• Связь
• Русский Стандарт
• Интернет-банки
• Коммерция
• Организации 

Инвесторы, рискующие своими деньгами, будут принимать более правильные решения, чем центральные плановые органы, распоряжающиеся деньгами налогоплательщиков (ЕГЭ обществознание). Деньги на стол: Что нужно помнить, когда ищешь инвестиции Любой орган госуда

Сегодня ПАММ-счета довольно популярная и модная тема. Всё больше и больше людей говорит о том, как это выгодно и прибыльно. Однако мало кто говорит о рисках, связанных с инвестированием в ПАММы.

А какие есть риски у данного вида инвестирования? Давайте рассмотрим эту тему.

Понятно, что в первую очередь инвестор рискует своими деньгами. Страх лишиться потом и кровью заработанных денег, пугает многих. Именно этот страх и останавливает многих от того, чтобы начать заниматься инвестициями.

Больше всего отпугивает риск нарваться на мошенников, а таких в интернете сегодня не мало. В интернете существуют тысячи сайтов, которые утверждают, что либо сами являются трейдерами с большим опытом работы, либо в их компании работают такие трейдеры. На самом же деле данные компании только прикрываются торговлей на форексе. Никакими трейдерами они не являются, и таковых у них нет.

Данные компании (HYIP) получают деньги от доверчивых инвесторов. В жажде быстрых денег определённая группа людей готова доверить свои кровные кому попало в надежде, что те в состоянии их озолотить. Чем мошенники и пользуются. Жадность и желание получить быстро и много, и при этом ничего не делать, вот те качества, которыми руководствуются мошенники, создавая очередной HYIP. К тому же отсутствие законов, регулирующих эту деятельность, позволяет им всегда выходить сухими из воды. Создавать очередной HYIP и получать деньги с доверчивых людей.

Второй риск, связанный с инвестированием в ПАММ-счета – это нарваться на трейдера дилетанта. К сожалению, лишь единицы компаний, предоставляющих возможности инвестирования в рынок FOREX, проводят тщательный отбор трейдеров, которым будет позволено работать с деньгами инвесторов. В большинстве случаев, чтобы стать управляющим трейдером достаточно пополнить депозит на установленную сумму и открыть специальный счёт (ПАММ), где инвесторы могут размещать свои деньги. Заметьте, что ни о каком опыте и речи не идёт. Брокерам достаточно той гарантии, что трейдер в равной доле рискует и своими деньгами. Оно и понятно. Ведь доходы брокеров (дилинговых центров) составляют те проценты, которые они берут с трейдеров за совершение торговых операций.

В отношениях между управляющим ПАММ-счётом трейдером и инвесторами – дилинговые центры не участвуют. Они остаются в стороне. Их задача – свести трейдера и инвестора. Вся ответственность в случае потери денег ложится на плечи инвестора.

Трейдеры новички в большинстве случаев после нескольких успешных сделок, уже мнят себя крутыми трейдерами. Начинают работать не только со своими деньгами, но и привлекать деньги инвесторов. Тут, как говориться, новичкам и дуракам везёт. Однако эта полоса везения быстро проходит. И такой управляющий спускает не только свои деньги, но и деньги инвесторов.

И последний риск, который стоит отметить – вход в неудачный период.

Управляющий ПАММ-счётом – это живой человек со всеми его слабостями. Поэтому периоды просадок есть у каждого управляющего. Да и любой более-менее опытный трейдер знает, что торговли без убытков не бывает.

Для инвестора же это означает, что он может войти в ПАММ-счёт как раз в тот момент, когда у управляющего начинается убыточный период. То есть сразу после того, как он передаст свои деньги трейдеру, тот начнёт их терять и инвестор останется в убытке.

Вот это основные риски при инвестировании в ПАММ-счета.

Чтобы защитить себя от этих рисков, надо:

• Научиться отличать HYIP от компаний, действительно ведущих торговлю на FOREX и принимающих деньги инвесторов;
• Не вкладывать деньги в ПАММ-счета, которые открыты менее полугода;
• Тщательно отбирать управляющих. Лучше потратить на это больше времени, чем отдать деньги новичку или трейдеру, который много рискует;
• Следить за периодами просадок. Если видно, что на ПАММ-счёте начинается просадка, то переждать этот период, и войти, когда счёт начнёт выходить из просадки.

В данном высказывании два американских экономиста поднимают проблему использования предпринимательских способностей инвесторами с целью получения дохода.

Смысл данного высказывания состоит в том, что экономисты утверждают, что инвесторы, вкладывающие собственные средства в фирму или предприятие, будут очень осторожны в принятии важных решений, так как они рискуют собственными деньгами.

Для того, чтобы наиболее ярко раскрыть эту проблему, обратимся к понятиям предпринимательские способности и инвестиции. Предпринимательские способности – это один из факторов производства, определяющий способность индивида продавать, прогнозировать и анализировать экономическую ситуацию. Инвестиции – это деньги или иные средства, которые вкладываются инвестором в предприятие для получения прибыли.

Необходимо проиллюстрировать примерами данную проблему, чтобы наиболее ярко раскрыть её сущность. Возьмём, к примеру, такого американского инвестора как Уорен Баффет. Этот удачливый бизнесмен очень правильно распоряжался своими деньгами, когда вкладывал в такую известную компанию сейчас как Microsoft.

Он очень осторожно и правильно распорядился деньгами и поэтому его вложенный капитал был увеличен в сотни раз.

Вторым примером мне хочется привести ситуацию из нашего времени. Сотрудники компании Google приобретают акции компании, чтобы увеличить её инвестиционный фонд. И это было очень правильное решение, так как сейчас цены на обыкновенную акцию этой компании доходят 700 доларов, а минимальная цена от 485 долларов. Сотрудники приняли правильные и удачные решения, решив купить эти акции, и поэтому приумножили свои вложения.

Вкладывая деньги куда-либо, важно быть уверенным в том, что твои деньги тебе не только вернутся, но и увеличат твой капитал. Для этого нужно принимать правильные и осторожные решения.

Инвесторы эксплуатируют слабости предпринимателя: самоуверенность, тщеславие, нетерпение и лень.

Опытные предприниматели часто наставляют молодых: «Если можете не брать деньги у инвесторов - не берите». Есть мнение, что деньги венчурных фондов очень дороги. Почему? Ведь, казалось бы, средства дают буквально «просто так», не прося заложить взамен душу или хотя бы квартиру. Не стоит беспокоиться об условиях получения инвестиций, если вы настроены поярче их сжечь, заняв место на кладбище стартапов. А если верите в успех своего бизнеса, то инвестиционные соглашения нужно аккуратно «разминировать».

Инвестор - не филантроп, не спонсор и не лучший друг предпринимателя. Он защищает собственные коммерческие интересы, построенные на математике: один-два проекта из десяти становятся успешными, доход с продажи доли в них должен покрыть убыток остальных. Если инвестор распределяет $1 млн поровну между десятью проектами и ожидает получить 30% годовых по всему портфелю, то каждая из инвестиций должна принести через пять лет не менее $3,7 млн, то есть вырасти в 37 раз! Чтобы такая бешеная экономика работала, инвесторы идут на любые ухищрения.

Если проект не очень успешен, задача инвесторов - как можно скорее выйти, освободив деньги для новых инвестиций. Готовясь к возможным потерям на этом этапе, инвесторы закладывают в соглашения с предпринимателями множество «мин». Часть из них нужно принять как необходимое зло, но с другими мириться нельзя.

Ситуация осложняется, когда проект хорошо растет и подает надежды попасть в клуб 20% счастливчиков. В этом случае задача инвестора - увеличить долю и защитить свои интересы от других инвесторов, которые налетят, как коршуны, почуяв запах денег. Что же придумали хитрые инвесторы, чтобы лучше отжать чистое, пахучее масло, оставив предпринимателю жмых? Венчурные инвесторы освоили использование мелкого шрифта в договорах не хуже кредитных брокеров или продавцов таймшеров.

Вот несколько условий в конце инвестиционного соглашения, которые могут существенно изменить структуру сделки:

Приоритетные права при ликвидации

Противоречия возникают, если инвестор закладывает себе право вернуть вложенные деньги с определенной доходностью прежде, чем остатки средств будут распределены между другими участниками. Обычно коэффициент колеблется от одного до трех. Например, если инвестор вложил в компанию $1 млн и получил долю в 40% с коэффициентом 2, то при продаже бизнеса за $10 млн инвестор получит $1 млн Х 2 + $10 млн * 0,4 = $6 млн за свои 40%, а предприниматели за оставшиеся 60% получат $4 млн. Если же бизнес будет продан в итоге за $2 млн, то инвестор заработает 100% прибыли на свое вложение, а предприниматели - доброе имя и пару микроинсультов.

Искусственное завышение оценки

Инвестор соглашается на заведомо завышенную оценку бизнеса или сам предлагают ее при условии соблюдения его прав, обеспечивающих возможность продажи бизнеса целиком на своих условиях. Высокая оценка поддерживает эго предпринимателя и обеспечивает привлекательность инвестиционного предложения. Затем бизнес продается по реальной оценке, приоритетные права при продаже срабатывают в пользу инвестора, а предприниматель повлиять на ситуацию не может. Иногда инвесторы продают бизнес по нерыночной цене в рамках более крупной сделки. И одни акционеры получают дивиденды за рамками продажи конкретной компании, а другие - основатели, остаются не у дел.

Денежная игла

Инвесторы вкладывают деньги в компанию, чтобы она быстрее развивалась. Если деньги расходуются медленно, требуют действовать активнее. Но рано или поздно финансы заканчиваются, нужен новый раунд инвестиций. Если на горизонте нет других заинтересованных инвесторов, текущие инвесторы заявляют основателю, что бизнес не оправдал ожиданий, оценка его упала и проводят новый раунд по оценке ниже предыдущей, наращивая свою долю за счет доли основателя.

«Законный» шантаж

Если инвестор недоволен темпами развития бизнеса, но не имеет возможности продать свою долю, он может саботировать работу компании или затеять корпоративный шантаж в расчете на то, что основатели или другие акционеры решат выкупить его долю, «чтобы не мешался». Бороться с таким шантажом практически невозможно - он осуществляется в рамках закона и корпоративных регламентов, а любая молодая компания имеет достаточно узких мест, в которых приходится принимать решения на основе интуиции и здравого смысла, а не четко прописанных процедур.

С больной головы на здоровую

Инвестор вкладывает в портфель компаний. Большая часть их терпит неудачу, списывается и продается с минимальной доходностью. Успешный проект должен окупить все расходы. Инвестор, например, может продать неудачный актив более успешной компании из своего же портфеля, конвертировав акции убыточной компании по завышенной оценке в акции успешной компании. Или может списать на успешную компанию часть убытков фонда по другим проектам в качестве операционных издержек или сервисных услуг, оказанных структурами фонда. Также он может обязать успешную компанию стать клиентом, партнером или поставщиком менее успешной компании из своего же портфеля, подняв ее шансы на продажу.

Право инвестора инициировать продажу или присоединиться к продаже

Право инициировать продажу - полезное условие. Любой фонд имеет срок жизни. Вне зависимости от успешности инвестиционного проекта, долю в нем инвестору придется продавать. Если покупателем выступает стратегический участник рынка, он захочет выкупить компанию целиком. А что если кто-то из акционеров откажется выходить из бизнеса, сделка будет сорвана? Для подстраховки инвесторы, особенно мажоритарии, закладывают в договор условие, позволяющее им инициировать продажу компании целиком.

Представим ситуацию: инвестор, владеющий 40% компании, обладает правом инициировать продажу и заставить владельцев 60% присоединиться к этой продаже. В сочетании с приоритетным правом при ликвидации это может дать интересный эффект: инвестор может продать компанию по цене ниже, чем он купил и все равно на этом заработать - за счет доли других акционеров.

Например, инвестор заинтересовался проектом, который основатель оценил в $1,5 млн. Он вложил в компанию $1 млн и получил долю в 40%, после чего оценка стоимости компании выросла до $2,5 млн. Через год он разочаровался в бизнесе и нашел покупателя, готового выкупить всю компанию за $1,5 млн. Реальная оценка бизнеса за год снизилась с $2,5 млн до $1,5 млн, но при продаже инвестор забрал себе все деньги с продажи - 50% годовых. И предприниматель будет вынужден продать свою долю на этих условиях.

Залог акций предпринимателя и возможность увольнения директора

Инвесторы всегда стремятся «привязать» основателя к бизнесу, ведь его мозги и время - главный актив молодой компании. Самый простой способ - заложить акции основателя при условии возврата за выслугу лет или по достижении определенных результатов.

Вестинг (залог) - инструмент двойного действия. Если предприниматель вдруг решит досрочно выйти из проекта, то рискует потеряет часть своих акций, которая не успела освободиться из-под залога (их инвестор может использовать для мотивации нового руководителя), поэтому скорее всего будет заниматься бизнесом в том объеме, в каком обещал инвесторам. Но вестинг может быть использован и против основателя, выполняющего обязанности. Если бизнес быстро вырос и имеет хорошие шансы быть проданным, то у инвестора может возникнуть соблазн досрочно уволить основателя, чтобы не освобожденные из-под залога акции вернулись в компанию и при продаже пропорционально распределились между другими акционерами.

Никто не спорит - инвесторы, вкладывающие значительные средства в стартап, имеют право участвовать в принятии решений, особенно если речь идет о выпуске новых акций, продаже активов, смене топ-менеджмента или видов деятельности, крупных сделках.

Как реализуется это право? Допустим, инвестор выторговал право согласовывать каждую сделку на сумму более $10 000. В канун нового года компании срочно нужно подписать «сделку века», которую готовили несколько месяцев. А инвестор не отвечает на письма, его мобильный телефон выключен, а секретарь отвечает, что «Василий Петрович в Гималаях и вернется через пару месяцев». Неправильная формулировка может привести компанию к техническому дефолту и вызвать корпоративный скандал.

Как бороться?

Трюки инвесторов базируются на эксплуатации слабостей предпринимателя: чрезмерной самоуверенности, тщеславии, нетерпении и желании снять с себя бумажную волокиту. Любой предприниматель может разобраться в вопросах структурирования сделок с инвесторами сам или нанять консультанта. Можно привлечь в раунд несколько инвесторов с различными интересами, чтобы они не дали друг другу возможность надуть основателя, крайне полезно обсуждать заранее сценарии «развода» и ликвидации бизнеса. На самый крайний случай всегда старайтесь иметь консервативный план развития, дающий возможность предельно снизить расходы, сменить курс, условия голосования на совете директоров, и даже отходной план на случай увольнения. У предпринимателя и так хватает рисков в бизнесе, чтобы брать на себя дополнительные. В конечном счете мы получаем тех инвесторов, которых заслуживаем. Неправильный выбор инвесторов - ошибка самого предпринимателя.

Прочитайте текст и выполните задания 21-24.

Считается, что государство имеет возможность лучше, чем рынок, координировать производство общественных благ - небольшого класса товаров и услуг, потребление которых сложно ограничить только теми, кто за них платит...

Существует четыре основные причины, почему централизованное планирование будет почти наверняка приносить больше вреда, чем пользы.

Во-первых, оно просто заменяет рынок политикой. Напомним, что государство не является экономическим регулятором. Те, кто занимается централизованным планированием (а также контролирующие их законодатели), на самом деле вовсе не похожи на бескорыстных святых. Естественно, что субсидии и инвестиции, выделяемые плановыми органами, находятся под влиянием политических мотивов...

Во-вторых, есть все основания полагать, что инвесторы, рискующие своими деньгами, будут принимать более правильные решения, чем центральные плановые органы, распоряжающиеся деньгами налогоплательщиков. Инвестор, если хочет получить прибыль, должен вложить деньги B проект, который повышает ценность затраченных ресурсов, а если делает ошибку и инвестиционный проект оборачивается неудачей, то сам же и страдает от последствий этого. В противоположность этому связь между принятием эффективных проектов и личным благосостоянием тех, кто

занимается централизованным планированием, весьма и весьма слаба...

В-третьих, центральные плановые органы питаются неточной информацией. Поскольку они являются источником инвестиционных средств, руковоцители как частных, так и государственных предприятий с целью получения правительственных льгот будут предоставлять им искажённую информацию. Они будут пытаться убедить плановые органы, что их предприятие производит (или может производить) тот вид товаров или услуг, который чрезвычайно ценен для всего населения, и что, если их предприятию дать некоторые средства, они сделали бы для благосостояния общества нечто необыкновенное...

В-четвёртых, не существует способа получения информации, достаточной для раз-работки разумного государственного плана. Мы живём в мире динамичных изменений. Технические сдвиги, новые продукты, политические волнения, изменения спроса и скачки в погодных условиях постоянно меняют относительную дефицитность ресурсов и товаров. Никакая центральная власть не в состоянии поспеть за этими изменениями, а следовательно, не способна дать менеджерам компаний на местном уровне разумные инструкции.

Рынки фиксируют и сводят воедино раздробленную на миллионы частей информацию, формируя цены, которые становятся сигналами для предприятий и собственников ресурсов осуществлять свои действия в соответствии с изменившимися условиями. Ни один центральный плановый орган не в состоянии получить, и притом без искажений, эту важную, но рассеянную информацию.

Невероятное разнообразие нужд и желаний людей, знание уникальных особенностей времени и месторасположения - всё это лежит вне ведения любого планового органа. Эти органы действуют, располагая лишь малой долей необходимой информации, которая во многом становится неточной уже к моменту её поступления.

(Р. Строуп, Дж. Гвартни )

Пояснение.

В правильном ответе должны быть указаны следующие причины:

1) рынок заменяется политикой;

2) центральные плановые органы никак не заинтересованы в успехе и не отвечают за неудачи планирования;

3) центральные плановые органы получают искаженную информацию от лиц, заинтересованных в принятии тех или иных решений;

4) информация устаревает так быстро, что разработка разумного плана, выдача каких-либо адекватных ситуации инструкций невозможна.

Причины могут быть указаны в иных, близких по смыслу формулировках

Приведите три примера общественных благ и объясните, почему государство успешнее, чем рынок, организует их производство (используя обществоведческие знания, дайте два объяснения).

Пояснение.

1) примеры общественных благ:

Услуги бесплатного образования, здравоохранения;

Услуги охраны правопорядка и обеспечения безопасности;

(Могут быть приведены другие примеры.)

2) объяснения, например:

Государство располагает большими средствами для их производства, и необх0димость получения прибыли от их сбыта не является ограничивающим его деятельность обстоятельством;

Организация производства и предоставления общественных благ связана с реализацией социально-экономической политики государства и регулируется государством, исходя из политических соображений, которые малоактуальны для рынка.

Могут быть даны другие объяснения

Как в условиях рынка связаны свобода и ответственность экономических субъектов? Какие экономические и правовые институты обеспечивают возможность свободного выбора субъектов экономики? (Укажите любые два института и кратко поясните роль каждого из них.)

Пояснение.

Правильный ответ должен содержать следующие элементы:

1) ответ на первый вопрос:

Субъекты делают свободный экономический выбор, рискуя при этом собственным и заемным капиталом, вложенным трудом, упущенными возможностями;

(Ответ на первый вопрос может быть сформулирован иначе.)

2) институты и соответствующие пояснения, например:

Финансовые институты (инвестируют средства в различные проекты, кредитуют субъекты экономики, обеспечивая их экономическую деятельность);

Судебная система (обеспечивает правовое разрешение экономических конфликтов субъектов экономики).

Могут быть указаны другие институты, даны иные пояснения

Пояснение.

В правильном ответе должны быть названы следующие элементы:

1) Функции:

Информационная («рынки фиксируют и сводят воедино раздробленную на миллионы частей информацию»);

Ценообразование;

Координирующая / регулятивная (подают «сигналы для предприятий и собственников ресурсов осуществлять свои действия в соответствии с изменившимися условиями»).

Функции могут быть приведены в иных, близких по смыслу формулировках

2) дано объяснение понятия, например:

Рынок - это совокупность отношений, складывающихся между потребителем и производителем экономических благ, по поводу купли-продажи товаров и услуг.