• Връзка
• руски стандарт
• Интернет банкиране
• търговия
• организации

Основните рискови фактори в дейността на НПФ. Работа с недържавни пенсионни фондове Рискове на недържавните пенсионни фондове

Всяка недържавна Пенсионен фондв дейността си често се сблъсква с несигурността на настъпване на редица събития, включително получаване на желаните финансови резултати. В същото време има рисковене изпълняват задълженията, поети от фонда за изплащане на пенсии. Рисковете на НПФ, причинени от действието на финансови, икономически, демографски и други фактори, могат да се тълкуват като вероятност за неизпълнение на пенсионни задължения. С други думи, въз основа на нашата дефиниция, фондът е изложен на риск да стане финансово неустойчив. Какви са рисковете от NPF?

Възможно е да се класифицират рисковете от NPF различни начинина различни основания. Тъй като целта на актюера е да осигури актюерски баланс между актюерски активи и актюерски пасиви (пасиви), е удобно и най-естествено да се разделят рисковете на НПФ на две групи, за да се анализира финансовата стабилност въз основа на актюерски подходи:

• - рискове от актюерски задължения - рискове от неправилна оценка и формиране на задълженията на фонда;
• - рискове на актюерските активи - рисковете активите да бъдат по-малки от прогнозните стойности.

Към рисковете първа групасе прилага преди всичко риск от грешки в оценката(изчисления) съществуващи пенсионни задължения.Появява се поради използването на неправилни формули и алгоритми за изчисление, грешки при разработването на компютърни програми за изчисление, грешки в изходните данни (например в информацията, предоставена по дата на раждане и пол на участниците), неправилно присвояване на актюерски предположения (актюерска възвръщаемост и таблици за продължителност на живота) при изчисления и др.

В тези случаи можете да добиете погрешна представа (както подценена, така и надценена) за съществуващите задължения на фонда.

Тази група включва също риск от грешки при формиранетонови ангажиментипри начисляване на инвестиционен доход по пенсионни сметки, при индексиране на пенсии и др. В тези случаи например може да възникне необосновано завишаване на задълженията на фонда, което нарушава актюерския баланс.

В първата група свързахме риска от грешки в оценката и риска от образуване на задължения, тъй като неправилното изчисляване на съществуващи задължения в бъдеще, като правило, води до грешки при формирането на нови задължения.

Към рисковете втора групаса предимно инвестициярискове. На първо място, те са риск да не получите дадена (желана) възвръщаемостинвестиция. При неблагоприятна комбинация от обстоятелства са възможни дори рисковете от загуби при инвестиране. До какви последствия може да доведе това? Първо, преките задължения на фонда относно рентабилността на начисленията към пенсионните сметки може да не бъдат изпълнени. Второ, дори ако фондът няма директни задължения за рентабилността на натрупването, желателно е да се гарантира, че тази доходност не е по-ниска от процента на инфлация, тъй като само в този случай тя няма да намалее покупателната способностПенсиите. На трето място, доходността може да бъде по-ниска от актюерската доходност, приета при изчисляването на задълженията. Във всички тези случаи финансовият баланс на фонда може да бъде нарушен.

В допълнение към риска да не получите дадена възвръщаемост, съществуват рискове от намаляване на текущата ликвидностинвестиционен портфейл, което може да повлияе на платежоспособността на фонда при изплащане на пенсии и суми за обратно изкупуване.

Рисковете от втората група, освен инвестиционните, включват и рискове рискове от неполучаване на пенсионни вноски

сътрудник. От гледна точка на финансовата устойчивост, това е особено опасно при използване на недофинансирани пенсионни схеми.

Тъй като съществуват рискове от определяне на възвръщаемостта (рискове от първата група) и рискове да не се получи дадена доходност (втора група), можем да говорим за относителен рискотклонения на възвръщаемостта на инвестицията от стойността, приета в актюерските изчисления. В общия случай ни интересува относителният риск от промени в активите спрямо пасивите.

Говорейки за финансова стабилност, ние оценихме възможността за изпълнение на пенсионните задължения на фонда, които се определят от пенсионните схеми. Помислете за различни пенсионни схеми от гледна точка на финансовата стабилност.

Натрупващите се пенсионни вноски са средства, които се изплащат на служител поради загуба на трудоспособност или при навършване на пенсионна възраст, при условие че преди получаването на плащанията са били в специализирана индивидуална партида на вносителя (с НПФ или друг частно пенсионно дружество).

Специализиран индивидуален клиентски акаунт се присвоява на всяка страна по споразумението GPT. За да сключи споразумение, клиентът трябва да се свърже с всеки клон на недържавен пенсионен фонд (NPF) или дъщерно дружество, ангажирано с изпълнението на споразумения пенсионно осигуряване.

NPF - финансова институция, която предоставя услуги за задължително пенсионно осигуряване на граждани и юридически лица, както и сключването на договори с НПО (недържавно пенсионно осигуряване).

Дейността на НПФ се регулира от Федералния закон „За финансирана пенсия„N 424-FZ от 28 декември 2013 г. и Закона за задължителното пенсионно осигуряване N 167-FZ от 15 декември 2001 г.

Според законите работодателят е длъжен да преведе 22% от заплатата на служителя на ЗФР. 16% от неизпълнените вноски се прехвърлят към застрахователна част, осигуреният не може да ги използва за увеличаване на бъдещата пенсия. Останалите 6% са финансирани вноски, които руснаците могат да изпращат на НПФ за инвестиции.

PFR, за разлика от NPF, не инвестира спестяванията на вложителите. Те подлежат на разпределение от индивидуалния личен акаунт на клиенти за социални нужди:

• Пенсиите;
• осигурителни вноски;
• финансова помощ и др.

NPF активно използва средствата на клиентите: за сметка на рентабилността на фонда инвеститорите получават инвестиционна печалба. Осигурената пенсия в НПФ се наследява и не подлежи на данъчно облагане, както и на събиране изпълнителни органи. Вложителят може многократно да променя пенсионната компания: да премине от един NPF в друг или да се върне към PFR.

NPF не гарантира 100% инвестиционен доход. Плащанията се извършват при навършване на пенсионна възраст (включително ранна) под формата на добавка към основната част от пенсията или под формата на плащане наведнъж(привилегировани категории граждани).

Какви са предимствата и недостатъците на съхранението в частна институция?

При преминаване към NPF инвеститорите могат да получат инвестиционен доход. Финансовата пенсия, за разлика от държавната, може да се изплаща на наследника (по закон или по волята на клиента).

Никоя компания не дава гаранция, че депозитите на клиентите ще бъдат инвестирани - зависи от доходността на финансовата институция.

Ако доходът за текущия период е отрицателен или равен на нула, в индивидуалната сметка ще се отразява само годишният превод на вноските от ЗФР.

Но при избора на NPF броят точки, натрупани годишно на служител за изчисляване на размера на бъдеща осигурителна пенсия, намалява. Руснаците, които са прехвърлили спестяванията си в НПФ след 2014 г., няма да виждат пенсионни вноски и инвестиции в личната сметка на вносителя на НПФ поради въвеждането на мораториум върху формирането на финансираната част от пенсията.

След приемането на мораториума всички вноски се прехвърлят само към осигурителната част. Това се отразява на преизчисляването на точките – те се формират на базата на принципа на отказ от NPF (всички клиенти стават „мълчаливи“).

За това защо да прехвърлите финансираната част от пенсията в недържавен пенсионен фонд и дали е печеливша, прочетете.

За кого е от значение прехвърлянето на средства?

Всички граждани могат да превеждат средства в частен фонд, до пенсионна възраст, родени 1967 г. и по-млади. Пенсията на други клиенти се формира само в застрахователни премии. За такива клиенти е важно да се включат в програми за съфинансиране, т.е. самостоятелно прехвърляне на вноски в НПФ за последваща инвестиция.

Не могат да се свързват граждани, отговарящи на възрастовата категория за сключване на OPS споразумение допълнителни програмисъфинансиране. Техните вноски ще бъдат внесени от работодателя във фонд „Пенсии“, откъдето те се превеждат в размер на 6% към избрания НПФ. По индивидуалната лична сметка на клиента се инвестират средства, ако за текущия период по договора OPS компанията е разполагала финансова печалба.

Как се формират спестяванията?

Формирането на капиталовата част от пенсията в недържавен пенсионен фонд се извършва след прехвърляне на средства от пенсионния фонд.

Работодателят е отговорен за плащането на вноски.. За това заплатана клиента трябва да е напълно служебно, в противен случай той няма да може да участва в програмата за задължително пенсионно осигуряване.

В НПФ от ПФР се превеждат средства в размер на 6% от внесените 22% вноски. Това - финансирана частпенсия, която се използва като инвестиция и капитал на вносителя.

Преведените вноски в НПФ се инвестират редовно, веднъж годишно, при условие че фондът има приходи за анализирания период.

Ако доходността е отрицателна или равна на нула, средствата се натрупват по сметката на клиента без последваща индексация. Вложителите се уведомяват ежегодно за състоянието на личната им сметка:

1. чрез SMS;
2. имейл адрес;
3. поща.

Можете да получите оперативни данни след регистрация на уебсайта на НПФ. Всички компании имат безплатен достъп до личния акаунт на NPF.

Принципи на изчисление

Изплащането на недържавни пенсии се извършва, когато осигурителят навърши пенсионна възраст. Размерът на капиталовата пенсия, като се вземе предвид капитализацията, се показва в Личната сметка на клиента.

При условие на еднократно плащане, сумата се превежда по сметката на вложителя. Ако плащанията се извършват редовно, тоест клиентът не е преференциален пенсионер, му се назначава недържавна пенсия под формата на добавка към основната част.

Размерът на надбавката се определя от фонда индивидуално за всеки клиент. Изчислява се въз основа на размера на натрупаните и инвестирани средства.

След прекратяване на договора за ОПС пенсията над осигурителната част се изплаща на клиента пожизнено. Изчисляването на добавката към основната част от пенсията се основава на средната продължителност на живота в Русия, която в момента е 73 години. Средствата, натрупани от вносителя, се разделят на броя на оставащите години до средната продължителност на живота. Получената сума е добавката към основната част от пенсията – осигуровки.

Пример за изчисляване на пенсия: сътрудник се пенсионира. Преди да навърши 73 години му остават още 12 години. Размерът на натрупаните средства по споразумението OPS е 240 хиляди рубли. Месечната издръжка ще бъде 240/12=20 хиляди рубли.

Прехвърляне от една организация в друга

Смяната на недържавен пенсионен фонд дава възможност на инвеститора да избере компания с по-висока доходност или надеждност.

Разрешено е да се променя NPF с честота не повече от 1 път годишно. При прехвърляне в друг фонд инвестиционният доход изгаря, ако са минали по-малко от 5 години от смяната на NPF.

Финансовата част от пенсията се прехвърля в пълен размер една година след подписването на новото споразумение за OPS. Ако вложителят не смени компанията, а се върне в пенсионния фонд, инвестиционните удръжки също се изгарят, ако не са изминали 5 години от датата на сключване на действащия договор за задължително пенсионно осигуряване. В някои случаи промяната на NPF може да се забави.

Ако по време на подписването на договора GPT данните на вложителя са се променили, предишният застраховател може да откаже прехвърляне поради несъответствие в актуалната информация на клиента.

Процедурата за получаване на плащания

Прави се при прекратяване на договора за задължително пенсионно осигуряване: когато осигурителят навърши пенсионна възраст (включително ранно пенсиониране) или е един от привилегированите граждани, получаващи пенсия за инвалидност.

Има 2 вида плащания: еднократно получаване на средства в пълен размер и месечни плащанияв допълнение към останалата част от пенсията.

Ако клиентът не е бенефициент, му се изплащат месечни плащания за цял живот. Размерът на плащанията се дължи на инвестирания му капитал в НПФ.

Изплаща се еднократна сума на тези, които загубят работоспособността си и станат пенсионери предсрочно. Също така всички средства са незабавно достъпни за осигурители, чийто размер на натрупаните средства е по-малък от 5% от размера на осигурителната част на пенсията.

Преглед на надеждни компании

Като пенсионен осигурител се препоръчва да изберете компании с висок рейтинг на надеждност. Надеждността се определя от рейтинговите агенции (например "Експерт РА"), при условие че NPF участват в класацията.

Ако финансова институция откаже да участва в такива рейтинги, това показва наличието финансови рисковеи възможна ненадеждност. Високите инвестиционни рискове са възможни дори при ниски рейтинги.

Водещите НПФ не крият своето финансови резултатиот потенциални и настоящи клиенти и винаги се различават високо нивонадеждност.

Списък на надеждни NPF (според Expert RA и Националната рейтингова агенция):

Всички фондове са членове на програмата за гарантиране на депозитите, която гарантира изплащането на средства на вложителите в случай на ликвидация на структурата.

Прехвърлянето на 6% от пенсията към НПФ дава възможност на гражданите да получават допълнителен доходпри пенсиониране. Тези, които са прехвърлили средствата си преди въвеждането на мораториума през 2014 г., ще могат да видят инвестирането на спестявания. Препоръчително е да изберете надеждни фондове като партньор в програмата OPS– това ще намали риска от загуба на инвестиционен доход и финансирани средства.

Полезно видео

Предлагаме ви да гледате видеоклип за това как финансираната част от пенсията се съставя в NPF:

Пенсионната система у нас търпи редовни промени, нейната реформа не спира дори за година. позволява не само да се осигуряват пенсионери, но и да се спестяват пари за бъдещи получатели на пенсии.

NPF е едно от средствата за правене на такива спестявания и осигуряване на бъдещите стари хора с тяхното достойнство финансовостарост. Какво е това, как работи и как да си сътрудничим с такива организации - ще говорим в статията.

Съкращението NPF е общоприето и означава недържавен пенсионен фонд. В по-широк смисъл това понятие включва и управляващи организации, които са създадени с цел управление на определен фонд.

Как работи недържавен пенсионен фонд?

Само организация може да управлява спестяванията на гражданите за бъдеща заслужена почивка в съответствие със закона. Предприемач или индивидуаленза да елиминират рисковете, те не могат да извършват такива дейности.

Преди това такава организация беше създадена в нестопанска форма. От 2016 г. всички тези фондове трябваше да бъдат реорганизирани в акционерни.Изключението не е извършването на дейности в рамките на задължителна застраховкано само доброволно. Но и в последния случай от 2019 г. подобни компании трябваше да бъдат трансформирани.

За да започне дейност, компанията трябва да бъде регистрирана и след това да кандидатства в Централната банка със заявление за лиценз и съответния пакет документи. След получаване на разрешение фондът може да привлича клиенти и да управлява спестяванията им. В същото време всички дейности трябва стриктно да отговарят на законовите изисквания.

Важно!Една от важните отговорности на такива организации е разкриването на информация за тяхната дейност. Това е закакто за предоставяне на гражданите на достъп до информация за техните спестявания и инвестиционни резултати, така и за оповестяване финансови показателидейности.

Какви закони уреждат работата на фонда

Дейностите на разглежданите фондове засягат не само размера и като цяло възможността бъдещ пенсионер да получава финансираната част от пенсията, но и стабилността на цялата държавна пенсионна система като цяло. Следователно от страна на държавата е необходимо правна регулациясъздаване и функциониране на такива организации.

Основен нормативен документв тази област е закон, който регулира пенсионноосигурителната система, той има номер 167-FZ и е подписан от президента на 15.12.2001 г. След публикуването на акта той претърпя множество промени, които трябва да бъдат взети предвид.

Работата на фондовете е пряко регламентирана от Закон 75-FZ от 05.07.1998 г., също в най-новата редакция.

Установен документ:

• основни термини;
• реда за създаване и функциониране на фондовете;
• гарантира, че ще изпълнят задълженията си;
• основни инвестиционни правила;
• осигуряването им на отчетност и водене на отчети;
• правила за наблюдение на дейността му;
• прекратяване на работата му;
• реорганизация, ако е необходимо.

Внимание!Същият закон предвижда задължително изискване по отношение на получаването на специално разрешение за фонда за извършване на такава дейност – лиценз. Издава се от регулаторите в тази област - Централна банкаом

Тъй като контролирането държавна агенцияАко Банката на Русия действа в областта на дейността на фонда, тя издава и правни актове в рамките на своята компетентност.

По-специално, неговите инструкции и насоки уреждат:

• правила за издаване на лиценз (списък задължителни документи, изисквания към кандидатите, процедура);
• реда за предоставяне на информация от регистъра на лицензите;
• стандартни формуляри (например правила за осигуряване на фондове) и др.

Също така, някои процедурни въпроси по отношение на спестяванията (тяхното поставяне, прехвърляне от една организация в друга и т.н.) се уреждат от актове на правителството на Руската федерация.

Специфика на дейността

Законодателната концепция на НПФ предполага, че фондът може да управлява средствата на населението само в рамките на задължителното пенсионно осигуряване или недържавното осигуряване за бъдещи и настоящи пенсионери. Никакъв друг вид икономическа дейностЗаконодателят не позволява средства.

Работата на управляващите организации е да привличат средства от работещи граждани и тяхното по-нататъшно инвестиране. Средствата могат да се инвестират в изпълнението на проекти, ценни книжаи облигации, в някои случаи - поставени на депозит.

Активите, получени в резултат на такава инвестиция, се изразходват за възнаграждение на самата управляваща организация, както и за увеличаване на бъдещата полза на вносителите на фонда.

Важно!Дейностите на фондовете са застраховани, във връзка с което на гражданина се гарантира, че натрупаните от него пари няма да бъдат загубени.

Как да станете клиент на NPF

Основният документ, регулиращ отношенията между организацията за управление на спестяванията и нейния клиент, е споразумение. То трябва да бъде сключено както във връзка със задължителните вноски, така и в случай на натрупване на средства за бъдещи недържавни обезщетения.

Можете да сключите такова споразумение по начините, посочени на официалния уебсайт на компанията:

1. Във всеки случай това може да стане при посещение в нейния офис. Това обаче не винаги е удобно, тъй като офисът може да се намира далеч от местоположението на вложителя или да отсъства в местностизобщо.
2. Чрез представител на фирмата, който системно посещава различни трудови колективи на организации и предприятия. На срещата участниците по правило са поканени да подпишат подходящо споразумение.
3. Посещение на фирма партньор на фонда. Често се установява, че основателят на фонда е голяма банкаили търговско дружество с офиси в цялата страна. В този случай, ако има оферта, можете да сключите споразумение, като посетите офиса на този учредител (партньор). Например, или Откритие предоставят възможност за сключване на споразумение във всеки офис на едноименните кредитни институции.

След сключване на споразумение с NPF, преди 1 декември същата година, трябва да се изпрати заявление до Пенсионния фонд на Руската федерация за прехвърляне на спестявания (съществуващи и бъдещи) към конкретна компания. Често самият фонд поема задължението да изпрати такова заявление, докато гражданинът трябва само да подпише готовия документ при формализиране на отношенията с фонда.

Дали да се прехвърлят спестяванията към НПФ

Инвестиционната дейност на такива организации крие определени рискове,и във всеки случай тяхната рентабилност зависи от много фактори.

Това също играе важна роля, някои от тях донесоха на осигурените лица доход над 10% годишно, други останаха на червено в сравнение с тези, които държат парите си в Пенсионния фонд на Руската федерация.

Характеристики на депозита

Помислете за основните предимства и възможни рисковеприносът на бъдещата надбавка за недържавни управляващи организации в таблицата:

Как да изберем NPF и да сключим споразумение

Изборът на компания, която управлява задължителни или доброволни вноски за бъдеща пенсия, остава право на самия гражданин.

Може да се извърши според редица критерии:

• надеждност според рейтинговите агенции;
• броят на вложителите и договорите с осигурени граждани;
• рентабилност;
• източници на инвестиции;
• нивото на доверие в учредителите;
• наличие на офис в близост до застрахования;
• удобството на използване лична сметкафирмен уебсайт и др.

Справка!Държавата не изготвя, а само Централната банка публикува годишен отчет за дейността им, който, наред с други неща, включва информация за резултатите от инвестициите пенсионни спестявания.

Топ 10 организации по отношение на рентабилност и надеждност

Според резултатите от дейността за 2018 г. следните фондове донесоха най-големи приходи на вложителите си в резултат на инвестирането на парите си в низходящ ред:

1. GAZFOND пенсионни спестявания.
2. ГАЗФОНД.
3. Сургутнефтегаз.
4. Строителен комплекс.
5. Ингосстрах-пансион.
6. Споразумение.
7. Междурегионално НПФ "АКВИЛОН".
8. ТРАДИЦИЯ.
9. VTB пенсионен фонд.
10. Газпромбанк-фонд.

Информацията се основава на информация, публикувана от Банката на Русия на официалния уебсайт на отдела.

Как да прехвърлите средства от PFR към NPF: инструкции стъпка по стъпка

От публичен до частен гражданин има пълно правоно не повече от веднъж годишно. Въпреки че честата смяна на средствата е изпълнена със загуба на инвестиционен доход или дори загуба на част от средствата (ако инвестицията е причинила загуба).

За да промените организацията за управление на спестяванията, трябва да изпълните следните стъпки:

1. Изберете фонд (критериите за подбор остават за гражданина).
2. Сключване на договор с фонда.
3. Попълване на заявление за превод на средства.
4. Изпращане на заявление до Пенсионния фонд на Руската федерация.

Можете да кандидатствате в PF с такова изявление по следните начини:

• чрез портала на държавните и общинските услуги (за това трябва да имате верифициран акаунт);
• в териториален органпенсионен фонд на Русия;
• чрез многофункционален център (първо можете да разберете за възможността за получаване на тази услуга по телефона или на официалния уебсайт на центъра в Интернет).

Заявлението трябва да бъде изпратено до пенсионния фонд преди 1 декември на годината, предхождаща прехвърлянето на средства към друг НПФ.

Могат ли NPF да отнемат лицензите си и какво трябва да направи клиентът, ако това се случи

В случай на откриване на нарушения в дейността на такава организация. Но не бива да се страхувате от това, тъй като всички средства на гражданин ще бъдат върнати на ЗФР в запазената им форма. В същото време инвестиционният доход (ако има такъв) също ще остане непокътнат.

Гражданин докосна подобна ситуацияможе да не предприема никакви действия. В този случай всички средства ще се управляват от ЗФР и ще бъдат прехвърлени за инвестиране в предприятие по собствено определение. Също така застрахованият има право да избере друг НПФ, който да продължи да управлява спестяванията му. Когато избирате нов мениджър, си струва да претеглите неговата надеждност и рентабилност.

Така, недържавни фондовеза управлението на пенсионните спестявания на руснаците са един от инструментите, чрез които последните формират бъдещите си доходи. Дейността на фондовете е строго регламентирана от закона и е застрахована. Максималният риск за гражданите при избора на този метод на натрупване е липсата на инвестиционен доход. В същото време гражданинът винаги има възможност да смени един фонд с друг или да прехвърли средства от него публичната администрацияпод контрола на НПФ.

Конфликтите с управляващите дружества принуждават недържавните пенсионни фондове да създават свои собствени звена за управление на риска. Само най-големите NPF ще могат да си го позволят, така че пазарът чака нова вълна на консолидация.

Загубите, показани през 2008 г. от пласирането на пенсионни фондове от управляващи дружества (според Експерт РА - до -25% за пенсионни резерви и до -20% за пенсионни спестявания) доведоха до серия съдебни споровемежду NPF и Обединеното кралство по отношение на минималната гарантирана възвръщаемост (MGD) и безопасността на средствата.

В същото време само малка част от разногласията доведоха до съдебни дела: повечето участници на пазара предпочетоха да постигнат споразумение. Резултатите от 2008 г. обаче ще се отразят на взаимоотношенията между МК и НПФ: тъй като в крайна сметка средствата поемат задължения към вложителите и осигурените лица, те ще трябва сами да поемат част от функциите по управление на риска.

Път на преговорите

Разширяването на инвестиционната декларация за пенсионните резерви прави преговорните позиции на НПФ по въпроса за регулиране на отношенията по-силни: пенсионните фондове представляват около една трета от пазара на доверително управление и служат като важен източник на доходи за управляващите дружества. По този начин фондовете ще могат да намалят своите рискове, свързани с възможни прекалено агресивни действия на управляващото дружество на пазара, като фиксират допълнителни условия в споразумението, например чрез ограничаване на списъка с емитенти, в които могат да бъдат поставени средства. „Според нас такъв инструмент позволява на недържавен пенсионен фонд да подобри качеството на управление кредитен риск, тъй като в този случай фондът ще може самостоятелно да контролира пласирането на средства и да отрязва потенциално рискови ценни книжа“, споделя своя опит Александър Жирков, председател на УС на НПФ ЛУКОЙЛ-ГАРАНТ.

Друг вариант за контролиране на управляващото дружество от фонда са редовните срещи с представители на НПФ за коригиране на инвестиционната стратегия на управителя. „Редовно провеждаме заседания на Инвестиционния комитет заедно с представители на управляващи компании“, казва Антон Островски, изпълнителен директор на NPF Telecom-Soyuz. „Това ви позволява бързо да наблюдавате, анализирате и контролирате рисковете, които възникват в процеса на поставяне на пенсионни резерви и инвестиране на пенсионни спестявания, както и повишаване на стабилността на фонда.

Описаните опции за контрол на действията на управляващото дружество ще бъдат неефективни без създаването на висококачествена система за управление на риска в самите фондове. Въпреки това, създаването на висококачествена система за управление на риска, способна своевременно да следи и да реагира на промените в икономиката, е възможно само в рамките на големи средства. Пенсионен фонд с малък бизнес и нисък размер на имущество за подпомагане на законовите дейности (IOA) просто не може да си позволи да осигури функционирането на такава система. Перспективите за малките НПФ се влошават от необходимостта да се компенсират загубите от пласирането на пенсионни фондове, получени през 2008 г.

Елиминационна игра

Според Expert RA, към 1 октомври 2009 г. повечето НПФ си върнаха загубите, причинени от кризата, но има разлика между рентабилността от пласирането на средства и приходите, натрупани за същия период индивидуални сметкиспестители (средната доходност за три години е само 5,5% за пенсионните резерви и 4,19% за пенсионните спестявания). Необходимостта от компенсиране на тази разлика няма да позволи на средствата да насочат напълно печалбите от тази година към собствените си нужди. Това ще ограничи способността на НПФ да финансират своята дейност, включително разработването и подобряването на системите за управление на риска, необходими за контрол на дейността на управляващите дружества.

На фона на намаляването на корпоративните пенсионни програми (според Expert RA пенсионните вноски спаднаха средно с 30% на пазара), малките фондове няма да могат да покриват загуби и в същото време да организират системи за управление на риска и следователно ще бъде принуден да напусне пазара. В най-добрия случай чрез сливане с по-големи играчи, а в най-лошия – с пропусната „дупка“ между пасиви и активи и отнет лиценз. „Настоящите ограничения за минималното ниво на IOAI са твърде снизходителни“, казва Светлана Касина, изпълнителен директор на Националния APF. - При липса на инвестиционен доход средствата се нуждаят от поне 300-500 милиона рубли, за да осигурят безпроблемно функциониране. Подобна позиция споделя Александър Жирков от НПФ ЛУКОЙЛ-ГАРАНТ: „Според нашите оценки, независимото развитие на недържавен пенсионен фонд, а именно самостоятелно развитие, което не става за сметка на учредителите, е възможно, ако има е размер на пенсионни спестявания и пенсионни резерви от 1 милиард рубли долара. Такъв размер на бизнеса позволява, без да се рискуват средствата на участниците и осигурените лица, да се развива и поддържа регионална инфраструктура, да се подобри качеството на обслужването на клиентите.

През 2010-2011г под натиска на променените правила на играта, 25% - 35% от участниците може да напуснат пазара, но в същото време консолидацията на пазара около големи фондове ще бъде стъпка към подобряване на качеството на управление на риска и следователно важна стъпка към подобряване на надеждността на системата и защита на интересите на бъдещите пенсионери.

Печелившите консерватори

В резултат на борбата с рисковете консерватизмът на инвестиционните портфейли на НПФ нараства. Въпреки че няма фундаментални промени в структурата на пенсионните резерви през 2009 г., структурата на пенсионните спестявания претърпя значителни промени именно през текуща годинапоради нарастването на дела на инструментите с фиксиран доход с относително ниска рисковост, като напр Паривърху банкови сметки и субфедерални облигации (виж страничната лента).

През 2010 г. структурата на инвестиционните портфейли на НПФ вероятно ще остане толкова консервативна, колкото е сега. В същото време съставът на използваните от фондовете инструменти вероятно ще бъде попълнен с инфраструктурни облигации. От една страна пускането на такива ценни книжа в обращение напредва основни играчипазар и емитенти, от друга страна, дългите и надеждни ценни книжа са спешно необходими на фондовете. „Проучванията показват, че възвръщаемостта на инфраструктурните проекти е по-висока от възвръщаемостта на акциите. Например инвестициите в американска инфраструктура позволиха да се получи средна годишна възвръщаемост на инвестициите от около 12,8% годишно в сравнение с 9,2% годишно за инвестиции в фондова борсаСАЩ за периода от 1997 до 2007 г., - казва Юрий Сизов, зам. изпълнителен директорУправляващо дружество "Лидер" по стратегически въпроси. „В същото време инвестициите в инфраструктурни проекти са по-малко нестабилни, тъй като по време на криза търсенето на инфраструктурни услуги в повечето случаи намалява много по-малко, отколкото в други области.

Разрез.

През 2009 г. консерватизмът на структурата на пенсионните спестявания нараства значително. Така, ако в края на 2008 г., според Експерт РА, депозитите в търговски банкии парите по разплащателни сметки представляват не повече от 9% от пенсионните спестявания, тогава към 1 октомври 2009 г. делът на тези инструменти надхвърля 16%. Друга тенденция, която се очертава на пазара на пенсионни спестявания, е увеличаването на дела на субфедералните облигации, което се дължи на относително високата им доходност при реално ниски рискове на фона на широката финансова подкрепа от федералните власти за регионите.

РИСКОВЕ НА НЕДЪРЖАВНИТЕ ПЕНСИОННИ ФОНДОВЕ

Ярославски държавен университеттях.

Ярославъл, Ленинградски проспект, 62, сграда 4, сграда 19

електронна поща: *****@***ru

Недържавните пенсионни фондове се превърнаха в неразделна част от руския финансов пазар. В хода на дейността си те се сблъскват с различни рискове, които от своя страна имат специфичен характер. Тази статия обсъжда различни рискови групи от NPF и предлага начини за тяхното преодоляване.

Във Федералния закон от 07.05.98 г. „За недържавните пенсионни фондове“ недържавен пенсионен фонд (наричан по-долу NPF) се определя като специална организационно-правна форма на социалноосигурителна организация с нестопанска цел, изключителната дейност на която са: дейности по недържавно пенсионно осигуряване на участниците във фондовете в съответствие с договори за недържавно пенсионно осигуряване; дейност като осигурител за задължително пенсионно осигуряване в съответствие с Федералния закон от 01.01.01 N 167-FZ "За задължителното пенсионно осигуряване в Руската федерация" и споразуменията за задължително пенсионно осигуряване; дейност като осигурител за професионално пенсионно осигуряване в съответствие с федерален закони споразумения за създаване на професионални пенсионни системи.

За разлика от НПФ управляващо дружество - акционерно дружество, дружество с ограничена (допълнителна) отговорност, създадено в съответствие със законодателството на Руската федерация и имащо лиценз за извършване на дейности по управление на инвестиционни фондове, взаимно инвестиционни фондовеи недържавни пенсионни фондове.

от руското законодателствоНПФ могат да поставят пенсионни резерви самостоятелно, както и чрез управляващо дружество. НПФ имат право самостоятелно да поставят пенсионни резерви в държавни ценни книжа на Руската федерация, банкови депозити и други инвестиционни обекти, предоставени от правителството на Руската федерация. Прехвърлянето на пенсионни резерви и пенсионни спестявания към доверително управление не води до прехвърляне на собствеността върху тях на управляващото дружество. Управляващо дружествоотговаря пред НПФ и неговите участници (граждани, сключили споразумение) за неправилно изпълнениезадължения, възложени му в съответствие със законодателството на Руската федерация, но не носи отговорност пред участниците за задълженията на фонда. Тоест НПФ действа като посредник между участниците в недържавното пенсионно осигуряване и управляващите дружества. На него е възложена двойна задача: от една страна, да натрупа средства, от друга, ефективно да разпредели тези средства. В потвърждение на интереса на НПФ към компетентното привличане на средства и тяхното разполагане, в закона се отбелязва: „ повече от 15 на сто от приходите, получени от разполагане на пенсионни резерви, и повече от 15 на сто от приходите, получени от инвестиране на пенсионни спестявания, след приспадане на възнаграждението на управляващото дружество, не могат да бъдат насочени към формиране на имущество, предназначено да осигури уставната дейност на фонда».

По този начин може да се твърди, че NPF носи както рисковете, присъщи на организациите, опериращи на финансовите пазари (рискове от неполучаване на доход), така и рисковете, свързани с плащането недържавни пенсии(рискове от повишена консумация). Според горните рискови групи NPF отговарят на Застрахователни компаниии банки.

Управляващото дружество се интересува от формиране на високо печеливша, но доста рискова инвестиционен портфейл, докато НПФ, напротив, е заинтересован от ограничаване на рисковете при управлението на средства.

В дейността на НПФ могат да се разграничат три групи рискове:

1. Риск от увеличаване на разходите – рискът осигуреното лице да живее по-дълго от предвиденото при съставяне на договора.

2. Риск от неполучаване на доход – рискът възвръщаемостта на инвестицията ще бъде по-ниска от очакваната към момента на съставяне на договора.

3. Риск от сливане или изчезване – рискът е държавата да затяга изискванията към НПФ и косвено да влияе върху техния брой.

Първата група рискове за Руската федерация се усложнява от факта, че е трудно да се предвиди продължителността на живота. В Русия продължителността на живота намалява от дълго време. За разлика от развити странисвят, ние нямаме добре установена тенденция в продължителността на живота. Освен това „догонващият“ ръст на продължителността на живота може да бъде по-значителен от глобалния, което изобщо не опростява задачата за прогнозиране. Допълнителни затруднения предизвиква разликата между продължителността на живота на осигурените лица и средната продължителност на живота на населението в страната. От световния опит е известно, че смъртността на осигурените лица е по-ниска, а продължителността на живота е много по-висока от населението.

Втората група рискове се усложнява от факта, че Русия все още не е напълно формирана финансов пазар. Той става по-отворен и по този начин изложен на световни влияния, както се вижда от финансова криза 2008 г. Например NPF Stalfond, един от десетте най-добри NPF по отношение на пенсионните спестявания, показа отрицателна доходност от -35% през 2008 г. И има много такива примери.

Резултатът от третата група рискове е, че пазарът за недържавно пенсионно осигуряване постепенно се изчиства от малки НПФ чрез засилване на регулаторната функция федерална службаотносно финансовите пазари и затягане на лицензионните изисквания (от 1 юли 2009 г минимален размеримуществото за изпълнение на уставните дейности на НПФ трябва да бъде най-малко 50 милиона рубли.) Към 01.01.2010 г. броят на действащите НПФ е 165 срещу 240 към 01.01.2008 г., което означава намаление с една трета. Според нас е необходимо да се оставят 20 НПФ с пазарен дял над 1%.

Нека обобщим.

1. НПФ имат повече рискове от управляващите дружества.

2. НПФ имат 3 групи рискове: риск от увеличаване на разходите, риск от неполучаване на приходи и риск от сливане.

3. От световния опит е известно, че продължителността на живота на осигурените лица е много по-висока от населението.

4. Финансовият пазар все още не е напълно оформен в Русия и е обект на глобално влияние.

5. Пазарът на недържавно пенсионно осигуряване постепенно се изчиства от малките НПФ.

6. Пазарът на недържавно пенсионно осигуряване става много динамичен и силно конкурентен, а следователно и рисков.

Библиография

1. Пенсии повишен риск// Е Алеева., П. Рушайло Пари. – 2009.-No 29(736) URL: http://www. *****/док. aspx? DocsID=1208845

2. Пенсионни фондове на Баранов през призмата на рисковете. URL: http://www. *****/каталог. html? item_id=173&page_number=4&PHPSESSID=585f08cf4aafa96645e97cac2e4976fa

3. руската федерация. закони. За недържавните пенсионни фондове: Федер. закон от 07.05.98г. URL: http://base. *****/cons/cgi/онлайн. cgi? req=doc;base=LAW;n=99685;fld=134;dst=

4. Лелчук осигуряване или пенсионно осигуряване// Финанси. 2010. No 7. С. 66 – 70.

5. Фрумкин. К. НПФ: Растеж благодарение на "виртуални" пари // Финанси. 2010. бр.20(351). с. 28 - 35.

РИСКОВЕ НА НЕДЪРЖАВЕН ПЕНСИЯ ФИНАНСОВИ СРЕДСТВА

Иванов Анатолий Евгеневич

Ярославският държавен университет на име П. Г. Демидов

Ярославъл, Ленинградски проспект, къща 62, корпус 4, апартамент 19

електронна поща: *****@***ru

Обобщението

Сега рискът обхваща всички страни от нашия живот: от лични материали до глобални природни. Различните организации в дейността се сблъскват с всички възможни видове. Дейността на недържавните пенсионни фондове също е свързана с различни групи рискове, които се разглеждат в тази статия.

към статията „Рискове на неправителствените пенсионни фондове“ от аспирант от катедра „Финанси и кредит“ на ЯрСУ им. П. Г. Демидов.

Статията изследва взаимодействието на недържавните пенсионни фондове и управляващите дружества и подчертава рисковете, присъщи на НПФ.

Уместността на тази статия е извън съмнение, тъй като, първо, разглежданите въпроси в момента се обсъждат горещо, и второ, те играят важна роля в изучаването на проблемите на пенсионната система на Руската федерация.

Статията е оформена в съответствие с изискванията, включва предговор, основна част, заключения.

Научната статия "Рискове на неправителствените пенсионни фондове" отговаря на изискванията за произведения от този вид и се препоръчва за публикуване.

Научен ръководител доцент на катедра "Финанси и кредит" ЯрСУ им. П. Г. Демидова, кандидат икономически наукиКузмин Иван Григориевич

Глава Отдел "Финанси и кредит" YarGU им. П. Г. Демидова, доктор по икономика