показатели за рентабилност

Ликвидност предприятието се нарича способността му да продава бързо активи и да получава пари за изплащане на своите задължения.
За незадоволителното състояние на ликвидността на предприятието ще говори фактът, че потребността на предприятието от средства надвишава реалния им доход. За да се определи дали дадено предприятие има достатъчно пари, за да изплати задълженията си, е необходимо, на първо място, да се анализира процесът на постъпления от икономически дейности и формирането на баланса на средствата след изплащане на задължения към бюджета и извън бюджета средства, както и изплащането на дивиденти. Анализът на ликвидността също изисква задълбочен анализ на структурата на задълженията на предприятието. Необходимо е да се определи дали той е „постоянен“ (например дълг към доставчик, с когото има дългосрочни отношения) или просрочен, т.е. този, чийто падеж е преминал.
Анализът на ликвидността се извършва въз основа на сравняване на обема на текущите задължения с наличието на ликвидни средства. Резултатите се изчисляват като коефициенти на ликвидност въз основа на данни от съответните финансови отчети. Основните са съотношенията на текущата, бързата и абсолютната ликвидност. Знаменателят във всички дадени показатели е еднакъв, т.е. спешни спешни задължения.

Текущият коефициент на ликвидност (коефициент на покритие) показва колко единици от текущите активи на компанията попадат върху една единица текущи пасиви. Този показател е от особено значение за оценката на предприятието от купувачи и инвеститори. Стандартната стойност на коефициента на покритие е 1.

където текущите активи са парични средства и краткосрочни финансови инвестиции, вземания и други текущи активи, акции и дългосрочни финансови инвестиции
текущите задължения са задължения и краткосрочни заеми и заеми

Коефициентът на незабавна (бърза) ликвидност определя онази част от пасивите, която може да бъде погасена не само за сметка на паричните средства, но и за сметка на очакваните постъпления за изпратени продукти (извършена работа, предоставени услуги). Нормативната стойност на този показател е 0,6 - 0,8.

Коефициентът на абсолютна (пълна) ликвидност показва каква част от текущите задължения може да бъде изплатена от активи, които имат абсолютна ликвидност. Стандартна стойност: 1? K AL? 2.

Съотношението на краткосрочните вземания и задължения характеризира способността на предприятието да изплати кредиторите за сметка на длъжниците в рамките на 1 година. Препоръчителната стойност е 1.

Финансова стабилност характеризира степента на финансова независимост на предприятието по отношение на собствеността върху неговото имущество и неговото използване. Степента на независимост може да бъде оценена според различни критерии:

нивото на покритие на оборотните средства (запаси) от стабилни източници на финансиране

платежоспособност на предприятието

дял на собствени или стабилни източници в общите източници на финансиране

Платежоспособността е способността на предприятието да покрива краткосрочните си задължения чрез пари и вземания.

където, А1 - най-ликвидните активи: парични средства и краткосрочни финансови инвестиции
А2 - бързо реализируеми активи: вземания и други текущи активи
P1 - най-спешните задължения: задължения
P2 - краткосрочни задължения: краткосрочни заеми и заеми
Докато го правите на това състояниедружеството се счита за платежоспособно.
Финансовата стабилност е степента, до която запасите и разходите се покриват от източниците на тяхното формиране. За да се характеризира степента на финансова стабилност, може да се използва трикомпонентен вектор на финансова стабилност:

Ако стойността на координатата е положителна, тогава й се присвоява стойността 1, ако отрицателната - 0.

Анализът на финансовата стабилност по критерия за степента на покритие на запасите от стабилни източници на финансиране, както и по критерия на показателя за платежоспособност, дава възможност да се получи пълна картина на настоящото и очакваното ниво на финансова стабилност.
Анализ на бизнес дейността предприятието ви позволява да оцените ефективността на основните дейности на предприятието, което се характеризира с нормата на оборот на финансовите ресурси на предприятието.
Следните показатели се използват за анализ на бизнес активността:
Коефициентът на оборот на текущите активи определя колко приходи падат върху единица оборотен капитал или броя на оборотите на година:

Съотношението на оборота на акциите характеризира броя на оборотите на средствата, инвестирани в акции:

Коефициентът на оборот на вземанията показва колко пъти приходите надвишават вземанията:

На този етап се изчислява и периодът на оборота на текущите активи (в дни), който характеризира времето от изразходване на средства за производството на продукти до получаване на пари за неговото изпълнение:

където N е периодът от време, за който се извършва анализът (в дни)
Увеличаването на оборота на текущите активи и намаляването на периода на техния оборот показва повишаване на ефективността на използване на текущите активи.
Рентабилност - Това е относителен показател за печалба, който отразява съотношението на ефекта (доход, печалба), получен с пари или използвани ресурси.
Възвръщаемостта на активите (капитала) се изчислява като отношение на печалбата към средната годишна стойност на активите на компанията:

където е чистата печалба от продажбите на продукти
– средногодишни разходиактиви (баланс)
Възвръщаемостта на активите показва сумата на чистата печалба, която пада върху единица активи, като стандартната стойност е повече от 0.
1. Регулирането на възвръщаемостта на собствения капитал се свежда до въздействието върху рентабилността на продуктите и оборота на активите. Ако е невъзможно да се увеличи рентабилността на продуктите, тогава чрез увеличаване на оборота на привлечените ресурси, рентабилността на капитала се увеличава.
2. В условията на икономически спад, типичен за нашата страна, е много важно да се фокусираме върху предприятия, които остават рентабилни при всяка трудна икономическа ситуация. Такава информация може да се получи въз основа на динамиката на печалбата на компанията за определен брой предходни периоди според данните от отчетите за печалбите и загубите.
3. Въз основа на данните от същия доклад се определят съотношенията на коефициентите на увеличение на приходите от продажба на стоки, услуги и общата стойност на активите. Ако забележим, че темповете на растеж на приходите са по-големи от темповете на растеж на активите, тогава можем спокойно да декларираме повишаване на ефективността на използване на ресурсите на предприятието. Ако, напротив, стойността на активите се е увеличила по-бързо от приходите от продажби, тогава заключението е следното: ефективността на използването на ресурсите е паднала.
4. Наличието или отсъствието на собствени оборотни активи на предприятието е изключително важно. Размерът на тези средства се определя като разликата между оборотните средства и краткосрочни задължения... Наличието на собствен оборотен капитал е най-важният показател за финансовата сила на предприятието и надеждността за партньорите.
5. Анализът на асортимента от произведени продукти представлява несъмнен интерес за инвеститорите. Такъв анализ се разглежда от гледна точка на взаимодействието на постоянни и променливи разходи в системата на неговите разходи. Фирмите, които имат много високо ниво на постоянни разходи в общото си производство, са силно податливи на най-малката промяна в продажбите.
Постоянните разходи са тези разходи, чийто размер не се променя при промяна на обема на производството. Те включват например: наем за помещения, заплати на мениджъри и т.н.
В случай, че обемът на продажбите на стоки падне, постоянните разходи ще останат същите и в резултат печалбите ще спаднат дори повече от приходите. Променливите разходи се променят по същия начин, както производството. По този начин може да се заключи, че бизнес рискът в предприятията, в които има повече постоянни разходи, е много по-висок, отколкото когато преобладават променливите разходи.
6. В отчетите на предприятието трябва да се обърне специално внимание на наличието на загуби, заеми и кредити, които не са погасени в срок, и задължително просрочени вземания и задължения.
Формирането на тези принципи на информационна и аналитична подкрепа за оценка на привлекателността на предприятието ще помогне за намаляване на риска и увеличаване на ефективността на инвестиционните и финансови решения.
При оценката на привлекателността на предприятието се оценява ефективността на инвестициите.
Възвръщаемост на инвестициите се определя чрез използване на система от методи, които отразяват съотношението на свързаните с инвестициите разходи и ползи. Методите позволяват да се прецени икономическата привлекателност на инвестиционните проекти и икономическите предимства на едно предприятие пред друго.
Наборът от методи, използвани за оценка на ефективността на инвестициите, може да бъде разделен на две групи: динамични (с отчитане на фактора време) и статични (счетоводство).

Фиг. 1. Класификация на методите за инвестиционен анализ
Най-важният от статични методие „периодът на изплащане“, който показва ликвидността на дадения проект. Недостатъкът на статичните методи е, че те не вземат предвид фактора време.
Динамичните методи, които отчитат фактора време, отразяват най-модерните подходи за оценка на ефективността на инвестициите и преобладават в практиката на големите и средните предприятия в развитите страни. В икономическата практика на Русия използването на тези методи се дължи и на високото ниво на инфлация.
Динамичните методи често се наричат дисконтни методи, тъй като те се основават на определяне на текущата стойност (т.е. дисконтиране) на паричните потоци, свързани с изпълнението на инвестиционен проект.
По този начин се правят следните предположения:

паричните потоци в края (началото) на всеки период на проекта са известни

беше определена прогнозата, изразена под формата на лихвен процент (дисконтов процент), в съответствие с който могат да се инвестират средства в този проект. Като такава оценка обикновено се използват: средната или пределната цена на капитала за предприятието; лихвени проценти по дългосрочни заеми; необходимата норма на възвръщаемост на инвестираните средства и др. Инфлацията и рискът са съществени фактори, влияещи върху стойността на оценката.

Анализ на факторите за привлекателност на продукта за клиентите. Позволява ни да определим уникалните конкурентни предимства за нашите продукти, да обосновем оптималната ценова политика, да увеличим рентабилността на бизнеса.

Анализът на различни фактори за привлекателността на даден продукт на компанията е много важна и търсена услуга днес. С него можете да идентифицирате уникални конкурентни предимства за различни видовепродукти, обосновават оптималната ценова политика, увеличават рентабилността на бизнеса. По този начин това е просто незаменим инструмент за решаване на най-различни въпроси.

„Ако сте се спънали и сте паднали, това не означава, че вървите в грешната посока.“ (Вантала)

Обжалването на продукта обикновено се създава на три основни нива. Ако се съмнявате кой продукт да изберете за по-нататъшна промоция, много е важно да разберете какво означава привлекателността на продукта. Стоката обикновено не е само осезаем тип предмет, който може да бъде докоснат. Той също така включва различни услуги, както и идеи, които могат да бъдат успешно приложени на практика. Всичко, което допринася за задоволяване на нуждите на клиентите и организациите и в бъдеще може да намери своето пълноценно въплъщение на пазара, трябва да се разглежда като стока. В същото време е необходимо да се привлекат потенциални клиенти с цел по-нататъшно използване, потребление и други видове действия с продукта.

В същото време е много важно да се разбере какво очаква потребителят от даден продукт, какви са неговите нужди. Трябва да разберете какъв продукт е готов да закупи потенциален клиент и каква помощ можете да посочите в това отношение. Във връзка с това трябва да започнете от концепцията за възприемане на продукта - това е дефиницията на няколко от най-важните предимства на продукта, а изборът се прави след проучване на различни гледни точки.

И така, основните нива, свързани с възприемането на продукта:

Първото ниво обикновено е най-важно. Това ниво е свързано с предположения за това кой продукт трябва да бъде предпочитан от купувача и по каква причина. За да разберете колко привлекателен е даден продукт за клиента, трябва да отговорите на няколко важни въпроса:

Какви нужди на клиентите отговаря на даден продукт?
За каква цел клиентът може да закупи конкретен продукт?

Второто ниво - продуктът преминава от нивото на дизайн към нивото на обективната реалност. Продуктът трябва да е разбираем за потребителя, трябва да е привлекателен, да има определено ниво на качество и най-подходящата цена за покупка. Това са основните съставки за всякакъв вид продукти, на които клиентът ви ще обърне внимание преди всичко. Това са основните критерии за привлекателност за всеки продукт.

Третото ниво е най-трудно в процеса на изпълнение. Продуктът трябва да получи най-голямото привличане за клиента при покупка, той трябва да бъде напълно различен от другите видове продукти от подобен тип. Само по този начин се постига определен обем продажби, само по този начин е възможно да се прави бизнес с най-високо качество.

Инвестиционна привлекателност на компанията

Инвестиционната привлекателност е неразделна характеристика на инвестиционен обект (компания, проект) от гледна точка на перспективите за развитие, рентабилността на инвестицията и нивото на инвестиционните рискове. Няма единен подход за оценка на инвестиционната привлекателност на дадена компания. При избора на определена методология е необходимо да се оценят много фактори, а именно: целите на анализа, наличието на надеждна информация, спецификата на бизнеса, компанията и т.н. Обикновено една компания се оценява по няколко критерия. Оценка на инвестиционната привлекателност на компанията- процес, основан до голяма степен на субективни оценки и опита на анализаторите, използващи две групи методи: коефициентен анализ и факторна оценка на инвестиционната привлекателност. Основната задача на такава оценкае да се идентифицира рентабилността и рискът от инвестицията. Повечето инвеститори се стремят да оптимизират съотношението риск / печалба. Процесът на оценка отчита следните фактори, влияещи върху възвръщаемостта и риска, свързани с капиталовите инвестиции:

привлекателност на продуктите;

информационна привлекателност;

привлекателност на персонала;

иновативна привлекателност;

финансова привлекателност;

териториална привлекателност;

екологична привлекателност;

социална привлекателност.

Атрактивност на продуктите на компаниятаза всеки инвеститор се определя неговата конкурентоспособност на пазара - многостранна характеристика, формирана въз основа на показатели, фактори, предпоставки и крайни критерии: ниво на качествопродукти и ниво на ценитевърху него във връзка с цените на конкурентите и цените на заместващите стоки, както и ниво на диверсификацияпродукти.

Информационна привлекателност на компаниятаопределя се от външния му имидж, който се влияе значително от бизнес и социалните комуникации, както и от репутацията на марките, собственост на компанията. Стойността на информационния компонент на инвестиционната привлекателност непрекъснато се увеличава.

Персонална привлекателност на компаниятахарактеризиращо се с:

бизнес качествата на лидера и неговия екип;

качеството на ядрото на персонала;

качеството на обновяване на персонала като цяло.

Обобщаващ критерий за инвестиционна привлекателност ядрото на компаниятае пропорцията и динамиката на растеж на броя на висококвалифицираните работници и специалисти в индустриалния производствен персонал.

Иновативна привлекателност на компанията- важен компонент на инвестиционната привлекателност, тъй като много инвеститори свързват инвестиционните перспективи именно с иновации. Определя се на базата на оценка на ефективността на средносрочните и дългосрочните инвестиции в иновациите на компанията. За да оцените иновативната привлекателност, трябва:

избор на система от показатели, които пряко или косвено характеризират иновационните дейности на компанията;

диференцирано класиране на фирмите въз основа на групирането на избрани показатели и определяне на мястото по тяхната сума;

избор на общ критерий за експресен анализ.

Финансовата привлекателност на компанията е централната връзка в инвестиционната привлекателност. За всеки инвеститор той се състои в получаване на стабилен икономически ефект от финансово-икономическите дейности. Ако този ефект е нестабилен, финансовият риск е неизбежен при инвестиране. Критерии за финансова привлекателност - показатели, характеризиращи финансовото състояние на компанията (ликвидност, финансова стабилност и платежоспособност) и нивото на нейната бизнес активност (оборот на активите, рентабилност на продуктите и производството).

Три основни групи методи за оценка на инвестиционната привлекателност на фирмите въз основа на анализа на съотношенията:

пазарен подходвъз основа на анализ външна информацияза компанията, оценява промените в пазарната стойност на акциите на компанията и размера на изплатените дивиденти. Този подход е широко разпространен сред акционерите, което им позволява да изчисляват ефективността на собствените си инвестиции в компанията;

счетоводен подходвъз основа на анализ на вътрешна информация използва счетоводни данни като печалба или паричен поток. Този подход е предпочитан от счетоводителите и финансовите специалисти, тъй като данните, използвани за анализ, могат лесно да бъдат получени от традиционното отчитане;

комбиниран подходвъз основа на анализа както на външни, така и на вътрешни фактори.

Териториална привлекателност на компанията- система от критерии за геопространственото положение и развитието на компанията, която е от полза за инвеститора: макроикономическото положение на града или региона, където се намира в националната и международната пазарна икономика, както и микрогеографското положение на компанията в рамките на града. Когато оценява макроикономическата ситуация, инвеститорът взема предвид общия инвестиционен климат в региона. Микрогеографското положение се оценява въз основа на показателите на транспортния коефициент; коефициент на разстояние от центъра на града; цени на земята; коефициент на потенциална интензификация на територията на компанията.

Екологична привлекателност на компаниятаопределя се въз основа на оценка на екологичната привлекателност:

естествената среда на компанията;

производствен процес;

произведени продукти.

Социална привлекателност на компаниятае критерий за конкурентоспособността на дадена компания, нейния престиж за заетост, привлекателност за инвеститор. При анализ на социалния климат се обръща внимание на:

условията на труд;

организация и възнаграждение на труда;

развитие на социалната инфраструктура.

Инвестиционната привлекателност може да бъде обект на целенасочено управление.

Фигура 1. Методи за оценка на инвестиционната привлекателност на една компания

Фигура 2. Идентифициране на фирма като инвестиционен обект

Ако предприятието трябва да привлече инвестиции, ръководството трябва да формулира ясна програма от мерки за повишаване на инвестиционната привлекателност.

Почти всеки бизнес в наши дни се характеризира с високо ниво на конкуренция. За да запазят позициите си и да постигнат лидерство, компаниите са принудени непрекъснато да се развиват, да овладяват нови технологии и да разширяват своите области на дейност. При такива условия периодично идва моментът, когато ръководството на компанията осъзнава, че по-нататъшното развитие е невъзможно без приток на инвестиции. Привличането на инвестиции към дадена компания й дава допълнителни конкурентни предимства и често е мощен инструмент за растеж.

Основната и най-обща цел за привличане на инвестиции е да се повиши ефективността на предприятието, тоест резултатът от всеки избран метод за инвестиране на инвестиционни фондове с компетентно управление трябва да бъде увеличение на стойността на компанията и други показатели за нейната дейност .

Отделно си струва да се споменат ситуации, когато в интерес на собствениците на компанията е необходимо тя да бъде продадена с възможно най-високата цена. Това намерение възниква, като правило, когато собствениците се стремят да променят сферата на дейност, след като при продажбата на бизнеса са получили достатъчно средства за нови инвестиции. Дейностите, насочени към постигане на тези цели, се наричат предпродажби и също ще бъдат обсъдени в тази работа.

Съществуват следните основни видове финансиране на предприятие от външни източници: инвестиция в акционерен капитал, предоставяне на заети средства.

Капиталови инвестиции във фирма (преки инвестиции)

Основните форми за привличане на дялови инвестиции са:

инвестиции на финансови инвеститори;

стратегическа инвестиция.

Инвестициите на финансови инвеститори представляват придобиване от външен професионален инвеститор (група инвеститори), като правило блокиращ, но не и контролен дял в компания в замяна на инвестиции с последваща продажба на този дял след 3-5 години ( главно предприятие и взаимни фондове) или пласиране на фирмени акции на пазара на ценни книжа на широк кръг инвеститори (в този случай това могат да бъдат компании от всякакъв вид бизнес или физически лица).

В този случай инвеститорът получава основния доход чрез продажба на пакета си от акции (т.е. чрез излизане от бизнеса).

В тази връзка привличането на инвестиции от финансови инвеститори е препоръчително за развитието на предприятието: модернизация или разширяване на производството, ръст на продажбите, повишаване ефективността на дейностите, в резултат на което стойността на компанията и съответно капиталът инвестираните от инвеститора ще се увеличат.

Стратегическата инвестиция е придобиване от инвеститор на голям (до контролен) дял в дадена компания. Като правило стратегическата инвестиция включва дългосрочно или постоянно присъствие на инвеститора сред собствениците на компанията. Често последният етап на стратегическата инвестиция е придобиването на компания или нейното сливане с инвестиращата компания.

Стратегическите инвеститори обикновено са лидери в бранша и големи бизнес комбинации. Основната цел на стратегическия инвеститор е да подобри ефективността на собствения си бизнес и да получи достъп до нови ресурси и технологии.

Инвестиране под формата на предоставяне на привлечени средства

Основните инструменти са заеми (банкови, търговски), облигационни заеми, лизингови схеми. ( Лизингови схемимогат да бъдат класифицирани като инвестиции под формата на привлечени средства с известни резерви, тъй като по същество лизингът е форма на прехвърляне на собственост в лизинг. По отношение на формата на получаване на доход от лизингодателя (под формата на лихва), лизингът е близо до банкови заеми.) Обемът на привлеченото финансиране може да варира от няколко десетки хиляди долара (заеми) до десетки милиони долари. Условията за финансиране също могат да варират от няколко месеца до няколко години. При тази форма на финансиране основната цел на инвеститора е да получава лихвен доход върху инвестирания капитал при дадено ниво на риск. Следователно тази група инвеститори се интересува от по-нататъшното развитие на предприятието от гледна точка на способността му да изпълнява задължения за плащане на лихва и връщане на основната сума на дълга.

По този начин всички инвеститори могат да бъдат разделени на две групи: заемодатели, които се интересуват от получаване на текущи доходи под формата на лихва, и бизнес участници (собственици на дял в бизнес), заинтересовани да получат доход от нарастването на стойността на компанията.

Инвестиционната привлекателност на предприятието за всяка от групите инвеститори се определя от нивото на доход, който инвеститорът може да получи върху инвестираните средства. Нивото на дохода от своя страна се определя от нивото на рисковете от невъзвръщаемост на капитала и неполучаване на доходи от капитал. В съответствие с тези критерии инвеститорите определят инвестиционните изисквания за предприятията. В същото време е очевидно, че основното изискване за инвеститорите-заемодатели е потвърждаване на способността на компанията да изпълнява задълженията си за връщане на капитал и плащане на лихви, а за инвеститорите, участващи в бизнеса, потвърждение на способността за овладяване на инвестиции и увеличаване стойността на дяловото участие на инвеститора.

Предприятието може да предприеме редица мерки за повишаване на своята инвестиционна привлекателност (по-добре да отговаря на изискванията на инвеститорите). Основните дейности в това отношение могат да бъдат:

разработване на дългосрочна стратегия за развитие;

бизнес планиране;

правна експертиза и привеждане на документите за собственост в съответствие със законодателството;

създаване на кредитна история;

провеждане на мерки за реформиране (преструктуриране).

За да се определи кои от дейностите са необходими на едно предприятие, за да повиши своята инвестиционна привлекателност, препоръчително е да се анализира съществуващата ситуация (диагностика на състоянието на предприятието). Този анализ ви позволява да:

определят силните страни на компанията;

идентифициране на рискове и слабости в текущото състояние на компанията, включително от гледна точка на инвеститора;

В процеса на диагностика се разглеждат различни насоки (аспекти) от дейността на предприятието: продажби, производство, финанси, управление. Откроява се сферата на дейност на предприятието, което е свързано с най-големи рискове и има най-голям брой слабости, формират се мерки за подобряване на ситуацията в избраните области.

собственост на земяи друго имущество;

правата на акционерите и правомощията на управителните органи на предприятието, описани в учредителните документи;

правна чистота и коректност на отчитането на правата за ценни книжафирми.

Въз основа на резултатите от проверката се разкриват несъответствия в посочените области със съвременните законодателни норми. Премахването на тези несъответствия е изключително важна стъпка, тъй като всеки инвеститор отдава голямо значение на правния одит, когато анализира предприятие. И така, за заемодателя важен етап от преговорния процес с предприятието е потвърждаването на собствеността върху имота, предоставен като обезпечение. За преките инвеститори, закупуващи пакети от акции в дадено предприятие, важен момент са правата на акционерите и други аспекти на корпоративното управление, които пряко влияят върху способността им да контролират посоката на изразходване на инвестираните средства.

Извършването на диагностика на състоянието на предприятието е основата за разработване на стратегия за развитие. Стратегията е общ план за развитие, който по правило се разработва за 3-5 години. Стратегията описва основните цели както на предприятието като цяло, така и на функционалните области на дейност и системи (производство, продажби, маркетинг). Определят се основните целеви количествени и качествени показатели. Стратегията позволява на предприятието да планира за по-кратки периоди от време в рамките на една концепция. За потенциален инвеститор стратегията демонстрира визията на компанията за нейните дългосрочни перспективи и адекватността на управлението на компанията към условията на работа на предприятието (както вътрешни, така и външни). В нашата практика имаше случаи, когато инвеститорът не взе предвид местните проекти на предприятието, въпреки добрите си финансови резултати, тъй като проектите не бяха свързани с общата концепция за развитието на предприятието. Ако обаче стратегията предвижда изпълнението на местни проекти и дава основание да се счита, че тяхното изпълнение е целесъобразно за предприятието като цяло, решението за финансиране на предприятието е взето положително. Очевидно е, че наличието на ясна стратегия е най-важно за инвеститорите, които се интересуват от дългосрочното развитие на предприятието, а именно тези, които участват в бизнеса.

Притежавайки дългосрочна стратегия за развитие, компанията продължава да разработва бизнес план. В бизнес плана подробно и подробно се разглеждат всички аспекти на дейността, обосновават се размерът на необходимите инвестиции и схемата за финансиране, резултатите от инвестициите за предприятието. Планът на паричните потоци, изчислен в бизнес плана, ви позволява да оцените способността на компанията да върне заетите средства на инвеститора от групата на заемодателите и да плати лихва. За собствениците на инвеститори бизнес планът е основата за оценка на стойността на предприятието и съответно за оценка на стойността на капитала, вложен в предприятие, и обосноваване на неговия потенциал за развитие. Например, една от водещите компании в Северозапад, работещи в стъкларската индустрия, в процеса на работа с рисков инвеститор, разработи изчерпателен бизнес план за своя проект. Въпреки ниската стойност на активите на компанията в сравнение с размера на необходимите инвестиции, инвеститорът оцени компанията като привлекателна за инвестиция, тъй като бизнес планът обосновава потенциала за растеж на компанията за инвеститора и увеличаването на цената на капитала.

За всички групи инвеститори кредитната история на предприятието е от голямо значение, тъй като позволява да се прецени опитът на предприятието в развитието външни инвестициии изпълнение на задължения към кредитори и собственици на инвеститори. Във връзка с това е възможно да се извършват дейности за създаване на такава история. Например, едно предприятие може да издаде и изплати облигационен заем за относително малко количествос кратък падеж. След изплащането на заема предприятието в очите на инвеститорите ще премине на качествено ново ниво като кредитор, способен да изпълнява задълженията си своевременно. В бъдеще компанията ще може да привлича както заеми средства под формата на следващи емисии облигации, така и преки инвестиции при по-изгодни условия.

Една от най-трудните мерки за повишаване на инвестиционната привлекателност на предприятието е реформирането (преструктурирането). Пълната програма за реформи включва набор от мерки за цялостно привеждане на дейността на компанията в съответствие с променящите се пазарни условия и разработената стратегия за нейното развитие. Преструктурирането може да се извърши в няколко посоки.

Указания:

1. Реформа на акционерния капитал. Тази област включва мерки за оптимизиране на капиталовата структура - разделяне, консолидация на акции, всички описани в Закона за акционерни дружестваформи на реорганизация на акционерно дружество. Резултатът от подобни действия е да се увеличи управляемостта на дадена компания или група от компании.

2. Промяна на организационната структура и методите на управление. Тази посока на реформа е насочена към подобряване на управленските процеси, които осигуряват основните функции на ефективно функциониращо предприятие, и организационните структури на предприятието, които трябва да съответстват на новите управленски процеси. Преструктурирането на системите за управление на предприятието и организационната структура може да включва:

разделяне на някои направления на бизнеса на отделни юридически лица, формирането на холдинги, други форми на промени в организационната структура;

намиране и премахване на ненужни връзки в управлението;

въвеждане на липсващи връзки в процесите на управление и свързаните с тях организационни структури;

установяване на информационни потоци по отношение на управленска информация;

извършване на други свързани дейности.

3. Реформиране на активи. Като част от преструктурирането на активите могат да се разграничат преструктурирането на имотния комплекс, преструктурирането на дългосрочни финансови инвестиции и преструктурирането на текущите активи. Тази посока на преструктуриране на предприятие включва всяка промяна в структурата на неговите активи във връзка с продажба на излишък, непрофилни активи и придобиване на необходимите активи, оптимизиране на състава на финансовите инвестиции (краткосрочни и дългосрочни ), материални запаси и вземания.

4. Реформиране на производството. Тази посока на преструктуриране е насочена към подобряване на производствените системи на предприятията. Целта в този случай може да бъде повишаване на ефективността на производството на стоки, услуги; увеличаване на тяхната конкурентоспособност, разширяване на асортимента или препрофилиране. Преструктурирането на производството може да включва следните дейности:

оттегляне от производство на нерентабилни продукти, ако в същото време няма реални за изпълнение инвестиционни проектиза намаляване на разходите, повишаване на конкурентоспособността на продуктите и т.н .;

разширяване на производството и продажбите на печеливши продукти;

разработване на нови търговски обещаващи продукти или услуги;

други дейности.

Цялостното преструктуриране на предприятие включва комбинация от мерки, свързани с няколко от горните области.

В процеса на повишаване на своята инвестиционна привлекателност, едно от най-големите руски бижутерски предприятия проведе цялостна реформа на своята система за управление. Реформата беше принудителна стъпка за ръководството на компанията, тъй като тя не беше в състояние да привлече инвестиции в необходимия обем. В резултат на реформата е повишена ефективността на системата за контрол на разходите, бюджетиране и контрол върху изпълнението на плановете. Резултатът от предприетите мерки беше повишаване на рентабилността на дейността и се появиха реални основания за инвеститора да счита предприятието за способно ефективно да овладее инвестициите.

Отделно си струва да се спомене ситуацията, когато целта за повишаване на инвестиционната привлекателност е продажбата на предприятие. Този процес се нарича предпродажна подготовка и е насочен към повишаване на инвестиционната привлекателност и същевременно повишаване на стойността му за потенциалните купувачи.

По принцип подготовката преди продажбата включва следните дейности:

Анализ на индустрията, в която компанията работи, както и индустриите, които са потребители и доставчици за нея. Целта на анализа е да идентифицира компании и асоциации, които заемат водещи или близки до ръководни позиции. В същото време се наблюдава информация за процесите на консолидация, фактите за сливания и придобивания в анализираните отрасли.

Бизнес оценка, идентифициране на основните фактори, влияещи върху стойността. Определение ключови характеристикикомпании, които са привлекателни за целеви групи инвеститори. В зависимост от конкретната ситуация такива характеристики могат да бъдат: достъп до определени ресурси, нови технологии, развита дистрибуторска мрежа, висока потенциална рентабилност, предмет на значителни капиталови инвестиции и др.

Провеждане на дейности, насочени към повишаване на инвестиционната привлекателност на компанията. На този етап могат да се извършват всички горепосочени дейности, необходимият им набор и последователност на извършване зависят от желания момент на подготовка на предприятието за продажба и първоначалното присъствие на инвеститорски интерес в предприятието.

Изготвяне на информационен меморандум за представяне на компанията на инвеститорите, публикуване на съобщения за пресата в информационните услуги, взаимодействие с инвестиционни институции, работещи на пазара на сливания и придобивания и директно с инвеститори.

Преговори с инвеститори - потенциални купувачи на компанията и изпълнение на сделката.

По този начин подготовката на предприятие за привличане на инвестиции или за продажба е доста добре дефиниран, макар и сложен процес. Предприятието може да формира програма от мерки за повишаване на инвестиционната привлекателност въз основа на неговите индивидуални характеристики и настоящата ситуация на капиталовите пазари. Прилагането на такава програма дава възможност за ускоряване на привличането на финансови ресурси и намаляване на разходите им. Трябва да се отбележи, че описаните по-горе възможни мерки не изискват значителни материални разходи, но резултатът от тяхното изпълнение, освен реалния ръст на инвеститорския интерес към компанията, е и повишаване на ефективността на нейната работа.

Инвестицията привлекателностРезюме >> Банкиране

Четвъртият етап е оценката инвестиция привлекателност фирми. Инвестиция привлекателност фирми- интегрална характеристика на индивида фирми- обекти на предстояща инвестиция ...

Инвестиция привлекателносторганизации на финансовия сектор по време на кризата

Теза >> Финансови науки

... инвестиция привлекателност търговско дружество 2.1 Общи характеристики на LLC застраховката търговско дружествоАлианс Росно Живот 2.2 Анализ на финансовите дейности търговско дружество 2.3 Инвестиция ...

Анализ и оценка на финансовия потенциал инвестиция привлекателностпредприятия (например ОАО "Нефтекамскнефтехим")

Теза >> Финансови науки

ДА. Анализ на капитализацията на обществеността търговско дружествои го оценява инвестиция привлекателност// Икономически анализ: теория ... Endovitsky, D.A. Методологични подходи за оценка инвестиция привлекателност търговско дружество// Икономически анализ: теория и практика ...

Статии оттема:

История, запазена при строителството на човешки жилища Къде се появи първата къща?

Кой кой е в света на откритията и изобретенията Ситников Виталий Павлович Кога хората започнаха да строят къщи? Къщата е на първо място мястото, където човек живее и в началото, подобно на други живи същества, той търсеше подслон навсякъде, където можеше. Хората намериха добро

Рецесията е в икономиката Икономическата рецесия в развитите страни

Рецесията в превод от латински означава отстъпление. Фазата на икономическия цикъл, която настъпва по време на възстановяването и е предшественик на депресията и кризата в икономиката, се нарича рецесия. Рецесията като феномен забавя t

Икономически цикли. Инфлация. Безработица. Рецесията е в икономическия икономически цикъл

Икономическата криза никога не се случва неочаквано. Очаква се от рецесия. Всяка икономическа система, дори прогресивна, рано или късно влиза в стадия на рецесия. Рецесията е нежелана, но неизбежна. Какво означава рецесия?

Интересни факти за доларите

Системата на Федералния резерв на САЩ обяви, че на 8 октомври 2013 г. ще започне тиражът на новия дизайн на банкноти от 100 долара. Ето как изглежда новата банкнота от 100 долара. Нека да видим как новата банкнота от сто долара се различава от старата. Разлики

Популярен

2021-07-10 08:30:52	Съвместно равновесие на реалния и паричния сектор на икономиката
2021-07-10 08:30:52	Развитието на задължителната медицинска застраховка в Русия: история и съвременност
2021-07-10 08:30:52	Основните проблеми на паричното обращение и кредит в покритието са съвременни на буржоазните икономисти
2021-07-10 08:30:52	Валутни отношения в световната икономика план на лекциите Валутни отношения в световната икономика
2021-07-10 08:30:51	Промяна на банката в Амстердам
2021-07-10 08:30:51	Държавен бюджет като основна връзка във финансовата система Бюджетът като основна връзка в системата на публичните финанси
2021-07-10 08:30:51	Частният здравен сектор в Русия: състояние и перспективи за развитие Частен = честен
2021-07-10 08:30:51	Човешкият капитал: понятие и роля в съвременната икономика
2021-06-29 07:23:45	Използване на майчински капитал за изграждане и реконструкция на жилищна сграда
2021-06-29 07:23:45	Данъчно облекчение за колко време се прехвърля

Ново

2021-06-29 07:23:45	Инструкции стъпка по стъпка: как да възстановите разходите за закупуване на дом?
2021-06-29 07:23:45	Срок за плащане на данъчно облекчение след подаване на заявление
2021-06-29 07:23:45	Номинална сметка за настойници в Спестовна каса Какви документи са необходими за откриване на номинална сметка
2021-06-29 07:23:45	Топ 5 държави с най-висок публичен дълг
2021-06-29 07:23:45	Законодателна рамка на Руската федерация
2021-06-29 07:23:45	Как и за какво учениците могат да спестят пари Как да спестят пари за ховърборд
29.06.2021	Изтеглете най-новата версия на програмата arm fss
29.06.2021	Възстановяване на шкурки в случай на загуба, как да издадете дубликат на документ?
29.06.2021	Освобождаване от ДДС St 145 nk Освобождаване от ДДС
29.06.2021	Електронен лист за инвалидност
29.06.2021	Имущество, което не може да бъде запорирано
29.06.2021	Проверка на куб. Куб. На официалната база на AIS rsa за csago